La plateforme de tokenisation Securitize prévoit une fusion SPAC pour entrer en bourse et développer la tokenisation

La plateforme de tokenisation d'actifs Securitize avance vers une fusion SPAC sur le Nasdaq, visant à accélérer son expansion au-delà des stablecoins vers un univers plus large de titres tokenisés.

Les efforts de Securitize pour « tokeniser le monde » viennent de prendre une nouvelle dimension à valeur ajoutée, la société redoublant d'efforts pour assembler une infrastructure de titres on-chain opérationnelle à grande échelle.

La société fait progresser un rapprochement d'affaires avec Cantor Equity Partners II, une société d'acquisition à vocation spécifique cotée au Nasdaq, parrainée par une filiale de Cantor Fitzgerald et négociée sous le ticker CEPT.

L'accord, annoncé pour la première fois fin 2025, verrait Securitize devenir une société cotée en bourse sur le Nasdaq sous le ticker SECZ une fois la fusion finalisée, mais récemment la société a décrit plus en détail la manière dont cela se déroulerait exactement.

Lors d'un récent appel avec des investisseurs, le co-fondateur et PDG de Securitize, Carlos Domingo, a déclaré que la société avait déjà atteint la rentabilité dans le secteur de la tokenisation d'actifs, portée par des partenariats avec de grandes institutions financières. À ce sujet, Domingo a souligné que Securitize entend utiliser la transaction SPAC pour « accélérer », ce qu'il a qualifié de volonté d'élargir la mission du fonds pour l'aligner plus étroitement avec leur vision fondamentale.

La question à venir semble être de savoir comment négocier davantage d'actifs sous forme tokenisée au-delà des stablecoins et des produits de fonds du marché monétaire qui ont dominé la première vague de tokenisation, a noté Domingo.

Structure du SPAC et feuille de route d'introduction en bourse, comment cela fonctionne-t-il ?

Dans le cadre de l'accord de fusion, Cantor Equity Partners II se combinera avec Securitize à une valorisation pré-money d'environ 1,25 milliard de dollars, selon une couverture antérieure de CNBC et les propres documents de presse de Securitize.

La transaction devrait générer jusqu'à environ 465 millions de dollars de produit brut en l'absence de rachats, a indiqué Domingo lors du récent appel avec les investisseurs, dont environ 240 millions de dollars provenant du trust du SPAC et 225 millions de dollars d'engagements d'investissement privé en capital public (PIPE) d'investisseurs tels que Borderless Capital et Hanwha Investment.

En janvier 2026, Securitize Holdings, Inc.—la « Pubco » post-fusion—a déposé publiquement une déclaration d'enregistrement Form S‑4 auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, formalisant l'accord et détaillant les données financières prévisionnelles de la société combinée.

Le dépôt indique que Securitize s'attend à être sans dette sur une base pro forma après la fusion et prévoit environ 110 millions de dollars de revenus et 24 millions de dollars de bénéfice net pour 2026, selon un post X antérieur de Domingo résumant le dossier investisseur.

La réalisation de la transaction SPAC dépend encore des conditions de clôture habituelles, notamment l'approbation du S‑4 par la SEC, l'approbation des actionnaires de CEPT et la satisfaction des exigences de cotation du Nasdaq. Tant que ces conditions ne sont pas remplies, Securitize reste privée, bien qu'elle se positionne déjà comme candidate de facto aux marchés publics dans le secteur de la tokenisation.

Aller au-delà des stablecoins vers les titres tokenisés, comment Securitize peut-elle y parvenir ?

Securitize a bâti sa réputation sur la tokenisation d'actifs du monde réel, en particulier des titres et fonds de marchés privés, plutôt que sur l'émission d'Utility Token génériques.

La société agit en tant qu'agent de transfert enregistré et plateforme de titres d'actifs numériques, et elle a été un fournisseur d'infrastructure clé pour des opérations de tokenisation très médiatisées, notamment le fonds monétaire tokenisé BUIDL de BlackRock et les fonds nourriciers tokenisés de KKR.

Domingo a soutenu que la véritable valeur de la tokenisation réside dans la « mise à niveau » des actifs traditionnels vers des formats programmables et natifs de la blockchain qui peuvent améliorer l'accès, la propriété fractionnée et la liquidité du marché secondaire.

Lors de cette même récente interview, il a présenté l'introduction en bourse via SPAC à la fois comme une levée de capitaux et un signal fort, affirmant que devenir une société publique tout en tokenisant simultanément ses propres actions on-chain démontre comment Securitize entend opérer à l'intersection des marchés de capitaux traditionnels et de la finance on-chain.

La stratégie de la société est explicitement plus large que les stablecoins. Alors que les stablecoins et les bons du Trésor tokenisés se sont avérés très rentables pour les émetteurs, Securitize parie que tout, du crédit privé et des actions à l'immobilier et aux fonds, sera finalement émis et négocié sous forme de tokens numériques, et elle souhaite devenir la solution par défaut pour cette transition.

Ce que le SPAC signifie pour la tokenisation

Si l'accord CEPT se conclut, Securitize deviendrait l'une des premières grandes plateformes de tokenisation pure cotées sur une grande bourse américaine, rejoignant un petit groupe d'entreprises natives de la blockchain qui ont utilisé des SPACs pour accéder aux marchés publics.

Pour que ce récit plus large de la tokenisation fonctionne, une introduction en bourse réussie avec de vrais revenus et une rentabilité réelle constituerait une preuve de concept significative que l'infrastructure de titres on-chain peut soutenir le bilan d'une société cotée.

Cela donnerait également aux investisseurs des marchés publics un moyen direct d'exprimer une opinion sur la tokenisation des actifs en tant que thème, plutôt que de simplement acheter des fonds tokenisés ou des actions blockchain indirectement exposés au secteur.

En parallèle avec d'autres développements, tels que la plateforme Seturion de Börse Stuttgart et la thèse d'a16z selon laquelle la finance subit une migration de type « cloud computing » vers une infrastructure on-chain, il semble que l'introduction en bourse SPAC planifiée par Securitize souligne que la tokenisation n'est plus une expérience de pensée, mais une activité institutionnelle à forte intensité de capital qui cherche à se développer à grande échelle.