Rédigé par Mary Prenon via The Epoch Times,

L'essor continu de l'intelligence artificielle (IA) met en lumière un problème d'approvisionnement en cuivre difficile à résoudre, selon Rick Rule, investisseur chevronné dans les ressources naturelles.

S'exprimant récemment avec Siyamak Khorrami, animateur de l'émission « Market Insider » sur EpochTV, Rule a déclaré que le mode de vie de plus en plus énergivore des populations à travers le monde a fait grimper la demande de cuivre. Avec les entreprises et les pays qui investissent massivement dans l'IA, la demande future pour ce métal rouge sera « colossale », a-t-il affirmé.

Dans le même temps, le monde, et en particulier les États-Unis, ne dispose pas de suffisamment de projets de développement du cuivre « en cours », a déclaré Rule, rendant inévitables une pénurie de cuivre et une hausse des prix.

Un déficit d'approvisionnement croissant

Selon le Groupe international d'étude du cuivre, la consommation mondiale de cuivre raffiné est passée de 25,8 millions de tonnes métriques en 2022 à 28,2 millions de tonnes métriques en 2025, tandis que la production a augmenté de 25,2 millions à 28,6 millions de tonnes métriques sur la même période. Cela représente un excédent d'approvisionnement de 400 000 tonnes métriques.

Cependant, compte tenu du rôle essentiel que joue le cuivre dans l'électrification, la numérisation et des technologies telles que l'IA, les centres de données, les véhicules électriques et la défense, une étude de S&P Global publiée en janvier prédit que la demande pour ce métal atteindra 42 millions de tonnes métriques d'ici 2040. L'étude estime également que, sans « expansion significative de l'approvisionnement », il pourrait y avoir un déficit de cuivre d'environ 10 millions de tonnes métriques d'ici là.

Les prix du cuivre ont considérablement augmenté. Les contrats à terme sur le cuivre au New York Mercantile Exchange se sont établis à 6,20 dollars la livre le 28 juin, soit près du double de leur plus bas post-pandémique de 3,23 dollars la livre, atteint le 11 juillet 2022.

La situation est encore plus difficile pour les États-Unis. Le pays est un importateur net de cuivre, produisant moins de la moitié du cuivre raffiné qu'il consomme. Selon l'United States Geological Survey, un organisme scientifique relevant du Département de l'Intérieur, l'Amérique a produit 850 000 tonnes métriques de cuivre raffiné en 2025 tout en en consommant 2,2 millions de tonnes métriques, ce qui entraîne un déficit de plus d'un million de tonnes métriques.

Les États-Unis devraient rester importateurs nets de cuivre jusqu'en 2040, le cuivre raffiné importé devant représenter environ 70 % de la consommation, selon un dépôt SEC du 23 juin citant des données de Wood Mackenzie.

En novembre 2025, le Département de l'Intérieur a ajouté le cuivre à la liste des minéraux critiques de l'U.S. Geological Survey.

Sous-investissement

« Dans le secteur du cuivre, nous avons systématiquement sous-investi dans l'exploration, la construction, le développement, et ce depuis 30 ans », a déclaré Rule à Khorrami.

« C'est un secteur à forte intensité de capital et à long terme. Il n'y a rien que nous puissions faire maintenant — rien, pas une seule chose — qui empêchera une pénurie d'approvisionnement dans les cinq prochaines années. »

Source : U.S. Geological Survey, Mineral Commodity Summaries 2025—Copper

Rule a déclaré que le développement d'une nouvelle mine de cuivre est un processus très long, nécessitant environ 10 ans pour explorer et trouver une mine, trois ans pour forer, trois années supplémentaires « dans un bon pays » pour obtenir un permis et un financement, et deux ans pour construire — soit environ 18 ans au total.

« La difficulté, c'est que les gens ne faisaient pas suffisamment tout cela il y a 18 ans », a-t-il déclaré.

Wood Mackenzie a estimé dans une analyse de 2021 que l'industrie mondiale du cuivre avait engagé environ 120 milliards de dollars en dépenses d'investissement pour maintenir la production à l'époque, compensant l'impact du déclin de la teneur et de l'épuisement des gisements.

« Néanmoins, sans investissement substantiel supplémentaire, la production déclinera à partir de 2024. Combiné à la croissance de la demande, ce déclin de la production entraînera un déficit théorique d'environ [16 millions de tonnes métriques] d'ici 2040 », indique l'analyse. Pour combler le déficit d'approvisionnement en cuivre, l'analyse indique que l'industrie aurait besoin d'environ 325 milliards de dollars d'investissements supplémentaires.

« L'industrie se retrouve face à des dépenses en capital considérables rien que pour maintenir les niveaux de production actuels, sans parler de les augmenter pour répondre aux besoins d'électrification rurale dans le tiers-monde, des centres de données, des véhicules électriques, de l'électrification de tout », a déclaré Rule.

« Si vous croyez les chiffres avancés par des entreprises comme Google et Amazon en termes de besoins en centres de données, nous devrons produire plus de cuivre entre 2026 et 2050 — en seulement 24 ans — que ce qui a été extrait dans toute l'histoire de l'humanité », a-t-il déclaré.

Rule a déclaré que l'industrie est entrée dans un cycle de construction du cuivre.

« Pendant longtemps, lorsque le cuivre stagnait à 3 dollars la livre, l'industrie ne gagnait pas suffisamment pour construire de nouvelles mines ; 6 dollars la livre n'est pas un mauvais prix incitatif. »

Obstacles liés aux permis

Cependant, il a déclaré qu'il existe actuellement peu de projets prêts à la construction en raison de décennies de sous-investissement dans l'exploration minière. Aux États-Unis, a-t-il ajouté, le processus d'obtention des permis constitue un obstacle majeur pour l'avancement de ces projets.

Par exemple, Rule a cité le projet Resolution Copper, détenu conjointement par les géants miniers australiens Rio Tinto et BHP et situé en Arizona, qui est un gisement de cuivre de haute qualité et bien situé, mais qui attend un permis depuis plus d'une décennie.

Selon le site web de Rio Tinto, s'il est développé, le projet Resolution Copper pourrait être l'une des plus grandes mines de cuivre des États-Unis, avec le potentiel de fournir jusqu'à un quart de la demande américaine en cuivre.

Après des décennies d'exploration, le gisement Resolution a été officiellement découvert en 1995, selon le Département de l'Agriculture. Il a entamé le processus d'obtention des permis en 2013 et a publié son rapport final indépendant sur l'impact environnemental en 2019, entrant dans une nouvelle phase de consultation publique, selon un communiqué de presse de Rio Tinto. La société a indiqué dans un communiqué de mars qu'elle avait finalisé un échange foncier clé faisant avancer le projet vers son développement.

« Tout cela indique que nous allons devoir nous habituer à des prix du cuivre plus élevés », a déclaré Rule.