El Z-Score que nadie estaba vigilando acaba de cambiar en los Futuros de Ethereum

El interés abierto de Ethereum en Binance superó los $5.5B, superando su promedio de 30 días mientras el Z-Score sube. Los traders están construyendo silenciosamente nuevas posiciones de ETH.

El interés abierto de Ethereum en Binance ha cruzado silenciosamente por encima de su promedio de 30 días. No por una cantidad dramática, pero suficiente para registrarse.

Los datos de CryptoQuant muestran que el interés abierto de ETH en el exchange ha alcanzado aproximadamente $5.5 mil millones. El promedio móvil de 30 días se situó alrededor de $5.34 mil millones. Por lo tanto, las posiciones se están abriendo, no cerrando.

Lo Que Realmente Dice el Z-Score

El Z-Score para la métrica subió a casi 0.62. No es extremo en absoluto. Pero está por encima de cero, lo que significa que la participación en el mercado de futuros de ETH ha superado la norma establecida durante el último mes.

El precio de ETH ha estado rondando los $2,110 durante este período. Ha mostrado signos de estabilidad más que impulso direccional. El gráfico compartido en CryptoQuant  por ArabxChain cuenta una historia más larga, una que los titulares no capturan completamente.

Del gráfico, la recuperación actual del interés abierto parece una reconstrucción gradual desde la fuerte liquidación vista a principios de 2026. El OI había colapsado desde máximos muy por encima de $8 mil millones a finales de 2025 hasta aproximadamente $4 mil millones o menos para febrero. La lectura actual cerca de $5.5 mil millones representa, en cierta medida, un reinicio parcial en lugar de un exceso especulativo nuevo.

Fuente:CryptoQuant  

El contexto del precio importa aquí. Cuando ETH cotizaba cerca de $3,000 a $3,500 a finales de 2024 y hacia principios de 2025, el interés abierto se estaba construyendo en un precio en alza. La reconstrucción actual está ocurriendo mientras el precio se sitúa muy por debajo de esos niveles.

Según el análisis de CryptoQuant, el interés abierto de los contratos de ETH ha ido aumentando gradualmente desde marzo. Eso se alinea con lo que el gráfico muestra visualmente. La acción del precio mejoró y algo de liquidez regresó al mercado. El hecho de que el promedio de 30 días sea superado ahora sugiere que se están añadiendo posiciones nuevas.

Cuando Más Apalancamiento Puede Ir en Cualquier Dirección

La precaución en los datos es real. Según CryptoQuant, un aumento del interés abierto junto con la estabilidad del precio puede reflejar una nueva construcción de posiciones, lo que podría aumentar la probabilidad de movimientos más fuertes en el futuro. Pero un apalancamiento alto sostenido sin entradas igualmente fuertes de spot crea su propio riesgo, particularmente cascadas de liquidaciones si el precio se mueve bruscamente en cualquier dirección.

Las barras del Z-Score del gráfico en el panel inferior permanecen moderadas en comparación con las lecturas elevadas vistas durante el pico de septiembre de 2025 o incluso la actividad de mediados de 2025. El panorama de los derivados de ETH ha pasado de claramente bajista a algo más incierto.

Lo que el gráfico también muestra, y lo que la nota de CryptoQuant no subraya directamente, es cuán lejos está aún el OI de los máximos del ciclo anterior. A $5.5 mil millones, el interés abierto de Ethereum en Binance sigue muy por debajo del rango de $10 mil millones a $12 mil millones visto durante la actividad máxima de 2025. Hay margen. Si ese margen se llena depende de si los compradores de spot aparecen junto a los traders de derivados que ya están regresando.

El Z-Score en 0.62 no es una señal de espuma. Se lee más como una posición inicial.

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