Fidelity Bitcoin

¿Qué significa Fidelity Bitcoin?

Fidelity Bitcoin es un término informal que suele utilizarse para describir los productos de inversión, trading y custodia de bitcoin ofrecidos por Fidelity.

No es el nombre de una criptomoneda, blockchain, stablecoin o token independiente emitido por Fidelity.

El término suele referirse al Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, que cotiza con el ticker FBTC.

También puede aludir a la propiedad directa de bitcoin a través de Fidelity Crypto o a los servicios institucionales de custodia y ejecución de bitcoin que ofrece Fidelity Digital Assets.

Estos productos ofrecen distintos tipos de exposición y no deben considerarse intercambiables.

Al comprar FBTC, el inversor adquiere participaciones de un producto cotizado que posee bitcoin.

Al comprar bitcoin a través de una cuenta cripto directa, el cliente obtiene un saldo en cuenta que representa bitcoin bajo custodia.

La custodia institucional es un servicio independiente destinado a organizaciones profesionales y empresas financieras que cumplan los requisitos.

Es fundamental saber de qué producto se habla, ya que los derechos de propiedad, los horarios de trading, las comisiones, el tratamiento fiscal, las transferencias y los riesgos son distintos.

¿Qué es el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund?

El Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund es un producto cotizado de bitcoin spot con el ticker FBTC.

Su objetivo de inversión es seguir la evolución del bitcoin según el Fidelity Bitcoin Reference Rate, descontando los gastos y pasivos del fondo.

El fondo pretende alcanzar este objetivo mediante la tenencia de bitcoin, en lugar de utilizar futuros de bitcoin, swaps, apalancamiento u otros derivados.

El folleto oficial de FBTC indica que el producto se gestiona de forma pasiva y mantiene bitcoin para ofrecer exposición a su valor.

FBTC comenzó a cotizar públicamente en enero de 2024.

Los inversores pueden comprar y vender sus participaciones a través de cuentas de intermediación autorizadas durante el horario habitual de negociación de los mercados de valores.

El fondo ofrece exposición indirecta al bitcoin, ya que los accionistas poseen participaciones del fondo y no bitcoin en una wallet personal de blockchain.

El precio de mercado de FBTC pretende seguir, en términos generales, la evolución del bitcoin, pero no coincidirá exactamente con el precio de la criptomoneda.

¿Es Fidelity Bitcoin un ETF?

A menudo se describe informalmente a FBTC como un ETF spot de bitcoin porque sus participaciones cotizan durante la jornada de forma similar a los fondos cotizados.

Su estructura formal es la de un producto cotizado organizado como un fideicomiso estatutario de Delaware.

El fondo no está registrado como sociedad de inversión conforme a la Investment Company Act of 1940.

Esta distinción importa porque los accionistas no reciben todas las protecciones regulatorias aplicables a los fondos registrados en virtud de dicha ley.

La oferta del fondo está registrada ante la U.S. Securities and Exchange Commission conforme a la Securities Act of 1933.

El registro de la oferta no significa que un organismo regulador garantice la inversión, apruebe el valor del bitcoin o proteja a los inversores frente a pérdidas.

Los inversores deben consultar el folleto formal del producto, en vez de dar por hecho que a FBTC se le aplican todas las normas de un ETF convencional de acciones o bonos.

¿Qué posee un inversor de FBTC?

Un inversor de FBTC posee participaciones que representan un interés beneficiario fraccionado en el fideicomiso.

El inversor no recibe una asignación personal de bitcoin en una dirección de blockchain que controle por sí mismo.

Tampoco recibe las claves privadas del bitcoin que posee el fondo.

Por lo general, tampoco puede enviar participaciones de FBTC a través de la red Bitcoin ni utilizarlas para realizar un pago on-chain.

El fideicomiso posee bitcoin mediante sus acuerdos de custodia, mientras que los inversores negocian las participaciones en el mercado de valores.

El valor representado por cada participación depende de las tenencias de bitcoin del fideicomiso, sus pasivos, sus gastos y el número de participaciones en circulación.

Por lo general, los accionistas venden sus participaciones en el mercado secundario en lugar de canjearlas directamente con el fideicomiso por bitcoin.

¿Cómo sigue FBTC el precio del bitcoin?

FBTC sigue la evolución del bitcoin a través del Fidelity Bitcoin Reference Rate.

Este índice de referencia está diseñado para representar el valor de un bitcoin en dólares estadounidenses.

Utiliza información de precios de mercados spot de bitcoin admisibles, en lugar de depender de una única transacción aislada.

La metodología actual utiliza un precio mediano ponderado por volumen, calculado cada 15 segundos a partir de datos recopilados en periodos móviles de 60 minutos.

La mediana ponderada por volumen da más importancia a los precios asociados a un volumen de trading significativo y, al mismo tiempo, reduce el efecto de valores atípicos extremos.

El uso de varios mercados admisibles puede reducir la dependencia de una única fuente que sufra una interrupción, una operación anómala o una pérdida temporal de liquidez.

El último informe anual de FBTC explica la metodología del índice, las operaciones del fondo, los riesgos, la custodia y los resultados financieros.

Ninguna metodología de índice puede garantizar una precisión perfecta ni una protección completa frente a interrupciones o manipulaciones del mercado.

¿Cómo se calcula el valor liquidativo de FBTC?

El valor liquidativo, o NAV, estima el valor de los activos del fondo una vez deducidos sus pasivos.

El cálculo simplificado es:

NAV de FBTC = Valor del bitcoin y otros activos − Pasivos del fondo

El NAV por participación se calcula dividiendo el total de activos netos entre el número de participaciones en circulación.

FBTC suele calcular su NAV una vez cada día habitual de negociación del mercado de valores.

Fidelity indica que el NAV se fija después de las 16:00, hora del Este, los días laborables.

El cálculo utiliza la metodología del índice de referencia del fondo, en lugar del precio de la última operación en un mercado de bitcoin.

El NAV es un valor contable y no tiene por qué coincidir con el precio al que un inversor puede comprar o vender inmediatamente una participación.

Precio de mercado de FBTC frente al NAV

Las participaciones de FBTC cotizan según la oferta y la demanda durante toda la sesión de trading.

El precio de mercado puede ser superior o inferior al NAV por participación.

Un precio de mercado superior al NAV se denomina prima.

Un precio de mercado inferior al NAV se denomina descuento.

La creación y el reembolso autorizados de participaciones pretenden ayudar a mantener el precio de estas razonablemente alineado con el valor del bitcoin del fondo.

Aun así, pueden producirse primas o descuentos temporales durante periodos de alta volatilidad, baja liquidez, cierres del mercado, interrupciones operativas o cambios bruscos del precio del bitcoin.

Antes de realizar una operación, el inversor debe consultar los precios de compra y venta, el spread, el valor indicativo y las primas o descuentos recientes.

¿Cómo se crean y reembolsan las participaciones de FBTC?

FBTC crea y reembolsa participaciones en grandes grupos denominados cestas.

El folleto actual define cada cesta como un conjunto de 25.000 participaciones.

Solo las entidades financieras autorizadas, conocidas como participantes autorizados, pueden operar directamente con el fideicomiso para crear o reembolsar cestas.

Por lo general, los inversores particulares compran y venden participaciones individuales en el mercado secundario.

La creación de una cesta aumenta el número de participaciones en circulación y añade bitcoin o efectivo destinado a comprar bitcoin al fideicomiso.

El reembolso de una cesta reduce el número de participaciones y retira del fideicomiso bitcoin o un valor equivalente en efectivo.

La estructura actual permite que los participantes autorizados realicen creaciones o reembolsos en bitcoin o efectivo conforme a los procedimientos aplicables.

Este proceso puede ayudar a los participantes del mercado a responder cuando el precio de las participaciones se desvía del valor del bitcoin subyacente.

¿Qué son la creación y el reembolso en especie?

Una creación en especie permite que un participante autorizado entregue bitcoin a cambio de una cesta de participaciones del fondo.

En un reembolso en especie, el fideicomiso puede entregar bitcoin a cambio de una cesta reembolsada.

El proceso tiene lugar entre el fideicomiso y los participantes institucionales autorizados, no entre el fideicomiso y los accionistas particulares.

Las operaciones en especie pueden reducir la cantidad de bitcoin que el fideicomiso debe comprar o vender en el mercado durante las creaciones y los reembolsos.

Esto puede favorecer la eficiencia de precios y reducir algunos costes de transacción o ventas sujetas a impuestos dentro del fideicomiso.

La disponibilidad de operaciones en especie no otorga a un inversor particular el derecho a canjear un pequeño número de participaciones de FBTC por bitcoin personal.

¿Cuál es el ratio de gastos de FBTC?

Fidelity indica actualmente que el ratio de gastos anual de FBTC es del 0,25%.

Un ratio de gastos del 0,25% equivale aproximadamente a 25 $ al año por cada 10.000 $ invertidos, suponiendo que el valor se mantuviera sin cambios durante todo el año.

El gasto real en dólares cambia a medida que varía el valor de la inversión.

El fondo devenga diariamente la comisión del patrocinador y la paga mensualmente en bitcoin o efectivo.

La comisión actual se describe en la página oficial de fondos cripto de Fidelity.

Los ratios de gastos pueden cambiar, por lo que los inversores deben comprobar el folleto y la página del producto actuales antes de invertir.

Las comisiones de intermediación, los spreads entre compra y venta, los impuestos y otros cargos de la cuenta pueden generar costes adicionales.

¿Por qué disminuye con el tiempo el bitcoin por participación?

El fideicomiso no genera intereses, recompensas de staking, ingresos empresariales ni ingresos procedentes de la minería de bitcoin.

Aun así, debe pagar la comisión del patrocinador y determinados pasivos adicionales.

El fideicomiso puede transferir o vender una pequeña cantidad de bitcoin para cubrir esas obligaciones.

Como resultado, la cantidad de bitcoin representada por cada participación disminuye gradualmente con el tiempo.

Esta reducción es una de las razones por las que la rentabilidad a largo plazo de FBTC debería ser ligeramente inferior a la del bitcoin, antes de tener en cuenta las primas, los descuentos y los costes de trading.

El valor en dólares de una participación puede aumentar significativamente aunque represente una cantidad de bitcoin que disminuye poco a poco, si el precio del bitcoin sube más rápido que la reducción relacionada con las comisiones.

¿FBTC paga dividendos?

Actualmente, FBTC no distribuye dividendos ordinarios.

El bitcoin no paga dividendos empresariales, ya que no es una empresa que distribuya beneficios a sus accionistas.

Según la estrategia declarada, el fondo tampoco presta su bitcoin, lo utiliza como garantía de préstamos ni lo invierte en derivados que generen ingresos.

Por tanto, la rentabilidad potencial del inversor procede principalmente de los cambios en el valor del bitcoin y en el precio de mercado de las participaciones de FBTC.

No hay un rendimiento garantizado ni una rentabilidad fija.

¿Cómo se custodia el bitcoin de FBTC?

El bitcoin de FBTC se custodia a través de Fidelity Digital Assets, National Association.

El custodio se encarga de la gestión de las claves privadas y de las operaciones relacionadas con la custodia de activos digitales.

El último informe anual del fideicomiso indica que el bitcoin suele mantenerse en cold storage.

El cold storage mantiene las claves privadas en sistemas que no están conectados directamente a Internet público.

Fidelity describe la redundancia de hardware, la segregación, el almacenamiento sin conexión, los controles operativos y las protecciones físicas como elementos de su enfoque de custodia.

Hay más información disponible en la descripción general de custodia de Fidelity Digital Assets.

El cold storage reduce algunos riesgos de ataques online, pero no hace imposible que se produzcan pérdidas.

Los acuerdos de custodia siguen expuestos a errores operativos, conductas indebidas internas, defectos de software, pérdida de claves, incidentes cibernéticos, disputas legales y sucesos extraordinarios.

¿FBTC está asegurado por el Gobierno?

El bitcoin del fideicomiso no está protegido por un seguro de depósitos ni por los programas habituales de protección de cuentas de valores.

El folleto del fondo indica que el bitcoin no está cubierto por la Federal Deposit Insurance Corporation ni por la Securities Investor Protection Corporation.

Los seguros que pueda tener un custodio pueden incluir límites, exclusiones, franquicias y condiciones.

Es posible que no ofrezcan protección directa o completa a los accionistas de FBTC.

Los inversores pueden perder parte o la totalidad de su inversión debido a la caída del precio del bitcoin, fallos de custodia, sucesos operativos u otros riesgos.

Fondo Fidelity Bitcoin frente a la propiedad directa de bitcoin

FBTC ofrece exposición indirecta a través de un valor cotizado públicamente.

La propiedad directa de bitcoin ofrece exposición mediante unidades reales de bitcoin mantenidas en una cuenta cripto o en una wallet personal.

Por lo general, un accionista de FBTC no puede retirar bitcoin del fondo a una dirección de blockchain.

Quien posee bitcoin directamente puede tener la posibilidad de transferir la criptomoneda a otra wallet compatible, sujeto a las restricciones de la cuenta y a las normas de la red.

FBTC cotiza durante el horario de los mercados de valores, mientras que el bitcoin opera continuamente, todos los días.

FBTC cobra un ratio de gastos anual, mientras que el trading directo de bitcoin puede implicar comisiones de transacción, spreads, comisiones de transferencia y acuerdos de custodia.

FBTC puede ser más fácil de mantener en muchas cuentas de intermediación tradicionales y cuentas con ventajas fiscales.

La propiedad directa puede permitir transferencias en la red Bitcoin y un mayor control personal si el titular utiliza autocustodia.

¿Qué es Fidelity Crypto Bitcoin?

Fidelity Crypto es un servicio independiente a través del cual los clientes que cumplan los requisitos pueden comprar, vender, mantener y transferir criptomonedas admitidas, incluido bitcoin.

La página oficial de trading de Fidelity Crypto describe el servicio como una cuenta cripto directa disponible para clientes de EE. UU. que cumplan los requisitos.

El bitcoin comprado mediante este servicio no es lo mismo que las participaciones de FBTC.

La cuenta del cliente registra un saldo en bitcoin, no participaciones de un fideicomiso de bitcoin.

Las cuentas imponibles que cumplan los requisitos pueden permitir transferencias por blockchain conforme a las normas vigentes del servicio.

La disponibilidad de las cuentas, las transferencias admitidas, los activos, las comisiones, los tipos de órdenes y las restricciones geográficas pueden cambiar.

Los clientes deben consultar las condiciones actuales antes de elegir la exposición directa al bitcoin.

Comisiones de Fidelity Crypto frente a las de FBTC

El servicio cripto directo y FBTC utilizan estructuras de comisiones distintas.

Fidelity indica actualmente que su servicio cripto directo cobra una comisión del 1% en las operaciones de compra y venta de criptomonedas.

FBTC cobra actualmente una comisión anual del patrocinador del 0,25% mediante su ratio de gastos.

La comisión de trading directo se aplica cuando se completa una compra o venta que cumple los requisitos.

El ratio de gastos reduce gradualmente el valor de una participación del fondo mientras el inversor la mantiene.

Las transferencias directas de bitcoin también pueden implicar comisiones de red blockchain u otros costes aplicables.

Los inversores de FBTC pueden incurrir en spreads entre compra y venta, primas, descuentos y cargos relacionados con la intermediación.

La estructura menos costosa depende de la frecuencia de las transacciones, el periodo de tenencia, el tamaño de la operación, las condiciones del mercado y las necesidades de la cuenta.

¿Se puede mantener FBTC en una IRA?

Por lo general, FBTC se puede comprar a través de cuentas de intermediación, fideicomisos y cuentas con ventajas fiscales que cumplan los requisitos, incluidas muchas cuentas individuales de jubilación.

La disponibilidad en una cuenta de jubilación concreta depende de sus normas, las restricciones de inversión y los requisitos que deba cumplir el cliente.

Fidelity también ofrece IRA independientes habilitadas para cripto, que pueden mantener bitcoin directamente a través de su servicio de custodia.

La información oficial sobre las IRA cripto explica los requisitos actuales, los activos disponibles, las conexiones entre cuentas y las comisiones.

Una IRA cripto directa y una IRA que mantiene FBTC son estructuras distintas.

La cuenta directa mantiene criptomonedas bajo custodia, mientras que la IRA de intermediación mantiene participaciones de un producto cotizado.

Las transferencias de criptomonedas desde una cuenta cripto de jubilación pueden estar restringidas, aunque las cuentas imponibles de criptomonedas directas permitan transferencias.

¿Se puede utilizar FBTC en un plan de jubilación de empresa?

FBTC no está disponible automáticamente como opción de inversión estándar en todos los planes de jubilación de empresa.

El patrocinador del plan decide qué inversiones y funciones de cuenta están disponibles.

Algunos planes pueden incluir una ventana de intermediación autodirigida que permita acceder a productos cotizados admisibles.

Incluso cuando existe una ventana de intermediación, el plan puede restringir determinados activos o categorías de productos.

Los participantes deben consultar la documentación de su plan, en vez de dar por hecho que la disponibilidad general a través de una cuenta de intermediación implica acceso desde el plan de empresa.

¿Cómo tributa FBTC?

FBTC pretende recibir el tratamiento fiscal de un fideicomiso otorgante a efectos del impuesto federal sobre la renta de EE. UU.

Con el tratamiento previsto, por lo general se considera que los accionistas poseen una parte proporcional del bitcoin del fideicomiso a efectos fiscales.

Los ingresos, gastos y determinadas enajenaciones de bitcoin del fideicomiso pueden repercutir en los accionistas.

Cuando el fideicomiso transfiere o vende bitcoin para pagar su comisión, es posible que los accionistas deban declarar una enajenación imponible proporcional.

La descripción del tratamiento fiscal del fideicomiso de bitcoin de Fidelity explica el tratamiento previsto como fideicomiso otorgante y la información anual para los accionistas.

Por tanto, la declaración fiscal de FBTC puede ser más compleja que limitarse a restar el precio de compra de las participaciones al precio de venta.

La legislación fiscal depende de la jurisdicción y de las circunstancias personales.

Los inversores deben utilizar la documentación fiscal oficial vigente y buscar asesoramiento profesional cualificado.

¿Comprar FBTC afecta al mercado del bitcoin?

La demanda de participaciones de FBTC puede llevar a los participantes autorizados a crear nuevas cestas de participaciones.

Una creación puede requerir que se entregue bitcoin al fideicomiso o que se utilice efectivo para adquirirlo.

Los reembolsos pueden dar lugar a la distribución o venta de bitcoin conforme al proceso aplicable.

Por tanto, las creaciones netas de gran volumen pueden contribuir a la demanda de bitcoin spot.

Los reembolsos netos de gran volumen pueden contribuir a las transferencias o ventas de bitcoin.

El efecto inmediato en el mercado depende de si la operación se realiza en efectivo o en especie, de la liquidez disponible, la cobertura, el momento de la transacción y el comportamiento de los creadores de mercado.

Las entradas o salidas de FBTC de un solo día no deben considerarse el único factor que determina el precio global del bitcoin.

¿Por qué FBTC puede evolucionar de forma distinta al bitcoin?

FBTC puede evolucionar de forma distinta al bitcoin porque sus participaciones cotizan en un mercado independiente, con su propia oferta y demanda.

Los gastos anuales del fondo reducen gradualmente el bitcoin representado por cada participación.

El mercado de valores cierra durante parte del día, mientras el bitcoin sigue cotizando.

Un movimiento importante del bitcoin durante el fin de semana puede hacer que FBTC abra con una fuerte subida o bajada el siguiente día de negociación.

Los spreads entre compra y venta y las primas o descuentos temporales pueden afectar al precio de ejecución del inversor.

La hora de cálculo del índice, los pasivos del fondo, los retrasos en las creaciones y los reembolsos y las interrupciones del mercado también pueden generar diferencias de seguimiento.

El error de seguimiento es la diferencia entre la rentabilidad real del producto y la del índice de referencia de bitcoin que pretende seguir.

¿Qué ocurre cuando el bitcoin cotiza y FBTC está cerrado?

El bitcoin cotiza continuamente porque la red Bitcoin y los mercados spot globales no siguen el horario habitual de los mercados de valores.

Las participaciones de FBTC solo cotizan cuando su mercado de valores está abierto.

Por lo general, los accionistas de FBTC no pueden cerrar su posición durante el fin de semana ni mientras el mercado está cerrado por la noche.

Si el bitcoin cae bruscamente mientras FBTC está cerrado, el precio de las participaciones podría abrir mucho más bajo.

Si el bitcoin sube bruscamente, FBTC podría abrir mucho más alto.

Las órdenes limitadas colocadas antes de la apertura pueden ejecutarse a precios inesperados si el mercado abre con un gran salto.

Esta diferencia de horarios es una de las principales diferencias entre el bitcoin directo y un producto cotizado de bitcoin.

¿FBTC utiliza apalancamiento o derivados?

FBTC no utiliza apalancamiento, futuros, swaps ni derivados similares para perseguir el objetivo declarado.

El fondo busca obtener exposición pasiva mediante la tenencia de bitcoin.

Esta estructura reduce los riesgos asociados al vencimiento y renovación de futuros, las contrapartes de derivados y el reajuste diario apalancado.

No reduce la volatilidad del precio del bitcoin subyacente.

Una caída del 20% en el bitcoin aún puede provocar una caída similar en FBTC, aproximadamente, antes de tener en cuenta las comisiones y las diferencias de seguimiento.

¿FBTC presta su bitcoin?

El folleto actual indica que el fideicomiso no prestará ni pignorará sus activos.

El bitcoin no está destinado a respaldar préstamos ni acuerdos similares.

Esta política reduce los riesgos de contraparte de préstamos y de rehypothecation dentro del fondo.

También significa que el fondo no busca obtener ingresos adicionales prestando bitcoin.

Las políticas futuras siguen sujetas a los documentos que rigen el fondo, los requisitos regulatorios y los cambios debidamente comunicados.

¿Cómo gestiona FBTC las bifurcaciones y los airdrops de Bitcoin?

Una bifurcación de la red Bitcoin puede crear historiales de blockchain en competencia o un nuevo activo digital.

Un airdrop también puede generar un posible derecho asociado a una dirección de blockchain existente.

Los accionistas de FBTC no controlan personalmente las claves privadas del fideicomiso y no pueden reclamar por su cuenta los activos bifurcados.

El patrocinador y el custodio deben determinar si un nuevo activo se puede admitir, valorar, mantener, vender, abandonar o distribuir de forma segura.

La incertidumbre técnica, legal, fiscal, de custodia y regulatoria puede influir en esa decisión.

Los accionistas pueden no recibir ningún valor de un activo bifurcado o distribuido mediante un airdrop que no sea compatible.

Principales riesgos de la exposición a Fidelity Bitcoin

Riesgo del precio del bitcoin

El bitcoin puede sufrir caídas rápidas y pronunciadas.

Los inversores de FBTC pueden perder toda su inversión si el valor del bitcoin se desploma o si el producto sufre un fallo catastrófico.

Riesgo de concentración

FBTC se concentra en un único activo digital, en lugar de en una cartera diversificada.

Las pérdidas del bitcoin no se compensan con inversiones en activos no relacionados dentro del fondo.

Riesgo de custodia

La pérdida o el robo, el uso no autorizado de claves, los fallos de control interno o los errores operativos podrían perjudicar al fideicomiso.

El cold storage y los controles institucionales reducen el riesgo, pero no lo eliminan.

Riesgo de seguimiento

Las comisiones, los pasivos, las primas y descuentos del precio de mercado y los plazos operativos pueden hacer que FBTC obtenga una rentabilidad inferior a la del bitcoin.

Riesgo de liquidez

La liquidez del bitcoin o de FBTC puede deteriorarse en periodos de tensión del mercado.

Unos spreads más amplios pueden aumentar el coste de abrir o cerrar una posición.

Riesgo relacionado con los horarios de trading

El bitcoin puede variar significativamente mientras no es posible negociar las participaciones de FBTC.

Esto puede provocar grandes saltos en la apertura.

Riesgo regulatorio

Los cambios en las leyes, el tratamiento fiscal, las normas de custodia, la regulación de valores o la clasificación legal del bitcoin podrían afectar al fondo.

Riesgo operativo

Los sistemas de índices, la infraestructura de custodia y de los mercados de valores, las conexiones bancarias y los procesos de transferencia pueden sufrir interrupciones o errores.

Riesgo relacionado con los derechos de los accionistas

Los accionistas de FBTC tienen derechos limitados de gestión y voto conforme a la estructura del fideicomiso.

Tampoco reciben todas las protecciones asociadas a una sociedad de inversión registrada.

Posibles ventajas de FBTC

FBTC permite a los inversores obtener exposición al precio del bitcoin a través de una estructura de intermediación conocida.

Los inversores no necesitan crear una wallet personal de bitcoin ni gestionar claves privadas.

Las participaciones se pueden mantener en muchos tipos de cuenta que no permiten mantener directamente bitcoin en autocustodia.

Los registros de las operaciones pueden aparecer junto a otras inversiones de intermediación.

El fondo mantiene bitcoin en lugar de obtener exposición mediante contratos de futuros con vencimiento.

La custodia profesional puede resultar atractiva para los inversores que no quieran responsabilizarse personalmente de las frases de recuperación y la seguridad de la wallet.

Estas ventajas no hacen que el producto sea adecuado para inversores con poca tolerancia al riesgo o un horizonte de inversión corto.

Posibles desventajas de FBTC

Por lo general, los accionistas de FBTC no pueden retirar el bitcoin subyacente.

No pueden utilizar las participaciones del fondo para realizar pagos en la red Bitcoin.

No pueden negociar las participaciones de forma continua mientras los mercados de bitcoin siguen activos.

El ratio de gastos reduce con el tiempo la cantidad de bitcoin representada por cada participación.

El precio de las participaciones puede cotizar con una prima o un descuento respecto al NAV.

Los inversores dependen del patrocinador, el custodio, el administrador, el proveedor del índice, los participantes autorizados y la infraestructura del mercado de valores.

El tratamiento fiscal del producto como fideicomiso otorgante puede plantear consideraciones fiscales adicionales.

Cómo evaluar la exposición a Fidelity Bitcoin

En primer lugar, determina si la inversión que buscas es FBTC o bitcoin directo.

En segundo lugar, decide si son importantes las retiradas por blockchain y el control de una wallet personal.

En tercer lugar, compara los gastos anuales del fondo con los costes de trading directo, spread, transferencia y custodia.

En cuarto lugar, valora si te conviene más la negociación continua del bitcoin o el acceso durante el horario habitual del mercado.

En quinto lugar, confirma si la inversión debe mantenerse en una cuenta de intermediación, un fideicomiso, una cuenta de jubilación o una cuenta cripto imponible.

En sexto lugar, consulta el folleto actual, el ratio de gastos, la prima o el descuento, el spread entre compra y venta y la documentación fiscal.

En séptimo lugar, evalúa si tu cartera puede soportar una pérdida sustancial o total.

En octavo lugar, evita utilizar fondos prestados o una concentración excesiva para obtener exposición al bitcoin.

Ideas equivocadas habituales sobre Fidelity Bitcoin

Fidelity Bitcoin no es una criptomoneda independiente creada por Fidelity.

Los accionistas de FBTC no controlan directamente el bitcoin que posee el fideicomiso.

No hay ninguna garantía de que FBTC replique exactamente la rentabilidad del bitcoin.

El fondo no paga un rendimiento normal en bitcoin ni dividendos.

El bitcoin del fondo no está cubierto por el seguro público habitual de depósitos.

Comprar FBTC no es lo mismo que abrir una cuenta cripto directa.

Por lo general, los accionistas particulares no pueden canjear unas pocas participaciones por bitcoin.

La custodia profesional no elimina todas las posibilidades de robo o pérdida.

El registro regulatorio no garantiza que la inversión sea segura.

Un ratio de gastos bajo no evita las pérdidas causadas por una fuerte caída del precio del bitcoin.

Preguntas frecuentes

¿Qué es Fidelity Bitcoin?

Fidelity Bitcoin es un término informal que hace referencia a los productos de bitcoin de Fidelity, especialmente al Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund y a su servicio de bitcoin directo.

¿Cuál es el ticker de Fidelity Bitcoin?

El Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund cotiza con el ticker FBTC.

¿Fidelity Bitcoin es una criptomoneda?

No, no existe una criptomoneda independiente con el nombre oficial Fidelity Bitcoin.

¿En qué invierte FBTC?

FBTC mantiene bitcoin de forma pasiva y no utiliza derivados ni apalancamiento para perseguir su objetivo de inversión.

¿FBTC posee bitcoin real?

Sí, el fideicomiso mantiene bitcoin mediante sus acuerdos de custodia.

¿Los accionistas de FBTC poseen bitcoin directamente?

No, poseen participaciones que representan un interés beneficiario en el fideicomiso, no bitcoin en una wallet personal.

¿Puedo retirar bitcoin de FBTC?

Por lo general, los accionistas particulares no pueden canjear participaciones individuales de FBTC por bitcoin.

¿Puedo transferir FBTC a través de la red Bitcoin?

No, las participaciones de FBTC son valores y no se transfieren mediante transacciones ordinarias de la blockchain de Bitcoin.

¿Cuál es el ratio de gastos de FBTC?

Fidelity indica actualmente un ratio de gastos anual del 0,25%.

¿FBTC paga dividendos?

No, actualmente FBTC no distribuye dividendos ordinarios.

¿FBTC hace staking de bitcoin?

No, Bitcoin no utiliza Proof of Stake y FBTC no genera recompensas de staking.

¿FBTC presta su bitcoin?

El folleto actual indica que el fideicomiso no presta ni pignora sus activos.

¿FBTC utiliza futuros?

No, el fideicomiso indica que mantiene bitcoin y no invierte en derivados.

¿Cómo calcula FBTC su valor?

Su NAV se calcula a partir del Fidelity Bitcoin Reference Rate, los activos y pasivos del fondo y el número de participaciones en circulación.

¿Por qué FBTC puede cotizar por encima o por debajo del NAV?

La oferta y la demanda intradía pueden hacer que el precio de las participaciones cotice con una prima o un descuento respecto al valor subyacente del fondo.

¿FBTC cotiza las 24 horas del día?

No, FBTC cotiza durante el horario de su mercado de valores, mientras que el bitcoin cotiza continuamente.

¿Se puede mantener FBTC en una IRA?

Por lo general, FBTC se puede comprar en cuentas de intermediación admisibles con ventajas fiscales, incluidas muchas IRA.

¿FBTC está disponible en todos los planes de jubilación de empresa?

No, la disponibilidad depende del patrocinador del plan, de las opciones de inversión y de las funciones de intermediación autodirigida que ofrezca.

¿FBTC está asegurado por el Gobierno?

No, el bitcoin del fideicomiso no está protegido por los programas públicos habituales de seguro de depósitos o de cuentas de valores.

¿Quién custodia el bitcoin de FBTC?

Con la estructura actual, Fidelity Digital Assets, National Association actúa como custodio principal del bitcoin del fondo.

¿El bitcoin se mantiene en cold storage?

El último informe anual del fondo indica que el bitcoin suele mantenerse en cold storage.

¿Qué es Fidelity Crypto?

Fidelity Crypto es un servicio independiente que permite a los clientes que cumplan los requisitos comprar, vender, mantener y transferir criptomonedas admitidas, como bitcoin.

¿Cuál es la diferencia entre Fidelity Crypto y FBTC?

Fidelity Crypto ofrece propiedad de bitcoin bajo custodia, mientras que FBTC proporciona exposición indirecta mediante participaciones del fondo.

¿Se puede transferir el bitcoin directo de Fidelity a otra wallet?

Actualmente, las cuentas de cripto directo que cumplen los requisitos permiten transferencias, sujetas a restricciones de cuenta, activo, red y ubicación geográfica.

¿Se puede retirar el bitcoin de una IRA Fidelity Crypto?

Las transferencias directas de criptomonedas desde cuentas cripto de jubilación pueden estar restringidas conforme a las normas vigentes de la cuenta.

¿Cómo tributa FBTC?

FBTC pretende recibir el tratamiento fiscal de un fideicomiso otorgante a efectos del impuesto federal sobre la renta de EE. UU., lo que genera obligaciones de información para los accionistas en relación con determinadas operaciones del fideicomiso.

¿FBTC puede obtener una rentabilidad inferior a la del bitcoin?

Sí, las comisiones, el error de seguimiento, las primas, los descuentos, los spreads y el momento de mercado pueden producir rentabilidades distintas.

¿FBTC puede perder todo su valor?

Sí, el folleto advierte de que los inversores podrían perder toda su inversión.

¿Comprar FBTC contribuye a generar demanda de bitcoin?

Las creaciones netas de participaciones pueden hacer que el fideicomiso reciba bitcoin o lo compre, aunque el efecto en el mercado depende del método de creación y de la liquidez general.

¿FBTC es adecuado para todos los inversores?

No, es un producto concentrado y muy volátil, destinado únicamente a inversores capaces de aceptar un riesgo sustancial.

Conclusión

Fidelity Bitcoin es un término amplio que suele asociarse al Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, al acceso directo al bitcoin a través de Fidelity Crypto y a la custodia institucional de Fidelity Digital Assets.

FBTC es un producto cotizado de gestión pasiva que mantiene bitcoin y pretende seguir el Fidelity Bitcoin Reference Rate, descontando gastos y pasivos.

Sus participaciones ofrecen exposición indirecta al bitcoin a través de cuentas de intermediación y cuentas de jubilación admisibles, sin necesidad de gestionar claves privadas personales.

FBTC no es lo mismo que el bitcoin directo, ya que los accionistas, por lo general, no pueden transferir la criptomoneda subyacente, operar continuamente ni utilizar sus participaciones en la red Bitcoin.

Actualmente, el fondo cobra un ratio de gastos anual del 0,25%, y la cantidad de bitcoin representada por cada participación disminuye gradualmente a medida que el fideicomiso paga sus comisiones.

Entre sus principales riesgos se encuentran la volatilidad del bitcoin, la concentración, los fallos de custodia, el error de seguimiento, las primas y los descuentos, los horarios de negociación limitados, los cambios regulatorios y la posibilidad de perderlo todo.

El bitcoin directo a través de Fidelity Crypto ofrece una experiencia de propiedad distinta, con otras comisiones de trading, normas de cuenta, funciones de transferencia, acuerdos de custodia y consideraciones fiscales.

Antes de tomar una decisión, los inversores deben identificar el producto de bitcoin concreto de Fidelity que están considerando y consultar su folleto, las condiciones de la cuenta, los costes, el tratamiento fiscal y la información sobre riesgos vigentes.