Kevin Warsh otwiera pierwsze posiedzenie Fed: na co muszą zwrócić uwagę traderzy kryptowalut

Kevin Warsh rozpocznie swoje pierwsze posiedzenie Rezerwy Federalnej 16 czerwca. Stawka jest wysoka dla traderów krypto. Nowy szef Fed jest jastrzębiem w sprawie inflacji, sprzedał wszystkie krypto i zamierza mówić mniej niż jego poprzednik.

Warsh objął stanowisko po Jerome Powellu w maju. Jego ujawnienia finansowe pokazały ponad 20 inwestycji powiązanych z krypto, w tym Solana, Compound, dYdX oraz udziały w startupie płatności Bitcoin Flashnet. Zgodnie z zasadami etyki Rezerwy Federalnej sprzedał wszystko przed objęciem stanowiska.

Dot plot i ryzyko podwyżki stóp procentowych

Rynki wyceniają niemal pewne utrzymanie stóp w przedziale od 3,50% do 3,75% na 17 czerwca. Jednak zaktualizowane Podsumowanie Projekcji Gospodarczych, czyli dot plot, to prawdziwy sygnał. Majowy CPI wyniósł 4,2%. Ceny energii wystrzeliły przez konflikt w Iranie i zakłócenia w cieśninie Ormuz, co mocno wpłynęło na wzrost miesiąc do miesiąca.

Jeśli dot plot pokaże, że członkowie Fed spodziewają się podwyżki, a nie obniżki, Bitcoin odczuje dobrze znaną presję: zacieśnienie płynności odciąga traderów od ryzykownych aktywów. Obecnie rynki predykcyjne oceniają szanse na przynajmniej jedną podwyżkę stóp w 2026 roku na 50%-65%. Dot plot może błyskawicznie zmienić wyceny.

Warsh zamierza mówić mniej

Warsh od lat krytykuje gadatliwość Fed. Analiza Charlesa Schwaba jego podejścia podkreśla, że nadmierne wskazówki podważają wiarygodność, a nie służą rynkom. Jego konferencja po posiedzeniu prawdopodobnie będzie krótsza, mniej szczegółowa i mniej hojna w sygnały co do ścieżki stóp niż konferencje Powella.

Rynki krypto gwałtownie reagują na sygnały Fed. Kiedy ten punkt odniesienia znika, podąża za tym zmienność. Standardowy sygnał Fed, że kolejnym ruchem może być cięcie, nie podwyżka (również znany jako “bias łagodzący”), może zniknąć z pierwszego komunikatu. Rynek zinterpretuje brak takiego sygnału jako jastrzębi przekaz.

Paradoks pro-krypto

Warsh sprzedał wszystkie aktywa cyfrowe. Potwierdził to Bloomberg w certyfikacie wyzbycia złożonym w Office of Government Ethics przed objęciem funkcji. Przewodniczący Fed znający się na krypto, jakiego oczekiwała branża, teraz jest ograniczony zasadami makroekonomicznymi i etyką.

To, co naprawdę się liczy dla branży, to czy jego zapatrywania – czyli sprzeciw wobec centralnej waluty cyfrowej banku (CBDC) i otwartość na ustawę dotyczącą stablecoinów – znajdą odzwierciedlenie w formalnej polityce. Największym wsparciem dla krypto ze strony Warsha nie będą obniżki stóp, ale nadzór nad stablecoinami i zgody dla banków na emisję aktywów tokenizowanych.

Pierwsza konferencja Warsha 17 czerwca będzie testem: jeśli zasygnalizuje wyższe stopy na dłużej, krypto szybko to odczuje.

BeInCrypto Polska - Kevin Warsh otwiera pierwsze posiedzenie Fed: na co muszą zwrócić uwagę traderzy kryptowalut