ESMA、予測市場企業に警告：バイナリーオプションのリブランディングではEU規則を回避できない

TLDR

• 欧州の証券規制当局であるESMAは、2018年に遡るEU規則の下、二値結果を持つ予測市場契約が個人投資家に対してすでに禁止されていると述べています。
• この警告は、製品を「イベント契約」としてリブランディングしても法的分類は変わらないことを明確にしており、重要なのはその名称ではなく、製品がどのように機能するかです。
• 新しい規則は導入されておらず、ESMAは世界的な予測市場の急速な成長を受けてこの声明を発表したと述べました。
• プロフェッショナルおよび機関投資家は引き続きこれらの製品にアクセスできますが、適切なMiFID II認可を持つ企業を通じてのみ可能です。
• EUには個人クライアントが利用可能な認可済みの予測市場プラットフォームが存在せず、約4億5000万人の市場が締め出されています。

欧州証券市場監督局（ESMA）は2024/7/3、予測市場企業に対して厳しい警告を発しました。あなたの製品がバイナリーオプションのように機能する場合、それが何と呼ばれていようとも、バイナリーオプションとして扱われます。

ESMAの声明は、世界の予測市場の取引量が月額500億ドルを超えたことを受けて発表されました。暗号資産ネイティブプラットフォームは、選挙から中央銀行の決定まであらゆるものに関する市場を提供し、その成長の主要な推進力となっています。

EUは2018/5から個人投資家に対するバイナリーオプションの禁止措置を講じています。この禁止措置は当初、金融商品市場規制に基づく一時的な措置でした。その後、ほとんどのEU加盟国が国内法を通じてこれを恒久化しました。

ESMAは、製品の法的分類はそのマーケティングラベルではなく、特徴に依存すると述べました。将来のイベントが発生するかどうかに基づいて固定配当を提供する契約は金融商品の定義に合致するため、既存の制限の対象となります。

暗号資産プラットフォームへの影響

暗号資産ベースの予測市場プラットフォームにとって、その影響は直接的です。EUの個人ユーザーに二値結果契約を提供するプラットフォームは、取引がブロックチェーン上で決済されるかどうかに関わらず、既存の金融規制に違反しています。

取引量で最大の暗号資産予測市場であるPolymarketは、すでに同様の問題に直面しています。同プラットフォームは、2022年に商品先物取引委員会（CFTC）と和解した後、米国ユーザーをブロックしました。現在、EUの個人ユーザーも独自のアクセス障壁に直面しています。

ESMAは声明で特定のプラットフォーム名を挙げませんでした。しかし、そのメッセージは明確です。既存の規則は普遍的に適用され、予測市場の急騰が免除を生み出すことはありません。

プロフェッショナルおよび機関投資家は完全に禁止されているわけではありません。しかし、これらの製品をプロフェッショナルクライアントに提供したい企業は、完全なMiFID II認可を必要とします。つまり、欧州での合法的なアクセスへの道には、重大な規制要件が伴います。

米国は別の戦いに挑んでいる

大西洋を挟んだ米国では、予測市場は別の法的紛争に巻き込まれています。州のギャンブル規制当局と連邦商品先物取引委員会は、イベント契約を規制する権限を誰が持っているかをめぐって直接対立しています。

2026/3までに、11州の当局がKalshiやPolymarketを含むプラットフォームに対して法的または規制上の措置を講じました。ネバダ州はKalshiの運営を一時的に停止し、アリゾナ州は同社に対して刑事訴追を行いました。

2024/4、CFTCは予測市場に対する排他的な連邦管轄権を宣言しました。同機関は複数の州を提訴し、Kalshiなどのプラットフォームを支持する法廷陳述書を提出しました。

対立はさらに激化しました。2024/6/30、マサチューセッツ州の判事は、州当局がKalshiに対して修正訴状を提出することを許可しました。同社のスポーツ契約は州法の下で違法なギャンブルを構成すると主張しています。

部族ギャンブル団体や労働組合は、議会に対して、予測市場プラットフォーム上のスポーツ関連イベント契約を明示的に禁止するために、提案されている法律を修正するよう求めています。

法律の専門家は、この紛争が最終的に米国最高裁判所にまで発展する可能性があると述べています。

現時点では、欧州は個人による予測市場へのアクセスに対して完全に閉ざされたままであり、米国の規制状況は未解決のままです。

「ESMAが予測市場企業に警告：バイナリーオプションのリブランディングではEU規則を回避できない」という投稿は、最初にCoinCentralに掲載されました。