Delivery Hero（DHER）株、ウーバーの116億ドル買収提案を受け13%急騰

TLDR

• Uberはデリバリーヒーローに対し、1株€33で総額100億ユーロ（約116億ドル）の買収提案を行った。
• デリバリーヒーローが買収提案を確認後、欧州市場での株価は最大13%上昇した。
• Uberはすでに19.5%の直接持分に加え、金融契約を通じてさらに5.6%を保有している。
• この買収提案は、競合のDoorDashがデリバリーヒーローの資産を取得するのを阻止する狙いもあるとみられている。
• 薄い利益率とベンチャーキャピタルの縮小が小規模プレイヤーを圧迫する中、フードデリバリー業界のレンジ相場的な統合が続いている。

Uberは月曜日、ベルリンを拠点とするフードデリバリー企業デリバリーヒーローに対し、1株€33で総額100億ユーロの買収提案を行った。この提案はデリバリーヒーローの企業価値を約116億ドルと評価している。

デリバリーヒーローは週末にこの買収提案を確認した。株価は欧州市場の取引開始直後に最大13%上昇し€37.85に達し、年初来の上昇率は約3分の2に迫った。

Delivery Hero SE, DHER.DE

1株€33という買付価格は、デリバリーヒーローの金曜日の終値€33.59をわずかに下回るものだった。火曜日の朝には株価が€37.60前後で取引されており、市場はUberが条件を引き上げる必要があると見込んでいることを示している。

Uberは数週間にわたってデリバリーヒーローへの持分を積み上げてきた。現在、19.5%の直接持分に加え、金融契約を通じてさらに5.6%を保有し、同社最大の株主となっている。

つい先週、UberはデリバリーヒーローのVoting rightsの30%以上を取得する意図はないと述べていた。今回の完全買収提案は、その公式見解からの大きな転換を意味する。

なぜUberは今動いているのか

デリバリーヒーローは大きな変化の時期を経てきた。共同創業者でCEOのニクラス・オストバーグは来年3月までの退任を発表し、同社は昨年12月に一部事業の売却を含む戦略的見直しに着手した。

この見直しに加え、ProsusがEUの規制上のハードルをクリアするために持分を売却したことが、Uberが着実に持分を積み上げる機会を生んだ。

このタイミングは競争上のプレッシャーとも関係しているとみられる。DoorDashはデリバリーヒーローの資産に関心を持っているとされている。DoorDashは昨年、英国を拠点とするDeliverooを約39億ドルで買収してグローバルな展開を拡大しており、さらなる買収を狙っていた可能性がある。

急速に統合が進む市場

フードデリバリー業界は長年にわたり、独立したプレイヤーの数を減らしてきた。パンデミック期のデリバリー需要の急拡大は落ち着き、それとともに小規模プラットフォームを支えてきたベンチャーキャピタルも縮小した。

薄い利益率と投資家の関心がAIや他のセクターへとシフトしたことで、企業は合併へと向かっている。規模の拡大が生存条件となっている。

DoorDashはフィンランドのWoltを買収。デリバリーヒーローはスペインのGlovoを傘下に収めた。ProsusはJust Eat Takeawayを買収した。こうした取引は続いている。

Amazonも今やこの分野に参入しており、食料品や日用品の30分配送を発表し、米国の数十都市への展開を進めている。競争環境はますます激しくなっている。

デリバリーヒーローは、引き続き戦略的見直しに注力しており、必要に応じて最新情報を提供すると述べた。

香港を拠点とする投資家Aspex Managementは、Prosusから株式を購入し、デリバリーヒーローの14.55%の持分を保有している。Uberに次ぐ第2位の大株主だ。

Uberは報道時点でコメントの求めに応じていない。

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