JPMorgan prevé que el oro podría alcanzar los 4.500 dólares por onza a finales de 2026 a pesar del estancamiento a corto plazo

JPMorgan ha revisado sus perspectivas para el oro, sugiriendo que los precios podrían mantenerse estables en las próximas semanas antes de dispararse a $4.500 por onza en el cuarto trimestre de 2026. El banco citó la debilitada demanda en los canales de compra clave como la razón principal de su evaluación actualizada a corto plazo.

Tendencia plana a corto plazo en el punto de mira

Según las previsiones compartidas por Reuters, JPMorgan espera que el oro promedie $4.300 por onza en el tercer trimestre de 2026 y suba a $4.500 en el último trimestre del año. El banco mantiene que la dirección general del oro sigue siendo alcista, pero cree que el ritmo de aumento podría ser más modesto de lo previsto anteriormente.

En la evaluación de JPMorgan, el poder adquisitivo ha disminuido en los principales mercados con una demanda de oro tradicionalmente robusta. El banco también ha destacado la creciente sensibilidad del oro a los cambios en las tasas de interés reales, un factor macroeconómico clave que puede determinar el apetito de los inversores por activos sin rendimiento como el oro.

Glosario: La tasa de interés real se refiere al rendimiento después de deducir la inflación de la tasa nominal. Un aumento en las tasas reales puede reducir la demanda de oro, que no ofrece ningún rendimiento.

En este contexto, JPMorgan señala que el oro ha perdido temporalmente parte de su atractivo en comparación con otros instrumentos de inversión, lo que podría mantener los precios dentro de un rango durante un período. El banco ahora caracteriza la situación actual como un mercado que cotiza dentro de una banda definida.

Las perspectivas alcistas a largo plazo permanecen intactas

A pesar de su visión a corto plazo más cautelosa, JPMorgan mantiene una postura optimista para el medio y largo plazo. El banco identifica tres impulsores clave que podrían apoyar un aumento continuo en los precios del oro hasta 2027.

En la parte superior de la lista se encuentra la acumulación continua de reservas de oro por parte de los bancos centrales. JPMorgan también espera que la demanda física de oro se fortalezca en los próximos meses, sumando al impulso positivo. Los inversores institucionales que buscan protección de cartera mediante la tenencia de oro complementan aún más esta visión. Como uno de los bancos más grandes de Estados Unidos, las perspectivas de JPMorgan sobre materias primas, divisas y mercados macroeconómicos son seguidas de cerca por los observadores de la industria.

La competencia con Bitcoin pasa a primer plano

Durante 2025 y principios de 2026, el oro y Bitcoin a menudo se han comparado como coberturas alternativas contra los riesgos macroeconómicos. La predicción de JPMorgan de unos precios del oro moderados a corto plazo podría animar a algunos fondos institucionales a asignar temporalmente más capital a activos digitales como $BTC.

Aun así, el banco espera que el oro mantenga su papel de refugio seguro y activo de reserva alternativo a largo plazo. Si bien es posible un rendimiento decepcionante a corto plazo, JPMorgan cree que esto no socava la función del oro como reserva de valor probada.

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