今月金は11%下落——好転する前にさらに悪化する可能性も

TLDR

• 金は週間で約3%の下落軌道にあり、今月は約11%下落している
• 米ドルは13カ月ぶりの高値付近にあり、他通貨保有者にとって金の購入コストが上昇している
• 5月のPCEインフレデータは4.1%となり、3年超ぶりの高水準
• 市場は現在、9月までにFedが利上げを行う確率を63%と織り込んでいる
• 銀は週間で12%の下落に向かっており、プラチナは7週連続の週間損失となっている

金価格は金曜日、3週連続の下落の後わずかに下げ止まった。スポット金は0.3%上昇し1オンス4,036.88ドルとなり、米国金先物は0.1%上昇して4,051.30ドルとなった。小幅な反発にもかかわらず、金は依然として週間で約3%の下落軌道にある。

この貴金属は今月約11%下落している。この下落は、米ドルの強含みと、連邦準備制度が再び利上げを行うとの観測の高まりに直接関連している。

米ドルは金曜日、13カ月ぶりの高値付近を維持した。2週連続の週間上昇に向かっていた。ドル高は他通貨を使う買い手にとって金の購入コストを引き上げ、需要を抑制する傾向がある。

金利が上昇すると、金は利回りを生まないため投資家にとって魅力が低下する。金利がさらに上昇する可能性があることから、一部の投資家は資金を他に移し始めている。

インフレデータが利上げ観測を後押し

木曜日に発表された個人消費支出データが金への圧力を強めた。PCE価格指数は5月に前年比4.1%上昇した。これは3年超ぶりの高水準であり、2023年以来初めて4%を超えた。

PCE指数はFedが優先するインフレ指標である。これほど高い数値は、中央銀行が金融引き締め政策を継続する理由をさらに与えることになる。

CME FedWatchツールによると、市場は現在9月までにFedが利上げを行う確率を63%と見込んでいる。この観測が金の最近の弱さの主な要因となっている。

サクソバンクのアナリストは、金が4週連続の週間損失に向かっていると指摘した。市場がタカ派的なFedと強いドルに適応する中、最近の売り込みにより投資家心理は依然として動揺していると述べた。

ただしサクソバンクは、エネルギー価格の下落や債券利回りの軟化が最終的にFedの引き締め継続への圧力を和らげる可能性もあると指摘した。これがいずれ金の下支えとなる可能性がある。

地政学的リスクが一時的な支援材料に

ホルムズ海峡付近での貨物船への攻撃が報告され、金は一時上昇した。米国とイランの暫定和平合意にもかかわらず、同地域の緊張が続く中、この事件により一時的に安全資産への需要が回復した。

この事件による支援は短命に終わった。ドル高と利上げ観測が地政学的懸念を引き続き上回った。

他の貴金属も軟調だった。銀は0.1%上昇して1オンス57.96ドルとなったが、依然として週間で12%の下落に向かっている。プラチナは1%上昇して1オンス1,618.23ドルとなったものの、7週連続の週間損失軌道にある。

銅も下落した。ロンドン金属取引所の銅先物は0.4%下落して1トン13,249.33ドルとなった。米国銅先物は0.2%下落して1ポンド6.06ドルとなった。

金は金曜日の早い取引時間帯に1オンス4,053ドル付近で推移しており、週間では依然として約5%の下落となっている。

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