UAEの政府系機関が預金を増加、金融セクターの流動性を強化

• 中央銀行、戦時下の安定を目指す
• 政府も借入を増加
• 関連機関が追加でAED510億を預け入れ

中央銀行のデータによると、UAEの国家および政府関連機関（GRE）は3月、イラン戦争中に金融セクターの流動性を高めようとする政策当局の取り組みの中、国内銀行への預金と借入を増加させた。

2月28日に始まったこの紛争は、エネルギー、観光、ホスピタリティ、貿易など、湾岸地域の多くの産業に打撃を与えた。

3月中旬、UAE中央銀行は銀行セクターの「安定性とレジリエンスを強化する」ための包括的なパッケージを発表した。先週公表されたデータは、紛争中に銀行セクターを支援するための国家および首長国レベルの機関による広範な取り組みを明らかにしている。

UAEの銀行における政府預金は2月比で9%（AED350億、約95億ドル）増加し、3月にはAED4,270億に達した。同期間に政府関連機関（GRE）の預金はAED510億、16%増加してAED3,630億となった。

一方、UAE銀行から中央銀行に対する支払い資金はAED10億未満からAED320億に急増し、中央銀行は海外口座からAED270億を引き出し、外国投資をAED530億削減した。

「政府、特に政府機関を通じた国内での流動性補充が大規模に行われた」と、ドバイのオックスフォード・エコノミクスでGCCマクロ経済学部門の責任者を務めるアザド・ザンガナ氏は語った。

「そのためにソブリン・ウェルス・ファンドが設立された。富を多様化し、その相当部分を流動的な状態に保ち、必要に応じて本国に還流できるようにするためだ。当局は銀行が十分な資本と豊富な流動性を持つよう確保したい。流動性危機を望まないからだ。そのため、資金を本国に送還し、適切な場所に配置することでそれを実現した。」

政府とGREの預金は、民間企業と個人によるAED440億の引き出しを十分に相殺した。銀行セクター全体の預金は1.4%増加してAED3.4兆となった。

政府とGREの借入は合計AED350億増加し、AED5,800億に達した。企業向け融資は約2%拡大してAED9,560億となったが、個人向け借入はAED5,800億で変わらなかった。

UAE銀行全体の信用供与は3月に2.5%増加し、AED2.1兆となった。

政府とGREの借入と預金の増加はバランスシートの両面を示していると、ザンガナ氏は説明した。預金は銀行にとって負債であり、ローンは資産である。

「借入が発生した場合、当初はその資金が借り手の銀行口座に置かれるのが通常だ」と同氏は述べた。

UAEのM1マネーサプライ（通貨と即時引き出し可能な預金を含む狭義の指標）は3月に2.5%縮小した。

マネタリーベース（流通通貨と中央銀行に預けられた市中銀行の準備金を含む高流動性カテゴリーであるM0）は、AGBIの計算によると4.2%低下した。

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「M0は引き続き低下しているが、イラン戦争開始から最初の数週間ほど急速には落ちていない。中央銀行の流動性注入が状況の安定化に寄与している」とザンガナ氏は述べた。

UAE銀行は3月に株式投資を8%増加させ、AED276億とした。

国際通貨基金（IMF）や国際決済銀行のような機関は「銀行が株式投資を行うことに積極的ではない。なぜなら、預金を受け入れ安定した信頼性の高い借り手にその資金を再融資するという銀行の本来のビジネスモデルから外れているからだ。しかし、おそらくUAEの銀行は割安な投資機会を見出し、バランスシートを活用して株式を購入しているのだろう」とザンガナ氏は述べた。