Les bénéfices de Kakuzi Avocado augmentent alors que les gains à l'exportation du Kenya se redressent

Kakuzi Plc a retrouvé son élan de croissance et doublé son dividende après une forte remontée des bénéfices sur les avocats. Le producteur coté à la Bourse des valeurs de Nairobi est repassé dans le vert grâce à la force de ses exportations d'avocats, de macadamia et de myrtilles. La société pousse également une stratégie de diversification du portefeuille délibérée pour amortir ses revenus face aux chocs mondiaux.

Cela marque un net redressement par rapport à la perte avant impôts de 167 millions KSh enregistrée en 2024. Le bénéfice net après impôts a atteint 387,5 millions KSh, renforçant la capacité du groupe à récompenser ses actionnaires tout en continuant à financer l'investissement en capital à long terme et la résilience opérationnelle.

Les avocats sont restés le principal moteur des revenus de la société. Les bénéfices du segment ont presque doublé pour atteindre 709 millions KSh en 2025, contre 361 millions KSh un an plus tôt. Les volumes d'exportation ont augmenté à 525 conteneurs contre 446, reflétant une hausse de 23 % de la production. La performance illustre comment un débit plus élevé, combiné à une demande résiliente en Europe et sur d'autres marchés internationaux, peut rapidement améliorer la dynamique des revenus, même dans un contexte de conditions commerciales mondiales volatiles.

Le directeur général Chris Flowers a indiqué aux actionnaires que les exportations d'avocats frais restent commercialement attractives tant que la société maintient des normes de qualité strictes. Il a décrit la stratégie de croissance de Kakuzi comme délibérée et préservatrice d'actifs, soulignant que la société se considère non seulement comme une entreprise agricole, mais aussi comme un contributeur à long terme au développement économique. Pour les investisseurs, cela signale une concentration sur une allocation disciplinée du capital plutôt que sur une expansion agressive financée par la dette.

Par ailleurs, le président Nicholas Ng'ang'a a averti que les tensions géopolitiques et les perturbations des marchés mondiaux continuent de présenter des risques pour le secteur de l'avocat. Cependant, la direction estime qu'un portefeuille de produits plus large et une exposition plus grande aux marchés d'exportation contribueront à amortir la volatilité des revenus et à stabiliser les flux de trésorerie au fil du temps.

La stratégie de diversification du portefeuille gagne du terrain

La stratégie de diversification du portefeuille de Kakuzi contribue de plus en plus à la résilience des revenus.

Le secteur de la macadamia a affiché un fort redressement, générant des bénéfices de 365 millions KSh en 2025 contre 69 millions KSh en 2024, soutenu par l'amélioration de la demande internationale et des prix plus fermes. Flowers a noté que maintenir une demande à long terme nécessitera d'élargir la façon dont les consommateurs s'engagent avec les produits à base de macadamia, pointant des opportunités dans le branding, l'innovation produit et la transformation à valeur ajoutée en aval.

Les myrtilles sont également revenues à la rentabilité. Le segment a enregistré un bénéfice de 5 millions KSh, inversant la perte de 19 millions KSh affichée l'année précédente. La production a augmenté à 90 tonnes contre 53 tonnes, reflétant une meilleure utilisation des actifs et des signes précoces que les myrtilles pourraient devenir un contributeur plus significatif à mesure que les opérations s'élargissent. Bien qu'encore relativement modeste au sein du portefeuille global, ce secteur élargit l'exposition de Kakuzi aux marchés des superaliments à haute valeur ajoutée, avec des cycles saisonniers et des dynamiques de prix différents de ceux des avocats.

Parallèlement à la diversification des cultures, la société continue d'investir dans la résilience climatique et la sécurité de l'eau. Kakuzi a augmenté sa capacité de stockage des eaux de pluie d'un million de mètres cubes afin de renforcer ses capacités d'irrigation et de réduire l'exposition à la variabilité climatique. Au fil du temps, cet investissement devrait contribuer à protéger les rendements et à réduire la dépendance vis-à-vis de sources d'eau plus coûteuses.

La direction a également profité de l'assemblée générale annuelle pour dissiper les spéculations sur d'éventuelles ventes de terrains. Les dirigeants ont souligné que les propriétés foncières de Kakuzi ne sont pas à vendre, les décrivant comme le fondement de la croissance future de la société et un actif stratégique à long terme. Pour les actionnaires, cette position renforce la continuité de l'empreinte agricole de la société et lève l'incertitude autour de possibles cessions d'actifs.

Pour les investisseurs qui suivent Kakuzi Plc et le secteur agricole d'exportation d'Afrique de l'Est au sens large, la reprise de 2025 suggère qu'une diversification du portefeuille disciplinée vers des produits agricoles premium — soutenue par la sécurité de l'eau et une gestion foncière à long terme — peut compenser les chocs externes et maintenir les rendements pour les actionnaires.

Les indicateurs clés à surveiller incluent désormais les tendances des prix sur les marchés européens des avocats et de la macadamia, l'exécution sur les produits à valeur ajoutée à base de macadamia, et la vitesse à laquelle les myrtilles passent d'une opération de niche à un contributeur aux revenus plus significatif.

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