BlackRock Uruchamia Bitcoin Income ETF Wykorzystując Strategię Covered Call

TLDR

• BlackRock uruchomił iShares Bitcoin Premium Income ETF pod tickerem BITA.
• BITA posiada spot Bitcoin oraz udziały w spotowym ETF Bitcoin IBIT firmy BlackRock.
• BITA sprzedaje opcje call na około 25% do 35% swoich udziałów w IBIT.
• Fundusz ma na celu zapewnienie ekspozycji na Bitcoin z miesięcznym dochodem z premii opcyjnych.
• BITA pobiera opłatę sponsorską w wysokości 0,65%, w porównaniu z opłatą IBIT wynoszącą 0,25%.

BlackRock uruchomił iShares Bitcoin Premium Income ETF, nowy fundusz ETF zaprojektowany w celu zapewnienia inwestorom ekspozycji na Bitcoin przy jednoczesnym generowaniu miesięcznego dochodu poprzez strategię covered call.

Fundusz, notowany pod tickerem BITA na Nasdaq, posiada spot Bitcoin oraz udziały w iShares Bitcoin Trust ETF firmy BlackRock, znany jako IBIT. Następnie sprzedaje opcje call na około 25% do 35% swoich udziałów w IBIT, aby zbierać premie opcyjne, które mogą być dystrybuowane wśród inwestorów.

Uruchomienie rozszerza ofertę ETF Bitcoin firmy BlackRock po tym, jak IBIT stał się największym spotowym ETF Bitcoin z aktywami o wartości prawie 49 miliardów dolarów. BlackRock powiedział, że nowy produkt odpowiada na zapotrzebowanie klientów na ekspozycję na Bitcoin połączoną z potencjalnym generowaniem dochodu.

BITA dodaje warstwę dochodu do ekspozycji na Bitcoin

Robert Mitchnick, dyrektor ds. aktywów cyfrowych w BlackRock, powiedział, że duża część klientów firmy jest nadal zainteresowana Bitcoin, jednocześnie koncentrując się na generowaniu zysku. Powiedział, że BITA został zbudowany, aby umożliwić inwestorom zachowanie większości ekspozycji na wzrost Bitcoin przy jednoczesnym czerpaniu potencjalnego dochodu poprzez strukturę ETF.

Strategia covered call polega na posiadaniu aktywa przy jednoczesnej sprzedaży opcji call na część pozycji. Sprzedawca otrzymuje dochód z premii opcyjnych, co może poprawić zwroty, gdy bazowe aktywo porusza się bocznie lub umiarkowanie rośnie.

Strategia ma również swoje kompromisy. Jeśli Bitcoin gwałtownie wzrośnie, zyski mogą być ograniczone w części portfela objętej sprzedanymi opcjami call, ponieważ fundusz może być zobowiązany do dostarczenia ekspozycji po cenie wykonania opcji. Dochód z opcji może się również różnić w zależności od zmienności, aktywności handlowej i warunków rynkowych.

BlackRock powiedział, że dzienny wolumen obrotu opcjami IBIT plasuje się w górnym 1% wszystkich produktów opcyjnych, z około 3,7 miliarda dolarów średniego dziennego wolumenu obrotu. Ten rynek opcji zapewnia infrastrukturę potrzebną do strategii dochodowej BITA.

BlackRock celuje w inwestorów Bitcoin skoncentrowanych na zysku

Jay Jacobs, dyrektor ds. equity ETF w USA w BlackRock, powiedział, że fundusz ma na celu zaspokojenie szerszego zakresu potrzeb inwestorów w miarę dojrzewania produktów Bitcoin. Powiedział, że niektórzy inwestorzy chcą utrzymać głównie długą pozycję w Bitcoin, jednocześnie generując dochód z tej ekspozycji.

BlackRock widzi kilka potencjalnych grup inwestorów dla BITA. Jedna grupa obejmuje inwestorów skoncentrowanych na dochodzie, szukających alternatyw dla dywidend i obligacji. Inna obejmuje posiadaczy Bitcoin, którzy pozostają nastawieni byczo, ale chcą przepływu gotówki z długoterminowych pozycji.

Jacobs powiedział również, że niektórzy inwestorzy historycznie unikali aktywów takich jak Bitcoin lub złoto, ponieważ nie generują dochodu. BITA jest skonstruowany tak, aby odpowiedzieć na tę obawę, dodając oparty na opcjach komponent dochodowy do ekspozycji na Bitcoin.

Fundusz może przyciągnąć niektórych posiadaczy IBIT, którzy chcą dochodu, choć BlackRock oczekuje, że BITA dotrze do inwestorów, którzy mogą obecnie nie posiadać spotowych ETF Bitcoin. Jacobs opisał BITA jako uzupełnienie IBIT, a nie zastępstwo dla bezpośredniego śledzenia spot Bitcoin.

Rynek ETF Bitcoin rozszerza się poza fundusze spotowe

BITA wchodzi na rynek, gdy Bitcoin jest notowany w pobliżu 67 000 dolarów i pozostaje poniżej wcześniejszych szczytów. IBIT odnotował odpływy podczas słabszych ruchów ceny Bitcoin, podczas gdy uwaga inwestorów przesunęła się również w kierunku dużych ofert akcji i innych klas aktywów.

Nowy fundusz odzwierciedla szerszy trend w produktach ETF Bitcoin wykorzystujących strategie opcyjne do generowania dochodu. W przeciwieństwie do Ether lub Solana, Bitcoin nie oferuje natywnych nagród za staking, co skłoniło emitentów do stosowania struktur covered call dla produktów zorientowanych na zysk.

Goldman Sachs złożył również wniosek o Bitcoin Premium Income ETF wykorzystujący częściową strategię covered call, przy czym fundusz ma wejść w życie około 1 lipca, zgodnie z wcześniejszymi komentarzami rynkowymi. Inne ETF Bitcoin skoncentrowane na dochodzie, w tym produkty Roundhill i NEOS, już weszły na rynek.

BITA pobiera opłatę sponsorską w wysokości 0,65%, wyższą niż opłata IBIT wynoszącą 0,25%, ale niższą niż niektóre konkurencyjne ETF Bitcoin przynoszące dochód. BlackRock powiedział, że fundusz został zarejestrowany na podstawie Securities Act z 1933 roku, co daje zyskom kapitałowym związanym z premiami opcyjnymi mieszane traktowanie podatkowe: 60% długoterminowe i 40% krótkoterminowe.

Jessica Tan, dyrektor ds. obu Ameryk w Global Product Solutions w BlackRock, powiedziała, że dostarczenie BITA wymaga wiedzy specjalistycznej w zakresie ETF, realizacji opcji, zarządzania ryzykiem i infrastruktury instytucjonalnej.

The post BlackRock Launches Bitcoin Income ETF Using Covered Call Strategy appeared first on CoinCentral.