MEV (valor extraíble máximo)

¿Qué es el MEV?

MEV son las siglas de Miner Extractable Value (valor extraíble por los mineros), aunque el término más actual es Maximal Extractable Value (valor extraíble máximo).

La expresión original incluía «miner» porque los primeros debates sobre MEV se centraban en las blockchains Proof of Work, en las que los mineros creaban bloques.

Hoy en día, muchas comunidades cripto utilizan «maximal» porque en la producción de bloques pueden participar validadores, constructores de bloques, relays, searchers y otros agentes, no solo mineros.

En pocas palabras, MEV es el valor adicional que puede obtenerse al cambiar el orden, la inclusión o la exclusión de transacciones dentro de un bloque de una blockchain.

El MEV puede producirse cuando un productor o constructor de bloques ve las transacciones pendientes y decide cómo ordenarlas para obtener beneficios.

Por ejemplo, una transacción puede colocarse antes de la operación de otro usuario, después de ella o a ambos lados de la operación.

Esta capacidad puede generar beneficios para agentes sofisticados, pero también puede dar lugar a ejecuciones peores, costes más elevados y resultados injustos para los usuarios habituales.

La documentación de Ethereum sobre MEV explica que el MEV es el valor extraído de la producción de bloques, además de las recompensas estándar por bloque y las comisiones de gas, mediante la inclusión, exclusión o alteración del orden de las transacciones.

El MEV se debate sobre todo en relación con Ethereum y las finanzas descentralizadas, pero puede darse en cualquier blockchain en la que el orden de las transacciones genere valor económico.

Por qué es importante el MEV en el mundo cripto

El MEV es importante porque las transacciones de una blockchain no siempre se procesan en el orden exacto que esperan los usuarios.

Cuando un usuario envía una transacción, esta suele entrar en una zona de espera pública antes de confirmarse on-chain.

Esta zona de espera se conoce habitualmente como mempool.

Los searchers, bots, validadores, constructores de bloques y otros agentes pueden supervisar las transacciones pendientes y buscar oportunidades rentables.

Si una operación de gran tamaño va a mover el precio de un token, un bot puede intentar operar antes de esa transacción o alrededor de ella.

Si dos exchanges descentralizados muestran precios distintos para el mismo activo, un bot puede intentar aprovechar la diferencia mediante arbitraje.

Si una posición de préstamo está cerca de liquidarse, un bot puede competir por ejecutar la liquidación y obtener la recompensa.

Algunas actividades de MEV pueden mejorar la eficiencia de los mercados al cerrar brechas de precios y ejecutar liquidaciones.

Otras pueden perjudicar a los usuarios al aumentar el deslizamiento y los costes de transacción, y empeorar la experiencia de trading.

Por eso el MEV es uno de los temas más importantes en DeFi, la seguridad blockchain, la economía de los validadores y la estructura de los mercados cripto.

Cómo funciona el MEV

El MEV parte de que el espacio de bloque es limitado.

Un bloque de blockchain solo puede incluir un número limitado de transacciones.

Cuando muchos usuarios quieren realizar transacciones al mismo tiempo, el espacio de bloque adquiere más valor.

Los usuarios suelen competir pagando comisiones de transacción, mientras que los agentes avanzados compiten diseñando estrategias de transacción que extraen valor del flujo de órdenes.

Un searcher puede identificar una operación rentable, agrupar varias transacciones y enviar el paquete a un constructor de bloques o a un relay.

Un constructor de bloques puede crear un bloque completo que incluya muchas transacciones y enviarlo a un validador.

Un validador puede elegir la propuesta de bloque válida más rentable entre las que tiene disponibles.

Este proceso puede ser muy competitivo porque muchos agentes pueden buscar la misma oportunidad al mismo tiempo.

El ganador suele ser el agente que dispone de mejores datos, una infraestructura más rápida, algoritmos más avanzados, un flujo de órdenes privado de mayor calidad o una relación más eficaz con la infraestructura de construcción de bloques.

Miner Extractable Value frente a Maximal Extractable Value

Miner Extractable Value es la denominación más antigua del MEV.

Maximal Extractable Value es el término moderno, de mayor alcance.

Este cambio es importante porque muchas de las principales blockchains utilizan ahora Proof of Stake, donde los validadores proponen o certifican bloques en lugar de que los mineros resuelvan problemas de Proof of Work.

En Ethereum, el paso a Proof of Stake cambió la terminología del MEV porque los validadores, constructores de bloques, relays y searchers pasaron a desempeñar un papel central en el proceso de producción de bloques.

La documentación de Ethereum sobre Proof of Stake explica que los validadores son responsables de comprobar los bloques y, en ocasiones, de crear y propagar otros nuevos.

Por este motivo, «maximal extractable value» suele ser más preciso que «miner extractable value» al hablar del Ethereum moderno y de muchas otras redes Proof of Stake.

Sin embargo, muchos usuarios siguen buscando «Miner Extractable Value» porque es la expresión original y sigue siendo habitual en artículos antiguos, estudios y materiales educativos sobre criptomonedas.

Tipos habituales de MEV

Arbitraje

El arbitraje es una de las formas más habituales de MEV.

Se produce cuando un mismo activo cotiza a precios distintos en diferentes pools de liquidez o mercados.

Un searcher puede comprar el activo donde es más barato y venderlo donde es más caro.

Esto puede ayudar a que los precios sean más coherentes en los mercados DeFi.

Sin embargo, también puede generar una competencia intensa entre bots, que podría aumentar las comisiones de gas durante los periodos de gran actividad.

Ataques sandwich

Un ataque sandwich es un tipo de MEV perjudicial que se dirige contra la operación de un usuario.

En un ataque sandwich típico, un bot coloca una transacción antes de la operación del usuario y otra después.

La primera transacción mueve el precio en contra del usuario.

La operación del usuario se ejecuta entonces a un precio peor.

La segunda transacción cierra la posición del bot con beneficios.

Esto puede aumentar el deslizamiento y encarecer las operaciones en los exchanges descentralizados para los usuarios habituales.

Liquidaciones

El MEV relacionado con las liquidaciones se produce en protocolos de préstamo cuando el colateral de un prestatario cae por debajo del nivel exigido.

Un liquidador puede reembolsar parte de la deuda del prestatario y recibir colateral con descuento u obtener una recompensa por la liquidación.

Este proceso puede ser útil porque ayuda a los protocolos de préstamo a mantener su solvencia.

Sin embargo, las oportunidades de liquidación también pueden desencadenar una competencia rápida entre bots y guerras de pujas por el gas.

Backrunning

El backrunning se produce cuando un bot coloca una transacción inmediatamente después de otra para beneficiarse del nuevo estado del mercado.

Por ejemplo, un swap de gran tamaño puede generar una diferencia temporal de precios entre pools de liquidez.

Un bot de backrunning puede aprovechar esa diferencia después de que se confirme el swap de gran tamaño.

El backrunning puede ser menos perjudicial que un ataque sandwich si no empeora la ejecución de la operación del usuario original.

Aun así, muestra cómo el orden de las transacciones puede generar valor para los agentes que reaccionan con rapidez.

Front-running

El front-running se produce cuando un agente ve una transacción pendiente y coloca su propia transacción antes de ella.

Puede ser perjudicial cuando el agente utiliza en su favor la intención visible del usuario.

El front-running es uno de los motivos por los que algunos usuarios prefieren rutas de transacción privadas, subastas por lotes, órdenes limitadas o herramientas de protección contra MEV.

¿Quién participa en el MEV?

Los searchers son agentes especializados que analizan la blockchain y las transacciones pendientes en busca de oportunidades rentables de MEV.

Pueden utilizar bots, algoritmos personalizados, datos privados, herramientas de simulación e infraestructura rápida.

Los constructores de bloques agrupan transacciones en bloques e intentan crear el bloque válido más rentable.

Los validadores proponen bloques y ayudan a proteger las redes Proof of Stake.

Los relays pueden conectar a constructores de bloques y validadores en sistemas que separan la construcción de bloques de su propuesta.

El MEV afecta a los usuarios porque sus transacciones pueden crear oportunidades que otros agentes intentan aprovechar.

También afecta a los protocolos, ya que puede influir en el diseño de la liquidez, las subastas, las decisiones de gobernanza y la experiencia del usuario.

El MEV no es solo una cuestión técnica.

También es una cuestión económica porque cambia cómo se distribuye el valor entre usuarios, bots, validadores, constructores de bloques y aplicaciones.

MEV y separación entre proponente y constructor

La separación entre proponente y constructor, conocida habitualmente como PBS, es un diseño que separa la función de construir un bloque de la de proponerlo.

El objetivo es reducir la presión para que los validadores se conviertan en operadores de MEV altamente especializados.

En un modelo PBS, los constructores compiten por crear bloques valiosos, mientras que los validadores pueden elegir entre las ofertas de bloques sin tener que construir cada bloque por su cuenta.

La página de la hoja de ruta de Ethereum sobre la separación entre proponente y constructor explica que separar la construcción de bloques de su propuesta puede ayudar a evitar que agentes sofisticados desplacen a los validadores individuales.

La PBS puede contribuir a distribuir más ampliamente los ingresos del MEV entre los validadores.

También puede plantear nuevos problemas si la construcción de bloques se concentra en un pequeño número de constructores poderosos.

Esto significa que la PBS no es una solución completa al MEV.

Es una herramienta de estructura de mercado que puede reducir algunos problemas y, al mismo tiempo, plantear nuevas cuestiones de diseño.

MEV-Boost

MEV-Boost es un middleware que permite aplicar una versión de la separación entre proponente y constructor en Ethereum Proof of Stake.

La documentación de MEV-Boost lo describe como una implementación de la separación entre proponente y constructor que permite a los validadores acceder a bloques de un mercado de constructores.

En este modelo, los constructores crean bloques y pujan por el derecho a que se proponga su bloque.

Los validadores pueden seleccionar bloques de gran valor sin tener que ejecutar personalmente estrategias de MEV complejas.

Esto puede aumentar las recompensas de los validadores, pero también puede generar dependencia de los relays y los mercados de constructores.

Para los usuarios de criptomonedas, MEV-Boost es importante porque muestra hasta qué punto se ha especializado el ecosistema MEV de Ethereum.

La producción de bloques ya no consiste únicamente en que un validador elija transacciones de la mempool pública.

Puede incluir una cadena de suministro formada por searchers, constructores, relays y validadores que compiten por el espacio de bloque.

Efectos positivos del MEV

El MEV suele comentarse en términos negativos, pero no todo el MEV es perjudicial.

Algunas formas de MEV ayudan a que los mercados DeFi funcionen mejor.

El arbitraje puede volver a alinear los precios en distintos pools de liquidez.

Las liquidaciones pueden ayudar a los protocolos de préstamo a mantener su solvencia cuando cae el valor del colateral.

En ocasiones, el backrunning puede aprovechar el valor generado por una operación sin empeorar directamente la ejecución del usuario original.

Estas formas de MEV pueden mejorar la eficiencia del mercado cuando son transparentes y competitivas.

El problema es que el MEV beneficioso y el perjudicial suelen utilizar una infraestructura similar.

La misma visibilidad que permite un arbitraje útil también puede facilitar ataques sandwich perjudiciales.

Por eso, el sector cripto no se centra únicamente en eliminar el MEV, sino también en reducir el MEV tóxico y mejorar la distribución de su valor.

Efectos negativos del MEV

El efecto negativo más evidente del MEV es una peor ejecución de las operaciones para los usuarios.

Cuando un usuario sufre un ataque sandwich, puede recibir menos tokens de lo esperado.

Otro efecto negativo es el aumento de las comisiones de transacción.

Los bots que compiten por la misma oportunidad pueden pujar agresivamente por el espacio de bloque.

El MEV también puede aumentar la presión hacia la centralización.

Los agentes con una infraestructura más rápida, un flujo de órdenes privado de mayor calidad y estrategias más avanzadas pueden obtener ventaja frente a participantes más pequeños.

Esto puede crear un ciclo en el que los constructores y searchers mejor conectados capturen más valor y resulte cada vez más difícil competir con ellos.

El MEV también puede generar problemas de censura si los constructores de bloques o validadores excluyen determinadas transacciones por motivos económicos, regulatorios o estratégicos.

Por estos motivos, el MEV está estrechamente relacionado con la equidad, la descentralización y la confianza en las blockchains.

MEV y usuarios de DeFi

Los usuarios de DeFi están especialmente expuestos al MEV porque las operaciones en exchanges descentralizados, las posiciones de préstamo y las interacciones con pools de liquidez son visibles on-chain.

Un simple swap de tokens puede revelar el impacto en el precio, la tolerancia al deslizamiento y la dirección de la operación antes de que se confirme.

Si la transacción es pública antes de incluirse en un bloque, los searchers pueden utilizar esa información.

Los usuarios que establecen límites de deslizamiento muy altos pueden ser más vulnerables a los ataques sandwich.

Quienes operan con tokens con poca liquidez también pueden estar más expuestos al MEV, ya que las operaciones pequeñas pueden mover los precios con mayor facilidad.

Las operaciones grandes suelen resultar más atractivas para los bots de MEV porque pueden provocar movimientos de precios mayores.

Por eso, los usuarios cuidadosos de DeFi suelen dividir las operaciones grandes, utilizar órdenes limitadas, revisar los ajustes de deslizamiento o usar herramientas diseñadas para reducir el MEV perjudicial.

Cómo pueden reducir los usuarios el riesgo de MEV

Los usuarios pueden reducir el riesgo de MEV estableciendo límites de deslizamiento razonables.

Una tolerancia al deslizamiento más baja puede reducir el margen disponible para un ataque sandwich.

Sin embargo, si el límite de deslizamiento es demasiado bajo, la transacción puede fallar en condiciones de volatilidad.

Los usuarios también pueden evitar operar en periodos de congestión extrema, cuando la competencia por el gas y la actividad de los bots pueden ser elevadas.

A veces se pueden dividir las operaciones grandes en operaciones más pequeñas, pero conviene hacerlo con cuidado, porque las operaciones repetidas pueden generar costes y señales propias.

Las órdenes limitadas pueden ayudar a evitar que el usuario acepte un precio peor del previsto.

Las herramientas de envío privado de transacciones pueden reducir la exposición a la mempool pública.

Las subastas por lotes y los sistemas basados en intenciones también pueden contribuir a mejorar la ejecución cambiando la forma en que se cruzan las operaciones.

Ningún método elimina completamente el riesgo de MEV.

El objetivo es reducir los daños evitables y comprender cómo se enrutará la transacción antes de firmarla.

MEV y wallets

Las wallets desempeñan un papel importante en la experiencia de los usuarios con el MEV.

Antes de firmar una transacción, una wallet puede mostrar el deslizamiento estimado, el impacto en el precio, las comisiones de gas y los detalles del enrutamiento.

Una vista previa más completa de la transacción puede ayudar a los usuarios a entender si es probable que una operación se ejecute a un precio razonable.

Algunas wallets y herramientas de transacción también ofrecen enrutamiento privado o funciones de protección contra MEV.

Aun así, los usuarios deben leer atentamente los detalles de las transacciones, porque las interfaces de las wallets no pueden garantizar una ejecución perfecta.

Una buena wallet puede reducir la confusión, pero no puede eliminar la volatilidad del mercado, la falta de liquidez o el riesgo de los contratos inteligentes.

MEV y validadores

Los validadores son importantes para el MEV porque participan en la propuesta de bloques y en la seguridad de la red.

En los sistemas Proof of Stake, los validadores pueden recibir recompensas por las tareas de consenso, las comisiones de transacción y el valor de los bloques relacionado con el MEV.

Los validadores que utilizan mercados de constructores pueden acceder a propuestas de bloques de mayor valor sin tener que construirlos por su cuenta.

Esto puede aumentar los ingresos de los validadores, pero también conlleva responsabilidades.

Los validadores deben tener en cuenta la diversidad de relays, la resistencia a la censura, la diversidad de clientes y la salud de la red.

Si demasiados validadores dependen de la misma infraestructura, la red puede volverse más frágil.

Un diseño sólido del MEV debe favorecer la descentralización, en lugar de concentrar todo el valor en unos pocos agentes poderosos.

MEV y constructores de bloques

Los constructores de bloques son participantes especializados que agrupan transacciones en bloques.

Un constructor intenta crear un bloque válido con el mayor valor posible.

Este valor puede proceder de las comisiones de transacción habituales, los paquetes de los searchers, el flujo de órdenes privado y otras estrategias de construcción de bloques.

La competencia entre constructores puede aumentar la eficiencia, pero también generar riesgos de concentración.

Si solo unos pocos constructores ganan la mayoría de los bloques, pueden adquirir una gran influencia sobre la inclusión y el orden de las transacciones.

Por eso, la centralización de los constructores es un tema de investigación importante en la comunidad de Ethereum y en el sector cripto en general.

El reto a largo plazo es mantener la competencia en la construcción de bloques y, al mismo tiempo, limitar la extracción perjudicial de valor y el riesgo de censura.

MEV y equidad del mercado

El MEV plantea cuestiones difíciles sobre la equidad del mercado.

Por un lado, las blockchains públicas son transparentes y los agentes sofisticados pueden competir utilizando información pública.

Por otro, es posible que los usuarios habituales no sepan que otros agentes pueden aprovechar sus transacciones pendientes en su contra.

Un mercado puede ser técnicamente abierto y aun así parecer injusto si solo los bots avanzados pueden competir eficazmente.

Esto es especialmente importante en DeFi, donde los usuarios esperan un acceso transparente y sin permisos.

Si el MEV encarece demasiado el trading o hace que la ejecución sea imprevisible, los usuarios pueden perder la confianza en los mercados on-chain.

Los sistemas de ejecución más justos, un mejor enrutamiento, las opciones de transacciones privadas y un diseño de protocolos más sólido pueden ayudar a reducir este problema.

MEV y diseño de protocolos

El diseño de un protocolo puede aumentar o reducir las oportunidades de MEV.

Los creadores de mercado automatizados con pools visibles pueden generar oportunidades de arbitraje y ataques sandwich.

Los protocolos de préstamo con bonificaciones por liquidación pueden generar MEV relacionado con las liquidaciones.

Los mecanismos de actualización de oráculos pueden crear oportunidades basadas en el momento de ejecución si no están bien diseñados.

Los bridges y sistemas cross-chain pueden generar MEV cuando los cambios de estado en una cadena crean oportunidades en otra.

Un buen diseño de protocolo debe tener en cuenta cómo actuarán los usuarios, los bots, los validadores y los constructores en condiciones reales de mercado.

Las auditorías de seguridad son importantes, pero el diseño económico también lo es.

Un contrato inteligente puede ser técnicamente correcto y, aun así, generar incentivos perjudiciales.

MEV y actividad cross-chain

El MEV se vuelve más complejo a medida que la actividad cripto se extiende por numerosas blockchains, rollups, bridges y redes específicas de aplicaciones.

El MEV cross-chain puede producirse cuando las diferencias de precios o los cambios de estado entre cadenas crean oportunidades de beneficio.

Por ejemplo, un token puede cotizar a precios distintos en diferentes redes.

Una transacción de bridge también puede revelar información que genere una oportunidad en otra cadena.

El MEV cross-chain es más difícil de gestionar porque la ejecución depende de varios sistemas con distintos tiempos de bloque, reglas de finalidad, comisiones y supuestos de seguridad.

A medida que el sector cripto adopta un modelo más multicadena, la investigación sobre MEV debe tener en cuenta no solo una mempool o un conjunto de validadores, sino una red más amplia de mercados conectados.

Protección contra MEV

La protección contra MEV engloba herramientas y diseños que intentan reducir la extracción perjudicial de valor de las transacciones.

Entre los ejemplos se incluyen las mempools privadas, los endpoints RPC protegidos, las subastas por lotes, las mempools cifradas, los sistemas de orden justo, el trading basado en intenciones y un mejor enrutamiento en los exchanges descentralizados.

El enrutamiento privado de transacciones puede ocultar la transacción de un usuario de la mempool pública antes de que se confirme.

Las subastas por lotes pueden reducir la ventaja de estar el primero en la cola al cruzar muchas órdenes a la vez.

Las mempools cifradas intentan ocultar los detalles de las transacciones hasta que sea más difícil aprovechar las decisiones sobre el orden.

Los sistemas basados en intenciones permiten a los usuarios expresar el resultado que buscan mientras los solvers compiten por ofrecer la mejor ejecución.

Cada enfoque tiene ventajas e inconvenientes.

Algunas soluciones pueden reducir los ataques sandwich, pero introducir supuestos de confianza, riesgos de centralización o dependencia de una infraestructura concreta.

Los usuarios deben entender qué hace realmente una herramienta de protección antes de confiar en ella.

¿Es ilegal el MEV?

El MEV no es una única conducta, por lo que no puede clasificarse en una sola categoría jurídica.

Algunas formas de MEV son actividades de mercado habituales, como el arbitraje entre pools.

Otras pueden considerarse perjudiciales, manipuladoras o injustas, según los hechos, la jurisdicción y el método empleado.

La regulación de las criptomonedas sigue evolucionando y el tratamiento jurídico puede variar de un país a otro.

Los usuarios y desarrolladores no deben dar por hecho que una estrategia es aceptable solo porque sea técnicamente posible on-chain.

En algunos casos pueden ser pertinentes la integridad del mercado, la protección de los consumidores, las normas contra el fraude y las leyes sobre valores o materias primas.

La opción más prudente es comprender tanto los mecanismos técnicos como el entorno jurídico antes de participar en estrategias de MEV.

Ejemplo sencillo de MEV

Imagina que un usuario quiere comprar una gran cantidad de un token en un pool de un exchange descentralizado.

La operación tiene el tamaño suficiente para hacer subir el precio del token.

Un bot detecta la transacción pendiente antes de que se confirme.

El bot compra primero el token y hace que suba el precio.

La transacción del usuario se ejecuta entonces a un precio peor.

Después, el bot vende el token al precio más alto y se queda con la diferencia.

Esto es un ataque sandwich.

Puede que el usuario no vea directamente el bot, pero obtiene una peor ejecución porque la transacción era visible antes de confirmarse.

Este ejemplo muestra por qué el MEV no es solo una cuestión de validadores.

Afecta directamente a los usuarios habituales de DeFi.

Por qué no se puede eliminar completamente el MEV

El MEV no se puede eliminar completamente porque las transacciones de las blockchains tienen que ordenarse.

Siempre que el orden de las transacciones sea importante, puede surgir valor económico.

Si una transacción afecta al precio o al estado que utiliza otra, el orden puede crear ganadores y perdedores.

Aunque se oculte la mempool pública, los agentes pueden seguir compitiendo mediante el flujo de órdenes privado, las ventajas de latencia o las relaciones directas con los constructores.

Aunque se reduzcan los ataques sandwich perjudiciales, pueden seguir existiendo oportunidades de arbitraje y liquidación.

El objetivo realista no es eliminar todo el MEV.

El objetivo realista es reducir el MEV tóxico, mejorar la ejecución para los usuarios, mantener descentralizada la producción de bloques y hacer más transparente la extracción de valor.

Malentendidos habituales sobre el MEV

Un malentendido habitual es pensar que el MEV solo afecta a los mineros.

En los sistemas Proof of Stake modernos, los validadores, constructores, searchers y relays pueden formar parte de la cadena de suministro del MEV.

Otro malentendido es creer que todo el MEV es perjudicial.

Algunas formas de MEV, como el arbitraje y las liquidaciones, pueden ayudar al funcionamiento de los mercados.

Un tercer malentendido es pensar que el MEV solo afecta a los traders grandes.

Los usuarios con operaciones pequeñas también pueden sufrir una mala ejecución, especialmente cuando operan con activos ilíquidos o establecen una tolerancia al deslizamiento elevada.

Un cuarto malentendido es creer que la protección contra MEV elimina todos los riesgos.

La protección contra MEV puede ayudar, pero los usuarios siguen expuestos a la volatilidad de los precios, el riesgo de liquidez, el riesgo de los contratos inteligentes y el riesgo de que una transacción falle.

Preguntas frecuentes

¿Qué significan las siglas MEV?

Originalmente, MEV significaba Miner Extractable Value, pero ahora suele llamarse Maximal Extractable Value porque los validadores y constructores también pueden extraer valor en los sistemas blockchain modernos.

¿Qué es el MEV en pocas palabras?

El MEV es el beneficio adicional que puede obtenerse cambiando qué transacciones se incluyen en un bloque y el orden en que aparecen.

¿El MEV siempre es perjudicial?

No. Algunas formas de MEV pueden mejorar la eficiencia del mercado mediante el arbitraje y las liquidaciones, pero el MEV perjudicial puede provocar peores precios y mayores costes para los usuarios.

¿Qué es un ataque sandwich?

Un ataque sandwich es un tipo de MEV en el que un bot opera antes y después de la transacción de un usuario para beneficiarse del movimiento de precios que provoca esa operación.

¿Quién obtiene los beneficios del MEV?

El MEV puede generar beneficios para searchers, constructores, validadores, liquidadores, bots de arbitraje y otros participantes en el orden de las transacciones y la producción de bloques.

¿Cómo pueden reducir los usuarios el riesgo de MEV?

Los usuarios pueden reducir el riesgo de MEV estableciendo límites de deslizamiento adecuados, evitando operaciones con activos ilíquidos, utilizando órdenes limitadas, valorando el uso de rutas de transacción protegidas y comprendiendo cómo se ejecutará la operación antes de firmarla.

¿El MEV solo existe en Ethereum?

No. El MEV puede existir en muchas blockchains y rollups siempre que el orden de las transacciones genere valor económico.

¿Qué es MEV-Boost?

MEV-Boost es un software que permite aplicar la separación entre proponente y constructor al ofrecer a los validadores bloques de un mercado de constructores.

¿Se puede eliminar completamente el MEV?

No. El MEV no puede eliminarse por completo porque el orden de las transacciones es una parte básica del funcionamiento de una blockchain, pero un mejor diseño y las herramientas de protección pueden reducir el MEV perjudicial.

¿Por qué debería interesar el MEV a los usuarios de DeFi?

Debería interesarles porque el MEV puede afectar a los precios de los swaps, el deslizamiento, las comisiones de transacción, las liquidaciones y la equidad general de los mercados on-chain.

Conclusión

MEV, denominado originalmente Miner Extractable Value y ahora más correctamente Maximal Extractable Value, es uno de los conceptos más importantes de la estructura de los mercados cripto.

Explica cómo puede extraerse valor del orden, la inclusión y la exclusión de transacciones dentro de los bloques de una blockchain.

El MEV afecta a los traders de DeFi, los validadores, los constructores de bloques, los searchers, los protocolos, las wallets y la descentralización a largo plazo de las redes blockchain.

Algunas formas de MEV pueden mejorar la eficiencia del mercado al corregir las diferencias de precios y facilitar las liquidaciones.

Otras pueden perjudicar a los usuarios mediante ataques sandwich, front-running, comisiones elevadas y una ejecución injusta.

La idea clave es que el MEV no es solo un detalle técnico.

Es una fuerza económica que determina cómo funcionan los mercados on-chain.

Los usuarios de criptomonedas deben comprender el MEV antes de realizar grandes operaciones DeFi, establecer la tolerancia al deslizamiento, utilizar protocolos de préstamo o elegir rutas de transacción.

Los desarrolladores y validadores también deben comprender el MEV porque afecta al diseño de los protocolos, la descentralización, la resistencia a la censura y la seguridad de la red.

A medida que el sector cripto siga creciendo, la protección contra MEV, el orden justo, la separación entre proponente y constructor y una mejor ejecución para los usuarios seguirán siendo temas centrales para el futuro de los mercados blockchain.