伝統的な市場でBTCへの投機的関心が薄れる、オンチェーンデータが示す

市場調査会社Glassnodeのアナリストたちは、伝統的金融（TradFi）市場におけるビットコイン（BTC）への投機的需要が弱まっていることを示すオンチェーンデータを取り上げました。

同社のツイートによると、ビットコインへのエクスポージャーを得るためのTradFiチャネルのほとんどが同じシグナルを発しているといいます。財務管理ビークルおよび上場投資信託（ETF）におけるBTCの取引高が干上がりつつあります。

BTCへの投機的関心が冷え込む

Glassnodeの主張を裏付ける指標の一つが、米国の現物ETF取引高の30日単純移動平均（SMA）です。この指標は2025年10月の1日あたり44億ドルから、現在は約9億6,000万ドルにまで縮小しています。この変化は78%の減少を示しており、取引高が枯渇するほど顕著なものです。

CryptoPotatoは、先週がビットコインETFの設定以来2番目に悪い週だったと報じました。BTCが19カ月ぶりの安値に下落する中、ETFは総額17億2,000万ドルにのぼる大規模な純資金流出を経験しました。これほどの引き出しが見られたのは、2025年2月以来のことです。

Glassnodeは本日earlier、ビットコイン財務管理企業全体の累計取引高の30日SMAも、2025年12月の1日あたり342億ドルから現在は174億ドルへと急落していることを明らかにしました。デジタル資産財務管理（DAT）企業における取引高のこの49%の落ち込みは、DAT株式への関心がビットコイン価格と密接に連動していることから、伝統的チャネルにおけるBTCへの投機的需要の欠如をさらに反映しています。

現物需要も収縮

BTCエクスポージャーへの投機的・レバレッジ需要の低下に加え、現物需要も大幅に後退しています。これは、投資家がエクスポージャーを拡大するのではなく、価格上昇局面で売却していることからも見て取れます。報告されているように、このダイナミックな転換は蓄積フェーズから分配局面への移行を示しており、その結果、ビットコインの活動量がピークから半減するに至っています。

執筆時点では、BTCは62,500ドル前後で取引されており、1カ月前の80,900ドルから22%下落しています。先週末には投資家の売り圧力の中で60,000ドルを割り込みました。これらはすべて、現物需要が収縮フェーズにあることを示す明確なシグナルです。

機関投資家の関心が弱まり、現物需要が収縮する中、弱気派が引き続き主導権を握る状況でBTCがどこまで下落するか、注目が集まっています。

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