Fidelity Rechaza las Afirmaciones de que la Seguridad de Bitcoin se Debilita tras los Halvings

TLDR

• Fidelity afirmó que la seguridad de Bitcoin no se ha debilitado a pesar de las menores recompensas para los mineros tras los eventos de Halving de Bitcoin programados.
• La tasa del hash de Bitcoin aumentó más del 8,000% desde el Halving de Bitcoin de 2016, según Fidelity.
• El Halving de Bitcoin de abril de 2024 redujo la recompensa de bloque de Bitcoin de 6.25 BTC a 3.125 BTC.
• Fidelity afirmó que las comisiones por transacción pueden ayudar a sostener a los mineros a medida que los subsidios de bloque de Bitcoin continúan cayendo.
• Los mineros públicos de Bitcoin aún enfrentan presión de costos y están expandiéndose hacia servicios de IA e informática.

Fidelity Digital Assets ha rechazado las afirmaciones de que Bitcoin se vuelve menos seguro después de cada Halving de Bitcoin, señalando que los incentivos de la red continúan respaldando a los mineros incluso cuando las recompensas de bloque disminuyen.

El gestor de activos presentó este argumento en su informe de junio de 2026, "Bitcoin's Programmed Security: Part Two," escrito por el analista de investigación de Fidelity Daniel Gray. El informe sigue al análisis de Fidelity de marzo de 2024 y responde a las preocupaciones de que el calendario de suministro fijo de Bitcoin podría debilitar los incentivos de los mineros con el tiempo.

Los Halving de Bitcoin reducen la cantidad de nuevos BTC pagados a los mineros aproximadamente cada cuatro años. Los críticos afirman que unos subsidios de bloque más bajos podrían reducir los ingresos de Minar y hacer que la red sea más fácil de atacar, a menos que las comisiones por transacción crezcan lo suficiente para reemplazar las recompensas perdidas.

Fidelity Señala el Crecimiento de la Tasa del Hash

Fidelity afirmó que la seguridad de Bitcoin depende de más que las recompensas de bloque. El informe citó el crecimiento de la tasa del hash, los ajustes de dificultad, las comisiones por transacción y los incentivos del mercado como factores que mantienen activos a los mineros y hacen que los ataques sean costosos.

Desde el Halving de Bitcoin de 2016, la tasa del hash de Bitcoin ha aumentado más del 8,000%, según Fidelity. Desde el Halving de Bitcoin de 2020, la tasa del hash ha aumentado un 394%, a pesar de que las recompensas de los mineros se redujeron durante ese período.

El Halving de Bitcoin de abril de 2024 redujo la recompensa de bloque de Bitcoin de 6.25 BTC a 3.125 BTC. El próximo Halving de Bitcoin, previsto para alrededor de 2028, reducirá la recompensa a 1.5625 BTC.

Gray afirmó que los incentivos para los mineros se han fortalecido en términos de dólares a medida que el precio de Bitcoin ha aumentado. Escribió que

El Ajuste de Dificultad Ayuda a Equilibrar el Minar

Fidelity también señaló el ajuste de dificultad de Bitcoin como una parte clave del diseño de seguridad de la red. El mecanismo ajusta la dificultad de Minar cada 2,016 bloques, o aproximadamente cada dos semanas.

Cuando los mineros abandonan la red, la dificultad puede bajar y facilitar que los mineros restantes encuentren bloques. Cuando se unen más mineros, la dificultad aumenta y mantiene la producción de bloques cerca del ritmo esperado.

El informe señaló que se han producido caídas temporales en la tasa del hash tras los Halving de Bitcoin, pero no han dado lugar a fallos de seguridad importantes. Fidelity argumentó que el costo de un ataque del 51% sigue siendo mucho mayor que las ganancias probables de intentarlo.

El informe también miró más allá de 2040, cuando los subsidios de bloque de Bitcoin serán mucho menores. Fidelity afirmó que incluso en condiciones de bajo subsidio, la economía de atacar Bitcoin sigue siendo desfavorable bajo sus supuestos.

Las Comisiones por Transacción Se Vuelven Más Importantes

Se espera que las comisiones por transacción se conviertan en una parte más grande de los ingresos de los mineros de Bitcoin a medida que las recompensas de bloque disminuyen. Fidelity afirmó que la demanda de comisiones puede actuar como un puente a largo plazo para la seguridad de la red.

Durante el Halving de Bitcoin de abril de 2024, las comisiones en un bloque de Bitcoin alcanzaron aproximadamente 12 veces el subsidio de bloque. Ese aumento estuvo vinculado en parte al lanzamiento del protocolo Runes, que incrementó la demanda de espacio en los bloques.

Fidelity no afirmó que cada bloque produzca ingresos por comisiones a ese nivel. En cambio, el informe utilizó el evento para mostrar que los usuarios pueden pagar comisiones elevadas cuando la demanda de espacio en los bloques de Bitcoin aumenta.

Los ingresos diarios promedio de los mineros también han aumentado a lo largo de los ciclos. Fidelity afirmó que los ingresos de los mineros pasaron de aproximadamente $26,300 durante el primer ciclo de Halving de Bitcoin a más de $40.2 millones hoy.

Los Mineros Públicos Aún Enfrentan Presión

La visión a largo plazo de Fidelity no elimina la presión actual sobre los mineros públicos de Bitcoin. Las empresas de Minar enfrentan menores recompensas, mayores costos y una competencia más fuerte tras el último Halving de Bitcoin.

Algunos mineros se han adentrado en la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento para utilizar su infraestructura de energía y centros de datos para obtener ingresos fuera del Minar. VanEck, según informamos, estimó que los mineros listados podrían necesitar hasta $50 mil millones en capital para construir completamente la infraestructura de IA.

El informe de Fidelity separa la seguridad de la red de Bitcoin de la presión comercial que enfrentan los mineros individuales. La firma afirmó que el diseño de Bitcoin sigue dando a los mineros razones para asegurar la red, mientras que los operadores más débiles pueden necesitar reducir costos, captar capital o diversificar ingresos.