Osaka Exchange planea futuros de Bitcoin para 2028 mientras Japón se une al mercado global de derivados cripto

La Bolsa de Osaka (OSE) ha anunciado el lanzamiento de futuros de Bitcoin para 2028, según informó Nikkei Financial. Este desarrollo permitirá a los inversores institucionales en Japón acceder a una plataforma de cobertura legítima, y también posicionará a su tercer mayor mercado de valores a nivel mundial para participar en la carrera de derivados de criptomonedas.

Akira Tagaya, presidente de OSE, señaló que el instrumento derivado está destinado a los actores institucionales que ya operan con Bitcoin a través del proceso de fondos cotizados en bolsa, según un informe del 11 de junio.

Este desarrollo llega mientras la Agencia de Servicios Financieros (FSA) de Japón trabaja en enmiendas que cambiarán la clasificación de las criptomonedas y abrirán la puerta a una gama más amplia de productos de inversión.

La FSA planea establecer un nuevo marco regulatorio

La FSA tiene previsto modificar el reglamento de ejecución de la Ley de Fondos de Inversión de Japón antes de 2028, incluyendo las criptomonedas en los "activos especificados" para los fondos de inversión.

Esto permitirá la formación de fondos de inversión basados en criptomonedas por parte de las empresas de gestión de activos para clientes minoristas e institucionales en Japón.

Esta orientación política se alinea con la revisión general de la FSA de la regulación de activos digitales en Japón. Según los documentos publicados por el regulador y su Consejo del Sistema Financiero, hubo debates sobre la integración de los activos criptográficos en el marco del país para los productos de inversión, al tiempo que se reforzaban los requisitos de divulgación y protección de los inversores.

El movimiento fue anunciado previamente por JPX hace varios meses. En particular, el CEO de JPX, Hiromi Yamaji, declaró que las empresas de gestión de activos habían expresado un fuerte interés en introducir productos ETF de criptomonedas, y que la bolsa consideraría avanzar tras resolver las cuestiones legislativas y fiscales.

La idea también encaja en el Plan de Gestión a Medio Plazo de JPX, que menciona las clases de activos y los nuevos negocios como prioridades para la bolsa. El plan ofrece más contexto sobre por qué JPX considerará la introducción de productos relacionados con criptomonedas junto con sus productos de negociación de renta variable y derivados.

Nomura Holdings y SBI Holdings se encuentran probablemente entre las primeras empresas en introducir productos ETF de criptomonedas en la Bolsa de Tokio tras obtener la aprobación, según informó Nikkei Asia en enero.

Los analistas estiman que el tamaño potencial del mercado de ETF de criptomonedas en Japón podría alcanzar hasta ¥1 billón (alrededor de $6.400 millones).

El papel de Japón en el panorama global de los derivados

CME introdujo sus futuros de Bitcoin en diciembre de 2017, durante un período marcado por un rally en los precios de Bitcoin provocado por la especulación minorista que empujó el valor de la criptomoneda por encima de los $19.000, seguido de un prolongado mercado bajista.

Cryptopolitan ha informado anteriormente de que el interés abierto en los futuros de Bitcoin de CME ha crecido sustancialmente en los años siguientes, convirtiéndose en el principal centro de cobertura institucional y de trading de base, especialmente tras la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos en enero de 2024. 

Según CME Group, el volumen diario promedio en derivados de criptomonedas alcanzó los 198.000 contratos en el primer trimestre de 2025, representando aproximadamente $11.300 millones en valor nocional por día, mientras que el interés abierto promedio aumentó a 251.000 contratos por un valor aproximado de $21.800 millones.

Hong Kong aprobó los ETF de Bitcoin y Ether al contado en abril de 2024, con productos lanzados por China Asset Management (Hong Kong), Bosera HashKey y Harvest Global Investments, convirtiéndose en la primera jurisdicción en Asia en autorizar ETF de criptomonedas al contado.

Mientras tanto, Singapore Exchange (SGX) lanzó futuros perpetuos de Bitcoin para inversores institucionales y profesionales en 2025, lo que refleja la creciente competencia entre los centros financieros asiáticos que buscan atraer el trading de activos digitales, la actividad de gestión de activos y los flujos de capital institucional.

La incursión de Japón en el mercado de derivados de criptomonedas añadiría un importante centro regulado en la zona horaria más grande de Asia. La OSE actualmente funciona como especialista en derivados para JPX tras una reestructuración en 2013 que separó la cotización de acciones a la Bolsa de Tokio, manteniendo el trading de futuros y opciones centralizado en Osaka, según informa Bitget.

Contar con este tipo de plataforma significa que la bolsa de criptomonedas de Japón tendría una base sólida al entrar en el negocio de derivados de criptomonedas.

El plazo propuesto para 2028 podría desempeñar un papel clave en el trading institucional. Si Japón permite tanto los ETF como los futuros de Bitcoin al mismo tiempo, daría a los traders la capacidad de operar utilizando estrategias de cash and carry de la misma manera que lo harían con los futuros de CME y los ETF de Bitcoin al contado.

Esto les permitirá arbitrar entre posiciones al contado, participaciones de ETF y contratos de futuros, todo dentro de mercados regulados. En términos de JPX, la oportunidad va más allá del simple trading de criptomonedas: el trading de futuros les aportará ingresos estables por las comisiones de compensación y ejecución, entre otras, creando potencialmente un nuevo segmento de crecimiento a medida que los volúmenes tradicionales de derivados maduran.

Eventos regulatorios importantes y desarrollos del mercado a tener en cuenta antes de 2028

Todo dependerá en gran medida de cuándo la FSA complete la implementación de los cambios en la regulación de las criptomonedas. Si la modificación de la normativa resulta ser un proceso prolongado, la introducción de los contratos y los ETF podría llevar más tiempo.

Los participantes del mercado y las bolsas de criptomonedas competidoras deben esperar a que se revise la Ley de Fondos de Inversión, que serviría como el pistoletazo de salida regulatorio para la industria de fondos de criptomonedas de Japón.

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