Le Dollar Vient de Connaître Son Meilleur Mois en Près d'un An — Voici Pourquoi Ce N'est Pas Encore Terminé

TLDR

• L'indice du dollar américain a glissé à 101,24 mais reste proche d'un sommet de 14 mois
• Le dollar est en passe de réaliser sa plus forte hausse mensuelle depuis juillet 2025, avec une progression d'environ 2,5 % en juin
• Les pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran reprennent au Qatar, réduisant une partie de la demande de valeur refuge
• La Fed devrait relever ses taux deux fois supplémentaires d'ici décembre, avec une inflation supérieure à 4 %
• Le Forum de Sintra de la BCE et les données sur l'emploi aux États-Unis sont les événements clés à surveiller cette semaine

Le dollar a légèrement reculé lundi mais est resté proche d'un sommet de 14 mois. L'indice du dollar américain s'établissait à 101,24 en début de séance sur les marchés américains, en baisse par rapport au pic de 101,8 atteint le 24 juin.

Malgré ce léger repli, le dollar se dirige toujours vers sa meilleure performance mensuelle depuis juillet 2025. L'indice est en hausse d'environ 2,5 % pour le seul mois de juin.

Ce qui soutient la force du dollar

Plusieurs facteurs maintiennent le dollar à un niveau élevé. L'inflation aux États-Unis dépasse 4 %, poussant la Réserve fédérale vers une posture de taux plus agressive. Les marchés anticipent désormais deux nouvelles hausses de taux de 25 points de base avant la fin de l'année.

La robustesse des données économiques américaines a renforcé ce tableau. Un marché du travail résilient a maintenu la confiance des investisseurs dans le dollar à un niveau élevé, et le rapport sur les emplois non agricoles de cette semaine sera surveillé de près pour détecter tout signe de changement.

Les flux de capitaux vers les actions américaines d'intelligence artificielle ont également joué un rôle. Les investisseurs mondiaux qui placent leurs fonds à Wall Street ont maintenu la demande sous-jacente d'actifs libellés en dollars à un niveau stable.

Géopolitique et banques centrales mondiales

Le conflit américano-iranien a été un moteur clé de la demande de valeur refuge en dollars ces dernières semaines. Les deux pays ont échangé des attaques au cours du week-end avant de convenir de mettre fin à toute action militaire supplémentaire. Des pourparlers de paix doivent reprendre au Qatar mardi.

Le cessez-le-feu a commencé à atténuer une partie des tensions sur les marchés énergétiques mondiaux. Les prix du pétrole brut ont commencé à reculer vers les niveaux d'avant le conflit, les flux de pétroliers en provenance du golfe Persique reprenant à la suite d'un mémorandum d'entente entre Washington et Téhéran.

L'euro a progressé de 0,2 % à 1,14 $ mais reste proche d'un plus bas d'un an. La livre sterling s'est maintenue à 1,32 $ alors que l'attention se tournait vers une importante transition politique. L'ancien Premier ministre Keir Starmer a démissionné la semaine dernière, et Andy Burnham est considéré comme le grand favori pour lui succéder.

Le Forum annuel de Sintra de la BCE s'ouvre lundi. La présidente de la BCE Christine Lagarde prononcera le discours d'ouverture aux côtés du président de la Fed Kevin Warsh et du gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey. Les marchés anticipent au moins une nouvelle hausse des taux de la BCE cette année, après que le taux de dépôt a été relevé à 2,25 %.

Le yen japonais était stable. L'enquête Tankan de la Banque du Japon est attendue cette semaine et devrait montrer une amélioration du moral des entreprises malgré les récentes perturbations énergétiques.

En Asie, les traders surveillent également les données manufacturières chinoises, les chiffres du commerce sud-coréen et les chiffres de la production industrielle indienne pour obtenir des indices sur l'orientation de la politique monétaire régionale.

L'évolution du dollar cette semaine dépendra en grande partie de ce que les responsables des banques centrales diront à Sintra et de ce que montrera le rapport sur l'emploi vendredi.

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