Préstamos con NFT

¿Qué son los préstamos con NFT?

Los préstamos con NFT son una actividad de préstamo de criptomonedas en la que se utiliza un token no fungible como garantía para pedir prestados activos digitales, o en la que un prestamista proporciona liquidez en criptomonedas a un prestatario que ofrece un NFT como garantía.

En pocas palabras, los préstamos con NFT permiten a los titulares obtener liquidez sin tener que vender el NFT de inmediato.

El prestatario mantiene su exposición económica al NFT, pero lo bloquea temporalmente en un contrato inteligente, un sistema de depósito en garantía o un acuerdo de préstamo hasta que devuelve el préstamo.

Si el prestatario devuelve el préstamo, junto con los intereses y las comisiones, a tiempo, el NFT se le devuelve.

Si el prestatario no devuelve el préstamo según las condiciones acordadas, el prestamista puede recibir el NFT, venderlo o iniciar un proceso de liquidación, según el diseño del protocolo.

Los préstamos con NFT forman parte de las finanzas descentralizadas, también conocidas como DeFi, que Ethereum describe como productos y servicios financieros accesibles mediante sistemas basados en blockchain y contratos inteligentes.

Puedes obtener más información sobre el concepto general de DeFi en la guía oficial de Ethereum sobre DeFi.

Los préstamos con NFT son distintos de los préstamos de tokens convencionales porque los NFT son únicos, más difíciles de valorar y, a menudo, menos líquidos que los criptoactivos fungibles.

Esto hace que los préstamos con NFT sean útiles, pero también arriesgados.

Por qué existen los préstamos con NFT

Los préstamos con NFT existen porque muchos titulares poseen activos digitales valiosos, pero quizá no quieran venderlos.

Un coleccionista puede creer que un NFT aumentará de valor con el tiempo y, aun así, necesitar liquidez a corto plazo.

Un jugador puede tener NFT valiosos dentro de un juego, pero necesitar criptoactivos para otra oportunidad.

Un creador puede poseer NFT raros de su propia colección y querer capital circulante sin venderlos en el mercado.

Un trader puede recurrir a los préstamos con NFT para obtener liquidez, gestionar posiciones o evitar vender durante un mercado débil.

Para los prestamistas, los préstamos con NFT pueden generar rendimiento al cobrar intereses por préstamos respaldados por NFT.

El prestamista asume el riesgo de que el prestatario incumpla y de que resulte difícil valorar o vender el NFT utilizado como garantía.

Así se crea un mercado en el que los prestatarios buscan liquidez y los prestamistas, rentabilidad, mientras los NFT actúan como garantía entre ambas partes.

Cómo funcionan los préstamos con NFT

El proceso básico comienza cuando un prestatario ofrece un NFT como garantía.

Por lo general, el NFT se transfiere a un contrato inteligente, un contrato de depósito en garantía o un sistema de custodia que controla el activo durante el periodo del préstamo.

El prestatario solicita un importe, un activo de pago, un tipo de interés y un plazo para el préstamo.

El prestamista revisa el NFT, evalúa su valor y la liquidez de la colección, y decide si concede el préstamo.

Si acepta las condiciones, el prestatario recibe el criptoactivo prestado.

El NFT permanece bloqueado mientras el préstamo esté activo.

Si el prestatario devuelve el principal, los intereses y las comisiones exigidas antes de la fecha de vencimiento, el NFT se le devuelve.

Si no devuelve el préstamo, el prestamista puede reclamar el NFT o el protocolo puede liquidarlo, según lo establecido en el acuerdo.

El proceso concreto depende de si el modelo de préstamo es entre pares (peer-to-peer), entre usuarios y un pool de liquidez (peer-to-pool) o automatizado mediante las reglas del protocolo.

Préstamos con NFT y contratos inteligentes

Los contratos inteligentes son fundamentales para muchos sistemas de préstamos con NFT, ya que pueden custodiar la garantía, hacer cumplir los plazos, transferir activos, calcular los importes que deben devolverse y gestionar las consecuencias de un impago.

Un contrato inteligente de préstamos con NFT puede recibir el NFT del prestatario y retenerlo hasta que se devuelva el préstamo o se produzca un impago.

También puede transferir los fondos prestados al prestatario y los pagos al prestamista.

En el caso de los NFT compatibles con Ethereum, la garantía suele basarse en estándares como ERC-721 o ERC-1155.

ERC-721 se utiliza habitualmente para NFT únicos, mientras que ERC-1155 puede admitir colecciones de varios tokens, ediciones y activos de juegos.

El contrato inteligente debe poder recibir, custodiar y transferir el NFT de forma segura conforme al estándar de token correspondiente.

El diseño del contrato inteligente es importante, ya que un error puede bloquear NFT, desviar pagos, permitir transferencias no autorizadas o provocar liquidaciones injustas.

Los usuarios deben entender que los préstamos gestionados mediante código pueden reducir la necesidad de confiar en procesos manuales, pero no eliminan todos los riesgos técnicos.

Préstamos con NFT entre pares

Los préstamos con NFT entre pares implican que un prestatario y un prestamista acuerdan unas condiciones específicas.

El prestatario ofrece un NFT concreto como garantía y el prestamista decide si le interesa aceptarlo.

El prestamista puede evaluar el precio mínimo de la colección, la rareza, el historial de ventas, la demanda de los titulares, el valor de los atributos y la liquidez del NFT.

A continuación, ofrece un importe, un tipo de interés, una fecha límite de devolución y unas condiciones en caso de impago.

Si el prestatario acepta, el préstamo comienza y el NFT queda bloqueado como garantía.

Los préstamos entre pares permiten establecer condiciones personalizadas porque cada NFT se evalúa individualmente.

Esto resulta útil para NFT raros, obras de arte únicas y activos cuyo valor no puede medirse únicamente por el precio mínimo de la colección.

La desventaja es que los préstamos entre pares pueden ser más lentos, ya que los prestatarios tienen que esperar a que aparezca un prestamista interesado en esa garantía concreta.

Préstamos con NFT mediante pools

En los préstamos con NFT mediante pools, los prestatarios recurren a un pool de liquidez en lugar de negociar directamente con un prestamista.

Los prestamistas depositan criptoactivos en un pool y los prestatarios piden préstamos respaldados por NFT aceptados, conforme a las reglas del protocolo.

Este modelo puede agilizar los préstamos porque quizá ya haya liquidez disponible.

El protocolo puede utilizar parámetros aplicables a toda la colección, datos sobre el precio mínimo, límites de loan-to-value, modelos de tipos de interés y reglas de liquidación.

Los préstamos mediante pools pueden escalar mejor en colecciones con mercados activos y una liquidez cuantificable.

Sin embargo, quizá sean menos adecuados para NFT únicos cuyo precio es difícil de determinar mediante reglas automatizadas.

Un pool también puede estar expuesto a riesgos si muchos prestatarios incumplen al mismo tiempo o si los precios de los NFT caen más rápido de lo que el protocolo puede liquidar las garantías.

Para los prestamistas, los préstamos agrupados pueden ofrecer exposición pasiva, pero también añaden riesgos relacionados con el protocolo, la valoración y la liquidación.

Garantía en forma de NFT

La garantía en forma de NFT es el NFT que el prestatario ofrece para respaldar el préstamo.

Entre los tipos de garantía más habituales se incluyen NFT de imágenes de perfil, arte digital, objetos de juego, terrenos virtuales, pases de membresía, NFT musicales y otros activos coleccionables.

No se aceptan todos los NFT como garantía, ya que los prestamistas suelen preferir activos con una demanda reconocible, negociación activa, un historial de titularidad claro y metadatos fiables.

Un NFT sin compradores activos puede ser una garantía arriesgada, aunque su titular crea que tiene valor.

También puede resultar más difícil utilizar como garantía un NFT con metadatos dañados, derechos de propiedad intelectual poco claros o una procedencia sospechosa.

La calidad de la garantía depende de la liquidez, la autenticidad, la rareza, la calidad del almacenamiento, la reputación del creador, la actividad de la colección y la claridad jurídica.

La pregunta principal para el prestamista es sencilla: si el prestatario incumple, ¿se puede vender o conservar este NFT con un grado razonable de confianza?

Como los NFT son únicos, a menudo resulta difícil responder a esta pregunta con precisión.

Ratio loan-to-value en los préstamos con NFT

El ratio loan-to-value, o LTV, mide el importe del préstamo en relación con el valor estimado de la garantía en forma de NFT.

Por ejemplo, si se estima que un NFT vale 10 ETH y el prestatario recibe un préstamo de 4 ETH, el LTV es del 40%.

Un LTV más bajo ofrece mayor protección al prestamista, ya que el NFT podría perder valor y aun así cubrir el préstamo.

Un LTV más alto proporciona más liquidez al prestatario, pero aumenta el riesgo para el prestamista.

Los préstamos con NFT suelen tener LTV más bajos que los préstamos respaldados por activos fungibles con mucha liquidez, porque puede ser difícil vender rápidamente los NFT.

Un prestamista puede ofrecer un LTV prudente si el NFT tiene poco volumen de trading, un valor de rareza incierto, una demanda de compradores débil o un precio mínimo volátil.

Los prestatarios deben entender que una oferta de préstamo baja no siempre significa que al prestamista no le guste el NFT.

Puede reflejar simplemente los riesgos de liquidez y valoración.

Tipos de interés en los préstamos con NFT

Los intereses son el coste que paga el prestatario por utilizar los fondos del prestamista.

En los préstamos con NFT, los intereses pueden expresarse como una tasa anual, una prima fija que se añade al importe devuelto o un importe total de reembolso.

El tipo de interés depende de la calidad de la garantía, la duración del préstamo, la demanda del mercado, la urgencia del prestatario, el riesgo para el prestamista y las condiciones de liquidez.

Un préstamo respaldado por un NFT muy líquido puede ofrecer mejores condiciones que otro respaldado por un NFT ilíquido o desconocido.

Un préstamo a corto plazo puede tener un coste efectivo distinto al de uno a largo plazo, aunque el tipo anunciado parezca similar.

Los prestatarios deben calcular el importe total que tendrán que devolver antes de aceptar un préstamo.

Los prestamistas deben calcular si los intereses que obtendrán compensan los riesgos de impago, de los contratos inteligentes y de variación del precio de la garantía.

Un tipo de interés elevado puede parecer atractivo para los prestamistas, pero también puede ser una señal de riesgo elevado.

Duración y devolución del préstamo

La duración del préstamo es el tiempo del que dispone el prestatario para devolverlo.

Los préstamos con NFT pueden durar unos días, varias semanas o más, según el acuerdo o el diseño del protocolo.

Los préstamos más cortos pueden reducir la exposición al mercado de los prestamistas, pero generar presión para que los prestatarios devuelvan el importe.

Los préstamos más largos ofrecen más flexibilidad a los prestatarios, pero aumentan la posibilidad de que el precio del NFT cambie antes de la devolución.

Por lo general, para devolver el préstamo, el prestatario debe pagar el principal, los intereses y las comisiones del protocolo que correspondan.

Algunos préstamos pueden permitir la devolución anticipada, mientras que otros tienen condiciones fijas.

Algunos sistemas pueden admitir la refinanciación, mediante la cual el prestatario sustituye un préstamo existente por otro con condiciones distintas.

Los prestatarios deben leer detenidamente las reglas de devolución, ya que incumplir el plazo puede provocar la pérdida del NFT utilizado como garantía.

Incumplimiento en los préstamos con NFT

Se produce un incumplimiento cuando el prestatario no devuelve el préstamo conforme a las condiciones acordadas.

En caso de incumplimiento, el prestamista puede tener derecho a reclamar el NFT ofrecido como garantía.

En algunos diseños, el NFT se transfiere directamente al prestamista cuando vence el plazo de devolución.

En otros, el NFT puede liquidarse mediante una subasta o un proceso de venta.

El incumplimiento no siempre se debe a un error del prestatario.

A veces, el prestatario puede optar por no devolver el préstamo si el valor del NFT cae por debajo del importe adeudado.

Esto es similar a renunciar a una garantía cuando la deuda supera el valor del activo.

Los prestamistas deben estar preparados para esta posibilidad y no dar por hecho que todos los prestatarios devolverán el préstamo.

Los prestatarios deben entender que el incumplimiento puede suponer la pérdida permanente del NFT.

Liquidación en los préstamos con NFT

La liquidación es el proceso de vender o transferir la garantía cuando un préstamo deja de ser seguro o no se devuelve.

En algunos modelos de préstamos con NFT, la liquidación solo se produce cuando se incumple la fecha límite de devolución.

En otros modelos, puede producirse si el valor estimado de la garantía cae por debajo de un umbral establecido.

Liquidar NFT es más difícil que liquidar tokens fungibles porque no siempre hay mercados con suficiente profundidad para los NFT.

Un token fungible suele poder venderse en pequeñas cantidades en mercados líquidos.

Por lo general, un NFT debe venderse como una pieza completa a un comprador interesado en ese activo concreto.

Esto puede provocar deslizamiento, retrasos e incertidumbre sobre el importe que se recuperará.

Por este motivo, los protocolos de préstamos con NFT y los prestamistas suelen aplicar LTV prudentes y reglas estrictas sobre las garantías.

Valoración de NFT en los préstamos

La valoración es uno de los aspectos más difíciles de los préstamos con NFT.

A diferencia de los tokens fungibles, los NFT no tienen un precio de mercado uniforme.

Un NFT de una colección puede estar cerca del precio mínimo, mientras que otro puede valer mucho más debido a sus atributos raros, su historia, su estética o su importancia cultural.

La valoración puede basarse en el precio mínimo, las ventas recientes completadas, la rareza de los atributos, la profundidad de las pujas, el volumen de trading, las tasaciones o los datos de oráculos.

El precio mínimo es útil, pero tiene limitaciones, ya que solo muestra el artículo con el precio más bajo anunciado en una colección.

Las ventas recientes suelen ser más útiles, pero quizá no haya ventas comparables frecuentes de NFT raros.

La profundidad de las pujas es importante porque muestra si los compradores están realmente dispuestos a pagar cerca del precio estimado.

Para conceder préstamos con NFT de forma adecuada, los métodos de valoración deben tener en cuenta tanto el precio como la liquidez.

Oráculos en los préstamos con NFT

Un oráculo es un sistema que introduce datos externos en un contrato inteligente.

En los préstamos con NFT, los oráculos pueden utilizarse para estimar precios mínimos, valores de colecciones o el estado de las garantías.

Diseñar oráculos es complicado porque los mercados de NFT pueden tener poca profundidad, ser volátiles y ser fáciles de distorsionar con anuncios inusuales o wash trading.

Si un oráculo sobrevalora un NFT, los prestatarios podrían recibir préstamos demasiado grandes para la garantía.

Si lo infravalora, podrían recibir condiciones poco favorables o afrontar liquidaciones innecesarias.

Algunos sistemas evitan depender por completo de la valoración automatizada de oráculos y confían más en el criterio del prestamista.

Otros utilizan datos de toda la colección y parámetros de riesgo prudentes.

Antes de pedir o conceder un préstamo mediante un sistema de este tipo, los usuarios deben entender cómo se valoran los NFT.

Depósito en garantía y custodia de NFT

Cuando se utiliza un NFT como garantía, normalmente debe quedar bloqueado durante el préstamo.

En los préstamos sin custodia, un contrato inteligente puede retener el NFT y aplicar las reglas del préstamo.

En los préstamos con custodia, una plataforma o un custodio puede controlar el NFT durante el periodo del préstamo.

El depósito en garantía mediante contrato inteligente puede mejorar la transparencia, ya que los usuarios pueden consultar en la blockchain los movimientos de la garantía.

Sin embargo, este sistema también depende de que el código sea seguro.

A algunos usuarios el depósito en garantía con custodia les puede parecer más sencillo, pero introduce riesgo de contraparte, porque deben confiar en el custodio.

Los prestatarios deben saber exactamente adónde va su NFT cuando comienza el préstamo.

Los prestamistas deben conocer los derechos que tienen sobre la garantía si el prestatario incumple.

Comisiones de los préstamos con NFT

Las comisiones de los préstamos con NFT pueden incluir intereses, comisiones del protocolo, comisiones de apertura, de devolución, de gas, de liquidación y de refinanciación.

Las comisiones de gas son comisiones de red que se pagan para procesar transacciones en la blockchain. Ethereum explica el gas en su documentación oficial sobre gas y comisiones.

Los prestatarios pueden pagar gas al aprobar transferencias de NFT, bloquear garantías, aceptar o devolver préstamos, o refinanciarlos.

Los prestamistas pueden pagar gas al financiar un préstamo, reclamar una garantía, retirar fondos o interactuar con un pool.

Las comisiones pueden encarecer un préstamo pequeño con NFT si el importe prestado es bajo.

Antes de utilizar préstamos con NFT, los usuarios deben calcular el coste total.

Un préstamo con un tipo de interés bajo puede seguir siendo caro una vez añadidas las comisiones de gas y del protocolo.

El rendimiento de un prestamista también puede ser inferior al esperado tras descontar las comisiones y los costes de las transacciones fallidas.

Préstamos con NFT y royalties

Los royalties de los NFT pueden afectar al valor de la garantía, al importe que se recupera en una liquidación y a la economía de la reventa.

El principal estándar de información sobre royalties de Ethereum es ERC-2981.

ERC-2981 permite que un contrato de NFT devuelva información sobre los royalties correspondientes a un precio de venta, incluido el destinatario y el importe.

En los préstamos con NFT, los royalties pueden ser relevantes si la garantía se liquida o se vende tras un incumplimiento.

Si la plataforma de venta respeta los royalties, parte de los ingresos de la venta puede ir al destinatario de estos en lugar de al prestamista.

Esto puede reducir el importe que recupera el prestamista.

Los prestatarios también deben entender que utilizar un NFT como garantía normalmente no elimina las reglas de royalties aplicables a futuras ventas.

Al calcular los importes que podrían recuperar, los prestamistas deben tener en cuenta los posibles royalties.

Préstamos con NFT y metadatos

Los metadatos de los NFT pueden influir en los préstamos porque describen el activo utilizado como garantía.

Pueden incluir la imagen, la descripción, los atributos, los rasgos de rareza, las estadísticas del juego, las animaciones y los enlaces externos del NFT.

Si los metadatos están dañados, son engañosos o se almacenan en un servidor poco fiable, puede resultar más difícil valorar y liquidar el NFT.

Muchos NFT utilizan IPFS para almacenar metadatos y archivos multimedia. La guía oficial de IPFS sobre datos de NFT explica las prácticas recomendadas para vincular estos datos a IPFS.

Un prestamista puede preferir NFT con metadatos estables, archivos multimedia fiables y atributos claros.

El prestatario puede recibir peores condiciones si los metadatos del NFT son modificables, incompletos o dependen de un servidor desconocido.

La calidad de los metadatos no garantiza el valor de mercado, pero unos metadatos deficientes pueden reducir la confianza del prestamista.

Antes de aceptar un préstamo con un NFT valioso como garantía, conviene revisar su almacenamiento y sus metadatos.

Préstamos con NFT y propiedad intelectual

Los préstamos con NFT no transfieren automáticamente al prestamista los derechos de autor ni otros derechos de propiedad intelectual.

En la mayoría de los casos, el prestatario ofrece el token como garantía, no todos los derechos de autor de la obra de arte, la música, el vídeo, el personaje o el archivo multimedia subyacente.

El estudio sobre NFT de la Oficina de Copyright de EE. UU. y la USPTO explica que la titularidad de un NFT y los derechos de propiedad intelectual pueden ser cuestiones distintas.

Si un prestamista recibe un NFT tras un incumplimiento, normalmente recibe los derechos vinculados al token según la licencia del proyecto.

Esos derechos pueden limitarse a la exhibición personal, la reventa del token u otro uso definido.

El prestamista no debe dar por sentado que puede explotar comercialmente la obra, salvo que la licencia lo permita claramente.

Los prestatarios también deben entender que utilizar un NFT como garantía puede limitar temporalmente su capacidad para utilizar, transferir o mostrar los derechos de acceso vinculados a ese NFT.

Si el NFT incluye derechos comerciales o beneficios en el mundo real, es preciso revisar detenidamente las condiciones legales.

Ventajas de los préstamos con NFT para los prestatarios

La principal ventaja para los prestatarios es obtener liquidez sin vender inmediatamente el NFT.

Esto puede resultar útil si un titular cree que el NFT tiene valor a largo plazo, pero necesita fondos a corto plazo.

Los prestatarios pueden evitar vender en un mercado débil si esperan que la demanda mejore más adelante.

También pueden utilizar los préstamos para financiar otras actividades con criptomonedas, cubrir gastos o gestionar las necesidades de su cartera.

Los préstamos con NFT pueden ser más rápidos que buscar un comprador directo para un NFT ilíquido.

También permiten mantener la posibilidad de beneficiarse de una subida si el prestatario devuelve el préstamo y conserva el NFT.

Sin embargo, esta ventaja solo se materializa si el prestatario puede devolver el préstamo a tiempo.

Si no lo hace, puede perder el NFT de forma permanente.

Ventajas de los préstamos con NFT para los prestamistas

La principal ventaja para los prestamistas es la posibilidad de obtener intereses al proporcionar liquidez.

También pueden recibir el NFT utilizado como garantía si el prestatario incumple.

Algunos prestamistas se especializan en evaluar colecciones de NFT y pueden considerar los préstamos otra forma de obtener exposición a activos que estarían dispuestos a poseer.

Los prestamistas pueden establecer condiciones prudentes para gestionar el riesgo bajista.

Los prestamistas entre pares pueden elegir NFT concretos y evitar garantías que no entienden.

Si el protocolo permite diversificar, los prestamistas que participan en pools pueden repartir su exposición entre muchos préstamos.

Sin embargo, los rendimientos de los préstamos no están libres de riesgo.

Los prestamistas deben tener en cuenta los riesgos de impago, liquidez, contratos inteligentes, valoración y mercado.

Principales riesgos para los prestatarios

El principal riesgo para el prestatario es perder el NFT si incumple.

Puede perder un NFT aunque solo necesitara un préstamo a corto plazo.

Las condiciones del mercado pueden cambiar rápidamente y dificultar la devolución más de lo previsto.

Los intereses y las comisiones pueden aumentar el coste real del préstamo.

Si el prestatario utiliza los fondos en operaciones arriesgadas, las pérdidas en otros activos pueden impedirle devolver el préstamo.

También puede afrontar riesgos relacionados con los contratos inteligentes si el contrato de préstamo tiene un error o sufre un exploit.

Mientras el NFT esté bloqueado como garantía, puede perder acceso a los beneficios vinculados al token.

Los prestatarios no deberían ofrecer como garantía un NFT cuya pérdida no puedan asumir.

Principales riesgos para los prestamistas

El principal riesgo para el prestamista es que la garantía en forma de NFT acabe valiendo menos que el importe del préstamo.

Esto puede ocurrir si cae el precio mínimo de la colección, desaparece la demanda de compradores, se dañan los metadatos o cambia el sentimiento del mercado.

Los prestamistas también afrontan riesgo de liquidez, ya que recibir un NFT tras un incumplimiento no significa que puedan venderlo rápidamente.

También asumen riesgo de valoración, porque el NFT podría haberse sobrevalorado al inicio del préstamo.

Existe riesgo de los contratos inteligentes si el código bloquea, roba o gestiona mal la garantía o los fondos.

También existe riesgo relacionado con los royalties y las comisiones, que pueden reducir los ingresos de una venta durante la liquidación.

Los prestamistas se enfrentan además a riesgos jurídicos y sobre los derechos si no están claros los derechos sobre el contenido multimedia o los derechos comerciales del NFT.

Solo deberían aceptar garantías que entiendan y que estén dispuestos a poseer en caso de incumplimiento.

Riesgos de los contratos inteligentes y los protocolos

Los préstamos con NFT dependen de contratos inteligentes, y estos pueden fallar.

Un error en un contrato puede permitir retirar garantías sin autorización, calcular mal las devoluciones, ejecutar incorrectamente una liquidación o bloquear activos de forma permanente.

Un fallo del oráculo puede provocar una valoración incorrecta de las garantías.

Una clave de administrador del protocolo puede crear riesgos si permite cambiar las reglas del préstamo o mover activos.

Un sitio web de interfaz puede sufrir un ataque aunque el contrato inteligente subyacente no haya cambiado.

Un pool de préstamos también puede sufrir ataques económicos si sus parámetros de riesgo son poco estrictos.

Cuando estén disponibles, los usuarios deben revisar las auditorías, la documentación de los contratos, los controles de administración y la información sobre riesgos.

Incluso los contratos auditados pueden tener vulnerabilidades, por lo que los usuarios no deben considerar que los préstamos con NFT están libres de riesgo.

Riesgo de mercado y riesgo de liquidez

Los préstamos con NFT están muy expuestos al riesgo de mercado porque sus precios pueden variar bruscamente.

Una colección popular hoy puede dejar de atraer interés más adelante.

Los precios mínimos pueden caer rápidamente durante una bajada general del mercado cripto o tras noticias negativas sobre un proyecto.

La liquidez puede desaparecer cuando los compradores dejan de pujar.

La falta de liquidez es especialmente peligrosa para los prestamistas porque quizá no puedan vender la garantía cerca del valor estimado.

También es peligrosa para los prestatarios, ya que la caída de los precios puede reducir sus opciones de refinanciación.

Antes de aceptar las condiciones de un préstamo, los usuarios deben analizar las ventas recientes completadas, la profundidad de las pujas, la distribución de titulares, la proporción de NFT anunciados y el volumen de trading.

Un precio de venta anunciado elevado no garantiza que la garantía tenga un valor fiable.

Préstamos con NFT e impuestos

Los préstamos con NFT pueden tener implicaciones fiscales que dependen del país del usuario, la estructura del préstamo y el flujo de transacciones.

La página oficial del IRS sobre activos digitales incluye los tokens no fungibles entre los activos digitales a efectos de la declaración fiscal en EE. UU.

Los ingresos por intereses, el incumplimiento, la transferencia de la garantía, la liquidación o el uso de los fondos prestados pueden tener consecuencias fiscales en algunas jurisdicciones.

Es posible que los prestatarios deban registrar los fondos recibidos, la devolución, los intereses, las comisiones, los movimientos de la garantía y cualquier venta posterior del NFT.

Los prestamistas quizá deban registrar los ingresos por intereses, el tratamiento de deudas incobrables, las garantías recibidas tras un incumplimiento, los ingresos por ventas y el coste de adquisición.

Las normas fiscales pueden ser complejas porque los préstamos con NFT combinan activos digitales, deuda, garantías y conceptos relacionados con la propiedad.

Los usuarios deben guardar los hashes de las transacciones, las direcciones de las carteras, las fechas, los valores razonables de mercado, las condiciones del préstamo, los registros de devolución y las comisiones.

Si la actividad de préstamos con NFT es de gran volumen, frecuente, está relacionada con una actividad empresarial o no está clara, los usuarios deben consultar a un profesional fiscal cualificado.

Estrategias de préstamos con NFT

Una estrategia para los prestatarios es pedir prestada liquidez a corto plazo y utilizar un NFT para acceder a fondos durante un periodo limitado.

Otra consiste en refinanciar, sustituyendo un préstamo por otro más favorable antes de incurrir en un incumplimiento.

Una estrategia para los prestamistas es conceder préstamos de forma prudente, con LTV bajos y respaldados por colecciones de NFT muy líquidas.

Otra es especializarse en préstamos, centrándose en NFT raros o en categorías concretas que el prestamista conozca bien.

Algunos usuarios pueden recurrir a los préstamos con NFT para gestionar la liquidez de su cartera sin vender sus activos a largo plazo.

Otros pueden utilizarlos para operar con apalancamiento especulativo, lo que puede conllevar mucho más riesgo.

El apalancamiento puede amplificar las ganancias, pero también las pérdidas y provocar la pérdida de la garantía.

Los usuarios deben adaptar cualquier estrategia de préstamo a su tolerancia al riesgo y capacidad de devolución.

Métricas de los préstamos con NFT

El ratio loan-to-value muestra cuánto se pide prestado en comparación con el valor de la garantía.

El tipo de interés refleja el coste del préstamo o el rendimiento para el prestamista.

La duración del préstamo indica cuánto tiempo tiene el prestatario para devolverlo.

El precio mínimo ayuda a estimar el valor más bajo anunciado de una colección, pero no debe utilizarse de forma aislada.

La profundidad de las pujas muestra si hay compradores reales dispuestos a comprar cerca de los precios actuales.

Las ventas recientes reflejan lo que los compradores han pagado realmente.

La tasa de incumplimiento muestra con qué frecuencia los prestatarios no devuelven los préstamos.

La utilización indica qué proporción de la liquidez de préstamo se está utilizando activamente en un modelo de pool.

La recuperación tras la liquidación muestra cuánto recuperan los prestamistas después de vender las garantías.

Estas métricas ayudan a entender los riesgos, pero no permiten predecir todos los acontecimientos del mercado.

Préstamos con NFT frente a la venta de un NFT

Los préstamos con NFT y su venta resuelven problemas distintos.

Vender un NFT proporciona ingresos inmediatos al titular, pero este deja de ser su propietario y renuncia a posibles subidas futuras.

Pedir un préstamo respaldado por un NFT proporciona liquidez y conserva la posibilidad de recuperar el NFT una vez devuelto el préstamo.

Vender puede ser preferible si el titular ya no quiere el NFT o cree que su precio caerá.

Pedir un préstamo puede ser preferible si el titular necesita liquidez temporal y tiene un plan sólido para devolverlo.

Sin embargo, pedir un préstamo puede ser peor que vender si los intereses y las comisiones son elevados o si el prestatario incumple.

La venta conlleva riesgo de precio en el momento de la operación.

El préstamo conlleva riesgo de devolución durante su vigencia.

La mejor opción depende de los objetivos del usuario, sus necesidades de liquidez y su tolerancia al riesgo.

Préstamos con NFT frente a préstamos con tokens fungibles

Los préstamos con tokens fungibles utilizan criptoactivos intercambiables como garantía o como activos prestados.

Los préstamos con NFT utilizan activos únicos como garantía.

Por lo general, es más fácil valorar los tokens fungibles, ya que cada unidad de un mismo token equivale a otra.

Es más difícil valorar los NFT porque cada token puede tener una rareza, demanda, historia y utilidad diferentes.

Los tokens fungibles suelen ser más fáciles de liquidar porque se negocian en mercados con más profundidad.

Los NFT pueden requerir un comprador concreto, especialmente si son raros o poco habituales.

Por eso, los préstamos con NFT suelen tener condiciones más prudentes y primas de riesgo más elevadas.

Los préstamos con NFT pueden liberar valor de activos únicos, pero requieren analizar las garantías con más cuidado.

Cómo evaluar una oferta de préstamo con NFT

El prestatario debe comparar el importe del préstamo con el valor de mercado realista del NFT.

Debe calcular el importe total que tendrá que devolver, incluidos los intereses, las comisiones del protocolo y el gas.

Debe comprobar la fecha límite de devolución y si se permite el reembolso anticipado.

Debe entender exactamente qué ocurrirá en caso de incumplimiento.

Debe comprobar si el NFT quedará en manos de un contrato inteligente o de un custodio.

El prestamista debe evaluar la liquidez, el historial de ventas, la rareza, los metadatos, el almacenamiento y la autenticidad del NFT.

Debe preguntarse si estaría dispuesto a poseer el NFT en caso de incumplimiento del prestatario.

Antes de aceptar un préstamo, ambas partes deben revisar el riesgo de los contratos, la estructura de comisiones, los registros fiscales y la seguridad de la cartera.

Buenas prácticas para prestatarios

Los prestatarios solo deberían recurrir a los préstamos con NFT si tienen un plan claro para devolverlos.

Deberían evitar pedir el importe máximo disponible solo porque se lo ofrezcan.

Antes de aceptar el préstamo, deberían calcular el coste total de devolución.

Deberían evitar ofrecer como garantía NFT con un valor personal, sentimental o irremplazable, salvo que puedan asumir su pérdida.

Antes de transferir la garantía, deberían verificar el contrato de préstamo y el sitio web oficial.

Deberían reservar fondos suficientes para devolver el préstamo y pagar el gas.

Deberían vigilar cuidadosamente las fechas límite.

Deberían evitar utilizar los fondos prestados en operaciones de alto riesgo, salvo que entiendan la posibilidad de perderlo todo.

Los prestatarios deben considerar los préstamos con NFT una obligación de deuda, no liquidez gratuita.

Buenas prácticas para prestamistas

Los prestamistas deberían utilizar LTV prudentes cuando la liquidez de los NFT sea escasa o incierta.

Deberían revisar las ventas recientes completadas en lugar de basarse únicamente en el precio mínimo.

Deberían evaluar la profundidad de las pujas, la distribución de titulares, la actividad de la colección y el valor de los atributos.

Deberían comprobar si los metadatos son estables y si el NFT es auténtico.

Antes de financiar un préstamo, deberían entender las reglas de liquidación.

Si utilizan modelos de préstamos agrupados, deberían diversificar con cuidado.

Al estimar el valor que podrían recuperar, deberían tener en cuenta los royalties, las comisiones y el gas.

Deberían evitar conceder préstamos respaldados por NFT que no querrían poseer tras un incumplimiento.

Los prestamistas deben recordar que un rendimiento elevado suele conllevar un riesgo elevado.

Errores habituales en los préstamos con NFT

Un error habitual es pedir un préstamo sin tener un plan para devolverlo.

Otro es aceptar un préstamo porque la liquidez inmediata resulta atractiva e ignorar el riesgo de incumplimiento.

Un tercer error es conceder préstamos basándose solo en el precio mínimo, sin comprobar la demanda real de los compradores.

Un cuarto error es ignorar los riesgos de los contratos inteligentes y la custodia.

Un quinto error es dar por hecho que los NFT raros siempre son fáciles de liquidar.

Un sexto error es no incluir el gas, las comisiones, los royalties y los impuestos en los cálculos.

Un séptimo error es utilizar los fondos prestados en operaciones arriesgadas que pueden perder valor rápidamente.

Un octavo error es no leer qué ocurre si el prestatario incumple la fecha límite de devolución.

Un noveno error es suponer que la titularidad de un NFT incluye los derechos de autor o los derechos comerciales.

Un décimo error es considerar los préstamos con NFT una fuente segura de ingresos pasivos sin entender los riesgos de la garantía.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa «préstamo con NFT»?

Un préstamo con NFT consiste en utilizar un NFT como garantía para pedir prestados criptoactivos o en proporcionar liquidez en criptomonedas a un prestatario que bloquea un NFT como garantía.

¿Cómo funcionan los préstamos con NFT?

El prestatario bloquea un NFT como garantía, recibe un préstamo en criptomonedas y debe devolverlo, junto con los intereses y las comisiones, para recuperar el NFT.

¿Qué ocurre si no se devuelve un préstamo con NFT?

Si no se devuelve un préstamo con NFT, el prestamista puede recibir el NFT o el protocolo puede liquidarlo según las condiciones del préstamo.

¿Qué es el LTV en los préstamos con NFT?

LTV significa loan-to-value y compara el importe del préstamo con el valor estimado de la garantía en forma de NFT.

¿Por qué a veces son elevados los tipos de interés de los préstamos con NFT?

Los tipos pueden ser elevados porque los NFT son únicos, volátiles, difíciles de valorar y, en ocasiones, de liquidar.

¿Se puede utilizar cualquier NFT como garantía?

No. Muchos prestamistas y protocolos solo aceptan NFT con suficiente liquidez, demanda reconocible, metadatos fiables y un historial de titularidad claro.

¿Son seguros los préstamos con NFT?

Los préstamos con NFT no están libres de riesgo: los prestatarios pueden perder la garantía, los prestamistas pueden recibir NFT ilíquidos y los contratos inteligentes pueden fallar o sufrir exploits.

¿Los préstamos con NFT transfieren los derechos de autor?

No. Por lo general, los préstamos con NFT transfieren o bloquean el token como garantía, mientras que los derechos de autor y comerciales dependen de la licencia del proyecto y de la legislación aplicable.

¿Los préstamos con NFT pueden generar obligaciones fiscales?

Los préstamos con NFT pueden tener consecuencias fiscales según la jurisdicción, la estructura del préstamo, los intereses, el incumplimiento, la liquidación y la transferencia de la garantía.

¿Qué deberían comprobar los prestatarios antes de utilizar préstamos con NFT?

Deberían comprobar el importe, los intereses, la fecha de devolución, las comisiones, las reglas en caso de incumplimiento, el modelo de custodia, los riesgos de los contratos inteligentes y si pueden asumir la pérdida del NFT.

Conclusión

Los préstamos con NFT son una actividad DeFi que permite a los titulares de NFT pedir prestados criptoactivos utilizando sus NFT como garantía.

Pueden ayudar a los prestatarios a obtener liquidez sin vender sus NFT de inmediato.

Pueden ayudar a los prestamistas a obtener intereses al proporcionar capital respaldado por garantías en forma de NFT.

La idea principal es sencilla, pero los riesgos son complejos porque los NFT son únicos, ilíquidos y difíciles de valorar.

Los prestatarios se arriesgan a perder su NFT si no devuelven el préstamo.

Los prestamistas se arriesgan a recibir una garantía difícil de vender o cuyo valor sea inferior al esperado.

Ambas partes afrontan riesgos relacionados con los contratos inteligentes, el mercado, las comisiones, la valoración y la incertidumbre jurídica.

Los préstamos con NFT funcionan mejor cuando las condiciones son transparentes, la garantía se evalúa cuidadosamente, los metadatos son fiables, los contratos son seguros y los usuarios entienden las consecuencias de un incumplimiento.

Los prestatarios solo deberían ofrecer NFT como garantía si tienen un plan claro para devolver el préstamo.

Los prestamistas solo deberían financiar préstamos si entienden la garantía y están dispuestos a poseerla tras un incumplimiento.

A medida que los NFT se extienden por el arte, los juegos, las membresías, la identidad, las entradas y los contenidos tokenizados, los préstamos con NFT podrían convertirse en una herramienta de liquidez importante dentro del ecosistema cripto.

Sin embargo, deben utilizarse con cuidado, ya que obtener liquidez de un NFT también puede implicar arriesgarse a perderlo de forma permanente.