ASMLの株価が8%下落、中国への輸出規制法案が進展－アナリストの見解

TLDR

• ASML株式は7.82%下落し、$1,778.46で引け、市場全体をアンダーパフォーム
• 米当局が中国を巡る輸出規制違反の可能性について疑惑を提起
• 超党派法案により、中国向けの深紫外線（DUV）リソグラフィー装置の出荷が全面禁止される可能性
• 中国はASMLの2026年予想収益の約20%を占める
• ウェルズ・ファーゴが目標株価を$2,200に引き上げ、コンセンサスは「モデレート・バイ」を維持

ASML（ASML）は火曜日に$1,778.46で引け、前日比7.82%の下落となった。米国の対中輸出規制への懸念が投資家を動揺させた。同日のセッションでS&P 500は1.44%下落、ナスダックは2.22%下落したが、ASMLの下げはその環境下でも際立っていた。

ASML Holding N.V., ASML

売りが加速したのは、米当局がASMLによる輸出規制違反の可能性について疑惑を提起したことがきっかけだ。議員らはまた、中国向けの深紫外線（DUV）リソグラフィー装置の出荷を全面的に停止させる可能性のある超党派法案を推進している。

中国は2026年のASMLの総収益の約20%を占める見込みだ。この露出度が今、投資家にとってこの問題の核心となっている。

ASMLは疑惑を否定し、EUV装置を規制に違反して中国に輸出した事実はないと述べた。この否定は風評被害を抑えられる可能性があるが、精査が終わるわけではない。

さらなる圧力として、投資家は輸出規制の強化により、中国にすでに納入されている装置に対するソフトウェアアップデート、交換部品、保守サービスが制限される懸念を抱いている。この継続的な収益源は静かに重要な価値を持ってきた。

競争上の懸念もある。ニコンが成熟ノードの液浸システムでシェアを伸ばしており、中国国内のリソグラフィー開発も進展している。いずれもASMLのローエンドビジネスの価格設定と利益率を圧迫する可能性がある。

迫る決算発表

下落にもかかわらず、ASMLの実態数値は書面上では依然として堅調に見える。同社は2026年7月15日に決算を発表する。アナリストは1株当たり利益（EPS）を$7.98と予想しており、前年比75.38%の成長を示す見込みだ。

第2四半期の売上高予想は102.8億ドルで、前年比17.83%増。通年では、コンセンサスはEPS $36.69、売上高$453.5億を予想しており、それぞれ31.27%、22.67%の増加となる。

前四半期、ASMLは売上高$101.5億に対しEPS $8.28を計上し、自己資本利益率48.69%、純利益率27.65%を達成した。

同株は現在、予想PER 52.58倍で取引されており、業界平均の47.43倍に対してプレミアムとなっている。PEGレシオは1.55で、セクター平均の1.48をわずかに上回っている。

アナリストのセンチメント、今のところ維持

売りが続くにもかかわらず、アナリストのセンチメントは概ね持ちこたえている。ウェルズ・ファーゴは目標株価を$1,750から$2,200に引き上げ、オーバーウェイト格付けを維持した。バンク・オブ・アメリカも目標株価を引き上げ、買い推奨を維持した。

モルガン・スタンレーとバークレイズはいずれも、ここ数週間でオーバーウェイト格付けを再表明した。

コンセンサス格付けは「モデレート・バイ」で、強い買い推奨が4件、買い推奨が20件、中立が5件、売り推奨が3件となっている。コンセンサスの目標株価は$1,772.62で、株式の終値とほぼ一致している。

全員が現状維持というわけではない。Riverbridge Partners LLCは第1四半期にASMLの保有株を40.3%削減し、1,201株を売却した。同社は削減後、$235万相当の1,781株を保有している。

ASMLの50日移動平均線は$1,610.59、200日移動平均線は$1,411.79となっており、長期的なテクニカル水準を試す前に株価には余裕がある。過去1年間のレンジは$683.48から$1,959.04の間だ。

ASMLのZacksランクは現在#3（ホールド）で、過去30日間でEPS予想が1.11%下方修正されている。

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