La BRI avertit que le boom des dépenses en IA pourrait fragiliser les marchés mondiaux

La Banque des règlements internationaux a averti que la montée rapide des dépenses en IA pourrait devenir une source de risque plus large pour le marché. 

Dans son rapport économique annuel 2026, l'institution des banques centrales a indiqué que les grandes entreprises d'IA adoptent des plans d'investissement ambitieux tandis que les marchés intègrent une forte croissance future. La BRI a déclaré que les cinq plus grands hyperscalers américains devraient dépenser plus de 1 000 milliards de dollars en capex liés à l'IA entre 2025 et 2026. Elle a ajouté que ces plans progressent plus vite que les bénéfices et les flux de trésorerie disponibles.

Le rapport a indiqué que la forte demande en IA a contribué à maintenir l'économie mondiale en 2025. Les dépenses en IA ont soutenu les puces, les centres de données et les infrastructures énergétiques, notamment aux États-Unis et en Asie. Mais la BRI a également averti qu'un changement dans l'humeur des investisseurs pourrait exposer la dette dans toute la chaîne d'approvisionnement de l'IA. Elle a déclaré : « Un retournement de l'optimisme autour de l'IA pourrait également avoir des conséquences financières majeures. »

La dette et les valorisations suscitent l'inquiétude de la BRI

Le rapport de la BRI a associé le risque à des valorisations boursières élevées, à un endettement croissant et à des canaux de financement peu transparents. Il a indiqué que les entreprises au cœur du développement de l'IA se négocient sur la base de perspectives de croissance qui pourraient être difficiles à maintenir. La banque a déclaré que « maintenir une croissance aussi élevée pourrait devenir de plus en plus difficile » à mesure que ces entreprises arrivent à maturité. Elle a également pointé les marchés du crédit, où les laboratoires d'IA, les hyperscalers et les contractants de centres de données sont devenus des emprunteurs de plus en plus importants.

L'inquiétude ne porte pas uniquement sur les actions technologiques cotées en bourse. La BRI a indiqué que certains financements de l'IA font appel à des accords privés, des engagements de fournisseurs et des baux à long terme qui ne sont pas toujours faciles à suivre. Si les dépenses des centres de données ralentissent, les contractants et les fournisseurs pourraient perdre des revenus tout en continuant à porter des dettes. Cette chaîne pourrait resserrer le crédit et pousser les investisseurs à réduire leur exposition au risque.

Les récentes couvertures de crypto.news montrent comment l'essor de l'IA s'est déplacé vers des produits liés aux cryptos. Coinbase vend des contrats à terme perpétuels pré-IPO liés à SpaceX, OpenAI et Anthropic, offrant une exposition aux prix sans détention directe d'actions privées. Le produit ouvre l'accès à des entreprises qui ne sont pas cotées sur les marchés publics. Il soulève également une question de valorisation, car les entreprises privées ne disposent pas de cours boursiers publics en temps réel.

crypto.news a également rapporté qu'OpenAI a déposé confidentiellement une demande d'introduction en bourse aux États-Unis, tandis qu'Anthropic et SpaceX poursuivaient d'importantes introductions en bourse. Des informations plus récentes ont indiqué que SoftBank a chuté après des rapports selon lesquels OpenAI pourrait retarder son introduction en bourse pour protéger une valorisation potentielle de 1 000 milliards de dollars. Ces évolutions montrent que les valorisations de l'IA dépassent désormais le cadre du capital-risque. Elles expliquent également pourquoi les changements dans le sentiment du marché autour de l'IA peuvent se répercuter sur les marchés des actions, des dérivés et des produits liés aux cryptos.

L'inflation et les stablecoins viennent renforcer l'avertissement

L'avertissement de la BRI intervient alors que les investisseurs surveillent l'inflation et les taux d'intérêt. crypto.news a rapporté que Morgan Stanley s'attend toujours à ce que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés, mais a indiqué que des données sur l'emploi plus solides ou une inflation persistante pourraient contraindre à une nouvelle hausse des taux. Des taux plus élevés augmenteraient les coûts de financement pour les constructeurs et fournisseurs d'IA. Ils pourraient également rendre les investisseurs moins enclins à payer des prix élevés pour une croissance future.

La BRI a également mis en garde contre le fait que les stablecoins peuvent créer de nouveaux risques en dehors du système bancaire. Son rapport 2026 a indiqué que les actifs numériques à caractère monétaire peuvent être des instruments sujets aux paniques bancaires, échappant à la surveillance des banques. 

Un chapitre distinct de la BRI a indiqué que les conceptions actuelles des stablecoins ne satisfont pas aux propriétés essentielles de la monnaie et pourraient fragiliser l'intégrité financière en cas d'utilisation généralisée. Le message est que les marchés de l'IA, des cryptos et du crédit deviennent de plus en plus interconnectés, tandis que les coûts de financement demeurent un risque clé.