PNL realizado

¿Qué es el PNL realizado en el mundo cripto?

El PNL realizado es el beneficio o la pérdida efectivos que se materializan cuando una posición cripto se cierra, se vende, se liquida, se liquida de forma forzosa o se dispone de ella de otro modo.

PNL son las siglas de «profit and loss» (beneficios y pérdidas).

En el trading de criptomonedas, el PNL realizado muestra lo que un trader ha ganado o perdido realmente con operaciones completadas, no lo que podría ganar o perder con una posición que sigue abierta.

Si un trader compra un activo cripto a un precio y lo vende a un precio superior, la diferencia se convierte en beneficio realizado cuando se completa la venta.

Si un trader compra un activo cripto a un precio y lo vende a un precio inferior, la diferencia se convierte en pérdida realizada cuando se completa la venta.

La idea básica es similar a la de las ganancias y pérdidas realizadas en la inversión tradicional: el beneficio o la pérdida se materializa cuando se vende un activo o se cierra una posición.

La guía de Investopedia sobre las ganancias realizadas explica que una ganancia se realiza cuando se vende un activo por un importe superior a su precio de compra.

En el ámbito cripto, el PNL realizado puede proceder del trading spot, el trading con margen, los futuros perpetuos, los futuros con vencimiento, las opciones, los swaps de tokens, las conversiones a stablecoins, las retiradas de liquidez o los eventos de liquidación.

El PNL realizado es importante porque ofrece a los traders un registro claro de los resultados de las operaciones completadas.

También ayuda a los usuarios a comprender el rendimiento, el control del riesgo, los registros fiscales, la asignación de capital y la calidad de una estrategia.

PNL realizado frente a PNL no realizado

El PNL realizado procede de operaciones completadas o posiciones cerradas.

El PNL no realizado corresponde a posiciones abiertas que aún no se han cerrado.

Por ejemplo, si un trader compra 1 ETH por $3,000 y el precio de mercado sube a $3,400, tendrá un beneficio no realizado de $400 antes de comisiones mientras mantenga abierta la posición.

Si el trader vende ese 1 ETH a $3,400, los $400 se convierten en beneficio realizado antes de comisiones.

Si el precio cae después a $2,800 antes de que el trader venda, la misma posición mostraría una pérdida no realizada de $200 antes de comisiones.

El resultado solo se convierte en PNL realizado cuando el trader cierra la posición.

La guía de Fidelity sobre ganancias y pérdidas realizadas describe la ganancia o pérdida realizada como el importe resultante de la venta de un activo.

Esta diferencia importa porque el PNL no realizado puede cambiar cada segundo en los mercados cripto.

El PNL realizado es más estable porque la posición ya se ha cerrado.

Un trader puede sentirse rico porque una posición abierta muestra una gran ganancia no realizada, pero esta puede desaparecer si el mercado se da la vuelta antes de cerrar la posición.

El PNL realizado muestra lo que se ha obtenido realmente.

Cómo se calcula el PNL realizado

La fórmula básica del PNL realizado es el importe obtenido por la venta menos el coste de adquisición y los costes de trading.

El importe obtenido por la venta es la cantidad recibida cuando se vende el activo cripto o se cierra la posición.

El coste de adquisición es el valor original utilizado para calcular cuánto costó adquirir el activo o abrir la posición.

Los costes de trading pueden incluir comisiones de trading, costes de financiación, pagos de financiación, comisiones de red, spreads y otros costes, según el producto.

Una fórmula sencilla para Spot es: PNL realizado = valor de venta - coste de compra - comisiones.

Por ejemplo, si un trader compra BTC por valor de 2,000 USDT y más adelante lo vende por 2,300 USDT, el beneficio bruto realizado es de 300 USDT antes de comisiones.

Si las comisiones de trading ascienden a 4 USDT, el beneficio neto realizado es de 296 USDT.

Si el trader vende el mismo BTC por 1,800 USDT y paga 4 USDT en comisiones, la pérdida neta realizada es de 204 USDT.

Para calcular correctamente el PNL realizado, es necesario disponer de registros de operaciones precisos.

Si faltan depósitos, retiradas, transferencias, comisiones o conversiones, el PNL realizado puede parecer incorrecto.

PNL realizado en el trading spot de criptomonedas

En el trading spot de criptomonedas, el PNL realizado suele generarse cuando un trader vende un activo o lo intercambia por otro.

Una operación spot consiste en comprar o vender el activo cripto real, en lugar de limitarse a operar con un contrato basado en su precio.

Si un usuario compra BTC con USDT y después vende ese BTC por USDT, el PNL realizado se basa en la diferencia entre el coste de compra y el valor de venta, una vez descontados los costes.

Si un usuario intercambia ETH por otro token, ese swap también puede generar PNL realizado porque se ha dispuesto de la posición original en ETH.

Esto es importante porque muchos traders piensan que el PNL solo se realiza cuando convierten las criptomonedas de nuevo a moneda fiduciaria.

En muchos sistemas de información, el intercambio de un criptoactivo por otro también puede cerrar una posición y generar un beneficio o una pérdida realizados.

La página del IRS sobre activos digitales indica que los contribuyentes pueden tener que declarar operaciones con activos digitales, como las criptomonedas.

La normativa fiscal varía según el país, por lo que los usuarios deberían consultar las reglas aplicables en su jurisdicción.

Para evaluar el rendimiento del trading, la idea clave es sencilla.

El PNL realizado se genera cuando se completa el resultado económico de una posición.

PNL realizado en futuros y contratos perpetuos

En el trading de futuros y contratos perpetuos, el PNL realizado suele generarse cuando se cierra una posición parcial o totalmente.

Una posición long en futuros genera un beneficio realizado cuando se cierra a un precio superior al precio de entrada, después de descontar los costes.

Una posición long en futuros genera una pérdida realizada cuando se cierra a un precio inferior al precio de entrada, después de descontar los costes.

Una posición short en futuros genera un beneficio realizado cuando se cierra a un precio inferior al precio de entrada, después de descontar los costes.

Una posición short en futuros genera una pérdida realizada cuando se cierra a un precio superior al precio de entrada, después de descontar los costes.

Los contratos perpetuos también pueden incluir pagos de financiación.

Los pagos de financiación pueden aumentar o reducir el PNL realizado, según si el trader paga o recibe financiación.

Las comisiones de trading, las comisiones de liquidación, las comisiones de liquidación forzosa y los costes relacionados con el préstamo también pueden afectar al resultado final.

Esto significa que un trader de futuros puede cerrar una posición con una diferencia de precio bruta positiva y, aun así, obtener un beneficio neto realizado menor tras descontar las comisiones y la financiación.

También puede cerrar una posición cerca del punto de equilibrio y mostrar una pérdida realizada después de incluir los costes.

Por este motivo, el PNL neto realizado suele ser más útil que el PNL bruto realizado.

PNL realizado y liquidación

Una liquidación puede generar PNL realizado porque el sistema de trading cierra la posición de forma forzosa.

En el trading apalancado de criptomonedas, puede producirse una liquidación cuando el saldo de margen deja de ser suficiente para respaldar la posición abierta.

Cuando la liquidación cierra la posición, la pérdida no realizada se convierte en pérdida realizada.

Según la plataforma y las reglas del contrato, las comisiones adicionales de liquidación forzosa o las deducciones del fondo de seguro también pueden reducir el saldo restante.

Por eso, la liquidación es una de las formas más dolorosas de materializar el PNL.

El trader puede no elegir el precio de salida, y la pérdida final puede ser superior a la esperada si el mercado se mueve rápidamente.

La advertencia de la CFTC sobre los riesgos de las monedas virtuales señala que los mercados de monedas virtuales pueden entrañar riesgos significativos, incluidos fraude, volatilidad y riesgo de pérdidas.

Los traders de criptomonedas deberían entender que el apalancamiento puede hacer que las pérdidas realizadas se produzcan rápidamente.

Una posición puede parecer manejable mientras está abierta y convertirse después en una pérdida realizada si el mercado se mueve con fuerza en su contra.

PNL realizado y comisiones

Las comisiones son una parte importante del PNL realizado.

Un trader que no tiene en cuenta las comisiones puede sobreestimar su rentabilidad real.

Las comisiones del trading spot reducen el beneficio realizado y aumentan la pérdida realizada.

Las comisiones del trading de futuros reducen el beneficio realizado y aumentan la pérdida realizada cuando se abre y se cierra una posición.

Los pagos de financiación pueden aumentar o reducir el PNL realizado en los contratos perpetuos.

Las comisiones de red también pueden ser relevantes si se transfieren activos on-chain antes o después de operar.

El deslizamiento también puede afectar al PNL realizado, porque el precio de ejecución real puede diferir del precio que esperaba el trader.

Una comisión pequeña quizá no importe demasiado en una operación a largo plazo.

La misma comisión puede ser muy importante en estrategias de alta frecuencia, scalping a corto plazo o una elevada rotación de posiciones.

Los buenos traders suelen calcular el PNL realizado después de las comisiones, porque los resultados netos muestran el resultado real del trading.

PNL realizado y coste de adquisición

El coste de adquisición es el valor utilizado para determinar cuánto se pagó por un criptoactivo o una posición.

En una compra sencilla realizada una sola vez, puede ser fácil calcularlo.

Si un trader compra 1 BTC a $60,000 y más adelante vende el BTC completo a $65,000, el beneficio bruto realizado es de $5,000 antes de comisiones.

El cálculo del coste de adquisición se complica cuando un usuario compra el mismo activo muchas veces a precios distintos.

Por ejemplo, un usuario puede comprar ETH a $2,000, $2,500 y $3,000, y después vender una parte de la posición.

El PNL realizado depende del método utilizado para calcular el coste de adquisición.

Entre los métodos habituales se encuentran el primero en entrar, primero en salir; el coste medio; y la identificación específica, cuando esté permitida.

Las distintas jurisdicciones y sistemas de información pueden utilizar reglas diferentes para calcular el coste de adquisición.

Por eso son importantes el historial de trading, las transferencias entre wallets y los registros de compra.

Sin un coste de adquisición preciso, el PNL realizado puede resultar engañoso.

PNL realizado y rendimiento de la cartera

El PNL realizado ayuda a los traders a medir cuánto beneficio o pérdida han materializado realmente.

Sin embargo, por sí solo no muestra el valor total de una cartera.

Un usuario puede tener un PNL realizado positivo y grandes pérdidas no realizadas en posiciones abiertas.

También puede tener un PNL realizado negativo por haber cerrado operaciones con pérdidas y seguir manteniendo activos con grandes ganancias no realizadas.

Esto significa que el PNL realizado debería analizarse junto con el PNL no realizado, el patrimonio total de la cuenta, los depósitos, las retiradas y las comisiones.

Una evaluación completa del rendimiento debería distinguir la habilidad de trading del nuevo capital añadido a la cuenta.

Por ejemplo, el saldo de una cartera puede aumentar porque el usuario ha depositado más fondos, no porque haya obtenido beneficios operando.

El PNL realizado evita parte de esta confusión porque se centra en los resultados de operaciones completadas.

Aun así, no debería ser la única medida del rendimiento.

Entre las métricas útiles para evaluar una cartera pueden figurar la tasa de aciertos, la ganancia media, la pérdida media, la ratio riesgo-recompensa, la caída máxima, la exposición y la rentabilidad total.

PNL realizado e información fiscal

El PNL realizado suele ser importante para la declaración de impuestos, porque muchos sistemas fiscales se centran en los activos enajenados y en las ganancias o pérdidas materializadas.

En Estados Unidos, el IRS indica que los ingresos procedentes de activos digitales están sujetos a impuestos y que los contribuyentes pueden tener que declarar las operaciones con activos digitales.

El recordatorio del IRS sobre la declaración de operaciones con criptomonedas y otros activos digitales señala que los contribuyentes que hayan vendido criptomonedas, las hayan recibido como pago o hayan realizado otras operaciones con activos digitales deben declararlas correctamente.

Esto no significa que todos los países traten las criptomonedas de la misma forma.

Algunas jurisdicciones consideran las criptomonedas como bienes; otras pueden tratar ciertas actividades como ingresos, y algunas tienen reglas especiales para derivados, staking, minería o trading profesional.

A efectos fiscales, el PNL realizado puede incluir más que simples operaciones en exchanges.

Los swaps de tokens, el gasto de criptomonedas, la recepción de recompensas, el cierre de derivados y la conversión de criptomonedas en stablecoins pueden constituir hechos imponibles, según las reglas locales.

Cuando sea posible, los usuarios deberían guardar registros de fechas, importes, nombres de activos, ID de transacción, coste de adquisición, valor razonable de mercado, comisiones y contrapartes.

La normativa fiscal puede cambiar, por lo que los usuarios deberían consultar las directrices oficiales o a un profesional cualificado para su situación concreta.

PNL realizado en stablecoins

Muchos traders de criptomonedas calculan el PNL realizado en una stablecoin, como USDT o USDC, porque ofrece un valor de cotización sencillo.

Esto puede facilitar la lectura de los resultados de trading.

Por ejemplo, un trader puede decir que ha obtenido 500 USDT de beneficio realizado en una operación con BTC.

Sin embargo, calcular el PNL en stablecoins no siempre equivale a calcularlo en moneda fiduciaria.

Una stablecoin puede tener como objetivo mantener un valor vinculado al de una moneda fiduciaria, pero los sistemas contables, fiscales y jurídicos pueden exigir igualmente que los valores se expresen en la moneda local.

Los tipos de cambio pueden ser relevantes si la moneda de declaración del trader no coincide con la moneda de cotización de la stablecoin.

Las conversiones a stablecoins también pueden generar PNL realizado si el usuario adquirió originalmente la stablecoin a otro valor en moneda local.

Para revisar el trading en la práctica, el PNL en stablecoins resulta útil.

Para la contabilidad formal, los usuarios quizá tengan que convertir el PNL realizado a la moneda de declaración requerida mediante métodos de valoración aceptados.

PNL realizado en Copy Trading y seguimiento de estrategias

El PNL realizado suele utilizarse para evaluar estrategias de trading, porque muestra los resultados de operaciones cerradas.

Una estrategia con muchas posiciones abiertas rentables puede parecer sólida, pero esos beneficios no se realizan hasta que se cierran las posiciones.

Una estrategia también puede ocultar riesgos si cierra rápidamente las posiciones ganadoras y mantiene abiertas las posiciones con pérdidas.

En ese caso, el PNL realizado puede parecer positivo mientras que el PNL no realizado es muy negativo.

Por eso, los usuarios deberían tener cuidado al evaluar una estrategia únicamente por el beneficio realizado.

Una evaluación más completa incluye tanto el PNL realizado como el no realizado.

También tiene en cuenta la caída máxima, el apalancamiento, el riesgo de liquidación, la concentración de posiciones, el tiempo medio de mantenimiento y el riesgo por operación.

El PNL realizado es útil, pero puede resultar engañoso si se ignora el riesgo de las posiciones abiertas.

Los traders deberían preguntarse si los beneficios se han obtenido con un riesgo controlado o asumiendo una gran exposición oculta.

PNL realizado y gestión del riesgo

El PNL realizado ayuda a los traders a entender si sus decisiones de trading están dando resultados reales.

Un trader puede revisar las pérdidas realizadas para comprobar si funcionan sus reglas de stop loss.

También puede revisar los beneficios realizados para ver si sus reglas de salida capturan suficiente potencial alcista.

Puede comparar el PNL realizado de distintos activos, marcos temporales y estrategias.

Esto puede mostrar qué actividades son rentables y cuáles perjudican a la cuenta.

El PNL realizado también puede ayudar a evitar el trading emocional.

En lugar de evaluar el rendimiento por una única operación afortunada, un trader puede revisar muchas operaciones cerradas a lo largo del tiempo.

Una pequeña pérdida realizada puede ser saludable si se ajusta a una regla de riesgo planificada.

Una gran pérdida realizada puede revelar un tamaño de posición inadecuado, un apalancamiento excesivo, falta de disciplina o no haber cerrado la posición a tiempo.

El objetivo de registrar el PNL realizado no es solo celebrar los beneficios.

También consiste en detectar errores antes de que se conviertan en hábitos repetidos.

PNL bruto realizado frente a PNL neto realizado

El PNL bruto realizado mide la diferencia de precio antes de los costes.

El PNL neto realizado mide el resultado después de los costes.

El PNL neto realizado suele ser más importante porque muestra lo que el trader conserva o pierde realmente.

Por ejemplo, un trader puede obtener un beneficio bruto de 100 USDT en una operación a corto plazo.

Si las comisiones de trading, los costes de financiación y el deslizamiento suman 18 USDT, el beneficio neto realizado es de solo 82 USDT.

En otro ejemplo, un trader puede registrar un beneficio bruto de 5 USDT, pero pagar 8 USDT en costes totales.

En realidad, esa operación supone una pérdida neta realizada de 3 USDT.

Esta diferencia es importante para los traders activos, porque los costes pueden consumir una parte considerable de los pequeños beneficios.

Una estrategia que parece rentable antes de las comisiones puede dejar de serlo después de descontarlas.

Para llevar un registro preciso del rendimiento, el PNL neto realizado debería ser la cifra principal.

PNL realizado y cierre parcial de posiciones

El PNL realizado puede generarse al cerrar solo una parte de una posición.

Por ejemplo, un trader puede comprar 10 SOL y vender después 4 SOL.

El PNL realizado se aplica únicamente a los 4 SOL vendidos.

Los 6 SOL restantes siguen teniendo PNL no realizado porque la posición continúa abierta.

Esto también es habitual en el trading de futuros.

Un trader puede abrir una posición long de 5 BTC y cerrar 2 BTC, manteniendo abiertos los 3 BTC restantes.

Los 2 BTC cerrados generan PNL realizado.

Los 3 BTC restantes siguen mostrando PNL no realizado hasta que se cierren.

Las salidas parciales son útiles para la gestión del riesgo, ya que permiten materializar parte del beneficio y mantener parte de la exposición.

Sin embargo, pueden complicar la contabilidad, porque hay que seguir correctamente el coste de adquisición y el tamaño de la posición restante.

PNL realizado y precio de equilibrio

El precio de equilibrio es el precio al que se cierra una posición sin beneficio ni pérdida netos, una vez descontados los costes.

Muchos traders creen que el precio de equilibrio es lo mismo que el precio de entrada.

En realidad, el precio de equilibrio efectivo debe incluir las comisiones, la financiación, los spreads y otros costes.

En una posición long, el precio de salida suele tener que ser ligeramente superior al precio de entrada para alcanzar el equilibrio después de los costes.

En una posición short, el precio de salida suele tener que ser ligeramente inferior al precio de entrada para alcanzar el equilibrio después de los costes.

En los contratos perpetuos, los pagos de financiación pueden modificar el precio de equilibrio con el tiempo.

Si un trader paga financiación durante muchas horas o días, necesitará un mejor precio de salida para obtener un beneficio neto.

Si recibe financiación, puede reducirse el esfuerzo necesario para alcanzar el equilibrio.

Entender el precio de equilibrio ayuda a evitar confundir una pequeña subida del precio con un beneficio real.

Errores habituales al consultar el PNL realizado

Un error habitual es ignorar las comisiones de trading.

Otro error habitual es no tener en cuenta los pagos de financiación de los contratos perpetuos.

Otro error es tratar un beneficio no realizado como si ya se hubiera realizado antes de cerrar la posición.

Otro es olvidar que los cierres parciales solo materializan el resultado de una parte de la posición.

Otro error es utilizar un método de cálculo del coste de adquisición incorrecto para activos comprados a precios distintos.

Otro es ignorar los depósitos y las retiradas al revisar el rendimiento de la cuenta.

Otro error es evaluar una estrategia solo por su PNL realizado e ignorar las pérdidas de las posiciones abiertas.

Otro es suponer que el PNL realizado a efectos fiscales siempre coincide con el PNL realizado que muestra la plataforma de trading.

La plataforma puede utilizar un método, mientras que la normativa fiscal puede exigir otro.

Cuando la precisión es importante, los usuarios deberían conservar registros independientes.

Buenas prácticas para hacer un seguimiento del PNL realizado

Los traders deberían revisar el PNL realizado después de las comisiones, en lugar de basarse únicamente en los resultados brutos.

Deberían exportar periódicamente el historial de trading y guardar copias de seguridad.

Deberían registrar los depósitos, las retiradas, las transferencias, las comisiones, los pagos de financiación y las conversiones.

Deberían separar el PNL realizado en Spot del PNL realizado en derivados, porque sus perfiles de riesgo son distintos.

Deberían comparar el PNL realizado con el no realizado para entender la exposición total de la cuenta.

Deberían registrar el motivo de cada operación para relacionar los resultados realizados con la calidad de la estrategia.

Deberían revisar las operaciones perdedoras para determinar si las pérdidas se debieron a malas entradas, salidas deficientes, apalancamiento excesivo o condiciones del mercado.

Deberían evitar cambiar el método de cálculo del coste de adquisición sin entender las consecuencias para la declaración.

Cuando el PNL realizado afecte a la declaración de impuestos, deberían recurrir a las directrices fiscales oficiales y a asesoramiento profesional.

Unos buenos registros hacen que el PNL realizado sea más útil tanto para evaluar el rendimiento como para cumplir las obligaciones correspondientes.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa PNL realizado en el mundo cripto?

El PNL realizado es el beneficio o la pérdida efectivos de una operación o posición cripto una vez que se ha cerrado, vendido, liquidado o liquidado de forma forzosa.

¿En qué se diferencia el PNL realizado del PNL no realizado?

El PNL realizado procede de operaciones completadas, mientras que el PNL no realizado corresponde a posiciones abiertas cuyo valor aún puede cambiar con los precios del mercado.

¿Vender criptomonedas genera PNL realizado?

Sí. La venta de criptomonedas puede generar beneficios o pérdidas realizados en función del valor de venta, el coste de adquisición y los costes relacionados.

¿Un swap entre criptomonedas puede generar PNL realizado?

Sí. Un swap de una criptomoneda por otra puede generar PNL realizado porque se dispone de un activo a cambio de otro.

¿El PNL realizado incluye las comisiones de trading?

El PNL neto realizado debería incluir las comisiones de trading, mientras que el PNL bruto realizado suele mostrar el resultado antes de las comisiones.

¿La financiación afecta al PNL realizado?

Sí. Los pagos de financiación de los contratos perpetuos pueden aumentar o reducir el PNL realizado, según si el trader pagó o recibió financiación.

¿Una liquidación puede generar PNL realizado?

Sí. La liquidación cierra una posición apalancada y suele convertir la pérdida abierta en una pérdida realizada.

¿El PNL realizado equivale a la ganancia imponible?

No siempre, porque los cálculos fiscales pueden depender de las normas locales, los métodos para determinar el coste de adquisición, las monedas de declaración y las clasificaciones aplicables.

¿Por qué mi PNL realizado no coincide con la variación del saldo de mi cuenta?

El saldo de tu cuenta también puede incluir depósitos, retiradas, PNL no realizado, comisiones, financiación, transferencias, recompensas y efectos de la conversión de divisas.

¿Por qué deberían los traders hacer un seguimiento del PNL realizado?

Deberían hacerlo para medir los resultados de las operaciones completadas, mejorar la disciplina de la estrategia, gestionar el riesgo y llevar mejores registros.

Conclusión

El PNL realizado es el beneficio o la pérdida que se materializa cuando se cierra, vende, liquida, intercambia o liquida de forma forzosa una posición cripto.

Se diferencia del PNL no realizado, porque este último puede seguir cambiando mientras la posición permanezca abierta.

En el trading spot, el PNL realizado suele proceder de vender o intercambiar criptoactivos.

En el trading de futuros y perpetuos, suele generarse al cerrar posiciones y puede incluir comisiones, financiación, costes de liquidación o efectos de la liquidación forzosa.

El PNL realizado es útil porque muestra los resultados de operaciones completadas y ayuda a los usuarios a evaluar con más claridad el rendimiento de una estrategia.

Sin embargo, debería analizarse junto con el PNL no realizado, el patrimonio de la cuenta, los costes, los depósitos, las retiradas y el riesgo de las posiciones abiertas.

Para llevar un seguimiento preciso, los traders deberían utilizar el PNL neto realizado, mantener registros de trading completos y entender cómo se calcula el coste de adquisición.

A efectos fiscales y de cumplimiento, los usuarios deberían consultar la normativa oficial de su jurisdicción, ya que el PNL de la plataforma y el PNL sujeto a impuestos no siempre coinciden.

La forma más sencilla de entender el PNL realizado es considerarlo la parte del rendimiento del trading que ya se ha materializado, no la que todavía depende de la evolución futura del mercado.