Bernstein: Q1 andmed viitavad unikaalsetele blockchaini turuplatsidele

Bernsteini analüütikud peavad Figure Technology Solutionsi eristuvaks osaks muutuvas blockchaini põhjaliste turgude maailmas ja märkavad, et ettevõtte esimese kvartali tulemused rõhutavad teadlikku üleminekut traditsiooniliselt fintechi mudelist blockchaini-native kapitaliturgude platvormile. Figure teatas 11. mail, et selle kogutulu ja EBITDA ületasid Wall Streeti ootusi, kuna ettevõte jätkab reaalmaailma krediidivõlgade tokeniseerimist kaubanduse, rahastamise ja finantseerimise jaoks ahelas.

Kui Figure ehitab välja täieliku blockchaini-native krediidiökosüsteemi, siis Bernstein väidab, et ettevõte võib investorid üllatada oma lähenemise erinevusega saldokonto-põhistest fintechi laenandajatest. 15. mail koostatud kliente mõjutavas märkuses rõhutas tiim, et Figure’i elus blockchaini andmed võivad anda reaalajas ülevaate blockchaini laenutegevusest, mis võib viidata tugevamale teisele kvartalile, kui turu praegu eeldab.

Figure on pakkunud Wall Streetile ja DeFi maailmale laiemat teesit: see ei ole lihtsalt kiiresti kasvav kriptobrendiga koduomandi väärtusele tuginev laenuliinide andja, vaid täielik blockchaini kapitaliturgude platvorm, mis suudab käsitleda tokeniseeritud laene ja lõpuks ka tokeniseeritud aktsiaid.

Põhikokkuvõtted

• Figure’i esimese kvartali tulemused ületasid tulude ja EBITDA ootusi, kinnitades tema strateegiat reaalmaailma krediidivõlgade tokeniseerimiseks ahelas toimivate turgude jaoks.
• Bernstein prognoosib, et Figure’i ahela andmed võivad muuta FIGRi elusaks baromeetriks blockchaini laenumahtude kohta, mis võib põhjustada tugevamat teist kvartalit, kui seda üksnes traditsioonilised näitajad ennustaksid.
• Juhtkond soovib luua täieliku ahelas toimiva turuplatsi reaalmaailma varade jaoks, kus Forge töötab mehanismina, mis teisendab täislaenud likviidsesse, murdosaliselt osalemise võimalust pakkuvatesse ühikutesse.
• Laiem tokeniseeritud krediidi maailm on tänapäeval veel väike, kuid Bernsteini kohaselt ulatub potentsiaalne turg triljonites dollariühikutes, mis rõhutab selliste platvormide, nagu Figure, suurt pikaajalist kasvupotentsiaali.

Figure’i plaan: laenudest blockchaini juhitavasse turuplatsi

Figure’i 12. mail toimunud tuluaruande kõne ajal selgitas tegevjuht ja kaasasutaja Mike Cagney praktilist väljakutset reaalmaailma varade (RWAs) toomisel DeFi maailma. Ta märkis, et DeFi on loomult varapõhine laenandamine: laenude tagatisena kasutatavad varad peavad olema likviidsed ahelas toimivaks kaubanduseks, kuid kui laen on täisvaras, tekivad küsimused selle kohta, kuidas laenandajad saaksid osa võtta ja kus neid positsioone saaks müüa. Figure’i Forge platvorm on loodud just selle probleemi lahendamiseks – see teisendab täislaenud väikesteks, dollarites väljendatud likviidseteks osalemise ühikuteks, võimaldades paindlikumat ahelas toimivat mitmekülgsete portfellide käsitsemist.

Bernsteini kokkuvõte on see, et Figure võib areneda täielikuks turuplatsiks, kus reaalmaailma varad – nii laenud kui ka aeglaselt aktsiad – aitavad tagada laenamise ja laenamise likviidsust. Sel kontseptsiooni kohaselt saaks FIGR põhimõtteliselt tasu kogu blockchaini majanduselt, kui ta laiendab oma varaga tagatud finantseerimistegevust mitmesuguste varaklasside vahel.

Operatsiooniline eelis: AI, andmed ja hindamise eelis

Figure’i juhtkond on pikka aega väitnud, et AI ja ahelas toimiva andmeinfrastruktuuri kombinatsioon pakub praktilist tee automaatseks krediidihindamiseks, vastavuskontrolliks ja RWAs laenude kontrollimiseks. Tegevdirektor Michael Tannenbaum rõhutas 12. mail toimunud kõnes, et AI toimib aju rollis, samas kui blockchain toimib närvisüsteemina – andes struktureeritud andmeid protsesside lihtsustamiseks, mis on traditsiooniliselt käsitsi tehtavad või isoleeritud. Selle andmetsentriline lähenemine on mõeldud reaalmaailma varade ühendamise hõlbustamiseks blockchaini-native finantseerimisraidadega ning riskihindamise parandamiseks, kui tokeniseerimine laieneb autolaenudest laiematele krediidi- ja laenukategooriatele.

Kuna institutsionaalsed investorid jäävad blockchaini põhjaliste finantslahenduste suhtes ettevaatlikuks, siis juhtkonna rõhutatud operatsiooniline eelis – andmete põhine krediidihindamine, automaatselt kontrollitud laenud ja skaleeruv tokeniseerimine – on atraktiivne osapooltele, kes otsivad konkreetseid võimalusi, mis ühendavad traditsioonilist finantssektort ja DeFi likviidsust.

Tokeniseeritud krediit: turu staadium on endiselt algstaadiumis, kuid potentsiaal on selge

Uuringus rõhutas Bernstein laia ulatuslikku kättesaadavat turgu ahelas toimivaks krediidi loomiseks, mis võib hõlmata mitmeid laenukategooriaid, sealhulgas hipoteke, autolaene, koduomandi väärtusele tuginevaid laenuliine (HELOCid) ja väikeettevõtete laenamist. Firma on hinnanud, et kui tokeniseerimine ja ahelas toimiv arvestus täiustuvad erinevates varaklassides, võib aastas loodava krediidi maht ulatuda ligi 4 triljoni dollari piiros.

Võrdluseks on praegune ahelas toimiv tokeniseeritud krediidi tegevus suhteliselt skromm. RWA.xyz poolt jälgitud tööstusandmed näitavad, et praegune tokeniseeritud krediidi turg on umbes 5,14 miljardit dollarit, mis illustreerib tänapäevase adoptiooni ja Bernsteini pikaajaliselt visiooniliselt ettenähtud skaalaga tekkivat lücka. Turu areng sõltub tõenäoliselt sellest, kui kiiresti suudavad tokeniseeritud varad usaldusväärselt ühendada traditsioonilist krediidisüsteemi ja DeFi likviidsust ning kui kiiresti regulaatorne selgus kiirendab institutsionaalseid osalejaid.

Figure on juba laienenud oma põhilisest HELOC-stiilis laenandamisest välja ja sisenenud autolaenude valdkonda Hastra DeFi protokolli kaudu. Hastra, mille on välja andnud Provenance Blockchain Foundation, on mõeldud autolaenude tulu ja muude krediiditööriistade tokeniseerimiseks ning Hastra on hiljuti laiendanud oma tegevust Ethereumil asuvasse Morpho protokolli, et laiendada juurdepääsu DeFi likviidsusele. See arenguteekond illustreerib, kuidas tokeniseeritud krediidi tooted saavad ühenduda laiemate blockchaini turgude ja likviidsusfondidega.

Figure’ist väljaspool on ka teisi blockchaini projektid aktiivselt eksperimenteerimas ahelas toimiva krediidi valdkonnas. Näiteks on Centrifuge laiendanud oma DeFi platvormi, lisades uutele võrgustikele tokeniseeritud krediidi ja riigikassa tooteid, et ühendada institutsionaalselt kvalifitseeritud varasid DeFi likviidsusega. Üldine arengusuund viitab kasvavale ökosüsteemile, kus tokeniseeritud RWAs – sealhulgas laenud ja potentsiaalselt ka aktsiad – võivad mängida üha olulisemat rolli ahelas toimivas rahastamises ja riskide edastamises.

Nende arengute taustal, mida jälgivad regulaatorite ja adoptiooni dünaamika jälgijad, toimub laiem vestlus selle üle, kui palju traditsioonilist krediidisüsteemi saab usaldusväärselt ja tõhusalt tokeniseerida ning milliseid andmeid ja infrastruktuuri on vaja selliste turgude ohutuks skaalamiseks.

Sarnased artiklid märkivad, et tokeniseeritud RWAs on piirkond, mis on kasvanud üha suurema huvi objektiks, kuna turgudel püütakse ühendada innovatsiooni riskikontrolliga, läbipaistvusega ja vastavusnõuetega. Laiem crypto- ja DeFi-kogukond jälgib seda, kuidas ettevõtted nagu Figure demonstreerivad praktikas reaalmaailma krediidi üleminekut blockchaini raile, sealhulgas kuidas andmete põhine krediidihindamine ja automaatselt kontrollitud laenud toetavad skaleeruvat ja vastavusnõuetega vastavat väljastamist ja kaubandust.

Selle valdkonna arenguga seoses jäävad investorite ja arendajate jaoks olulised küsimused järgmised: Kas elus ahelas toimivad andmed muunduvad tähenduslikuks hinna signaaliks tokeniseeritud varade jaoks? Kas platvormid suudavad ühendada traditsiooniliste finantsosapoolte vajadused DeFi likviidsusega ilma riskijuhtimise kompromisse tegemata? Ja kui kiiresti avab regulaatorne selgus laiemat institutsionaalset osalemist?

Järgmiseks jälgib Figure teise kvartali tulemusi ning Forge’i laenosalemise mudeli jätkuvat arengut ja võimalikku laienemist täiendavatesse varaklassidesse. AI-ga võimaldatud krediidihindamine ja blockchaini-native andmeinfrastruktuuri kokkupuude võib ümber defineerida, kuidas reaalmaailma krediit liigub digitaalsete turgude kaudu, kuid selle tempoga ja suunaga mängib otsustavat rolli andmete kvaliteet, riskijuhtimise süsteemid ja muutuv regulaatorne taust.

Selle artikli algne versioon ilmus pealkirjaga Bernstein: Q1 Data Signals Unique Blockchain Marketplaces Crypto Breaking News’is – teie usaldusväärne allikas krüptovaluutade, Bitcoini ja blockchaini uudiste jaoks.