Estrategia (MSTR) Stock: Planes para Vender $1.25 Mil Millones en Bitcoin – He Aquí Por Qué

TLDR

• Strategy podría vender hasta $1.250 millones en Bitcoin para reforzar su reserva de efectivo, que actualmente asciende a $2.550 millones.
• La empresa lanzó dos programas de recompra de acciones de hasta $1.000 millones cada uno: uno para acciones ordinarias y otro para acciones preferentes.
• El mNAV de Strategy cayó por debajo de 1 el 27 de junio, lo que significa que su ventaja de financiamiento ha desaparecido efectivamente.
• El dividendo preferente de STRC se elevó al 12%, y se estableció una política de reserva mínima de efectivo que cubre 12 meses de pagos.
• MSTR cotizaba a $82,31 en el momento de redactar este artículo, con una caída del 3,5%, mientras que Bitcoin se encontraba en aproximadamente $60.275.

Strategy (MSTR) está dando un giro brusco. La empresa que construyó su identidad en torno a comprar y mantener Bitcoin a toda costa ahora planea vender parte de él — y Wall Street está prestando mucha atención.

Strategy Inc, MSTR

El 29 de junio, Strategy presentó planes para vender hasta $1.250 millones en Bitcoin. Los ingresos se utilizarían para reforzar su reserva de efectivo, financiar dividendos de acciones preferentes, cubrir pagos de intereses y cumplir otras obligaciones corporativas.

Las acciones ordinarias de MSTR subieron alrededor del 5% en las operaciones previas al mercado con la noticia, aunque cotizaban a $82,31, con una caída del 3,5%, en el momento de redactar este artículo. Bitcoin en sí cambiaba de manos a aproximadamente $60.275, un 0,6% más respecto a las 24 horas anteriores.

La empresa dijo que las ventas de Bitcoin se realizarían "de vez en cuando" según las condiciones del mercado y las necesidades de capital — no según un calendario fijo.

Un modelo bajo presión

Durante años, el manual de Strategy fue simple: emitir valores, comprar Bitcoin, repetir. Ese modelo funcionó a la perfección cuando Bitcoin estaba subiendo y el mNAV de la empresa — la relación entre su valor empresarial y sus tenencias de Bitcoin — se mantenía cómodamente por encima de 1.

El 27 de junio, esa métrica cayó por debajo de la paridad. Eso significa que la prima que permitía a Strategy captar capital barato y reinvertirlo en Bitcoin ha evaporado efectivamente.

Las acciones ordinarias y preferentes de la empresa han caído con fuerza junto con la retirada de Bitcoin. MSTR ha bajado casi un 80% en el último año. Las acciones preferentes perpetuas que Strategy comenzó a vender en 2025 — en su momento una forma ingeniosa de seguir comprando Bitcoin sin diluir a los accionistas ordinarios — se derrumbaron por debajo de $75, muy por debajo del valor nominal de $100 necesario para que esas compras sean económicamente viables.

La empresa también anunció que sería más disciplinada a la hora de emitir nuevas acciones ordinarias, especialmente cuando la acción cotice cerca del valor de su Bitcoin subyacente.

Se establecieron dos nuevos programas de recompra de acciones de hasta $1.000 millones cada uno: uno para acciones ordinarias Clase A y otro para sus Digital Credit Securities preferentes.

Una nueva política de la junta directiva exige ahora que Strategy mantenga una reserva mínima de efectivo equivalente a al menos 12 meses de pagos de dividendos preferentes y gastos de intereses esperados. Esa reserva actualmente asciende a $2.550 millones.

La primera grieta llegó antes

La señal ya estaba visible desde el 1 de junio, cuando Strategy reveló que había vendido 32 Bitcoin — su primera venta desde 2022. La cantidad era mínima en relación con sus aproximadamente $51.000 millones en tenencias totales, pero el simbolismo fue contundente.

El crítico de Bitcoin Peter Schiff no perdió el tiempo. En una publicación del 29 de junio, llamó a Strategy "ahora un vendedor de Bitcoin", haciendo referencia al recién denominado Programa de Monetización de Bitcoin de la empresa.

El operador sénior de derivados de FalconX, Bohan Jiang, ofreció una lectura más mesurada: "Si bien hay más presión vendedora sobre Bitcoin, es definitivamente positivo para la acción y para los accionistas tanto ordinarios como preferentes."

El dividendo preferente de STRC se elevó al 12% como parte del anuncio.

Bitcoin ha estado bajo presión recientemente, cayendo por debajo de $59.000 la semana pasada antes de recuperarse modestamente.

El artículo Strategy (MSTR) Stock: Plans to Sell $1.25 Billion in Bitcoin – Here's Why apareció primero en CoinCentral.