La SEC abroge sa politique de non-déni vieille de 52 ans pour les règlements d'application

TLDR

• La SEC a abrogé sa politique de règlement « no-deny » vieille de 52 ans.
• La règle 202.5(e) interdisait aux défendeurs ayant conclu un accord de nier les allégations de la SEC.
• La SEC n'appliquera pas les dispositions « no-deny » existantes dans les accords antérieurs.
• Le changement de règle n'affecte pas la capacité de la SEC à demander des aveux.
• Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que ce changement protège les discours critiques envers le gouvernement.

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a abrogé sa politique de longue date « no-deny », mettant fin à une règle qui obligeait les défendeurs concluant des accords dans des affaires d'application à accepter de ne pas nier publiquement les allégations de l'agence.

Cette politique, codifiée sous la règle 202.5(e), était en vigueur depuis plus de cinq décennies. En vertu de cette règle, la SEC ne concluait pas d'accord dans une action d'application impliquant des sanctions, sauf si le défendeur ou l'intimé acceptait de ne pas contester publiquement les allégations contenues dans la plainte ou l'ordonnance administrative.

La SEC a indiqué que ce changement offre à l'agence plus de flexibilité dans la résolution des actions d'application et l'aligne sur la plupart des autres agences fédérales, qui n'utilisent pas de condition de règlement similaire.

La SEC met fin à la règle 202.5(e)

Le président de la SEC, Paul S. Atkins, a déclaré que l'abrogation reflète le rôle des discours critiques envers le gouvernement dans la tradition juridique américaine. Il a indiqué que l'agence avait conditionné les accords pendant plus de 50 ans à l'acceptation par les défendeurs de ne pas nier les allégations, et que cette politique prendrait désormais fin.

La SEC a également déclaré que la règle avait peut-être donné la mauvaise impression que l'agence cherchait à se protéger des critiques. La commission a noté que les dénégations publiques après les accords pouvaient avoir un effet limité sur l'intérêt public dans de nombreux cas.

L'agence a déclaré que l'abrogation de cette politique pourrait contribuer à préserver les ressources, à créer plus de certitude dans les accords et à accélérer potentiellement le remboursement des fonds aux investisseurs lésés.

Les restrictions des accords antérieurs ne seront pas appliquées

La SEC a indiqué qu'elle n'appliquera pas les dispositions « no-deny » existantes incluses dans des accords antérieurs. Cela signifie que les parties ayant précédemment conclu un accord dans des affaires d'application de la SEC ne feront pas l'objet de mesures de la part de l'agence si elles nient publiquement les allégations couvertes par ces dispositions.

La commission a également indiqué qu'elle ne demandera pas à un tribunal de district d'annuler un accord ou de rouvrir une procédure administrative en raison d'une violation d'une clause « no-deny » existante.

Selon la SEC, il n'existe aucun cas connu dans lequel l'agence a cherché à rouvrir une affaire civile ou administrative parce qu'un défendeur avait violé une disposition « no-deny ».

Ce changement de politique intervient alors que l'affaire Powell c. SEC, un recours constitutionnel contre la règle « no-deny », était en instance devant la Cour suprême des États-Unis. Les critiques de l'ancienne politique avaient soutenu qu'elle restreignait les droits du Premier Amendement en empêchant les défendeurs ayant conclu un accord de contester publiquement les allégations du gouvernement.

La politique en matière d'aveux reste inchangée

La SEC a déclaré que l'abrogation ne modifie pas sa capacité à négocier des aveux de faits ou de responsabilité dans les accords. L'agence permet généralement aux défendeurs de conclure un accord sans admettre ni nier les allégations, mais elle peut toujours demander des aveux lorsqu'elle les juge appropriés.

Le changement supprime uniquement l'obligation pour les parties ayant conclu un accord de garder le silence concernant la contestation des allégations de la SEC après la conclusion d'un accord.

Les groupes de défense des libertés civiles et de la défense ont accueilli favorablement cette décision. Des organisations, dont la New Civil Liberties Alliance et l'American Securities Association, avaient critiqué la politique « no-deny » comme une forme de silence imposé aux défendeurs qui concluent des accords pour éviter un contentieux long et coûteux.

Certains groupes de protection des investisseurs ont exprimé des préoccupations concernant ce changement. Better Markets, une organisation de politique financière, a soutenu que la suppression de cette règle pourrait favoriser les défendeurs dans les affaires d'application et affaiblir les protections des investisseurs lésés par des comportements répréhensibles.

La décision de la SEC marque un changement majeur dans la politique de règlement des actions d'application. Les futurs accords de la SEC pourront toujours inclure des pénalités, des injonctions, des interdictions sectorielles, des restitutions ou d'autres mesures, mais les défendeurs ne seront plus tenus en vertu de la règle 202.5(e) d'éviter les dénégations publiques des allégations de l'agence.

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