Pourquoi le USDT est-il soudainement plus cher en Inde ?

TLDR

• L'USDT s'est échangé avec une prime de 7 % à 10 % sur les exchanges crypto indiens ce week-end.
• Le token a atteint 102,88 roupies contre un taux officiel d'environ 94,65 par dollar.
• La fourchette de prime normale est généralement de 3 % à 4 %.
• Les exchanges CoinDCX et CoinSwitch affirment que l'écart reflète l'offre et la demande, et non la tarification de la plateforme.
• La hausse a suivi une action coercitive de la Direction de l'application des lois indienne liée aux paiements en USDT.

Le stablecoin USDT de Tether s'échange bien au-dessus de sa valeur habituelle sur les exchanges crypto indiens. La prime a grimpé entre 7 % et 10 % ce week-end.

À un moment donné, l'USDT s'est échangé à 102,88 roupies. Le taux officiel dollar-roupie était d'environ 94,65 à ce moment-là.

Cet écart est connu sous le nom de prime USDT. Il représente le montant supplémentaire que les acheteurs paient pour une exposition au dollar via l'USDT plutôt que par l'intermédiaire d'une banque.

Dans des conditions normales, cette prime se situe entre 3 % et 4 %. La récente hausse est plus du double de cette fourchette habituelle.

Ce que disent les exchanges

Le dirigeant de CoinDCX, Minal Thukral, a déclaré que le prix reflète la profondeur du carnet d'ordres local par rapport au prix de référence mondial du dollar. Il a indiqué que l'Inde est depuis longtemps un acheteur net de crypto, ce qui signifie que la demande dépasse souvent l'offre disponible.

Lorsque les vendeurs se font rares près du prix mondial, le marché local se stabilise à un niveau plus élevé. Thukral a décrit la prime comme un signal indiquant à quel point il est coûteux ou lent pour les fournisseurs de liquidité de reconstituer l'offre.

Le co-fondateur de CoinSwitch, Ashish Singhal, a donné une explication similaire. Il a déclaré que les exchanges ne fixent pas directement le prix de l'USDT.

Au contraire, les prix proviennent des acheteurs et des vendeurs qui tradent sur la plateforme. Singhal a noté que des primes sur les stablecoins sont apparues dans d'autres pays lors de périodes de forte demande ou de liquidité tendue.

Sur CoinSwitch en particulier, l'USDT s'est échangé avec une prime proche de 9 % ces derniers jours. Singhal a indiqué que les utilisateurs voient les prix d'achat et de vente en direct avant de passer tout ordre, et que la plateforme n'ajoute pas de frais cachés au-delà de ses frais de courtage déclarés.

Un possible lien avec une action coercitive

La hausse des prix a suivi une action de la Direction de l'application des lois indienne liée aux paiements en USDT. Ni CoinDCX ni CoinSwitch n'ont directement abordé cette action dans leurs déclarations.

Cependant, les teneurs de marché ont peut-être réduit leurs approvisionnements en USDT à l'étranger après les nouvelles relatives à cette action coercitive. Ce type de repli du marché se manifesterait par une pénurie du côté de l'offre, ce qui correspond à l'explication donnée par les deux exchanges.

L'Inde applique également une taxe forfaitaire de 30 % sur les gains crypto. Il n'existe aucune option pour compenser les pertes sur les gains.

Une taxe de 1 % est prélevée à la source sur les transactions. Ces règles ont rendu plus difficile pour les teneurs de marché d'opérer efficacement sur les exchanges indiens.

L'Inde limite également la quantité de devises étrangères que les résidents peuvent acheter via les canaux traditionnels. Cela fait des stablecoins une option plus simple pour les personnes cherchant une exposition au dollar.

Lorsque la demande de dollars augmente dans ces conditions, elle peut rapidement dépasser l'offre de tokens disponibles localement. Ce déséquilibre est ce qui pousse la prime à la hausse.

L'USDT reste le plus grand stablecoin indexé sur le dollar dans le monde. Sa capitalisation boursière s'élevait à 184,68 milliards de dollars au moment de la rédaction.

L'Inde s'est classée première en matière d'adoption mondiale des cryptos pendant trois années consécutives, selon les données de Chainalysis. L'USDT joue un rôle central pour les traders sur ce marché, qui l'utilisent pour passer d'une position à l'autre et conserver de la valeur en dollars sans passer par les banques.

Selon les derniers rapports, la prime reste élevée entre 7 % et 10 % sur plusieurs exchanges indiens, l'écart n'ayant pas encore retrouvé sa fourchette habituelle de 3 % à 4 %.

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