Cofundador da Zcash gera debate ao sugerir o fornecimento de 21 milhões do Bitcoin

Durante uma discussão recente, Eli Ben-Sasson, cofundador da Zcash e um dos principais investigadores em criptografia e tecnologia de provas de conhecimento zero, argumentou que o limite rígido de fornecimento do Bitcoin pode não ser sustentável a muito longo prazo. De acordo com as suas observações, o limite permanente de 21 milhões de bitcoins poderia tornar-se cada vez mais problemático à medida que mais chaves privadas são perdidas ao longo do tempo, removendo permanentemente moedas da circulação.

Ben-Sasson propôs um modelo alternativo no qual o fornecimento de Bitcoin poderia expandir-se aproximadamente 4% anualmente, com nova emissão ligada ao crescimento da população global. Ele argumentou que tal abordagem poderia ajudar a garantir liquidez suficiente e maior acessibilidade à medida que a adoção mundial de ativos digitais continua a aumentar.

Os comentários geraram rapidamente uma discussão generalizada em toda a comunidade de criptomoedas, com apoiantes e críticos a oferecerem perspetivas drasticamente diferentes sobre um dos princípios mais fundamentais do Bitcoin. A discussão também recebeu atenção após ser destacada pela conta X focada em cripto Coin Bureau, amplificando ainda mais o debate entre investidores em ativos digitais e desenvolvedores de blockchain.

Um desafio à política monetária central do Bitcoin

Desde que o Bitcoin foi introduzido em 2009, o seu fornecimento fixo de 21 milhões de moedas permaneceu como uma das suas características definidoras.

Ao contrário das moedas fiduciárias tradicionais, que podem ser expandidas pelos bancos centrais, o cronograma de emissão do Bitcoin é predeterminado pelo seu protocolo. Novos bitcoins entram em circulação através de recompensas de mineração, com a emissão a diminuir aproximadamente a cada quatro anos durante eventos conhecidos como "halvings".

Eventualmente, não serão criados bitcoins adicionais assim que o suprimento máx. for atingido, tornando o Bitcoin um dos poucos ativos financeiros com um fornecimento absolutamente limitado.

Os apoiantes têm argumentado há muito tempo que esta escassez é uma razão chave pela qual o Bitcoin é frequentemente descrito como "ouro digital". A política monetária previsível tornou-se uma das principais atrações para investidores que procuram proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda.

A proposta de Ben-Sasson desafia diretamente esse princípio de longa data.

Porque é que o Bitcoin perdido importa

Uma das principais preocupações levantadas por Ben-Sasson envolve a perda permanente de Bitcoin resultante de chaves privadas inacessíveis.

Ao contrário das contas bancárias tradicionais, a propriedade do Bitcoin depende inteiramente de chaves criptográficas. Se essas chaves forem perdidas sem backup, os bitcoins associados tornam-se permanentemente inacessíveis.

Nas últimas décadas, numerosos investidores perderam acesso às carteiras devido a palavras-passe esquecidas, discos rígidos descartados, dispositivos de armazenamento danificados ou proprietários falecidos cujas credenciais nunca foram recuperadas.

Como o Bitcoin não tem nenhuma autoridade centralizada capaz de restaurar a propriedade, essas moedas efetivamente desaparecem do fornecimento disponível para sempre.

Ben-Sasson argumentou que, num horizonte de tempo extremamente longo, a perda contínua de chaves poderia reduzir gradualmente o fornecimento circulante do Bitcoin, potencialmente criando uma escassez excessiva.

Na sua opinião, um nível modesto e previsível de emissão contínua poderia compensar essas moedas perdidas permanentemente, mantendo simultaneamente uma liquidez de mercado saudável.

Proposta para crescimento anual do fornecimento

Em vez de manter um teto absoluto de fornecimento, Ben-Sasson sugeriu que o Bitcoin poderia introduzir aproximadamente emissão anual de 4%, com a taxa de crescimento ligada à expansão da população global.

De acordo com o seu raciocínio, à medida que a população mundial aumenta, unidades monetárias adicionais podem ser necessárias para apoiar uma participação económica mais ampla.

Ele argumentou que manter um fornecimento em lenta expansão poderia ajudar a garantir que as gerações futuras continuem a ter acesso ao Bitcoin sem depender inteiramente da compra de moedas existentes cada vez mais escassas.

Os apoiantes deste conceito acreditam que uma expansão monetária controlada poderia reduzir a escassez extrema, preservando simultaneamente a utilidade do Bitcoin como meio de troca.

No entanto, a proposta exigiria uma das mudanças de protocolo mais significativas na história do Bitcoin.

A comunidade do Bitcoin reage

Sem surpresa, os comentários de Ben-Sasson provocaram fortes reações dos defensores do Bitcoin de longa data.

Muitos apoiantes argumentam que o fornecimento fixo não é apenas uma característica técnica, mas a base do valor económico do Bitcoin.

Alterar o cronograma de emissão, sustentam eles, alteraria fundamentalmente a identidade do Bitcoin e minaria a confiança construída ao longo de mais de quinze anos.

Alguns desenvolvedores do Bitcoin também apontaram que as moedas perdidas aumentam naturalmente a escassez para os detentores restantes, em vez de criar um problema económico.

Outros argumentam que o Bitcoin já é divisível em 100 milhões de unidades por bitcoin, conhecidas como satoshis, o que significa que a rede pode suportar uma adoção generalizada mesmo que bitcoins individuais se tornem cada vez mais valiosos.

Deste ponto de vista, o fornecimento adicional seria desnecessário porque denominações menores podem continuar a facilitar transações diárias.

Inflação versus escassez

O debate destaca uma das diferenças filosóficas centrais das criptomoedas.

Os sistemas monetários tradicionais geralmente dependem de inflação controlada para incentivar o gasto, a atividade económica e a flexibilidade monetária.

O Bitcoin foi especificamente concebido como uma alternativa a esse modelo.

O seu criador, conhecido pelo pseudónimo Satoshi Nakamoto, estabeleceu um cronograma de emissão fixo destinado a eliminar a expansão monetária discricionária.

Fonte: Xpost

Os apoiantes argumentam que a escassez previsível protege o poder de compra ao longo do tempo e impede que governos ou instituições aumentem o fornecimento para fins políticos ou económicos.

Os críticos, no entanto, sugerem que um sistema monetário completamente fixo poderia eventualmente criar desafios práticos se partes significativas do fornecimento se tornarem permanentemente inacessíveis.

A proposta de Ben-Sasson reflete esta escola de pensamento alternativa.

A adoção do Bitcoin continua a expandir-se

A discussão surge também à medida que a adoção global do Bitcoin continua a crescer.

Embora os números precisos de propriedade variem, várias estimativas do setor sugerem que entre 1% e 5% da população mundial possui atualmente alguma quantidade de Bitcoin.

A adoção institucional acelerou nos últimos anos através de produtos de investimento negociados publicamente, detenções de tesouraria corporativa, serviços de pagamento e participação crescente de instituições financeiras.

Os governos de várias jurisdições também introduziram quadros regulamentares mais claros para ativos digitais, contribuindo para uma maior confiança dos investidores.

À medida que a adoção se expande, é provável que os debates em torno do design económico de longo prazo do Bitcoin recebam atenção crescente de investigadores e decisores políticos.

Poderá o Bitcoin alguma vez alterar o seu limite de fornecimento?

Embora a proposta de Ben-Sasson tenha gerado uma discussão significativa, implementar tal mudança seria extraordinariamente difícil.

O Bitcoin opera como uma rede descentralizada de código aberto sem liderança centralizada.

As principais alterações de protocolo geralmente requerem um amplo consenso entre desenvolvedores, mineiros, operadores de nós, empresas e utilizadores.

Historicamente, alcançar acordo mesmo sobre atualizações técnicas relativamente modestas levou anos de discussão.

Alterar o limite de fornecimento de 21 milhões do Bitcoin representaria uma das propostas mais controversas alguma vez consideradas e quase certamente exigiria um apoio avassalador da comunidade.

Atualmente, há poucas indicações de que tal proposta tenha um apoio significativo dentro do ecossistema mais amplo do Bitcoin.

A maioria dos principais desenvolvedores e apoiantes de longa data continua a ver o fornecimento fixo como uma das características definidoras do Bitcoin.

A conversa mais ampla em torno do dinheiro digital

Apesar da controvérsia, os comentários de Ben-Sasson contribuíram para uma discussão mais ampla sobre como os sistemas monetários digitais devem evoluir ao longo do tempo.

À medida que as criptomoedas amadurecem e atraem uma adoção mais ampla, economistas, desenvolvedores e investidores continuam a explorar questões em torno da política monetária, sustentabilidade da rede, incentivos de segurança e design económico de longo prazo.

Alguns projetos de blockchain incorporam intencionalmente políticas monetárias inflacionárias para apoiar a participação na rede e recompensas dos validadores.

Outros priorizam o fornecimento fixo para maximizar a escassez.

O Bitcoin permanece o maior e mais influente exemplo desta última abordagem.

Se os modelos alternativos ganharão uma aceitação mais ampla permanece incerto, mas discussões como estas demonstram que a economia dos ativos digitais continua a evoluir juntamente com a inovação tecnológica.

Olhando para o futuro

O limite de 21 milhões de moedas do Bitcoin tornou-se uma das características mais reconhecidas da indústria de criptomoedas, servindo como base da sua tese de investimento impulsionada pela escassez.

Embora a sugestão de Eli Ben-Sasson tenha reaberto o debate sobre se esse modelo permanece ótimo ao longo de séculos de adoção contínua, qualquer mudança significativa na política monetária do Bitcoin enfrentaria desafios técnicos, filosóficos e comunitários substanciais.

Por enquanto, a proposta parece mais provável de estimular a discussão académica e da indústria do que produzir alterações imediatas no protocolo.

No entanto, a conversa destaca como o crescimento contínuo das criptomoedas está a encorajar um exame mais profundo dos sistemas monetários digitais e dos princípios económicos que os sustentam.

À medida que a adoção do Bitcoin se expande em todo o mundo, espera-se que os debates em torno da escassez, inflação, acessibilidade e sustentabilidade de longo prazo permaneçam tópicos centrais dentro da comunidade global de blockchain.

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Escritora @Victoria

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