Les émotions FOMO des investisseurs et la « frénésie » des ETF propulsent le prix de SpaceX vers de nouveaux sommets

Les fusées ne sont pas les seules capables d'atteindre la vitesse de libération : SpaceX a bondi de 4,8 % mardi, marquant sa troisième hausse consécutive après une introduction en bourse historique.

La capitalisation boursière de la société a même dépassé celle d'Amazon et de Microsoft lors des échanges intrajournaliers, la faisant brièvement devenir la quatrième plus grande entreprise américaine, avant de se stabiliser à la sixième place avec une valorisation de 2 600 milliards de dollars. Certains analystes restent prudents.

Un regard « Cursor-ieux »

L'engouement autour de SpaceX repose sur la promesse de technologies non éprouvées que la société elle-même reconnaît comme potentiellement non viables commercialement. SpaceX a perdu 4,9 milliards de dollars pour 18,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires l'année dernière. Amazon a réalisé 77,7 milliards de dollars de bénéfices pour 716,9 milliards de dollars de chiffre d'affaires, et Microsoft a dégagé un bénéfice net de 101,8 milliards de dollars pour 281,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires. L'une de ces entreprises n'est manifestement pas dans la même catégorie.

« Le prix de trading implique que tous les projets de la société se concrétiseront selon notre scénario le plus optimiste, qui dépend de la réutilisabilité rapide du Starship et d'une commercialisation convaincante des centres de données orbitaux », ont écrit mardi les analystes de Morningstar, qui considèrent SpaceX comme fortement surévaluée. Ils ont abaissé leur objectif de cours pour l'action, qui a clôturé à 201,80 $, d'un dollar à 62 $. Mais SpaceX a tout de même réalisé une avancée significative vers la monétisation. Un accord entièrement en actions de 60 milliards de dollars pour acquérir Cursor, une startup spécialisée dans le codage automatisé et leader du « vibe coding » populaire parmi les développeurs tech, devrait propulser son unité xAI dans une position plus compétitive face à ses rivaux en matière d'IA, OpenAI et Anthropic. Morningstar a indiqué qu'une hausse des revenus liés à l'IA pourrait faire passer sa vision baissière de l'action à une fourchette de 154 à 169 dollars par action. Dans l'intervalle, d'autres forces de marché enthousiastes alimentent les propulseurs de SpaceX :

• Sa valorisation reste portée par un déséquilibre massif entre l'offre et la demande. Les 555,6 millions d'actions vendues lors de l'IPO de la semaine dernière ne représentaient que 5 % de ses actions en circulation, laissant les investisseurs particuliers en proie aux émotions FOMO (fear of missing out / peur de rater quelque chose) se battre pour le flottant limité : Vanda Research a indiqué que les traders particuliers ont acheté pour 225,2 millions de dollars d'actions SpaceX lors de ses deux premiers jours de trading, soit 75 % de tous les achats nets d'actions individuelles.
• L'analyste d'Bloomberg Intelligence Eric Balchunas a tweeté que 11 ETFs à effet de levier indexés sur SpaceX, des instruments capables d'amplifier les mouvements d'une action, ont attiré plus de 3 milliards de dollars de volume mardi, contre 1 milliard de dollars lors de leurs débuts lundi, dans une « totale frénésie d'achat ».

Considérer les options : Des analystes du Concretum Group ont écrit que « les hedge funds et autres participants sophistiqués du marché » sont probablement en train de se charger en actions SpaceX car ils pourront les revendre ultérieurement à des fonds indiciels et des ETFs indiciels. Une autre force de rallye est le trading des options SpaceX, qui a débuté mardi avec un record de 1,8 million de contrats représentant 2,8 milliards de dollars échangés. Les options Call ont surpassé les options de vente / achat dans un ratio de 1,3 contre 1, selon les données de Cboe Global Markets, ce qui signifie que davantage d'investisseurs cherchaient à acheter l'action à un prix fixé plutôt qu'à la vendre.

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