ECB、6月利上げ後に金利据え置き、原油価格下落とインフレ鈍化を背景に

TLDR

• ECBは6月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、約3年ぶりの利上げとなった
• ECB理事会メンバーのエマニュエル・ムーラン氏は、現在ECBは「良好な立場」にあると述べている
• ユーロ圏のインフレ率は6月に2.8%に低下し、5月の3.2%から下落した
• ブレント原油は、米国とイランの和平合意後、戦前の水準まで下落した
• バークレイズのアナリストは9月の追加利上げを予想しているが、原油価格の低下が利上げ休止の根拠になり得ると指摘している

欧州中央銀行は6月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、約3年ぶりの利上げを実施した。この動きは、米国とイスラエルによるイランへの軍事作戦を受けてエネルギー価格が急騰し、原油価格が一時的に1バレル110ドルを超えたことを受けたものである。

現在、和平合意が締結され原油価格が下落する中、ECBの一部当局者は、ECBが引き締めサイクルの終盤に近づいている可能性を示唆している。

ECB当局者、リスクバランスの改善を指摘

フランス中央銀行総裁兼ECB理事会メンバーのエマニュエル・ムーラン氏はブルームバーグテレビに対し、現在ECBは「良好な立場」にあると語った。

エクス＝アン＝プロヴァンスで開催された経済会議「Rencontres Economiques」で講演し、原油価格の下落がサービス分野のインフレ緩和に寄与すると述べた。また、現時点では二次効果は観測されていないと付け加えた。

ムーラン氏は、ECBが新たな利上げサイクルに入っていないことを明確にした。7月と9月の会合での決定は、その時点になってから下されると述べた。

ポルトガルで開催された中央銀行フォーラムで講演したECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、6月の利上げが単なる物価上昇に対する保険であったという見解を退けた。彼女は、すべてのインフレシナリオにおいて正しい措置であったと主張した。

ラガルド氏は今後の展開について明確なシグナルは示さず、インフレと成長のリスクがより均衡してきたと述べるにとどめた。

インフレは鈍化も、先行きの価格圧力は残存

ユーロ圏の消費者物価は6月までの12ヶ月で2.8%上昇し、5月の3.2%から低下し、エコノミストが予想していた3.0%を下回った。

6月のエネルギーコストは前年比8.7%上昇し、5月の10.8%から鈍化した。食料品とエネルギーを除いたコアインフレ率は2.4%となり、2.6%から低下した。

ブレント原油は、先月締結された米国とイランの和平枠組み合意を受け、現在ほぼ戦前の水準まで下落している。

改善傾向にあるものの、バークレイズのアナリストであるシルヴィア・アルダーニャ氏とマリアーノ・チェーナ氏は、欧州委員会の販売価格期待指標、特に製造業と小売業において依然として高水準にあると指摘した。

彼らは、4ヶ月連続の高エネルギー価格が、短期的にはエネルギー以外のセクターのコストをさらに押し上げる可能性があると警告した。

バークレイズは依然として9月の利上げを予想

バークレイズは、ECBが9月の会合で再び利上げを実施すると予想している。しかし、アナリストらは、原油価格の低下とインフレがピークアウトした可能性を示す兆候が、より慎重なアプローチを支持する可能性があると指摘した。

ECB理事会の他のメンバーは、今後の会合において「あらゆる選択肢」がテーブルの上にあると述べている。投資家はすでに、今年の追加利上げ予想を後退させている。

ブルームバーグ・エコノミクスは現在、ユーロ圏のインフレはおそらくピークアウトしたと考えている。

ECBの次回定例会合は7月で、その次は9月となっている。

「原油価格下落とインフレ鈍化を受け、6月の利上げ後ECBは据え置きへ」という記事は、まずCoinCentralに掲載されました。