Glassnode、ビットコインの蓄積が水面下で進行中と指摘

ビットコインのチャートは重苦しく見えているが、オンチェーンの状況は価格動向が示すほど一辺倒ではない。Glassnodeの最新のWeek Onchainレポートは、痛みが明白である一方で、その表面下では買い集めも始まりつつある市場を示唆している。

これはまさにビットコイン特有の状況だ。遅れて参入する買い手を怖気づかせるほどセンチメントは弱まっているが、オンチェーンの行動は、一部の投資家が弱気相場から逃げるのではなく、それを活用していることを示している。

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TL;DR

Glassnodeによると、最近の売り越しによりBTC供給量の大部分が含み損状態に陥り、利益が出ているコインよりも損失を抱えているコインの方が多くなっている。同時に、複数のウォレット層で買い集めが強化されており、価格動向が依然として不安定に見える中で、忍耐強い買い手が参入してきていることを示唆している。

この組み合わせには注意する価値がある。市場が転換するのは、誰もが突然強気になるときではない。ヘッドラインのムードが依然として悪化している間でも、修復が始まることが多い。

Glassnodeのレポートは、現在のビットコイン市場を、下落が重大な心理的テストを生み出している状況として捉えている。現在、大量の供給量が未実現損失を抱えた投資家によって保有されている。これは保有者がパニックになれば圧力を高める可能性があるが、同時に、強い手が弱い手からコインを吸収し始める領域を示すものでもある。

プレッシャーのかかる市場、しかし空ではない

重要な点は、買い集めが確実なリバウンドを意味するわけではないということだ。これは単に、コインがボラティリティの中でも保有する意欲の高そうな手に移っていることを示しているに過ぎない。

これが重要なのは、ビットコインの最近の弱気がいくつかの目に見えるプレッシャー、つまりETF出金、守りのポジション取り、そしてリスク選好の全体的な低下と結びついているからだ。そのような背景の中で価格が下落している時、需要が消えたと想定しやすい。

Glassnodeのデータは、状況がより複雑であることを示唆している。一部の保有者はストレス下にあり、他の者は参入してきている。

ここでオンチェーンデータが役立つ。これはトレーダーに次に何が起きるかを正確に伝えるものではないが、売り越しが分配によって応じられているのか、吸収によって応じられているのかを示すのに役立つ。コインが一貫してより長期的な視点を持つ投資家に向かって移動している場合、チャートが魅力的になる前でも市場は底値を構築できる。

再構築フェーズは通常混乱を伴う

買い集めのストーリーが重要であるために、ビットコインが一直線に上昇する必要はない。実際、これらのフェーズはしばしば混乱を伴う。価格は方向感なく横ばいになり、安値を再テストし、所有権がゆっくりと変化する中でトレーダーを苛立たせ続けることがある。

注目すべき重要なシグナルは、ビットコインがプレッシャーゾーンを再訪した場合に買い集めが続くかどうかだ。強い手がETFの資金フローが安定化する中で供給を吸収し続けるなら、市場は最近の下落を底値に変える可能性が高くなる。

もし買い集めが衰え、含み損の保有者がより多くのコインを取引所に送り始めれば、状況はすぐに変わる。

現時点では、Glassnodeの分析は熱狂的ではないものの建設的だ。ビットコインは売り越しによって打撃を受けたが、ネットワークは単純な降伏ストーリーを示してはいない。弱気な価格動向の下でも、買い手は依然として存在している。

本レポートは、GlassnodeのWeek Onchainレポートの情報に基づいている。

この記事はNews Deskによって執筆され、Samuel Raeによって編集された。

Source: Research