El historial muestra que las salidas de ETF de Bitcoin favorecen la acumulación, según Santiment

Seis días consecutivos de salidas de los ETF de Bitcoin spot de EE. UU. — con un total de $1.26 mil millones — están atrayendo atención no por las pérdidas que representan, sino por lo que la historia sugiere que podría venir a continuación.

Lo Que Muestran Los Datos

La firma de análisis blockchain Santiment afirma que estas salidas deben interpretarse como una señal contraria en lugar de una advertencia. Según la firma, los flujos de los ETF reflejan el comportamiento de los inversores minoristas más que el posicionamiento institucional, lo que significa que las salidas sostenidas tienden a marcar mínimos en lugar del inicio de caídas más profundas.

Santiment señaló un patrón consistente: los grandes picos de entrada históricamente han coincidido con máximos de precio, mientras que los períodos de fuertes salidas han coincidido con oportunidades de compra.

Los números respaldan el argumento. El 10 de julio de 2025, los ETF de Bitcoin spot registraron $1.18 mil millones en entradas — un período que coincidió con un máximo de precio local. El 6 de octubre de 2025 trajo $1.21 mil millones en entradas, y los precios alcanzaron su pico aproximadamente al mismo tiempo.

Por otro lado, $903 millones en salidas se registraron el 20 de noviembre de 2025, un momento que resultó oportuno para los compradores. Basándose en este historial, Santiment afirma que la racha de salidas actual encaja en el mismo patrón — inversores minoristas reduciendo su exposición después de que Bitcoin no logró mantenerse por encima de $80,000 en mayo, alcanzando un máximo de $79,050 el 16 de mayo antes de retroceder.

Miedo Minorista, No Salida Institucional

Bitcoin cotizaba a $75,400 cuando Santiment publicó su informe el viernes 22 de mayo. La firma describió el clima actual como el mayor nivel de miedo del mercado visto en más de 3.5 meses. En lugar de tratarlo como motivo de alarma, Santiment lo enmarcó como una configuración familiar — capitulación minorista que históricamente ha restablecido las condiciones antes de las recuperaciones.

Los ETF de Bitcoin spot registraron salidas en cada una de las seis sesiones de negociación del 15 al 22 de mayo, según datos de Farside Investors. Los 11 fondos rastreados registraron colectivamente $1.26 mil millones en salidas netas durante solo cinco de esas sesiones. Solo el 22 de mayo, las salidas netas totales ascendieron a $105 millones, según datos de SoSoValue, extendiendo la racha de salidas a seis días consecutivos.

El analista de ETF James Seyffart ofreció una razón adicional para el optimismo. Hablando en un podcast, Seyffart señaló que las entradas totales de los ETF de Bitcoin se están acercando a su máximo histórico de $60 mil millones y que la mayor parte de los $9 mil millones en salidas registradas entre octubre y febrero ya han sido recuperados. Espera que el récord histórico de entradas se rompa en el corto plazo.

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