Bitcoin en una Encrucijada: Estos Son los Principales Factores en Juego

En las últimas semanas, Bitcoin ha tenido dificultades para superar la resistencia de precio de $82,000 y ahora cotiza cerca de $78,000. Si bien la integridad de cualquiera de estas zonas conlleva implicaciones significativas aunque diferentes para el crecimiento de la criptomoneda insignia, un grupo de investigación y educación cripto ha revelado que varios factores indican una creciente fragilidad en el mercado.

Los Riesgos Apalancados Aumentan Mientras las Salidas de ETF se Disparan

En una publicación reciente de Quicktake en CryptoQuant, XWIN Research Japan profundizó en múltiples señales en cadena que colectivamente emitieron una señal de incertidumbre para el mercado de Bitcoin. El grupo de investigación cripto comenzó citando el Ratio de Apalancamiento Estimado (ELR) de Axel Adler Jr.

Para contextualizarlo, el ELR mide la cantidad de apalancamiento que los traders están utilizando en el mercado de futuros de Bitcoin comparando el interés abierto con la cantidad de BTC mantenida en los exchanges. En la publicación de Quicktake, el grupo educativo destacó que el ELR había aumentado hacia el 14,9% — una señal de que los traders están tomando prestado capital de manera creciente para mantener sus exposiciones alcistas.

XWIN Research Japan señaló que aunque el alto apalancamiento puede impulsar los precios a corto plazo, "los mercados alcistas saludables suelen estar impulsados por la demanda de Spot." Según la firma de análisis, las condiciones actuales solo aumentan la vulnerabilidad del mercado de Bitcoin a eventos de liquidación repentina.

Cabe destacar que ha habido aumentos significativos tanto en el Interés Abierto como en las Tasas de Financiación, lo que refleja una presencia abrumadora de posiciones long. XWIN Research Japan señaló que esto podría ser un escenario peligroso, ya que "las posiciones long están ahora cada vez más expuestas a la volatilidad a la baja" tras el reciente movimiento de Bitcoin hacia $82,000, también impulsado por la liquidez del lado vendedor.

Curiosamente, todo esto continúa en curso, ya que las instituciones con sede en EE. UU. parecen estar en un receso (como lo refleja una lectura negativa prolongada del Coinbase Premium). Más sorprendente aún, los ETF de Bitcoin Spot de EE. UU. registraron casi $1,000 millones en salidas de capital durante la semana pasada, según XWIN Research Japan. 

Para ilustrar con mayor claridad la situación del mercado, XWIN Research citó el persistente contexto de empeoramiento de las condiciones macroeconómicas. El grupo de investigación cripto destacó que el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha subido a cerca del 4,6%, mientras que el rendimiento a 30 años saltó por encima del 5%. — ambos revelan que los mercados actualmente se inclinan hacia tasas "más altas por más tiempo". 

Liquidez Aún al Margen: Grupo de Investigación

A pesar de estas condiciones, XWIN Research enfatizó que el mercado sigue siendo definitivamente bajista. Según el grupo, los tenedores a largo plazo de Bitcoin poseen más de 15 millones de BTC, con más de 316,000 BTC entrando al mercado durante el mes pasado. 

Además, XWIN Research destacó un pool de Liquidez en crecimiento simultáneo en Binance (el exchange de criptomonedas líder mundial por Volumen de trading), como lo reflejan sus entradas de stablecoins. En definitiva, el instituto de investigación destacó el rango de $78K–$79K, que se superpone con el Precio Realizado de los STH. 

Si este nivel clave falla, XWIN Research espera que la presión bajista aumente de inmediato. Por otro lado, la estabilidad de los flujos de ETF debería darle a Bitcoin cierto impulso alcista a medida que el Coinbase Premium se recupera. Al momento de escribir esto, Bitcoin vale aproximadamente $78,194, registrando una pérdida diaria del 1,2%.