Invesco apresenta pedido para fundo tokenizado direcionado ao mercado de reservas de Stablecoin

TLDR

• A Invesco apresentou um pedido à SEC para um fundo de reserva stablecoin tokenizado.
• O fundo investiria em dinheiro e Títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.
• O fundo proposto foi concebido para manter um ativo líquido de $1,00.
• A Superstate foi nomeada como sub-agente de transferência para as participações tokenizadas do fundo.
• O fundo tem como alvo emissores de stablecoin que procuram uma gestão de reservas em conformidade.

A Invesco apresentou um pedido à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos para lançar um fundo tokenizado concebido para servir o mercado de reservas de stablecoin, alargando a aposta da gestora de ativos em produtos financeiros baseados em blockchain.

O proposto Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund investiria em dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, de acordo com o registo. O fundo está estruturado para manter um ativo líquido de $1,00 e registaria participações em blockchains públicas através de um sistema de propriedade tokenizado.

O registo coloca a Invesco, que gere cerca de $2,5 biliões em ativos, entre um grupo crescente de gestores de ativos tradicionais que desenvolvem produtos para emissores de stablecoin. Estes emissores são obrigados a deter reservas líquidas, frequentemente em dinheiro ou títulos do Tesouro, para suportar o valor das stablecoins de pagamento.

A Invesco tem como alvo o mercado de reservas de stablecoin

O fundo proposto foi registado no âmbito do Short-Term Investments Trust da Invesco e deverá tornar-se efetivo 60 dias após a submissão, de acordo com os documentos de registo. A carteira focar-se-ia em ativos de curto prazo de alta qualidade, principalmente equivalentes de caixa e títulos do governo dos EUA.

A estrutura do fundo corresponde ao perfil de reserva utilizado pelos emissores de stablecoin que necessitam de liquidez para fazer face aos resgates. As stablecoins são concebidas para manter um valor fixo, geralmente um dólar americano, e os seus emissores detêm tipicamente ativos de reserva para suportar esse objetivo de preço.

O registo da Invesco está ligado ao GENIUS Act, que criou um enquadramento federal para as stablecoins de pagamento e estabeleceu requisitos de reserva para os emissores. O fundo proposto parece concebido para oferecer às empresas de stablecoin um veículo regulamentado para deter ativos de reserva, em vez de gerir diretamente carteiras de Títulos do Tesouro de curto prazo.

Um porta-voz da Invesco recusou comentar o registo, afirmando que a empresa não comenta produtos que se encontram em fase de registo. O registo ainda não identifica quais as redes blockchain públicas que serão utilizadas para as participações tokenizadas do fundo.

A Superstate é nomeada no papel de tokenização

O registo nomeou a Superstate como sub-agente de transferência do fundo. A Superstate irá gerir o registo de acionistas integrado em blockchain, combinando os registos tradicionais do fundo com tokens onchain que representam a propriedade do fundo.

O papel assenta na relação existente entre a Invesco e a Superstate. No início de 2026, a Invesco assumiu a gestão do fundo de Títulos do Tesouro tokenizado da Superstate, conhecido como USTB, e começou a utilizar a plataforma FundOS da Superstate baseada em blockchain.

Esse fundo acumulou aproximadamente $900 milhões a $967 milhões em ativos sob gestão, de acordo com os valores reportados. A parceria tornou a Invesco uma das primeiras grandes gestoras de ativos terceiras a utilizar a infraestrutura de agente de transferência digital da Superstate.

Os fundos tokenizados do mercado monetário e do Tesouro tornaram-se uma área de desenvolvimento importante para as gestoras de ativos, pois permitem que as participações tradicionais dos fundos sejam registadas, transferidas e liquidadas através de redes blockchain. A Invesco junta-se agora a empresas como a BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity, State Street e ProShares na expansão de produtos de gestão de liquidez ligados à blockchain.

As gestoras de ativos competem pelas reservas em dólares digitais

O mercado de reservas de stablecoin tornou-se mais atrativo à medida que a oferta de dólares digitais cresce. Os emissores de stablecoin necessitam de gestores de reservas, acordos de custódia, ferramentas de liquidez e produtos de investimento em conformidade à medida que os seus ativos se expandem.

O Citigroup projetou que o mercado de stablecoin poderá atingir até $4 biliões em 2030, em comparação com cerca de $300 mil milhões atualmente. Esse crescimento criaria um maior conjunto de ativos de reserva para os gestores de fundos tradicionais supervisionarem.

A BlackRock, a State Street e a ProShares também apresentaram pedidos para produtos destinados à gestão de reservas de stablecoin. Para os emissores de stablecoin, um fundo como o da Invesco poderia oferecer liquidez diária, exposição ao Tesouro e uma estrutura de fundo familiar, ao mesmo tempo que suporta registos de propriedade baseados em blockchain. Estas características podem reduzir a necessidade de os emissores criarem os seus próprios sistemas de gestão de reservas.

O produto também acrescenta considerações operacionais relacionadas com blockchain, incluindo riscos de contrato inteligente / smart contract, de rede e de agente de transferência. A estrutura final dependerá da análise da SEC, das redes blockchain selecionadas e da forma como as regras de reserva de stablecoin são implementadas ao abrigo do GENIUS Act.

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