FCAとイングランド銀行、7月フィードバック期限でトークン化証券計画を推進

TLDR

• FCAとイングランド銀行、英国トークン化証券市場のフィードバック締め切りを7月に設定

• 英国規制当局、ホールセール金融市場における安全なトークン化についての意見を募集

  

• FCAとイングランド銀行、7月のフィードバック締め切りを前にトークン化証券ロードマップを推進

• 英国のトークン化計画、証券・決済・担保資産改革を対象に

• FCAとイングランド銀行、2026年最終ロードマップ前にホールセールトークン化ルールを前進

英国の規制当局は、業界からのフィードバックを共同で求め、ホールセール市場のアジェンダにおけるトークン化の優先度を引き上げた。FCAとイングランド銀行は、回答の締め切りを2026年7月3日に設定した。その計画は、トークン化証券、決済ツール、担保資産の活用、およびポストトレード市場インフラを対象としている。

規制当局が市場からの意見を募集

この募集は、銀行、投資会社、資産運用会社、取引所、および金融市場インフラプロバイダーを対象としている。また、中央証券保管機関、中央清算機関、ポストトレードプロバイダー、フィンテック企業も含まれる。規制当局は、2026年後半に広範なロードマップを公表する前に、明確な根拠を求めている。

今回の協議は、ホールセール金融市場における債券、株式、ファンドユニットに焦点を当てている。FCAとイングランド銀行は、今後の作業でより多くの資産クラスをカバーすることを見込んでいる。両機関は、企業が自信を持って投資・テスト・拡大できるよう、トークン化には明確なルールが必要だと述べた。

この取り組みは、英国ホールセール金融市場デジタル戦略に続くものであり、同戦略ではトークン化が市場改革計画の一環として位置付けられた。同戦略は、ポストトレードプロセスと担保資産をトークン化変革の主要分野として強調した。また、政府のホールセールデジタル市場チャンピオンの役割も支援している。

サンドボックス、ファンド規則、決済計画が背景を補完

FCAとイングランド銀行は、ライブテスト用のデジタル証券サンドボックスをすでに運営している。このサンドボックスにより、企業は規制当局の監督のもと、トークン化証券の発行・取引・決済をテストできる。これまでに16社が第1段階を通過し、現在ライブ活動に向けて取り組んでいる。

FCAは2026年4月、政策声明PS 26/7を通じてさらなる措置を追加した。この政策により、ファンドのトークン化は試験的利用から、認可ファンド市場での幅広い普及へと移行した。また、認可ファンドおよびトークン化ファンド構造向けに、オプションのダイレクト・トゥ・ファンド取引ルールも導入された。

イングランド銀行は別途、RTGSおよびCHAPSの決済時間延長に関する協議を開始した。同行の段階的計画には、業界の準備状況を条件に、週末アクセスと1日の時間帯の延長が含まれる。さらに、イングランド銀行はトークン化決済と担保資産フローのため、2028年にライブ同期サービスの提供を目指している。

トークン化市場の成長を導くロードマップ

締め切り後、規制当局は数ヶ月にわたって業界とのワークショップを計画している。提出されたフィードバックを審査した後、2026年夏に回答声明を公表する予定だ。2026年後半には、ホールセール市場のデジタル化に向けた当局横断のロードマップを発表する。

このロードマップは、規制された英国ホールセール市場全体でトークン化がどのように成長できるかを説明するものとなる。また、企業がコアの安全措置を迂回することなくトークン化インフラを活用できる方法も示すべきだ。したがって、今回の募集は、企業が将来の市場ルールを形成するための正式なチャンネルを提供するものである。

英国は、市場の健全性と有効な競争を守りながらトークン化を支援したいと考えている。FCAとイングランド銀行は現在、規制・インフラ・市場慣行に関する根拠を求めている。両機関の次のステップが、英国金融市場全体でトークン化証券がどのように拡大するかを定義することになるだろう。

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