Por qué UBS dice que ASML es la mejor acción para comprar ahora mismo

TLDR

• UBS elevó su objetivo de fin de año para el S&P 500 a 7.900, desde 7.500, citando sólidos beneficios y la demanda de IA
• La firma elevó su estimación de beneficios por acción del S&P 500 para 2026 a $335, lo que representa un crecimiento del 20%
• Los semiconductores y los precios de los chips de memoria representan aproximadamente la mitad de la revisión al alza de los beneficios
• UBS nombró a ASML Holding como su principal selección de acciones en el actual entorno de mercado elevado
• El cierre del Estrecho de Ormuz fue señalado como el principal riesgo a corto plazo para el rally

UBS mejoró sus perspectivas tanto para el mercado de acciones de EE.UU. en general como para una empresa clave de semiconductores esta semana, señalando el sólido crecimiento de los beneficios y la creciente demanda de infraestructura de IA como los principales impulsores.

El banco elevó su objetivo de precio de fin de año para el S&P 500 a 7.900, desde 7.500. También estableció un nuevo objetivo para junio de 2027 de 8.200. La firma elevó su estimación de beneficios por acción para el índice en 2026 a $335, desde $310. Eso representa un crecimiento del 20%.

Aproximadamente la mitad de esa mejora en los beneficios provino de los semiconductores, en particular de los precios de los chips de memoria. Los beneficios del sector energético representaron alrededor de otro cuarto del aumento. UBS también elevó su estimación de beneficios para 2027 a $375, lo que implica un crecimiento del 12%.

El banco señaló que el mayor gasto en inversión en centros de datos en 2026 impulsó gran parte de la revisión. Mantuvo su visión positiva sobre las acciones de EE.UU., afirmando que las condiciones de mercado alcista se mantienen vigentes.

Por qué UBS está observando ASML

Dentro del espacio de los semiconductores, UBS destacó a ASML Holding como la acción más atractiva para comprar en este momento. La empresa holandesa fabrica las máquinas de litografía avanzada utilizadas para producir chips de vanguardia. Posee un cuasi-monopolio sobre este equipo.

ASML Holding N.V., ASML

Los clientes de ASML incluyen grandes fabricantes de chips como TSMC, Samsung e Intel. Sus herramientas también son fundamentales para los productores de chips de memoria. La empresa se encuentra en el centro de la fabricación de chips de IA, ya que productores como Nvidia dependen de sus máquinas.

UBS elevó su objetivo de precio para ASML a €1.900 y mantuvo una calificación de Compra en la acción. Los analistas citaron tres razones para la recomendación: la capacidad sigue estando por encima de la demanda, la cuota de mercado de litografía de memoria sigue creciendo, y la historia de la tecnología High NA todavía tiene margen de avance.

Previsiones de crecimiento y capacidad

UBS ahora espera que los ingresos de EUV de ASML crezcan un 37% interanual en 2027, muy por encima de su estimación anterior del 26%. Para 2028, ahora prevé un crecimiento del 10%, frente a una previsión anterior del -1%.

Para fundición y lógica, que representa el 62% de las ventas de productos de ASML, UBS pronostica un crecimiento del 34% en 2027 y del 18% en 2028. Estas cifras están muy por encima de las estimaciones anteriores.

Los analistas señalaron que ASML ha comunicado una capacidad de más de 80 unidades EUV en 2027, pero su propio análisis sugiere que el máximo real podría superar las 100 unidades.

UBS también señaló la tecnología High NA como un impulsor de crecimiento a largo plazo. La firma estima que puede generar ahorros de costes del 20–40% en capas críticas, así como ganancias de rendimiento de más del 100% en comparación con la mayoría de las alternativas.

Riesgos mencionados por UBS

A pesar de las perspectivas positivas, UBS señaló el cierre del Estrecho de Ormuz como el principal riesgo a corto plazo. La firma indicó que probablemente se necesita una reanudación de los flujos de energía a través del estrecho antes de que el rally pueda extenderse más.

El aumento de los tipos de interés a largo plazo o un retorno a las subidas de tipos de la Fed fueron listados como riesgos adicionales, aunque UBS señaló que estos no forman parte de su escenario base.

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