Amerykańskie ETF-y Bitcoin tracą 1 mld USD, gdy obawy inflacyjne wywołują odpływy kapitału

Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina straciły ponad 1 miliard dolarów w ciągu trzech sesji handlowych w maju 2026 roku, gdy gorętsze od oczekiwań dane inflacyjne wywołały szeroką ucieczkę od ryzyka wśród inwestorów instytucjonalnych.

Trzy sesje usunęły 1,13 miliarda dolarów z ETF-ów na Bitcoina

Największy jednodniowy odpływ miał miejsce 13 maja, kiedy amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały odpływ netto w wysokości 630,4 miliona dolarów – największy dzienny odpływ od stycznia. IBIT BlackRocka prowadził z 284,7 milionami dolarów umorzeń, a za nim plasowały się ARKB ARK 21Shares z 177,1 milionami dolarów oraz FBTC Fidelity z 133,2 milionami dolarów.

Ta sesja nie była odosobnionym zdarzeniem. Dane Farside Investors pokazują odpływy netto w wysokości 268,5 miliona dolarów 7 maja i 233,2 miliona dolarów 12 maja, co daje łączną sumę trzech sesji wynoszącą 1,13 miliarda dolarów. Odwrócenie trendu stanowi gwałtowny zwrot w stosunku do utrzymującej się serii napływów, która charakteryzowała większą część początku 2026 roku – okresu, gdy popyt na ETF-y pomagał utrzymać ceny powyżej 90 000 dolarów.

Bitcoin był notowany po 77 899 dolarów w momencie publikacji danych o odpływach, co oznacza spadek o 1,6% w ciągu 24 godzin. Indeks Fear & Greed odnotował wartość 31, znajdując się zdecydowanie w strefie „Strachu".

Dane inflacyjne odwróciły nastroje wobec ETF-ów

Katalizatorem był podwójny cios ze strony publikacji makroekonomicznych. Kwietniowy Indeks Cen Konsumpcyjnych (CPI) wyniósł 3,8% rok do roku, powyżej konsensusu na poziomie 3,7%, przy miesięcznym wzroście o 0,6%, który sygnalizował utrzymującą się presję cenową.

Ceny producentów wzmocniły te obawy. Kwietniowy PPI skoczył o 6,0% rok do roku przy miesięcznym wzroście o 1,4% – największym od marca 2022 roku. Łącznie te odczyty odsunęły oczekiwania na obniżki stóp procentowych i wywierały szeroką presję na aktywa ryzykowne, podobnie do dynamiki, która zepchnęła Bitcoina poniżej 82 000 dolarów podczas skoku rentowności obligacji skarbowych wcześniej w tym roku.

Illia Otychenko, analityk rynkowy, zauważył, że „znaczna część odpływów była napędzana przez dane inflacyjne USA z tego tygodnia", według doniesień Decrypt.

To rozróżnienie ma znaczenie: odpływy odzwierciedlają zmianę nastrojów makroekonomicznych, a nie strukturalne problemy z samymi produktami ETF. Fundusze takie jak IBIT i FBTC nadal funkcjonują normalnie. Inwestorzy na nowo wyceniają prawdopodobieństwo obniżek stóp przez Rezerwę Federalną, a ETF-y na Bitcoina, jako płynne instrumenty zastępcze dla ekspozycji na kryptowaluty, szybko absorbują tę repryce.

Na co inwestorzy zwracają uwagę w następnej kolejności

Wypłata 1,13 miliarda dolarów w ciągu trzech sesji sygnalizuje znaczące krótkoterminowe osłabienie popytu, jednak to, czy reprezentuje ona tymczasową pauzę, czy początek trwałego odpływu, zależy od nadchodzących danych. Przepływy w ETF-ach na Bitcoina stały się szeroko obserwowanym wskaźnikiem nastrojów zarówno dla instytucjonalnego, jak i detalicznego uczestnictwa na rynkach kryptowalutowych.

Kolejne sygnały, które mogą ustabilizować lub przyspieszyć odpływy, obejmują protokoły z majowego posiedzenia Rezerwy Federalnej, wszelkie korekty wykresu punktowego ścieżki stóp procentowych oraz to, czy kolejne odczyty CPI potwierdzą, czy złagodzą kwietnią niespodziankę. Traderzy na platformach takich jak Hyperliquid pozostali netto długi podczas wyprzedaży, co sugeruje, że lewarowane pozycje jeszcze się nie skapitulowały.

Jeśli inflacja osłabnie w czerwcowym odczycie, a Fed zasygnalizuje cierpliwość zamiast jastrzębiego podejścia, wzorzec odpływów może odwrócić się tak szybko, jak się rozpoczął. Na razie wypłata 1 miliarda dolarów jest najwyraźniejszym sygnałem, że warunki makroekonomiczne, a nie czynniki rodzime dla kryptowalut, dyktują instytucjonalny apetyt na ekspozycję na Bitcoina.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.