SpaceX fait face à un nouvel avertissement de bulle alors que la vente d'obligations de 25 milliards de dollars suscite des inquiétudes

SpaceX a suscité de nouveaux avertissements concernant un possible excès du marché après avoir élargi sa vente d'obligations à 25 milliards de dollars, quelques semaines seulement après son introduction en bourse retentissante, tandis que l'action SPCX est restée plus de 30 % en dessous de son pic post-IPO.

Selon le Financial Times, Ludovic Subran, directeur des investissements d'Allianz, estime que l'émission de dette élargie laisse entrevoir des signes que les marchés financiers pourraient entrer en territoire de bulle, faisant valoir que les entreprises profitent de prix des actions élevés et de conditions d'emprunt favorables pour lever de nouveaux capitaux.

Subran a cité le retour de SpaceX sur le marché de la dette peu après son introduction en bourse comme exemple d'un enthousiasme des investisseurs se manifestant à un rythme inhabituellement soutenu. Selon le Financial Times, il a déclaré que la rapidité des activités de levée de fonds suggère que les entreprises se précipitent pour sécuriser des financements pendant que les conditions de marché restent favorables.

Le dirigeant d'Allianz a également établi une distinction entre les investisseurs en actions et en obligations. Alors que les investisseurs en actions se concentrent souvent sur les perspectives de croissance à long terme, il a noté que les investisseurs en dette recherchent généralement des revenus prévisibles et des rendements stables.

Les commentaires de Subran sont intervenus alors que les investisseurs évaluaient également les dernières données américaines sur l'inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE), qui ont renforcé les inquiétudes selon lesquelles les pressions inflationnistes restent élevées.

La vente d'obligations alimente le débat sur la valorisation de SpaceX

Bien que les rapports indiquent que l'émission obligataire élargie a attiré une forte demande des investisseurs, le financement a alimenté le débat en cours sur la question de savoir si la valorisation de SpaceX intègre déjà une grande partie de sa croissance attendue.

Précédemment, crypto.news avait rapporté que Susquehanna avait initié la couverture de SpaceX avec une note Neutre et un objectif de cours de 170 $. Dans sa note de recherche, le courtier a indiqué que la valorisation de l'entreprise repose sur des hypothèses de croissance agressives et des multiples de valorisation élevés.

À peu près au même moment, KeyBanc a commencé sa couverture avec une note Sector Weight sans attribuer d'objectif de cours. Selon le courtier, SpaceX est bien positionnée pour rester le principal acteur du secteur des lancements spatiaux commerciaux, mais une grande partie de ce potentiel à long terme pourrait déjà être reflétée dans le cours actuel de l'action.

Le repli du cours et les vendeurs à découvert maintiennent la pression sur SPCX

La pression vendeuse s'est poursuivie sur le marché boursier, SPCX ayant prolongé son repli après l'ouverture de la séance. Au moment de la rédaction, les actions étaient en baisse d'environ 2 % aux alentours de 151 $, laissant le titre en baisse d'environ 21 % sur les cinq dernières séances de trading et plus de 30 % en dessous du sommet atteint peu après son introduction en bourse.

Un précédent article de crypto.news citait Ortex Technologies, qui indiquait que les paris baissiers contre SpaceX avaient rapidement augmenté lors des dernières séances, portant les positions courtes à une part significative du flottant de l'entreprise. Le cofondateur d'Ortex, Peter Hillerberg, a décrit le rythme des nouvelles positions courtes comme inhabituel pour une entreprise cotée en bourse depuis seulement quelques semaines.

Selon Hillerberg, de nombreux traders semblent se positionner en vue d'une baisse supplémentaire après le fort recul du titre depuis son rallye post-introduction. Ortex a également lié la pression vendeuse aux prises de bénéfices sur les sociétés nouvellement cotées et à un repli des actifs sensibles au risque, alors que les investisseurs réévaluent la valorisation de SpaceX après ses gains initiaux rapides.

Dans le même temps, l'attention du marché s'est également portée sur des informations non confirmées selon lesquelles SpaceX pourrait envisager d'acquérir T-Mobile. Un rapport citant TD Cowen indiquait qu'une telle opération pourrait devenir une option si l'entreprise ne parvient pas à conclure un accord de partage de réseau. Les analystes ont souligné la relation existante entre T-Mobile et Starlink comme un possible avantage stratégique, bien qu'ils aient insisté sur le fait que le scénario d'acquisition reste spéculatif et qu'aucune confirmation officielle n'a été apportée par l'une ou l'autre des entreprises.