Ostrzeżenie CryptoQuant dotyczące MicroStrategy pojawia się z opóźnieniem dwóch tygodni

CryptoQuant wezwał MicroStrategy do zaprzestania zakupów Bitcoin (BTC) i odbudowy rezerwy gotówkowej. Firma badawcza opublikowała to wezwanie 23 czerwca, około dwa tygodnie po tym, jak skarb Bitcoin pod przewodnictwem Michaela Saylora zaczął już tego dokonywać.

W tym czasie firma przez dwa tygodnie kierowała większość nowego kapitału do gotówki, a nie w Bitcoin. Ten moment osłabia siłę tej rekomendacji.

Szczegóły ostrzeżenia CryptoQuant dla MicroStrategy

W swoim raporcie z 23 czerwca CryptoQuant napisał, że roczne zobowiązania dywidendowe MicroStrategy niemal się poczwórniły do 1,2 mld USD w 2026 roku.

Rezerwa w USD, czyli bufor na te płatności, spadła w tym samym okresie o 38%.

STRC, akcje uprzywilejowane o zmiennym oprocentowaniu, które Strategy prezentuje jako stabilne narzędzie w okolicach 100 USD, spadły w zeszłym tygodniu do 82,50 USD. To rekordowo niski poziom, około 17,5% poniżej wartości nominalnej.

Ta różnica skróciła pokrycie dywidendy z ponad siedmiu lat do około 14 miesięcy, według wyliczeń CryptoQuant. Rezerwa wynosiła blisko 2 mld USD przed majem, kiedy MicroStrategy wydał około 1,5 mld USD na wykup konwertowalnych obligacji z terminem wykupu 2029.

Firma twierdzi, że sprzedaż Bitcoin w celu odbudowy rezerwy przyniosłaby odwrotny efekt. MicroStrategy ma niezrealizowaną stratę 10,6 mld USD, ponieważ obecna cena Bitcoin jest znacznie poniżej średniego kosztu zakupu w okolicach 75 000 USD.

Śledź nas na X, aby na bieżąco otrzymywać najnowsze wiadomości

MicroStrategy już zmienił strategię

Tygodniowe zestawienia zakupów Strategy pokazują, że zwrot nastąpił przed ostrzeżeniem. W tygodniu 22 czerwca kupiono tylko 520 Bitcoin za około 35 mln USD.

W tym samym tygodniu Strategy pozyskał 335,5 mln USD ze sprzedaży akcji zwykłych. 300 mln USD skierowano do rezerwy, podnosząc ją do 1,4 mld USD.

Tydzień wcześniej kupiono 1587 BTC, ale większość wpływów również trafiła do gotówki. W obu tygodniach Strategy sprzedawał więcej akcji niż wydawał na Bitcoin.

MicroStrategy tłumaczy budowę gotówki jako ochronę jakości kredytowej akcji uprzywilejowanych. To zmiana wobec dotychczasowej polityki skupowania wyłącznie Bitcoin.

O czym teraz naprawdę trwa dyskusja

Bieżąca cena Bitcoin utrzymuje się w okolicach 62 534 USD, spadając o około 2,5% w ciągu dnia i utrzymując skarb pod kreską.

CryptoQuant uważa, że rezerwa musi osiągnąć około 2,8 mld USD, by zapewnić pokrycie na 24 miesiące i umożliwić odbicie STRC. Przy 1,4 mld USD Strategy jest w połowie drogi.

Strategy nie musi sprzedawać Bitcoin, by bronić STRC. Może podnieść dywidendę do 11,5% lub emitować nowe akcje MSTR, z czego już korzystał.

Pytanie nie brzmi już, czy odbudować rezerwę. Teraz chodzi o to, czy MicroStrategy zrobi to dostatecznie szybko, by ustabilizować STRC.

Następna aktualizacja zakupów pokaże, czy firma nadal preferuje gotówkę ponad Bitcoin.

BeInCrypto Polska - Ostrzeżenie CryptoQuant dotyczące MicroStrategy pojawia się z opóźnieniem dwóch tygodni