Kalshi vient de dépasser 1 milliard de dollars de volume hebdomadaire hors sports pour la première fois

Une semaine de plus et un autre jalon pour Kalshi. La semaine passée, la plateforme de marché de prédiction a traité son volume hebdomadaire le plus élevé sur les contrats politiques, macro, crypto et d'événements géopolitiques, sans compter le sport. La croissance des volumes hors sport sur Kalshi a été stupéfiante quand on regarde les chiffres. Il y a un an, ce chiffre s'élevait à 35,2 millions de dollars. À 1 milliard de dollars désormais, cela équivaut à une croissance d'environ 28x en douze mois. Ces données arrivent à un moment où la critique la plus facile à formuler contre Kalshi était que la plateforme était essentiellement un book sportif réglementé avec des étapes supplémentaires. 

Le chiffre de 1 milliard de dollars remet également en perspective le tableau concurrentiel. Polymarket, qui a historiquement été le marché de prédiction hors sport, a traité 442,3 millions de dollars de volume hebdomadaire hors sport sur la même période. Le book hors sport de Kalshi est désormais plus de 2,2x plus grand que celui de Polymarket, un chiffre qui semblait inconcevable il y a même un mois. 

Le Terrain que Polymarket Occupait Autrefois

Le tableau concurrentiel dans l'espace des marchés de prédiction était assez nettement divisé au cours de l'année écoulée. Les chiffres montraient que Kalshi était perçu comme la plateforme pour les contrats sportifs tandis que Polymarket contrôlait tout le reste. En fait, les données d'Artemis montrent que Polymarket détenait la dominance en volume hors sport jusqu'à la dernière semaine d'avril. Le T1 de cette année a vu Polymarket attirer 16,8 milliards de dollars de volume hors sport contre 5,5 milliards de dollars pour Kalshi. 

La tendance, cependant, a radicalement changé depuis mai. Deux semaines après le début de mai, Kalshi est maintenant en tête en traitant 1,7 milliard de dollars contre 688,9 millions de dollars pour Polymarket. Kalshi est actuellement 2,5x en avance dans la catégorie sur laquelle Polymarket a bâti sa réputation.  

Ce qui Stimule la Croissance 

Le mix est large plutôt que concentré. Les contrats macro liés aux décisions de la Fed, aux publications de l'IPC et aux anticipations de taux ont été un producteur régulier tout au long de l'année. Le conflit iranien qui s'est déroulé fin février et en mars a généré un volume important d'événements géopolitiques, notamment le marché sur l'éviction de Khamenei que Kalshi a finalement gelé avec 77 millions de dollars de positions contestées toujours impayées. Les marchés politiques commencent à s'accélérer avant les élections de mi-mandat de 2026, avec la course à la mairie de Los Angeles, le gouverneur de Californie et les contrats sur le contrôle de la Chambre attirant chacun des flux significatifs. Les marchés crypto autour des niveaux de prix du BTC et de l'ETH se développent alors que les traders les utilisent comme couvertures binaires au lieu d'options.

Tarek Mansour, PDG de Kalshi, a été direct quant à l'objectif à long terme de financialiser tout. La semaine dernière est le premier véritable élément de preuve que le côté hors sport de la plateforme pourrait effectivement soutenir cette thèse sans que la NFL ne fasse le gros du travail.

Pourquoi C'est Important Maintenant

Kalshi vient de clôturer une Série F de 1 milliard de dollars à une valorisation de 22 milliards de dollars, menée par Coatue. L'argumentaire reposait sur un volume de trading annualisé atteignant 178 milliards de dollars et un flux institutionnel en hausse de 800 % en six mois. Le volume sportif contribue à ce chiffre phare, mais c'est aussi là que résident tous les défis juridiques au niveau des États. Plus d'une demi-douzaine d'États, dont le Nevada, le New Jersey, le Massachusetts, l'Arizona et le Wisconsin, se sont opposés au produit sportif de Kalshi par des ordres de cessation, des injonctions ou des poursuites actives. Le book hors sport échappe à ces contestations.

Avec les élections de mi-mandat de 2026 qui approchent, la Coupe du Monde FIFA débutant en juin et les marchés présidentiels de 2028 suscitant déjà de l'intérêt ouvert, la question est de savoir si 1 milliard de dollars de volume hebdomadaire hors sport devient le nouveau plancher ou un pic d'une semaine lié au calendrier macro. Le sport a donné à Kalshi son envergure. Le chiffre hors sport est ce qui vous dit si l'entreprise pourrait survivre à ce qui vient après.

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