Préstamos entre pares

¿Qué son los préstamos entre pares en cripto?

Los préstamos entre pares en cripto son un modelo de préstamo en el que prestatarios y prestamistas interactúan directamente o mediante sistemas basados en blockchain, en lugar de depender únicamente de un banco tradicional.

En el ámbito cripto, pueden incluir préstamos directos entre wallets, préstamos mediante contratos inteligentes, préstamos DeFi con colateral y plataformas de préstamo en las que los usuarios aportan activos digitales para obtener intereses.

La idea básica es sencilla: una parte proporciona criptoactivos, stablecoins o valor tokenizado y otra los pide prestados y se compromete a devolverlos con intereses o comisiones.

A diferencia de los préstamos bancarios tradicionales, los préstamos cripto entre pares suelen utilizar wallets blockchain, contratos inteligentes, ratios de colateral, liquidaciones on-chain y registros de transacciones transparentes.

La documentación oficial de Ethereum sobre DeFi explica que las finanzas descentralizadas utilizan contratos inteligentes en lugar de instituciones financieras tradicionales para ejecutar determinadas acciones financieras.

La estructura de contratos inteligentes es una de las razones por las que los préstamos cripto pueden funcionar sin un gestor bancario, un comité de crédito ni una red de sucursales convencionales.

Sin embargo, no todos los sistemas de préstamos cripto son estrictamente entre pares.

Algunos conectan directamente a prestamistas y prestatarios individuales, mientras que muchos protocolos de préstamos DeFi utilizan pools de liquidez en los que los prestamistas depositan activos en un pool compartido y los prestatarios piden prestado de ese pool.

Por este motivo, en cripto la expresión «préstamos entre pares» suele utilizarse como término general para los préstamos no bancarios entre usuarios, contratos inteligentes y mercados de activos digitales.

Aspectos clave de los préstamos entre pares

• • Los préstamos entre pares permiten a los usuarios prestar y pedir prestado valor sin depender únicamente de los bancos tradicionales.
  • En cripto, pueden realizarse mediante acuerdos directos, contratos inteligentes, pools de préstamos DeFi o servicios de préstamo con custodia.
  • La mayoría de los préstamos cripto on-chain exigen colateral, porque los contratos inteligentes normalmente no pueden realizar comprobaciones de crédito tradicionales.
  • Los prestatarios pueden utilizar cripto como colateral para pedir stablecoins u otros activos sin vender sus posiciones.
  • Los prestamistas pueden obtener intereses, pero se exponen a riesgos como el impago, la liquidación, los errores en contratos inteligentes, los fallos de las plataformas y la volatilidad del mercado.
  • Los préstamos entre pares no están exentos de riesgo y los rendimientos elevados suelen conllevar un riesgo mayor.

Cómo funcionan los préstamos entre pares

Un sistema de préstamos entre pares conecta a quienes aportan capital con los prestatarios.

En una plataforma tradicional de préstamos P2P online, los prestatarios pueden solicitar préstamos y los prestamistas financiarlos según la información crediticia, los tipos de interés, la calificación del préstamo y las condiciones de reembolso.

En cripto, el proceso puede ser distinto, ya que los usuarios suelen interactuar mediante direcciones de wallet, en lugar de identidades reales verificadas.

Un prestatario puede depositar cripto como colateral en un contrato inteligente y pedir prestado otro activo a cambio.

Un prestamista puede depositar criptoactivos en un pool de préstamos y recibir intereses en función de la demanda de ese activo.

El contrato inteligente registra los saldos, los tipos de interés, el valor del colateral, los umbrales de liquidación y las condiciones de reembolso.

Si el prestatario devuelve el préstamo, se puede liberar el colateral.

Si el valor del colateral cae demasiado, el préstamo puede liquidarse para proteger a los prestamistas o al pool de préstamos.

El informe del Consejo de Estabilidad Financiera sobre los riesgos de estabilidad financiera de DeFi señala que las liquidaciones automáticas de colateral mediante contratos inteligentes pueden generar dinámicas disruptivas de reducción del apalancamiento durante periodos de tensión en el mercado.

Esto significa que los préstamos cripto pueden ser rápidos y eficientes, pero también volverse inestables cuando los precios se mueven bruscamente.

Préstamos entre pares frente a pools de préstamos DeFi

En sentido estricto, los préstamos entre pares consisten en que un prestamista presta directamente a un prestatario.

Los pools de préstamos DeFi funcionan de otra manera: los prestamistas suelen aportar activos a un pool compartido y los prestatarios piden prestado de ese pool, en lugar de hacerlo a un prestamista concreto.

Este modelo basado en pools mejora la liquidez, porque los prestatarios no tienen que esperar a que un prestamista específico acepte su solicitud.

También permite que los prestamistas obtengan intereses sin tener que evaluar manualmente a cada prestatario.

Sin embargo, los préstamos mediante pools son menos personales que los préstamos entre pares tradicionales.

Normalmente, el prestamista no elige al prestatario según su historial crediticio, sus ingresos o su plan de negocio.

En cambio, depende de las reglas de los contratos inteligentes, el colateral, los incentivos de liquidación y la demanda del mercado.

Un estudio del BIS sobre el apalancamiento en DeFi explica que los protocolos de préstamos DeFi se rigen por algoritmos predefinidos que facilitan los préstamos automáticos y pueden permitir que los usuarios asuman apalancamiento.

Para los usuarios, la diferencia práctica es importante.

En los préstamos P2P directos, el principal riesgo puede ser el impago del prestatario.

En los préstamos mediante pools DeFi, los principales riesgos pueden incluir la volatilidad del colateral, los fallos de contratos inteligentes, el diseño de las liquidaciones, los problemas de los oráculos y la falta de liquidez.

Por qué los prestatarios utilizan préstamos cripto entre pares

Los prestatarios recurren a ellos para obtener liquidez sin vender sus activos digitales.

Por ejemplo, alguien que posee cripto puede pedir stablecoins para operar, realizar pagos, obtener capital circulante o gestionar su cartera, mientras mantiene su exposición al activo original.

Puede resultar útil si el prestatario cree que el activo utilizado como colateral podría subir de valor.

También puede interesarle si vender el activo plantea problemas fiscales, de oportunidad o de exposición al mercado.

Los prestatarios también pueden utilizar préstamos cripto para aumentar el apalancamiento.

Pueden depositar un activo, pedir prestado otro y utilizar lo prestado en otras operaciones de trading o estrategias de rendimiento.

Esto puede aumentar la rentabilidad potencial, pero también puede aumentar las pérdidas.

Los préstamos cripto también pueden ser más rápidos que los tradicionales, ya que los contratos inteligentes pueden tramitar préstamos con colateral sin una aprobación manual.

Sin embargo, la rapidez no implica seguridad.

Si el valor del colateral cae rápidamente, el prestatario puede enfrentarse a una liquidación antes de tener tiempo de reaccionar.

Por qué los prestamistas utilizan préstamos cripto entre pares

Los prestamistas recurren a ellos para obtener rendimiento de activos inactivos.

Quien tiene stablecoins o criptoactivos puede aportarlos a un mercado de préstamos y recibir intereses pagados por los prestatarios.

El rendimiento puede proceder de los intereses de los prestatarios, los incentivos del protocolo, las comisiones o una combinación de estas fuentes.

Algunos prestamistas prefieren los préstamos cripto porque pueden funcionar las 24 horas del día y ofrecer datos on-chain transparentes.

También puede resultarles atractivo acceder a los mercados de préstamos DeFi mediante wallets, sin depender del horario de los bancos tradicionales.

Sin embargo, el prestamista asume riesgos.

El boletín para inversores de la SEC sobre cuentas remuneradas con criptoactivos advierte de que los productos que generan intereses en cripto pueden implicar riesgos relacionados con la volatilidad, las prácticas de las plataformas, las protecciones de las cuentas y el uso de los activos.

Un tipo de interés elevado debería llevar a los usuarios a preguntarse por qué los prestatarios están dispuestos a pagarlo.

Los rendimientos elevados pueden reflejar una demanda intensa, pero también apalancamiento, poca liquidez, tensión en el mercado, incentivos en tokens o riesgos ocultos.

Colateral en los préstamos cripto entre pares

El colateral es uno de los elementos más importantes de los préstamos cripto.

Como muchos sistemas cripto no se basan en identidades reales ni en puntuaciones de crédito tradicionales, los prestatarios suelen tener que bloquear colateral antes de pedir prestado.

El colateral protege a los prestamistas si el prestatario no devuelve el préstamo o si este deja de ser seguro.

En muchos mercados de préstamos DeFi, los préstamos deben estar sobrecolateralizados.

La sobrecolateralización significa que el prestatario deposita un colateral cuyo valor es superior al importe que pide prestado.

Por ejemplo, puede ser necesario depositar cripto por valor de $150 para pedir prestadas stablecoins por valor de $100.

Esto protege al sistema de préstamos frente a los movimientos del precio.

Si el valor del colateral cae, el protocolo puede liquidar parte de este para devolver el préstamo.

La calidad del colateral importa porque algunos activos son más volátiles, menos líquidos o más difíciles de valorar que otros.

Un sistema de préstamos que acepte colateral de baja calidad puede volverse arriesgado en periodos de tensión del mercado.

Ratio préstamo-valor

La ratio préstamo-valor, conocida normalmente como LTV, mide cuánto puede pedir prestado un prestatario en relación con el valor de su colateral.

Si deposita $1,000 como colateral y pide prestados $500, la LTV es del 50%.

Una LTV más alta ofrece mayor eficiencia de capital, pero también aumenta el riesgo de liquidación.

Una LTV más baja proporciona un mayor margen de seguridad, pero reduce el importe que se puede pedir prestado.

Las plataformas y los protocolos de préstamos cripto pueden fijar límites de LTV distintos para cada activo.

Los activos estables, líquidos y negociados ampliamente pueden tener límites de préstamo más altos.

Los activos volátiles, ilíquidos o arriesgados pueden tener límites más bajos o no aceptarse como colateral.

La LTV no es una zona de seguridad fija, porque los precios cripto pueden cambiar rápidamente.

Una LTV que parece segura puede volverse peligrosa durante una caída brusca del mercado.

Liquidación en los préstamos entre pares

La liquidación es la venta o transferencia forzosa del colateral cuando un préstamo deja de estar suficientemente respaldado.

En los préstamos cripto, suele activarse cuando el valor del colateral cae por debajo del umbral exigido.

Su objetivo es proteger a los prestamistas o a los pools de préstamos antes de que la deuda del prestatario supere el valor del colateral.

La liquidación puede producirse automáticamente mediante contratos inteligentes y liquidadores externos.

Durante la liquidación, el prestatario puede perder colateral y también pagar una penalización o perder valor por el deslizamiento.

En periodos de volatilidad extrema, la liquidación puede producirse rápidamente.

Un prestatario que no vigile el nivel de su colateral puede perder activos aunque el mercado se recupere más adelante.

Los prestamistas también deben entender el riesgo de liquidación, porque un sistema de liquidación que falle puede generar deuda incobrable.

Si el colateral no se puede vender con suficiente rapidez o fallan las fuentes de precios, los prestamistas pueden sufrir pérdidas.

Tipos de interés en los préstamos cripto entre pares

Los tipos de interés de los préstamos cripto pueden ser fijos, variables, algorítmicos o negociarse directamente entre los usuarios.

En muchos sistemas de préstamos DeFi, los tipos suben cuando aumenta la demanda de préstamos y bajan cuando disminuye.

Este modelo algorítmico intenta equilibrar la oferta y la demanda dentro del mercado de préstamos.

Si muchos usuarios quieren pedir prestado un activo y pocos lo aportan, el tipo de interés de los préstamos puede aumentar.

Si muchos usuarios aportan un activo y pocos lo piden prestado, el tipo de interés para los prestamistas puede bajar.

Los tipos pueden cambiar mucho más rápido que los de los depósitos bancarios tradicionales.

Si un prestamista ve un APY elevado, debería comprobar si es estable, temporal, subvencionado o consecuencia de condiciones de mercado arriesgadas.

El prestatario también debe comprobar si el tipo de interés puede subir mientras el préstamo está abierto.

Los tipos variables pueden encarecer un préstamo con el tiempo.

Stablecoins y préstamos entre pares

Las stablecoins se utilizan habitualmente en los préstamos cripto porque muchos prestatarios quieren acceder a liquidez similar a la del dólar sin vender criptoactivos volátiles.

Un prestatario puede aportar cripto como colateral y pedir prestada una stablecoin.

Un prestamista puede aportar stablecoins para obtener rendimiento sin exponerse directamente a los movimientos del precio de una moneda volátil.

Sin embargo, las stablecoins no están exentas de riesgo.

Entre sus riesgos se incluyen los relacionados con el emisor, las reservas, el reembolso, la regulación, los contratos inteligentes y la liquidez del mercado.

La guía de la SEC sobre criptoactivos advierte de que estos pueden ser volátiles y conllevar riesgos de fraude, mercado, custodia y regulación.

Un tipo de interés de préstamos en stablecoins no debe considerarse equivalente a un tipo garantizado de un depósito bancario.

Prestar stablecoins es una actividad de préstamo o inversión con un perfil de riesgo propio.

Préstamos cripto P2P directos

Los préstamos cripto P2P directos se producen cuando dos partes acuerdan un préstamo sin utilizar un mercado de préstamos agrupado.

El acuerdo puede ser privado, realizarse a través de una plataforma, utilizar un servicio de escrow o basarse en un contrato inteligente.

Los préstamos directos pueden ofrecer condiciones más flexibles que los basados en pools.

Por ejemplo, las partes pueden negociar el activo, el importe, la duración, el tipo de interés, el colateral, el calendario de reembolso y las reglas en caso de impago.

Sin embargo, los préstamos directos pueden conllevar un mayor riesgo de contraparte.

El prestamista debe confiar en que el prestatario devolverá el préstamo o en que el sistema de colateral funcionará correctamente.

Si el proceso no está totalmente automatizado, el prestatario debe confiar en que le devolverán el colateral una vez pagado el préstamo.

Si el préstamo depende de mecanismos de ejecución off-chain, cobran importancia la jurisdicción legal y la calidad del contrato.

Si depende de contratos inteligentes, son fundamentales la calidad del código y la fiabilidad de los oráculos.

Préstamos cripto con custodia y sin custodia

En los préstamos cripto con custodia, una empresa o plataforma conserva los activos de los usuarios y gestiona el proceso de préstamo.

En los préstamos sin custodia, los usuarios interactúan con contratos inteligentes y mantienen el control mediante sus propias wallets hasta que depositan los activos en el contrato.

Los préstamos con custodia pueden resultar más sencillos para los principiantes, ya que la plataforma se encarga de más pasos.

Sin embargo, los usuarios pueden exponerse a la insolvencia de la plataforma, la suspensión de retiradas, fallos operativos y una gestión del riesgo poco transparente.

Los préstamos sin custodia pueden ofrecer más transparencia, ya que los usuarios pueden inspeccionar los contratos inteligentes y los datos on-chain.

No obstante, implican riesgos de contratos inteligentes, seguridad de las wallets, oráculos, gobernanza y errores en las transacciones.

Ninguno de los dos modelos es seguro por defecto.

La opción más adecuada depende de los objetivos, los conocimientos técnicos, la jurisdicción, la tolerancia al riesgo y la capacidad del usuario para evaluar la estructura del préstamo.

Préstamos entre pares frente a préstamos bancarios tradicionales

Los préstamos bancarios tradicionales suelen depender de la verificación de identidad, las comprobaciones de crédito, la información sobre ingresos, los contratos legales y la supervisión regulatoria.

Los préstamos cripto entre pares suelen depender más del colateral, las firmas de wallets, los contratos inteligentes y las reglas de liquidación.

Los préstamos bancarios pueden no estar totalmente garantizados porque el prestamista puede basarse en el historial de crédito, la aplicación legal de las normas y los ingresos del prestatario.

Los préstamos cripto suelen estar sobrecolateralizados porque es posible que el protocolo no sepa quién es el prestatario.

Los préstamos bancarios pueden tardar más en aprobarse, pero ofrecen protecciones al consumidor más conocidas.

Los préstamos cripto pueden dar acceso más rápido a la liquidez, pero ofrecen menos opciones para recuperar los fondos si algo sale mal.

Los préstamos tradicionales entre pares también conllevan riesgos, ya que los prestamistas pueden perder dinero si los prestatarios incumplen.

La carta de la FCA sobre su cartera de préstamos entre pares destaca los perjuicios para consumidores y mercados que pueden darse en los modelos P2P.

Los préstamos cripto añaden otras capas de riesgo, ya que los activos digitales son volátiles y los contratos inteligentes pueden fallar.

Préstamos entre pares frente a staking

Los préstamos entre pares no son lo mismo que el staking.

En los préstamos, un usuario aporta activos para que otra parte pueda pedirlos prestados.

En el staking, un usuario bloquea activos para ayudar a proteger una red Proof of Stake o participar en la economía de los validadores.

Ambas actividades pueden generar rendimiento, pero este procede de fuentes distintas.

El rendimiento de los préstamos suele proceder de los intereses pagados por los prestatarios, las comisiones o los incentivos del mercado de préstamos.

Las recompensas de staking suelen proceder de la emisión de la red, las comisiones de transacción o las recompensas de los validadores.

Los riesgos también son distintos.

Entre los riesgos de los préstamos se encuentran el impago del prestatario, los fallos en las liquidaciones, los fallos de la plataforma y los riesgos del colateral.

Los riesgos del staking pueden incluir el slashing, las interrupciones del validador, los periodos de bloqueo, los cambios en el protocolo y los riesgos de custodia.

Los usuarios no deberían elegir entre préstamos y staking basándose únicamente en el rendimiento mostrado.

Deben entender de dónde procede ese rendimiento y qué puede salir mal.

Préstamos entre pares frente a yield farming

Los préstamos entre pares se centran en prestar y pedir prestados activos.

El yield farming es una estrategia más amplia en la que los usuarios trasladan activos entre protocolos DeFi para obtener recompensas, comisiones o incentivos en tokens.

Una posición de préstamo puede formar parte de una estrategia de yield farming, pero ambos términos no son equivalentes.

Por ejemplo, un usuario puede aportar activos a un mercado de préstamos, pedir prestado otro activo y utilizarlo en un protocolo distinto.

Esto genera apalancamiento y puede aumentar el rendimiento.

También aumenta el riesgo, porque el usuario queda expuesto simultáneamente a varios contratos, activos y mecanismos de liquidación.

Las estrategias de rendimiento complejas pueden ser difíciles de deshacer en periodos de tensión del mercado.

Una posición de préstamo sencilla puede volverse arriesgada al combinarse con préstamos, estrategias en bucle, bridges e incentivos en tokens.

Ventajas de los préstamos cripto entre pares

Los préstamos cripto entre pares pueden ampliar el acceso a la liquidez.

Los prestatarios pueden obtener valor de sus criptoactivos sin venderlos.

Los prestamistas pueden recibir intereses por activos inactivos.

Los contratos inteligentes pueden automatizar las reglas de los préstamos y reducir la tramitación manual.

Los registros blockchain pueden hacer que algunas operaciones de préstamo sean más transparentes que los libros contables privados tradicionales.

Los mercados pueden operar de forma continua, ya que las blockchains no cierran al final de la jornada laboral.

Los usuarios de distintos países pueden participar con una wallet compatible y activos admitidos.

En algunos sistemas on-chain, los préstamos con colateral pueden reducir la necesidad de realizar comprobaciones de crédito.

Los pools de préstamos pueden mejorar la liquidez al agrupar a numerosos proveedores y prestatarios.

Estas ventajas explican por qué los préstamos siguen siendo uno de los principales casos de uso de las finanzas descentralizadas.

Riesgos de los préstamos cripto entre pares

El primer riesgo importante es el impago del prestatario.

En los préstamos directos, un prestatario puede no devolver el préstamo.

El segundo riesgo importante es la volatilidad del colateral.

Si su valor cae rápidamente, es posible que la liquidación no proteja por completo a los prestamistas.

El tercer riesgo importante es el de los contratos inteligentes.

Un error, una vulnerabilidad o una actualización defectuosa pueden provocar la pérdida de fondos.

El cuarto riesgo importante es el de los oráculos.

Si los datos de precios son erróneos o llegan con retraso, las liquidaciones pueden producirse de forma incorrecta o no activarse cuando sea necesario.

El quinto riesgo importante es la falta de liquidez.

Es posible que un prestamista no pueda retirar sus activos inmediatamente si muchos usuarios quieren salir al mismo tiempo.

El sexto riesgo importante es el de la plataforma.

Los servicios con custodia pueden bloquear las retiradas, quebrar o gestionar mal los activos de los clientes.

El séptimo riesgo importante es el regulatorio.

Las normas aplicables a los préstamos cripto pueden cambiar y los productos disponibles en una región pueden no estarlo en otra.

El octavo riesgo importante es el error del usuario.

Enviar fondos a una dirección incorrecta, firmar una transacción maliciosa o entender mal las condiciones del préstamo puede provocar pérdidas permanentes.

Riesgo de los contratos inteligentes en los préstamos

El riesgo de los contratos inteligentes es uno de los riesgos característicos de los préstamos cripto.

Un contrato inteligente es código que controla activos según reglas programadas.

Si funciona correctamente, puede automatizar los préstamos, la solicitud de activos prestados, el cálculo de intereses, el seguimiento del colateral y la liquidación.

Si el código contiene un defecto, los atacantes pueden sustraer fondos, manipular la contabilidad, eludir las reglas o provocar un comportamiento inesperado.

Las auditorías pueden reducir el riesgo, pero no garantizan la seguridad.

Las recompensas por la detección de errores, la verificación formal, la revisión del código abierto y el uso de contratos probados con el tiempo pueden aumentar la confianza.

Aun así, incluso los protocolos consolidados pueden verse expuestos a riesgos de integración, cambios en la gobernanza, dependencias de oráculos y perturbaciones externas del mercado.

Los usuarios deben actuar con cautela ante protocolos de préstamos nuevos que prometen rendimientos elevados antes de haber demostrado su seguridad con el tiempo.

Riesgo de los oráculos en los préstamos

Muchos sistemas de préstamos cripto necesitan datos de precios para valorar el colateral.

Un oráculo proporciona información de precios externa a un contrato inteligente.

Si el precio del oráculo es erróneo, está desactualizado, se manipula o no está disponible, el protocolo puede tomar decisiones incorrectas.

Un oráculo defectuoso puede provocar liquidaciones injustas.

También puede impedir liquidaciones necesarias y generar deuda incobrable.

El diseño de los oráculos debe tener en cuenta la calidad de las fuentes, la frecuencia de actualización, la resistencia a la manipulación, los mecanismos alternativos y la liquidez del mercado.

Los prestatarios deben saber qué precio de un activo puede activar la liquidación.

Los prestamistas deben comprobar si las fuentes de precios del protocolo son fiables en periodos de volatilidad.

Consideraciones regulatorias

El tratamiento regulatorio de los préstamos cripto entre pares puede variar en función de la jurisdicción, el diseño del producto, el modelo de custodia, el tipo de usuario y de si la actividad se asemeja a servicios de valores, banca, préstamos o derivados.

En algunas regiones, determinados productos de préstamos cripto pueden estar sujetos a requisitos de registro, licencia, divulgación o restricción.

Las normas regulatorias también pueden afectar a las cuentas remuneradas, los préstamos en stablecoins, la custodia de colateral, la protección al consumidor y las afirmaciones de marketing.

Los usuarios no deben dar por sentado que un producto de préstamo es seguro solo porque esté disponible online.

Tampoco deben asumir que un producto es legal para ellos solo porque otra persona pueda acceder a él desde otro país.

La incertidumbre regulatoria puede afectar a las retiradas, la disponibilidad de los productos, las obligaciones fiscales y la resolución de disputas.

Un usuario prudente comprueba las normas locales y entiende la situación jurídica del producto de préstamo antes de participar.

Cómo evaluar una oportunidad de préstamos entre pares

Empieza por identificar si el sistema de préstamos es directo, con custodia o basado en contratos inteligentes.

Después, comprueba quién controla los activos durante el préstamo.

A continuación, averigua de dónde procede el rendimiento.

Si procede de los intereses de los prestatarios, comprueba si su demanda es real y sostenible.

Si procede de incentivos en tokens, comprueba si el token de recompensa tiene liquidez y si las emisiones podrían reducir su valor con el tiempo.

Revisa las reglas del colateral, las ratios LTV, los umbrales de liquidación y los activos aceptados como colateral.

Después, comprueba las auditorías de los contratos inteligentes, los programas de recompensas por errores, los permisos de gobernanza y los controles de actualización.

A continuación, revisa las condiciones de retirada, los periodos de bloqueo, las tasas de utilización y los límites de liquidez.

Por último, analiza qué ocurriría en caso de caída del mercado, fallo de un oráculo o de una plataforma, o intervención regulatoria.

Una oportunidad de préstamo debería tener sentido después de analizar los riesgos, no solo tras leer el rendimiento anunciado.

Señales de alerta en los préstamos cripto entre pares

La promesa de una rentabilidad elevada garantizada es una señal de alarma importante.

Conviene desconfiar de un producto de préstamos que no explique de dónde procede el rendimiento.

Una plataforma que oculte la exposición a prestatarios, las reglas del colateral o los límites de retirada puede ser insegura.

Un protocolo con contratos no auditados y un volumen elevado de depósitos puede ser peligroso.

Un sistema de préstamos que dependa en gran medida de un único activo volátil como colateral puede volverse frágil durante periodos de tensión del mercado.

Un producto que exija transferir fondos a direcciones de wallet desconocidas sin protecciones legales o de contratos inteligentes claras es arriesgado.

Un proyecto que presione a los usuarios con cuentas atrás, bonificaciones por referidos o promesas de acceso secreto puede estar recurriendo a un marketing emocional en lugar de comunicar los riesgos con transparencia.

Debe ignorarse cualquier oferta de préstamos cripto recibida por mensaje directo, de una cuenta de soporte falsa o de un grupo desconocido en redes sociales.

Los préstamos cripto nunca deberían exigir que un usuario comparta su frase de recuperación o su clave privada.

Buenas prácticas para prestamistas

Utiliza únicamente fondos que puedas permitirte poner en riesgo.

Diversifica en lugar de concentrar todos tus activos en un único préstamo, prestatario, protocolo o tipo de colateral.

Entiende el proceso de retirada antes de depositar activos.

Vigila las tasas de utilización, ya que una utilización elevada puede dificultar las retiradas o aumentar la volatilidad de los tipos.

Comprueba si el mercado de préstamos tiene deuda incobrable, retiradas suspendidas o disputas de gobernanza.

No persigas el rendimiento más alto sin entender por qué se ofrece.

Revisa los permisos de los contratos inteligentes y evita los protocolos cuyos controles administrativos no estén claros.

Mantén separados los activos a largo plazo y los fondos destinados a préstamos.

Vuelve a evaluar los riesgos con regularidad, ya que las condiciones de los préstamos pueden cambiar rápidamente.

Buenas prácticas para prestatarios

Utiliza niveles de LTV conservadores para reducir el riesgo de liquidación.

Vigila el precio del colateral y mantén un margen suficiente en mercados volátiles.

Comprueba si el tipo de interés es fijo o variable.

Conoce el umbral de liquidación antes de abrir un préstamo.

No pidas prestado más de lo que puedas devolver.

Ten cuidado si utilizas fondos prestados para operar con apalancamiento.

Entiende las penalizaciones por liquidación, las fuentes de los oráculos y las reglas de reembolso.

No des por sentado que siempre podrás añadir colateral durante una caída rápida del mercado.

Prueba los protocolos que no conozcas con pequeñas cantidades antes de abrir posiciones mayores.

Errores habituales en los préstamos entre pares

Un error habitual es tratar el rendimiento de los préstamos como si fuera el tipo de interés de un depósito bancario.

Otro es ignorar los riesgos que hay detrás de las cifras elevadas de APY.

Un tercer error es prestar a un protocolo sin entender quién controla los activos.

Un cuarto error es pedir prestado con una LTV elevada y sufrir una liquidación durante una volatilidad normal del mercado.

Un quinto error es asumir que los préstamos en stablecoins no conllevan riesgos.

Un sexto error es utilizar protocolos no auditados porque ofrecen incentivos más altos.

Un séptimo error es ignorar la liquidez disponible para las retiradas.

Un octavo error es no vigilar los tipos de interés variables.

Un noveno error es no entender la diferencia entre los préstamos P2P directos y los préstamos DeFi mediante pools.

Un décimo error es firmar transacciones de wallet sin leer los permisos ni los detalles del contrato.

Los préstamos entre pares en una frase

Los préstamos cripto entre pares permiten a los usuarios prestar y pedir prestados activos digitales mediante acuerdos directos, plataformas o contratos inteligentes, y suelen utilizar colateral, intereses y reglas de liquidación en lugar de las comprobaciones de crédito bancarias tradicionales.

Preguntas frecuentes

¿Qué son los préstamos entre pares en cripto?

Son un modelo en el que los usuarios prestan o piden prestados activos digitales mediante acuerdos directos, plataformas o contratos inteligentes, en lugar de depender únicamente de los bancos tradicionales.

¿Los préstamos cripto entre pares son lo mismo que los préstamos DeFi?

No siempre, porque algunos préstamos DeFi utilizan pools de liquidez en lugar de conectar directamente a un prestamista concreto con un prestatario concreto.

¿Cómo obtienen ingresos los prestamistas en los préstamos cripto?

Los prestamistas pueden recibir intereses, comisiones o incentivos del protocolo cuando los prestatarios utilizan los activos aportados.

¿Por qué utilizan los prestatarios los préstamos cripto?

Pueden utilizarlos para acceder a liquidez, evitar la venta de activos, respaldar estrategias de trading o pedir stablecoins prestadas usando cripto como colateral.

¿Qué es el colateral en los préstamos cripto?

Es un activo que el prestatario bloquea para garantizar el préstamo y proteger a los prestamistas si no puede devolverlo de forma segura.

¿Qué es la liquidación en los préstamos cripto?

Es la venta o transferencia forzosa del colateral cuando, según las reglas del sistema de préstamos, el préstamo se vuelve demasiado arriesgado.

¿Los préstamos entre pares están exentos de riesgo?

No. Pueden conllevar riesgos de impago, contratos inteligentes, plataformas, liquidación, mercado y regulación.

¿Puedo perder dinero como prestamista?

Sí. Puedes perder dinero si los prestatarios incumplen, el colateral pierde valor, falla un protocolo, una plataforma suspende las retiradas o se explota un contrato inteligente.

¿Puedo perder el colateral como prestatario?

Sí. Puedes perderlo si el préstamo cae por debajo de los niveles de seguridad exigidos y se activa la liquidación.

¿Por qué a veces son tan altos los tipos de interés de los préstamos cripto?

Pueden ser elevados por una fuerte demanda de préstamos, el apalancamiento, la baja liquidez, la tensión del mercado, los incentivos en tokens o un riesgo mayor.

¿Es seguro prestar stablecoins?

Prestar stablecoins puede reducir la volatilidad directa del precio, pero sigue conllevando riesgos relacionados con las stablecoins, los contratos inteligentes, las plataformas, la liquidez y la regulación.

¿Qué debo comprobar antes de utilizar préstamos cripto entre pares?

Comprueba la custodia, la fuente del rendimiento, las reglas del colateral, los umbrales de liquidación, la seguridad de los contratos inteligentes, las condiciones de retirada, las comisiones, la situación regulatoria y las pérdidas posibles en el peor de los casos.

Conclusión

Los préstamos entre pares son un concepto importante en cripto porque muestran cómo se pueden prestar y pedir prestados activos digitales fuera de las estructuras bancarias tradicionales.

En su forma más sencilla, conectan a prestamistas que buscan rendimiento con prestatarios que necesitan liquidez.

En DeFi, el proceso moderno suele realizarse mediante contratos inteligentes, préstamos con colateral, pools de liquidez, tipos algorítmicos y liquidaciones automáticas.

Esto puede hacer que los préstamos sean más rápidos, transparentes y accesibles a escala global.

También puede acelerar los riesgos, ya que el valor del colateral, los tipos de interés y las liquidaciones pueden cambiar en tiempo real.

La principal lección para los prestamistas es que el rendimiento nunca es gratuito.

Para los prestatarios, la principal lección es que pueden perder el colateral si no gestionan el riesgo con cuidado.

Para todos los usuarios, el enfoque más prudente consiste en entender el modelo de préstamo, verificar la fuente de los rendimientos, revisar las reglas del colateral y la liquidación, y evitar productos que oculten los riesgos tras atractivas cifras de APY.

Los préstamos entre pares pueden ser útiles en cripto, pero deben tratarse como una actividad financiera de alto riesgo que exige investigación, disciplina y una sólida seguridad de las wallets.