CoreWeave (CRWV) : carnet de commandes de 99 milliards de dollars avec Nvidia, Meta, Microsoft et OpenAI

TLDR

• CoreWeave a révélé un carnet de commandes de 99 milliards de dollars lié à des contrats d'infrastructure d'IA avec Nvidia, Meta, Microsoft et OpenAI
• L'action CRWV se négocie à 96,58 $, en hausse de 21,8 % depuis le début de l'année, mais en baisse de 18,1 % au cours de la semaine passée
• Le chiffre d'affaires a progressé de 111,6 % d'une année sur l'autre pour atteindre 2,08 milliards de dollars, mais la société a manqué les estimations de BPA de 0,23 $
• Rosenblatt a initié une couverture avec un avis Achat et un objectif de cours de 250 $ ; le consensus se situe à Achat Modéré avec un objectif moyen de 135 $
• Les initiés ont vendu plus de 28 millions d'actions d'une valeur d'environ 3,2 milliards de dollars au cours des 90 derniers jours

CoreWeave (CRWV) a révélé un carnet de commandes de 99 milliards de dollars, avec des contrats liés à certains des plus grands noms de l'IA : Nvidia, Meta, Microsoft et OpenAI.

CoreWeave, Inc. Action ordinaire de classe A, CRWV

L'action se négocie actuellement à 96,58 $, en hausse de 21,8 % depuis le début de l'année, mais elle a connu quelques semaines difficiles, chutant de 18,1 % au cours de la semaine passée et de 11,8 % au cours du mois écoulé.

Ces fluctuations témoignent de la volatilité du marché qui peut entourer les actions d'infrastructure d'IA en ce moment.

Le carnet de commandes représente des engagements à long terme pour la capacité cloud GPU, ce qui signifie que ces entreprises ont verrouillé CoreWeave pour des charges de travail informatiques d'IA intensives sur des périodes prolongées.

Ce type de visibilité est rare, et c'est la principale raison pour laquelle les analystes restent largement haussiers sur l'action malgré la récente faiblesse des prix.

Du côté des revenus, CoreWeave a enregistré 2,08 milliards de dollars pour le trimestre, en hausse de 111,6 % d'une année sur l'autre. C'est un chiffre important.

Mais la société a manqué la ligne de fond, signalant une perte de 1,40 $ par action contre une estimation de consensus de 1,17 $. C'est un écart de 0,23 $, et cela a élargi la perte par rapport à la même période de l'année dernière où le BPA était de 0,60 $.

Les analystes prévoient actuellement un BPA annuel de -4,57 $, donc la rentabilité n'est pas à l'horizon à court terme.

Expansion au-delà des États-Unis

CoreWeave a annoncé un accord de co-location avec Conapto pour étendre la capacité du Cloud computing d'IA en Suède, dans le cadre d'un déploiement européen plus large soutenu par les énergies renouvelables et le matériel Nvidia.

La société a également conclu un partenariat de stockage avec Backblaze, s'appuyant sur un fournisseur spécialisé pour des niveaux de stockage à moindre coût tout en maintenant ses ressources GPU premium axées sur les charges de travail d'IA.

Cette approche modulaire suggère que CoreWeave tente de gérer les coûts à mesure qu'elle évolue, bien que les besoins en capitaux restent substantiels. La société affiche un ratio dette/capitaux propres de 3,68 et dispose d'obligations senior arrivant à échéance en 2032.

Objectifs des analystes et ventes d'initiés

Le sentiment des analystes est majoritairement positif. Rosenblatt a initié une couverture avec un avis Achat et un objectif de cours de 250 $. Cantor Fitzgerald a réitéré sa position Surpondérer avec un objectif de 167 $. Wolfe Research et Evercore ont tous deux des notations Surperformance avec des objectifs de 150 $. Le consensus parmi 35 analystes est Achat Modéré, avec un objectif de cours moyen de 135 $.

Une note de prudence : les initiés ont vendu. Le directeur Jack D. Cogen a vendu environ 106 millions de dollars d'actions le 26 mai. L'initié Brian M. Venturo a vendu pour 90,9 millions de dollars en avril, réduisant sa position de près de 80 %.

Au total, les initiés ont vendu plus de 28 millions d'actions d'une valeur d'environ 3,2 milliards de dollars au cours des 90 derniers jours.

Ces ventes ont été exécutées dans le cadre de plans préarrangés conformément à la Règle 10b5-1, mis en place à l'avance pour éviter tout problème de délit d'initié.

Du côté institutionnel, Gunderson Capital Management a divulgué une nouvelle participation d'une valeur d'environ 3,39 millions de dollars. Janney Montgomery Scott et Pictet Asset Management ont également renforcé leurs positions au T1.

La fourchette de prix sur 12 mois pour CRWV se situe entre 63,80 $ et 173,35 $, reflétant l'ampleur des fluctuations du marché.

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