ハネウェル (HON) 株は上昇したが、EPSガイダンスの倍増に惑わされないこと

要約

• ハネウェル・テクノロジーズは、6月29日に発効した1対2の株式併合により、2026年のEPS見通しを従来の3.95～4.15ドルから7.90～8.30ドルに更新し、数値上は倍増しました。
• この見通しの変更は機械的な調整であり、根本的な改善ではありません。実際の収益予想は変更されていません。
• ウォール街のコンセンサス推定値（現在は1株あたり10.75ドル）が古くなっているため、アルゴリズム取引による短期的な変動を引き起こす可能性があります。
• HON株は木曜日のプレマーケット取引で0.4%～1.6%上昇し、221～223ドル付近で推移しました。
• アナリストはHONに対して概ね強気で、コンセンサスは「買い」ですが、ハネウェル・エアロスペース（HONA）の「買い」比率は42%と、S&P 500平均の典型的な55～60%を下回っています。

ハネウェル・テクノロジーズ（HON）の株価は、企業が通期の収益見通しを更新した後、木曜日に小幅高となりました。しかし、投資家はヘッドラインの数値が魔法ではなく単なる計算結果であることを理解すべきです。

ハネウェル・インターナショナル株式会社、HON

HONはプレマーケット取引で約0.4%～1.6%上昇し、221.25ドルから223.77ドルをつけました。同時にS&P 500先物はわずか0.1%の上昇でした。

同社は水曜日、2026会計年度の調整後EPSを7.90ドルから8.30ドルと見込んでいると発表しました。これは以前の3.95ドルから4.15ドルという見通しと比較されます。表面上は倍増のように見えますが、実際には6月29日に発効した1対2の株式併合を反映するための調整です。

ハネウェルは、通期の売上高見通し199億ドルから202億ドルを再確認しました。2026会計年度後半については、売上高101億ドルから103億ドル、調整後EPS4.40ドルから4.70ドルを見込んでいます。

株式併合により、発行済普通株式数は約6億3,400万株から3億1,700万株に減少しました。株式数は減り、1株あたりの数値は上がりましたが、基礎となる事業は変化していません。

注目すべきリスク

ここがポイントです：ウォール街のアナリストはモデルを一夜にして更新しません。HONの2026年EPSに関する現在のFactSetコンセンサスは10.75ドルで、推定値は4.14ドルから11.21ドルの範囲にあります。これらの数値は古くなっています。

この不一致により、アルゴリズム取引や短期トレーダーが、併合後の現実を反映しなくなった公表数値に反応する余地が生じます。小さなリスクですが、確かに存在します。

ハネウェルは、7月23日の決算説明会で第2四半期の結果についてより詳細を提供すると述べました。

アナリストの見方

ウォール街の大半はHONに対して依然として強気です。この銘柄のコンセンサス評価は「買い」です。JPモルガンは7月7日に「オーバーウェイト」を維持しつつ、目標株価を250ドルに引き下げました。シティグループは7月1日に「買い」を維持し、目標株価を260ドルに引き下げました。ドイツ銀行は6月30日に「買い」を維持し、目標株価を263ドルに引き上げました。アナリストの平均目標株価は約257ドルです。

テクニカル面では、HONは50日単純移動平均線（221.72ドル）を約1.2%下回って取引されています。52週安値の218.70ドルは、下落局面で注目すべき重要な支持線です。RSIは45.82で、中立圏にあり、買われすぎでも売られすぎでもありません。

併合の文脈として：スピンオフ前のHONへの1,000ドルのポジションは現在約971ドルの価値があり、約3%下落しています。同じポジションは、スピンオフ前にバロンズが6月初めに推奨した「買い」から約9%上昇しています。

スピンオフされた企業であるハネウェル・エアロスペース（HONA）には、これまで12人のアナリストがカバーしています。「買い」評価は42%のみで、S&P 500平均の典型的な55～60%を下回っています。HONAの平均目標株価は約262ドルです。

HONの決算発表は7月23日予定です。

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