Yield farming

¿Qué es el yield farming?

El yield farming es una estrategia DeFi en la que los usuarios de criptomonedas depositan, prestan, hacen staking o aportan liquidez con activos digitales para obtener recompensas de protocolos descentralizados.

Estas recompensas pueden proceder de comisiones de trading, intereses de préstamos, incentivos de tokens, recompensas de staking, ingresos del protocolo o una combinación de varias fuentes.

En términos sencillos, el yield farming consiste en poner a trabajar los activos cripto dentro de aplicaciones DeFi en lugar de dejarlos inactivos en una wallet.

El yield farming se popularizó porque ofrece a los usuarios una forma de buscar rendimientos on-chain sin utilizar bancos tradicionales ni intermediarios financieros centralizados.

Ethereum describe DeFi como productos y servicios financieros accesibles para cualquier persona con conexión a internet en su descripción general oficial de DeFi.

El yield farming es una de las actividades más comunes dentro de ese ecosistema DeFi.

Un usuario puede aportar stablecoins a un mercado de préstamos, proporcionar dos tokens a un pool de liquidez, hacer staking de tokens de proveedor de liquidez o depositar activos en una bóveda de estrategia de rendimiento.

Después, el protocolo utiliza esos activos de acuerdo con las reglas de sus contratos inteligentes.

El usuario recibe recompensas en función del diseño del protocolo, la demanda del mercado, la actividad del pool y el nivel de riesgo.

Chainalysis explica que el yield farming suele implicar depositar fondos en protocolos descentralizados a cambio de intereses, tokens de gobernanza u otras recompensas en su explicación sobre yield farming.

Para los usuarios de criptomonedas, la idea clave es que el yield farming puede generar rendimientos, pero estos no están garantizados y a menudo conllevan riesgos importantes relacionados con contratos inteligentes, el mercado, la liquidez y la estrategia.

Cómo funciona el yield farming

El yield farming funciona trasladando activos cripto a un protocolo DeFi que ofrece recompensas por aportar liquidez, prestar, hacer staking u otra actividad on-chain.

Primero, el usuario conecta una wallet de autocustodia a una aplicación descentralizada.

Después, selecciona un pool, una bóveda, un mercado de préstamos o un contrato de staking.

El usuario aprueba que el contrato inteligente utilice el token seleccionado.

Tras la aprobación, deposita los activos en el protocolo.

El contrato inteligente registra el depósito y calcula la participación del usuario en el pool o la estrategia.

Las recompensas pueden empezar a acumularse según las reglas del protocolo.

Por ejemplo, un protocolo de préstamos puede pagar intereses porque los prestatarios pagan por utilizar los activos aportados.

Un pool de liquidez puede pagar comisiones porque los traders pagan comisiones de swap cuando operan contra el pool.

Una campaña de farming puede pagar incentivos adicionales en tokens para atraer usuarios y aumentar la liquidez.

Una bóveda de rendimiento puede mover activos entre varias estrategias para buscar automáticamente mejores rendimientos.

Cuando el usuario sale, retira sus activos y las recompensas disponibles, sujeto a las reglas del protocolo, las comisiones de gas, los periodos de bloqueo y las condiciones del mercado.

Este proceso parece sencillo, pero el riesgo real depende del protocolo concreto, los contratos inteligentes, el par de tokens, la fuente de recompensas y el entorno de mercado.

Por qué el yield farming es importante en DeFi

El yield farming es importante porque la liquidez es la base de muchos mercados DeFi.

Los exchanges descentralizados necesitan pools de liquidez para que los usuarios puedan intercambiar tokens.

Los mercados de préstamos necesitan activos aportados para que los prestatarios puedan pedir prestado.

Los sistemas de stablecoins necesitan colateral y liquidez para respaldar la actividad de trading y reembolso.

Los derivados, productos estructurados y plataformas de activos on-chain suelen necesitar liquidez para funcionar sin problemas.

El yield farming crea incentivos para que los usuarios aporten esa liquidez.

En lugar de depender únicamente de una empresa o un creador de mercado, los protocolos DeFi pueden recompensar la participación abierta de usuarios de todo el mundo.

Esta es una de las razones por las que el yield farming se convirtió en un importante motor de crecimiento para DeFi.

Permite a los protocolos impulsar inicialmente la liquidez, atraer usuarios y hacer que los mercados sean más útiles.

DeFiLlama realiza el seguimiento de miles de pools de rendimiento DeFi en muchas cadenas a través de su panel de clasificación de rendimientos.

Esto demuestra la amplitud que ha alcanzado el mercado de yield farming en préstamos, pools de liquidez, staking, estrategias con stablecoins y otras categorías DeFi.

Sin embargo, un rendimiento elevado no siempre significa una alta calidad.

A veces, el rendimiento elevado aparece porque un pool tiene demanda real.

En otras ocasiones, aparece porque un pool presenta un riesgo elevado, poca liquidez, grandes emisiones de tokens o incentivos temporales que quizá no duren.

Principales fuentes de recompensas del yield farming

La primera fuente de recompensas del yield farming son las comisiones de trading.

Cuando los usuarios aportan liquidez a un creador de mercado automatizado, los traders pagan comisiones para intercambiar contra esa liquidez.

Una parte de esas comisiones puede destinarse a los proveedores de liquidez.

La segunda fuente son los intereses de préstamos.

Cuando los usuarios aportan activos a un mercado de préstamos, los prestatarios pueden pagar intereses para pedir prestados esos activos.

El proveedor recibe una parte de esos intereses según las reglas del protocolo.

La tercera fuente son los incentivos de tokens.

Un protocolo puede distribuir tokens nativos o tokens de socios a los usuarios que aporten liquidez o participen en una campaña.

La cuarta fuente son las recompensas de staking.

Algunas estrategias de rendimiento implican hacer staking de tokens o tokens de recibo para obtener recompensas adicionales.

La quinta fuente es el reparto de ingresos del protocolo.

Algunos sistemas pueden distribuir parte de las comisiones, ingresos o recompensas entre los usuarios que aporten liquidez o participen en estrategias específicas.

La sexta fuente es la optimización de estrategias.

Los agregadores de rendimiento pueden mover activos entre estrategias aprobadas para buscar mejores rendimientos o capitalizar las recompensas automáticamente.

Cada fuente de recompensa presenta un perfil de riesgo diferente.

El rendimiento basado en comisiones puede depender de actividad real de trading.

El rendimiento de préstamos puede depender de la demanda de préstamos y de la seguridad del colateral.

El rendimiento basado en incentivos de tokens puede depender en gran medida del valor de mercado de los tokens de recompensa.

Yield farming frente a minería de liquidez

El yield farming y la minería de liquidez están estrechamente relacionados, pero no siempre son idénticos.

Yield farming es el término más amplio para obtener recompensas utilizando activos en estrategias DeFi.

La minería de liquidez suele referirse más específicamente a obtener incentivos en tokens por aportar liquidez a un protocolo.

Por ejemplo, un usuario que aporta tokens a un pool de trading y recibe tokens del protocolo como bonificación participa en minería de liquidez.

Un usuario que deposita activos en un mercado de préstamos para obtener intereses está haciendo yield farming, pero puede que no se denomine minería de liquidez salvo que intervengan tokens de incentivo adicionales.

La distinción importa porque la calidad de las recompensas puede ser diferente.

La minería de liquidez puede generar un crecimiento rápido para un protocolo, pero también puede atraer a usuarios que se van en cuanto disminuyen las recompensas.

Esto se denomina a veces liquidez mercenaria.

El rendimiento a largo plazo suele ser más sólido cuando las recompensas proceden de uso real, como las comisiones de trading o la demanda de préstamos.

Los incentivos de tokens a corto plazo pueden ser útiles, pero los usuarios deben preguntarse si el rendimiento seguirá siendo atractivo cuando terminen los incentivos.

Yield farming frente a staking

El yield farming y el staking se confunden a menudo porque ambos pueden generar recompensas.

El staking suele consistir en bloquear tokens para respaldar una red Proof-of-Stake o participar en el mecanismo de staking de un protocolo.

El yield farming es más amplio y puede incluir préstamos, provisión de liquidez, estrategias de bóvedas, incentivos de tokens y composabilidad DeFi.

Una recompensa de staking puede proceder de la emisión de la red, la actividad de validadores o incentivos del protocolo.

Una recompensa de yield farming puede proceder de comisiones de trading, intereses de prestatarios, incentivos de liquidez o estrategias complejas de contratos inteligentes.

El staking puede ser más sencillo que el yield farming, pero sigue conllevando riesgos como slashing, periodos de bloqueo, rendimiento de validadores, movimientos del precio del token y exposición a contratos inteligentes si intervienen staking líquido o derivados de staking.

El yield farming puede ofrecer una mayor variedad de estrategias, pero normalmente requiere una gestión del riesgo más activa.

Los usuarios no deben asumir que uno es siempre más seguro que el otro.

El riesgo depende del activo, el protocolo, el diseño del contrato, la fuente de recompensas, la liquidez y el comportamiento del usuario.

Yield farming frente a préstamos

Los préstamos son un tipo de yield farming, pero el yield farming no se limita a los préstamos.

En los préstamos DeFi, los usuarios aportan activos a un mercado donde los prestatarios pueden pedir prestado contra colateral.

El proveedor obtiene intereses cuando existe demanda de préstamos.

Esto puede ser más sencillo que aportar liquidez a un par de tokens porque el usuario puede depositar un solo activo.

Sin embargo, los préstamos siguen conllevando riesgos.

Un mercado de préstamos puede enfrentarse a fallos de contratos inteligentes, errores de oráculos, deuda incobrable, problemas de liquidación, volatilidad del colateral, riesgo de gobernanza o escasez de liquidez.

El yield farming también puede incluir pools de liquidez, bóvedas, estrategias estructuradas y programas de incentivos.

Estas estrategias pueden generar rendimientos más altos que los préstamos simples, pero también pueden añadir más complejidad.

Un usuario debe entender si su rendimiento procede de la demanda de préstamos, comisiones de trading, recompensas en tokens, apalancamiento o múltiples capas de estrategia.

APR y APY en el yield farming

APR y APY son términos habituales en yield farming.

APR significa tasa porcentual anual.

APY significa rendimiento porcentual anual.

El APR suele mostrar una rentabilidad anualizada simple sin asumir capitalización.

El APY suele incluir capitalización, lo que significa que las recompensas se reinvierten para generar más recompensas.

En DeFi, el APR y el APY mostrados pueden cambiar rápidamente.

Un pool puede mostrar un APY elevado porque pocos usuarios han depositado activos, porque los tokens de recompensa tienen temporalmente valor o porque el protocolo está llevando a cabo una campaña corta.

A medida que entran más usuarios, el rendimiento puede caer porque las recompensas se reparten entre más participantes.

Si baja el precio del token de recompensa, también puede caer el rendimiento efectivo.

El panel de rendimientos de DeFiLlama compara APY, TVL y métricas de pools en miles de pools, lo que puede ayudar a los usuarios a comprender lo variables que pueden ser las oportunidades de rendimiento.

Los usuarios deben considerar el APY como una estimación, no como una promesa.

La rentabilidad real puede diferir debido a cambios en el precio de los tokens, comisiones de gas, costes de retirada, deslizamiento, pérdida impermanente, momento de las recompensas y eventos de contratos inteligentes.

Valor total bloqueado y yield farming

El valor total bloqueado, o TVL, mide el valor en criptomonedas depositado en un protocolo, cadena o pool.

El TVL se utiliza a menudo para evaluar la liquidez DeFi y la participación de los usuarios.

DeFiLlama realiza el seguimiento del TVL, las comisiones, los ingresos, el volumen y los rendimientos de miles de protocolos y cientos de cadenas mediante su panel de analítica DeFi.

En el yield farming, el TVL puede ayudar a los usuarios a entender cuánto capital ya hay en un pool.

Un pool con TVL muy bajo puede ofrecer un APY elevado, pero también puede tener mayor deslizamiento, menor confianza o mayor riesgo.

Un pool con TVL elevado puede estar más consolidado, pero puede seguir siendo arriesgado si los contratos inteligentes, el colateral, el sistema de oráculos o el modelo de gobernanza son débiles.

El TVL no debe utilizarse de forma aislada.

Un protocolo con TVL elevado aún puede sufrir un exploit.

Un protocolo con TVL bajo puede seguir siendo legítimo, pero encontrarse en una fase temprana.

Un análisis mejor combina el TVL con auditorías, antigüedad del contrato, fuente de ingresos, actividad de usuarios, liquidez del token, divulgaciones de riesgos e historial de seguridad.

Pérdida impermanente en el yield farming

La pérdida impermanente es uno de los riesgos más importantes del yield farming mediante pools de liquidez.

Ocurre cuando la relación de precios de los tokens de un pool de liquidez cambia después de que un usuario los deposite.

Si el usuario hubiera mantenido simplemente los tokens fuera del pool, su valor podría haber sido mayor que el valor de la posición en el pool después del movimiento de precios.

La pérdida se denomina impermanente porque puede reducirse si los precios vuelven a la relación original.

Sin embargo, se hace real cuando el usuario retira los activos mientras la relación de precios ha cambiado.

La pérdida impermanente puede ser especialmente grave en pares de tokens volátiles.

Los pares de stablecoins pueden tener un menor riesgo de pérdida impermanente, pero aún pueden conllevar riesgos de pérdida de paridad, contratos inteligentes y liquidez.

Los proveedores de liquidez obtienen comisiones de trading e incentivos para compensar este riesgo.

La pregunta clave es si las comisiones y recompensas obtenidas son suficientes para compensar la pérdida impermanente y otros costes.

Un pool con APY elevado puede seguir generando un mal resultado si los precios de los tokens se mueven bruscamente en contra del proveedor de liquidez.

Riesgo de contratos inteligentes en el yield farming

El riesgo de contratos inteligentes es uno de los mayores riesgos del yield farming.

Los protocolos DeFi dependen del código para gestionar depósitos, retiradas, recompensas, swaps, préstamos, endeudamiento, colateral y liquidaciones.

Si el código contiene un fallo, los atacantes pueden explotarlo y vaciar los fondos.

Chainalysis señala que las vulnerabilidades de contratos inteligentes han permitido algunos de los mayores robos de criptomonedas en DeFi en su descripción general de riesgos DeFi.

Las auditorías pueden reducir el riesgo de contratos inteligentes, pero no pueden eliminarlo por completo.

Un protocolo puede tener contratos auditados y aun así sufrir un exploit.

Los riesgos también pueden proceder de dependencias, contratos actualizables, sistemas de oráculos, bridges, claves de administrador, integraciones de terceros y decisiones de gobernanza.

Un artículo de investigación de 2025 sobre riesgos de dependencia de contratos inteligentes de Ethereum concluyó que muchas interacciones contractuales implican múltiples contratos y que las estructuras de dependencia pueden ser más complejas de lo que sugiere la documentación pública, como se analiza en este estudio sobre riesgos de dependencia de contratos inteligentes.

Esto importa porque el yield farming suele apilar varios protocolos.

Más capas pueden significar más posibles puntos de fallo.

Riesgo de mercado en el yield farming

El riesgo de mercado significa que el valor de los tokens depositados o de recompensa puede cambiar.

Un usuario puede obtener una gran cantidad de tokens de recompensa, pero el valor en dólares de esas recompensas puede caer si baja el precio del token.

Un proveedor de liquidez puede obtener comisiones, pero perder más valor debido al movimiento de precios de los tokens o a la pérdida impermanente.

Un proveedor de préstamos puede obtener intereses mientras el activo aportado cae bruscamente de precio.

Un usuario que hace farming con stablecoins puede afrontar riesgo de pérdida de paridad si una stablecoin pierde su valor previsto.

Los rendimientos del yield farming deben analizarse siempre en el contexto del movimiento de precios de los tokens.

Un APY elevado no significa que el usuario esté protegido frente a pérdidas de mercado.

Si el activo depositado cae un 40% mientras la estrategia genera un rendimiento anualizado del 20%, el usuario aún puede perder valor en total.

Por eso los usuarios de yield farming suelen diferenciar los rendimientos denominados en tokens de los denominados en moneda fiduciaria.

Ambas perspectivas importan, pero responden a preguntas diferentes.

Riesgo de liquidez en el yield farming

El riesgo de liquidez significa que un usuario puede no ser capaz de salir de una posición fácilmente a un precio justo.

Esto puede ocurrir cuando un pool tiene poco volumen de trading, TVL bajo, liquidez de tokens limitada, límites de retirada, periodos de bloqueo o un deslizamiento elevado.

El riesgo de liquidez puede volverse grave durante situaciones de estrés de mercado.

Si muchos usuarios intentan retirar al mismo tiempo, un pool puede desequilibrarse.

Algunos protocolos también pueden pausar las retiradas durante emergencias, según su diseño y controles de gobernanza.

El riesgo de liquidez es especialmente importante en farms que implican tokens de baja capitalización o activos recién lanzados.

El APY mostrado puede parecer atractivo, pero el usuario puede tener dificultades para vender las recompensas o retirar activos sin mover el mercado.

Antes de entrar en una farm de rendimiento, los usuarios deben comprobar la profundidad del pool, el volumen de trading, las reglas de retirada, la liquidez del token de recompensa y si la estrategia depende de un mercado secundario saludable.

Riesgo de oráculos en el yield farming

El riesgo de oráculos se produce cuando un protocolo DeFi depende de datos externos de precios que pueden estar retrasados, manipulados o ser inexactos.

Muchos sistemas de préstamos, derivados, stablecoins y colateral necesitan fuentes de precios para decidir cuándo las posiciones son seguras o deben liquidarse.

Si un oráculo proporciona un precio incorrecto, los atacantes pueden pedir prestado demasiado, vaciar liquidez, activar liquidaciones indebidas o manipular un pool.

Las estrategias de yield farming que interactúan con mercados de préstamos o sistemas colateralizados pueden estar expuestas al riesgo de oráculos.

Los usuarios pueden no ver este riesgo directamente en una cifra simple de APY.

Por eso es importante comprender el diseño del protocolo.

Una estrategia de rendimiento no se limita a la tasa de recompensa.

También depende de cómo el protocolo mide los precios, gestiona las liquidaciones, protege las fuentes de datos y responde a condiciones inusuales del mercado.

Riesgo de rug pull en el yield farming

Un rug pull se produce cuando personas internas del proyecto o actores maliciosos vacían la liquidez, cambian las reglas del contrato, abandonan el proyecto o manipulan la economía del token de una forma que perjudica a los usuarios.

El yield farming puede atraer rug pulls porque las campañas con APY elevado pueden captar rápidamente liquidez de usuarios que buscan rendimientos.

Las señales de alerta pueden incluir equipos anónimos sin historial, contratos sin auditar, claves de actualización con demasiado poder, distribución de tokens poco clara, APY poco realista, documentación deficiente, sitios web copiados, poca liquidez y presión agresiva en redes sociales.

La investigación sobre rug pulls relacionados con contratos ha estudiado funciones maliciosas en contratos inteligentes DeFi y ha propuesto métodos de detección, como se muestra en este estudio académico sobre riesgos de rug pull en DeFi.

Los usuarios deben tener especial cuidado con las nuevas farms que prometen rendimientos extremadamente altos sin una fuente clara de rendimiento.

Si el rendimiento procede principalmente de emitir un token nuevo, los usuarios deben preguntarse quién comprará ese token y por qué debería conservar valor.

Los incentivos insostenibles pueden desplomarse rápidamente cuando se ralentizan los nuevos depósitos.

Comisiones de gas y yield farming

Las comisiones de gas pueden afectar considerablemente a los rendimientos del yield farming.

Cada depósito, aprobación, recogida de recompensas, capitalización, reclamación, swap, bridge y retirada puede requerir una comisión de transacción.

Para saldos pequeños, las comisiones de gas pueden eliminar la mayor parte o la totalidad del rendimiento.

Esto es especialmente importante en redes congestionadas o durante periodos de volatilidad del mercado.

Las redes de capa 2 y las cadenas de menor coste pueden hacer que el yield farming sea más accesible, pero también introducen distintos riesgos relacionados con bridges, secuenciadores y ecosistemas.

Los usuarios deben calcular el rendimiento neto después de las comisiones de gas, no solo el APY bruto.

Por ejemplo, un usuario que obtiene una pequeña cantidad de recompensas pero gasta más en reclamarlas y capitalizarlas puede perder dinero después de las comisiones.

Las bóvedas de capitalización automática pueden reducir los costes manuales de transacción, pero añaden riesgo de contratos inteligentes y de estrategia.

La mejor estrategia depende del tamaño de la posición, el entorno de comisiones, la frecuencia de recompensas y la tolerancia al riesgo.

Agregadores de rendimiento

Un agregador de rendimiento es un protocolo DeFi que ayuda a los usuarios a acceder a estrategias de rendimiento de forma más automática.

En lugar de mover manualmente fondos entre pools, los usuarios depositan activos en una bóveda o contrato de estrategia.

El agregador sigue entonces una estrategia para obtener, recoger, intercambiar y capitalizar recompensas.

Los agregadores de rendimiento pueden facilitar el farming porque reducen el trabajo manual.

También pueden mejorar la eficiencia de la capitalización al repartir los costes de gas entre muchos usuarios.

Sin embargo, los agregadores añaden otra capa de riesgo de contratos inteligentes.

El usuario no solo está expuesto al protocolo subyacente.

También está expuesto a los contratos, la lógica de estrategia, la gobernanza y las integraciones del agregador.

Un estudio de protocolos de yield farming describe esta actividad como el aporte, préstamo o staking de activos cripto para obtener ingresos de comisiones, intereses o recompensas de participación, y analiza riesgos relacionados con estrategias de agregadores de rendimiento en esta revisión académica de protocolos de yield farming.

Los usuarios deben entender adónde envía los fondos un agregador y qué ocurre si falla un protocolo subyacente.

Yield farming con apalancamiento

El yield farming con apalancamiento utiliza activos prestados para aumentar la exposición al farming.

Por ejemplo, un usuario puede depositar colateral, pedir prestados más activos y abrir una posición de farming mayor de la que podría abrir únicamente con su propio capital.

Esto puede aumentar los rendimientos cuando la estrategia funciona.

También puede aumentar las pérdidas cuando el mercado se mueve en contra del usuario.

El farming con apalancamiento puede implicar al mismo tiempo riesgo de liquidación, riesgo de tipo de interés, riesgo de colateral, pérdida impermanente y riesgo de contratos inteligentes.

Si el valor del colateral cae o el de los activos prestados sube, la posición puede liquidarse.

Si el rendimiento del farming cae mientras aumentan los costes de préstamo, la estrategia puede dejar de ser rentable.

El yield farming con apalancamiento normalmente no es adecuado para principiantes porque pequeños cambios de mercado pueden provocar grandes pérdidas.

Los usuarios deben entender los umbrales de liquidación, los factores de salud, las tasas de préstamo, el deslizamiento, los límites de retirada y los pasos de salida de emergencia antes de plantearse estrategias apalancadas.

Cómo evaluar una farm de rendimiento

El primer paso es entender la fuente del rendimiento.

Los usuarios deben preguntarse si las recompensas proceden de comisiones de trading, intereses de préstamos, recompensas de staking, emisiones de tokens, ingresos del protocolo o apalancamiento.

El segundo paso es comprobar el riesgo de contratos inteligentes.

Los usuarios deben buscar auditorías, programas de recompensas por errores, antigüedad de los contratos, documentación pública y si los contratos son actualizables.

El tercer paso es revisar el TVL y la liquidez.

Puede ser difícil salir de una farm con liquidez muy baja.

El cuarto paso es comprobar el token de recompensa.

Si la mayor parte del rendimiento procede de un token con demanda débil o poca liquidez, la rentabilidad real puede caer rápidamente.

El quinto paso es entender la pérdida impermanente.

Esto es especialmente importante para pares de liquidez volátiles.

El sexto paso es calcular la rentabilidad neta después de gas, deslizamiento y costes de retirada.

El séptimo paso es comprobar los controles de gobernanza y administración.

Un protocolo con claves de administrador potentes puede implicar supuestos de confianza adicionales.

El octavo paso es revisar las divulgaciones de riesgos.

Un protocolo serio debe explicar los riesgos con claridad en lugar de limitarse a promocionar un APY elevado.

Estrategias comunes de yield farming

Una estrategia común son los préstamos de stablecoins.

Los usuarios aportan stablecoins a un protocolo de préstamos y obtienen intereses de los prestatarios.

Esto puede reducir la volatilidad del precio frente al farming de tokens volátiles, pero sigue conllevando riesgo de contratos inteligentes, pérdida de paridad, liquidez y protocolo.

Otra estrategia es la provisión de liquidez con stablecoins.

Los usuarios aportan liquidez entre dos o más activos estables y obtienen comisiones de trading o incentivos.

Esto puede reducir la pérdida impermanente frente a pares volátiles, pero el riesgo de pérdida de paridad puede seguir siendo grave.

Una tercera estrategia es la provisión de liquidez con tokens volátiles.

Los usuarios aportan liquidez entre dos activos que pueden registrar movimientos fuertes de precio.

Esto puede generar un mayor potencial de comisiones, pero también un mayor riesgo de pérdida impermanente.

Una cuarta estrategia es el farming mediante bóvedas.

Los usuarios depositan en una bóveda que gestiona y capitaliza automáticamente una estrategia.

Una quinta estrategia es el farming de incentivos.

Los usuarios se unen a campañas temporales que distribuyen recompensas adicionales para atraer liquidez.

Una sexta estrategia es el farming delta neutral.

Los usuarios intentan reducir la exposición al mercado mediante coberturas, pero estas estrategias pueden ser complejas y fallar durante periodos de volatilidad.

Consideraciones fiscales y de mantenimiento de registros

El yield farming puede generar registros fiscales y contables complejos.

Un usuario puede realizar depósitos, retiradas, swaps, reclamaciones de recompensas, eventos de capitalización, incentivos de tokens, transferencias mediante bridges y salidas de pools de liquidez.

Cada acción puede generar un hecho imponible o sujeto a declaración según la jurisdicción del usuario.

Las normas fiscales pueden variar mucho entre países y cambiar con el tiempo.

Los usuarios deben conservar registros de hashes de transacciones, fechas, cantidades de tokens, valores de tokens, comisiones de gas, recompensas e interacciones con protocolos.

Utilizar un rastreador de cartera o una herramienta fiscal puede ayudar, pero los usuarios deben seguir verificando los registros porque las transacciones DeFi pueden ser complejas.

Cualquier persona con una actividad de farming significativa debería plantearse consultar a un profesional fiscal cualificado en su jurisdicción.

Llevar buenos registros es más fácil cuando se empieza antes de que las transacciones se compliquen.

Beneficios del yield farming

El primer beneficio del yield farming es que los usuarios pueden buscar rendimientos de activos on-chain.

El segundo beneficio es que los usuarios pueden respaldar la liquidez DeFi y ayudar al funcionamiento de los mercados descentralizados.

El tercer beneficio es el acceso abierto, ya que muchos protocolos DeFi pueden ser utilizados por cualquier persona con una wallet compatible y acceso a una red.

El cuarto beneficio es la transparencia, porque los depósitos, la actividad de los pools, las recompensas y las interacciones con contratos suelen ser visibles on-chain.

El quinto beneficio es la variedad de estrategias, ya que los usuarios pueden elegir entre préstamos, pools de liquidez, bóvedas, staking, estrategias con stablecoins o enfoques más avanzados.

El sexto beneficio es la composabilidad, porque los protocolos DeFi pueden conectarse entre sí para crear nuevas estrategias financieras.

El séptimo beneficio es el control del usuario, ya que los usuarios de DeFi con autocustodia pueden interactuar directamente con contratos inteligentes.

Sin embargo, estos beneficios no eliminan la necesidad de gestionar el riesgo.

Cada oportunidad de rendimiento debe evaluarse tanto por su potencial de recompensa como por el riesgo a la baja.

Riesgos del yield farming

El primer riesgo es el fallo de los contratos inteligentes.

Un error o exploit puede provocar la pérdida de fondos.

El segundo riesgo es la pérdida impermanente.

Los proveedores de liquidez pueden perder valor cuando los precios de los tokens se alejan de la relación inicial del depósito.

El tercer riesgo es el riesgo de precio de los tokens.

Los activos depositados y los tokens de recompensa pueden perder valor.

El cuarto riesgo es el riesgo de pérdida de paridad.

Las stablecoins y los activos envueltos pueden perder la relación de precio esperada.

El quinto riesgo es el riesgo de oráculos.

Las fuentes de precios deficientes o manipuladas pueden perjudicar sistemas de préstamos, colateral y derivados.

El sexto riesgo es el riesgo de liquidez.

Los usuarios pueden no ser capaces de salir rápidamente sin un deslizamiento elevado.

El séptimo riesgo es el riesgo de gobernanza.

Los cambios de protocolo, las claves de administrador o los controles de emergencia pueden afectar a los fondos de los usuarios.

El octavo riesgo es el riesgo de bridges.

El farming cross-chain puede depender de bridges que pueden ser explotados o sufrir retrasos.

El noveno riesgo es el riesgo regulatorio.

Las normas sobre préstamos cripto, staking y productos de rendimiento pueden variar según la jurisdicción y cambiar.

La SEC ha advertido que las inversiones en criptoactivos pueden ser volátiles y especulativas, y que pueden carecer de protecciones importantes para los inversores, en su alerta para inversores sobre criptoactivos.

Lista de comprobación de seguridad para yield farming

Los usuarios deben entender la fuente del rendimiento antes de depositar.

Los usuarios deben comprobar si el protocolo tiene auditorías públicas y programas activos de recompensas por errores.

Los usuarios deben revisar el TVL, el volumen de trading, la profundidad de liquidez y el historial del pool.

Los usuarios deben evitar las farms que prometen rendimientos poco realistas sin explicar la fuente de las recompensas.

Los usuarios deben comprobar si los contratos inteligentes son actualizables y quién controla las actualizaciones.

Los usuarios deben revisar las reglas de retirada, los periodos de bloqueo, las comisiones y los controles de emergencia.

Los usuarios deben plantearse utilizar depósitos de prueba más pequeños antes de comprometer cantidades mayores.

Los usuarios deben vigilar la liquidez y el movimiento de precios del token de recompensa.

Los usuarios deben tener en cuenta las comisiones de gas y el deslizamiento antes de entrar y salir.

Los usuarios deben separar las wallets de farming de alto riesgo de las wallets de almacenamiento a largo plazo.

Los usuarios nunca deben compartir frases de recuperación ni claves privadas con ningún protocolo, sitio web o cuenta de soporte.

Los usuarios deben recordar que un APY elevado suele implicar un riesgo elevado.

Yield farming en términos sencillos

El yield farming es como alquilar activos cripto dentro de protocolos DeFi para obtener recompensas.

Si un usuario aporta liquidez a un pool de trading, los traders pueden utilizar esa liquidez y pagar comisiones.

Si un usuario aporta activos a un mercado de préstamos, los prestatarios pueden pedir prestados esos activos y pagar intereses.

Si un usuario participa en una campaña de incentivos, el protocolo puede distribuir tokens de recompensa por participar.

El usuario obtiene rendimiento porque sus activos ayudan al funcionamiento del sistema DeFi.

El riesgo es que el sistema pueda fallar, los tokens puedan caer de precio, las recompensas puedan reducirse o el usuario pueda perder dinero por pérdida impermanente o exploits de contratos inteligentes.

Para los principiantes, la lección más importante es sencilla.

El yield farming no es dinero gratis.

Es una actividad DeFi basada en el riesgo, en la que la recompensa compensa por aportar capital, liquidez y exposición a sistemas de contratos inteligentes.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa yield farming en cripto?

Yield farming significa utilizar activos cripto en protocolos DeFi para obtener recompensas, como comisiones de trading, intereses de préstamos, recompensas de staking o incentivos de tokens.

¿Cómo ganan dinero quienes hacen yield farming?

Quienes hacen yield farming pueden obtener ingresos de comisiones de trading, intereses de prestatarios, recompensas de protocolos, incentivos de tokens, estrategias de capitalización o diseños de reparto de ingresos.

¿Es seguro el yield farming?

El yield farming puede ser arriesgado porque los usuarios pueden enfrentarse a exploits de contratos inteligentes, pérdida impermanente, caídas de precios de tokens, problemas de liquidez, eventos de pérdida de paridad, riesgo de bridges y riesgo de gobernanza.

¿Cuál es la diferencia entre APR y APY en el yield farming?

El APR es una tasa anualizada simple, mientras que el APY incluye la capitalización y puede parecer más alto cuando se reinvierten las recompensas.

¿Por qué algunos APY de yield farming son tan altos?

Algunos APY son elevados debido a incentivos temporales de tokens, baja participación en el pool, alta demanda de mercado, riesgo elevado o inflación del token de recompensa.

¿Qué es la pérdida impermanente?

La pérdida impermanente es la pérdida que puede experimentar un proveedor de liquidez cuando los precios de los tokens de un pool se alejan de la relación de su depósito inicial.

¿El yield farming con stablecoins puede perder dinero?

Sí, el farming con stablecoins puede perder dinero debido al riesgo de contratos inteligentes, riesgo de pérdida de paridad, escasez de liquidez, deuda incobrable, riesgo de bridges o fallo del protocolo.

¿Qué es la minería de liquidez?

La minería de liquidez es un tipo de yield farming en el que los usuarios obtienen recompensas en tokens por aportar liquidez a un protocolo DeFi.

¿Qué es un agregador de rendimiento?

Un agregador de rendimiento es un protocolo DeFi que automatiza estrategias de rendimiento, como recoger recompensas, intercambiar tokens y capitalizar rendimientos.

¿El yield farming es lo mismo que el staking?

No, el staking normalmente respalda una red o protocolo bloqueando tokens, mientras que el yield farming es más amplio y puede incluir préstamos, provisión de liquidez, bóvedas y estrategias de incentivos.

¿Qué es el TVL en el yield farming?

TVL significa valor total bloqueado y mide el valor en criptomonedas depositado en un protocolo, pool o cadena.

¿Qué deben comprobar los principiantes antes de hacer yield farming?

Los principiantes deben comprobar la fuente del rendimiento, las auditorías, el TVL, la liquidez, la calidad del token de recompensa, el riesgo de pérdida impermanente, las comisiones de gas, las reglas de retirada y los permisos de contratos inteligentes.

¿Pueden cambiar las recompensas de yield farming?

Sí, las recompensas de yield farming pueden cambiar rápidamente porque el APY depende del tamaño del pool, las emisiones de recompensas, los precios de los tokens, la demanda de préstamos, el volumen de trading y las condiciones del mercado.

¿Los usuarios necesitan una wallet para hacer yield farming?

Sí, la mayor parte del yield farming DeFi requiere una wallet de autocustodia compatible para conectarse a protocolos y firmar transacciones.

¿Cuál es el mayor error en el yield farming?

El mayor error es perseguir el APY más alto sin entender de dónde procede el rendimiento y qué riesgos conlleva.

Conclusión

El yield farming es una importante actividad DeFi en la que los usuarios depositan, prestan, hacen staking o aportan liquidez con activos cripto para obtener recompensas on-chain.

Ayuda al funcionamiento de los mercados descentralizados al atraer liquidez a pools de trading, mercados de préstamos, bóvedas y otros sistemas de contratos inteligentes.

El principal atractivo del yield farming es la posibilidad de buscar rendimientos de activos cripto sin depender de intermediarios financieros tradicionales.

El principal desafío es que el yield farming puede ser complejo y arriesgado.

Los rendimientos pueden proceder de comisiones reales y demanda de préstamos, pero también pueden proceder de incentivos temporales de tokens que pueden desaparecer rápidamente.

Los usuarios deben entender el APR, APY, TVL, la pérdida impermanente, el riesgo de contratos inteligentes, el riesgo de liquidez, el riesgo de oráculos, el riesgo de bridges, el riesgo de tokens de recompensa y la volatilidad del mercado.

Un buen usuario de yield farming no solo pregunta cuál es el APY.

Un buen usuario de yield farming se pregunta por qué existe ese rendimiento, cómo se paga, cuánto puede durar y qué puede salir mal.

El yield farming puede ser útil para usuarios avanzados de DeFi que entienden los riesgos y gestionan las posiciones cuidadosamente.

Los principiantes deben abordarlo poco a poco, con pequeñas cantidades de prueba, una seguridad sólida para la wallet e investigación cuidadosa antes de cada depósito.

En cripto, el rendimiento nunca está libre de riesgo, y el rendimiento sostenible suele basarse en uso real, diseño transparente, seguridad sólida y liquidez clara.