Fecha de entrega

¿Qué es una fecha de entrega?

La fecha de entrega es la fecha especificada en un contrato en la que deben transferirse criptomonedas, dinero u otro instrumento de entrega aprobado para cumplir una obligación de derivados con liquidación física.

En los mercados de derivados cripto, el término suele aplicarse a futuros, opciones, forwards o swaps que requieren la entrega efectiva de un activo digital, en lugar de liquidarse mediante un pago en efectivo basado en el precio.

El glosario de futuros de la CFTC define la fecha de entrega como aquella en la que debe entregarse la materia prima o el instrumento de entrega para cumplir un contrato.

La criptomoneda entregada puede transferirse mediante una transacción on-chain, un custodio autorizado, una transferencia interna entre cuentas u otro método de liquidación indicado en el contrato.La fecha de entrega no siempre coincide con la fecha de vencimiento, el último día de trading, el primer día de notificación, la fecha de asignación o la fecha de pago.Un contrato también puede establecer varias fechas de entrega posibles dentro de un periodo más amplio.Por tanto, los traders deben consultar el calendario exacto del contrato, en lugar de dar por hecho que todos los eventos de liquidación importantes tienen lugar en una misma fecha.

¿Por qué es importante la fecha de entrega?

La fecha de entrega determina cuándo deben cumplir las partes sus obligaciones de liquidación física.Por lo general, el titular de la posición short debe proporcionar la criptomoneda especificada o el instrumento de entrega aprobado.Por lo general, el titular de la posición long asignada debe realizar el pago requerido y aceptar el activo entregado.No cumplir el plazo puede provocar una liquidación fallida, sanciones económicas, transacciones forzosas, restricciones de cuenta o procedimientos por incumplimiento.La fecha también influye en la planificación de la custodia, la preparación de la wallet, la disponibilidad del pago, las comisiones de blockchain, los plazos de confirmación y la asignación de personal operativo.Quien solo busque exposición al precio suele cerrar o renovar una posición próxima al vencimiento antes de asumir la responsabilidad de la entrega.Quien tenga previsto entregar o recibir el activo debe prepararse con suficiente antelación a la fecha oficial de entrega.

¿Cómo se determina la fecha de entrega?

La fecha de entrega viene determinada por las especificaciones y normas que rigen el contrato de derivados.Un contrato de futuros estandarizado puede utilizar un calendario de entrega publicado, aplicable a todas las posiciones del mismo mes de contrato.En un forward o swap bilateral, las partes pueden acordar directamente la fecha.Algunos contratos especifican una única fecha fija de entrega.Otros permiten que la parte short elija una fecha admisible dentro de un periodo de entrega definido.La fecha seleccionada puede quedar fijada cuando el vendedor presenta una notificación de entrega válida.Los fines de semana, festivos, calendarios de compensación, horas límite de los custodios y las interrupciones de blockchain pueden afectar a la aplicación de la fecha contractual.Si una definición general entra en conflicto con las condiciones específicas del producto, prevalece el reglamento del contrato.

Fecha de entrega frente a fecha de trading

La fecha de trading es aquella en la que el comprador y el vendedor abren la posición de derivados.La fecha de entrega es posterior y marca cuándo debe cumplirse la obligación de liquidación física.Un contrato de futuros puede negociarse meses antes de su fecha de entrega.Durante ese periodo, el precio de mercado del contrato puede subir o bajar a medida que cambian las expectativas, la liquidez, las condiciones de financiación y el mercado cripto subyacente.La mayoría de las posiciones de futuros se cierran mediante operaciones compensatorias antes de que se produzca la entrega física.Por tanto, la fecha de trading crea la posición, mientras que la fecha de entrega rige la obligación final de transferir el activo si la posición sigue abierta.

Fecha de entrega frente a fecha de vencimiento

La fecha de vencimiento marca el final de la vida contractual o de trading de un derivado, según sus condiciones.La fecha de entrega indica cuándo debe transferirse el activo entregable.Las dos fechas pueden coincidir, pero a menudo no lo hacen.Un contrato puede dejar de negociarse antes de la entrega para dar tiempo a los sistemas de compensación y custodia a completar la liquidación.También puede emitirse una notificación de entrega antes del vencimiento para una entrega posterior.Los traders deben anotar ambas fechas por separado.Consultar solo la fecha de vencimiento puede exponerles a una asignación inesperada o a una obligación de liquidación física.

Fecha de entrega frente a último día de trading

El último día de trading es el último día en el que normalmente se puede comprar o vender un contrato próximo al vencimiento.La fecha de entrega es aquella en la que debe transferirse el activo subyacente o el instrumento de entrega aprobado.Un contrato puede dejar de negociarse varios días antes de la entrega.El intervalo permite a la entidad de compensación tramitar notificaciones, asignar posiciones long, calcular facturas y coordinar la liquidación.Quien espere hasta el último día de trading puede haber superado ya un plazo anterior de gestión del riesgo de entrega impuesto por un intermediario.El último día de trading nunca debe considerarse una última oportunidad garantizada para evitar la entrega.

Fecha de entrega frente al primer día de notificación

El primer día de notificación es la primera fecha en la que el titular de una posición short puede presentar una notificación de intención de entrega.La fecha de entrega es aquella en la que debe realizarse la transferencia del activo para una entrega asignada.El primer día de notificación puede ser anterior al último día de trading o a la fecha de vencimiento.Una posición long que siga abierta cuando comience el proceso de notificación puede ser susceptible de asignación.

La terminología de futuros de la CFTC explica que el primer día de notificación varía según la materia prima y las normas del contrato.

Una asignación recibida después del primer día de notificación puede establecer una fecha de entrega posterior para esa posición concreta.

Fecha de entrega frente al último día de notificación

El último día de notificación es la fecha final en la que el titular de una posición short puede emitir una notificación de entrega permitida.La fecha de entrega vinculada a esa notificación puede ser posterior al último día de notificación.Por tanto, el último día de notificación cierra el plazo para presentar notificaciones, pero no necesariamente pone fin al proceso de liquidación física.Un trader no debe suponer que todas las obligaciones contractuales desaparecen cuando se ha emitido la notificación final.

Fecha de entrega frente a notificación de entrega

Una notificación de entrega es una instrucción formal en la que el titular de una posición short indica su intención de entregar el activo.La fecha de entrega es aquella en la que debe completarse la transferencia descrita en esa notificación.La notificación puede indicar o determinar la fecha de entrega aplicable.La entidad de compensación tramita la notificación y asigna la obligación a una posición long admisible.

La definición de notificación de entrega de la CFTC distingue la notificación del instrumento o activo que finalmente transfiere valor.

Una notificación válida no completa por sí sola la liquidación.El activo y el pago todavía deben entregarse siguiendo las instrucciones y respetando el plazo.

Fecha de entrega frente al periodo de entrega

El periodo de entrega es el intervalo más amplio durante el cual puede realizarse la entrega física.La fecha de entrega es un día concreto dentro de ese periodo o relacionado con él.Por ejemplo, un contrato de futuros mensual puede permitir entregas en varios días hábiles admisibles.El vendedor puede presentar una notificación que establezca qué día admisible será la fecha de entrega.Otros contratos establecen una única fecha obligatoria para todas las posiciones abiertas restantes.Esta distinción importa porque el mes de entrega por sí solo puede no indicar el día exacto en que deben efectuarse el pago y la transferencia del activo.

Fecha de entrega frente al mes de entrega

El mes de entrega es el mes indicado en el que vence un contrato de futuros o pasa a ser entregable.La fecha de entrega es el día concreto en el que debe cumplirse una obligación determinada.Un contrato identificado con el mes de entrega de diciembre puede tener una o varias fechas de entrega en días hábiles específicos de ese mes.El proceso de notificación puede comenzar antes de diciembre, según el calendario del contrato.Por tanto, el mes de entrega es una referencia general del contrato, no un calendario de liquidación completo.

Fecha de entrega frente a fecha de liquidación

A veces se utilizan indistintamente, pero pueden describir etapas distintas.La fecha de entrega puede centrarse en la transferencia de la criptomoneda subyacente.La fecha de liquidación puede referirse a la finalización tanto de la transferencia del activo como del pago correspondiente.En un sistema de entrega contra pago, ambos eventos están diseñados para producirse a la vez o en una secuencia estrechamente coordinada.En otros sistemas, el pago puede vencer antes de que la criptomoneda esté totalmente disponible para el comprador.El contrato y los procedimientos de custodia determinan si ambas fechas coinciden.

Fecha de entrega frente a fecha valor

La fecha valor es aquella en la que una transferencia financiera surte efecto a efectos contables, de intereses o de titularidad.En una liquidación sencilla, puede coincidir con la fecha de entrega.Puede diferir si un custodio procesa la transferencia en una fecha, pero registra la titularidad económica como efectiva en otra.Los participantes del mercado cripto deben confirmar qué fecha determina la titularidad del activo, su reconocimiento contable y la finalización de la liquidación.

Fecha de entrega frente a fecha de liquidación final

La fecha de liquidación final es aquella en la que se completan las últimas obligaciones financieras de un contrato de derivados.En un contrato con liquidación física, puede coincidir con la fecha de entrega.En un contrato liquidado en efectivo, la fecha de liquidación final normalmente implica un abono o un cargo, no la entrega de la criptomoneda de referencia.Por tanto, un contrato puede tener una fecha de liquidación final sin una fecha de entrega física de criptomonedas.

Entrega física de criptomonedas

En cripto, la entrega física significa que se transfiere el activo digital especificado, en vez de limitarse a usarlo como referencia para un cálculo en efectivo.La palabra «física» no significa que la criptomoneda sea un objeto tangible.Distingue la entrega del activo subyacente de una liquidación basada únicamente en su valor monetario.El contrato debe definir la criptomoneda admisible, la cantidad, la blockchain, el método de custodia, la unidad de liquidación y el procedimiento de entrega.

La guía federal sobre futuros con entrega física exige que el diseño de los contratos tenga en cuenta la oferta entregable y unos procedimientos de entrega fiables.

Un contrato cripto también debe explicar cómo se gestionan las interrupciones de red, los forks, los cambios de tokens, las comisiones de transferencia y los fallos de custodia.

Liquidación en efectivo

Un derivado cripto liquidado en efectivo no transfiere la criptomoneda subyacente en una fecha de entrega.En su lugar, el contrato utiliza un precio de liquidación final para calcular cuánto debe una parte a la otra.

La definición de precio de liquidación final del glosario de la CFTC describe el precio utilizado para liquidar un contrato de futuros con liquidación en efectivo a su vencimiento.

El pago puede abonarse en moneda convencional, un activo de valor estable u otra unidad aprobada.Los contratos liquidados en efectivo pueden tener fecha de vencimiento, fecha de valoración y fecha de liquidación final.Estas fechas no deben confundirse con la entrega física del criptoactivo subyacente.

Contratos perpetuos y fechas de entrega

Un contrato perpetuo propiamente dicho no tiene una fecha de vencimiento fija.Normalmente permanece abierto hasta que el trader cierra la posición, esta se liquida o se produce otro evento de terminación.Los contratos perpetuos suelen utilizar pagos de financiación periódicos para ayudar a mantener la relación con una referencia spot subyacente.Como un contrato perpetuo ordinario no vence con una entrega programada, por lo general no tiene fecha de entrega de la criptomoneda subyacente.Retirar el colateral después de cerrar una posición perpetua es un proceso distinto y no debe describirse como entrega de futuros.Los usuarios deben revisar las condiciones reales del contrato, ya que el nombre del producto por sí solo no determina su estructura de liquidación.

Fechas de entrega de opciones cripto

Una opción cripto con liquidación física puede generar una obligación de entrega tras su ejercicio o ejercicio automático.El ejercicio de una opción call puede exigir al vendedor entregar criptomonedas y al comprador pagar el precio de ejercicio.El ejercicio de una opción put puede exigir al comprador de la put entregar criptomonedas al vendedor de la opción, según las condiciones del contrato.La fecha de entrega puede coincidir con el vencimiento o producirse después de un periodo de liquidación adicional.Una opción que se liquide mediante una posición de futuros puede generar una obligación de entrega posterior conforme al contrato de futuros subyacente.Los titulares de opciones deben conocer tanto la fecha de vencimiento de la opción como cualquier calendario de entrega de futuros que pueda derivarse de ella.

Fechas de entrega de forwards cripto

Un forward cripto es un acuerdo personalizado para comprar o vender un activo digital en una fecha futura.Normalmente, las partes negocian directamente la fecha de entrega y la incluyen en el acuerdo.Un forward puede establecer una fecha fija o un periodo de entrega permitido.Las partes deben especificar la zona horaria, el método de transferencia, el activo de liquidación, la blockchain y el requisito de confirmación.A diferencia de un contrato de futuros compensado de forma centralizada, un forward bilateral puede exponer directamente a cada parte al riesgo de crédito y operativo de la otra.

Fechas de entrega de swaps cripto

Un swap cripto con liquidación física puede exigir la entrega de criptomonedas en una o varias fechas programadas.Un swap también puede utilizar pagos periódicos en efectivo y exigir la entrega física únicamente al finalizar.Las partes deben distinguir las fechas de pago de la fecha final de entrega del activo.Los contratos inteligentes pueden automatizar parte del proceso, pero los activos externos y la información de precios pueden seguir requiriendo custodios u oráculos.El acuerdo aplicable debe explicar qué sucede si una de las partes no puede entregar en la fecha programada.

Cómo funciona el proceso de entrega de criptomonedas

Por lo general, el proceso comienza cuando un contrato con liquidación física se acerca a su periodo de notificación o liquidación.El titular de la posición short presenta una notificación de entrega cuando lo exigen las normas.La entidad de compensación asigna la notificación a una posición long admisible.Las instrucciones de liquidación especifican la criptomoneda, la cantidad, la cuenta de custodia, el importe del pago y la fecha de entrega.La parte short se asegura de que el activo entregable esté disponible en una cuenta aprobada.La parte long se asegura de que el pago requerido esté disponible.La criptomoneda y el pago se transfieren conforme a los procedimientos de compensación y custodia.Las partes concilian la transacción y confirman que todas las obligaciones se han cumplido dentro del plazo.

Obligaciones del titular de la posición short

Por lo general, el titular de la posición short es responsable de realizar la entrega.El vendedor debe proporcionar el activo exacto y la cantidad exigida por el contrato.Puede ser necesario depositar el activo en un custodio autorizado antes de la fecha de entrega.La parte short debe respetar las normas especificadas sobre red, dirección, cuenta, comisión y confirmaciones.Es posible que no se acepten un token similar, una versión wrapped o un activo de otra blockchain.No disponer de suficiente criptomoneda admisible puede provocar un incumplimiento de la liquidación.

Obligaciones del titular de la posición long

Por lo general, el titular de la posición long al que se le asigna la entrega debe aceptar las criptomonedas y efectuar el pago.El pago requerido puede ser muy superior al margen depositado inicialmente para mantener la posición de futuros.Es posible que la parte long necesite una cuenta de custodia o entrega aprobada antes de la fecha de liquidación.La cuenta receptora debe admitir exactamente el activo y la red especificados en el contrato.Quien no tenga previsto recibir criptomonedas debe cerrar o renovar la posición antes de que pueda ser asignada.

Entrega mediante custodio

La entrega mediante custodio tiene lugar cuando un custodio autorizado transfiere criptomonedas entre cuentas bajo su control.El custodio puede cargar la cuenta de la parte short y abonar la de la parte long mediante un apunte interno.Este método puede evitar una transacción pública independiente en blockchain por cada liquidación.Puede reducir las comisiones de transacción, las demoras de confirmación y los errores al introducir direcciones.También implica depender de la seguridad, la contabilidad, la solvencia, los procedimientos de retirada y la estructura jurídica del custodio.

Las normas federales reconocen que los bienes y pagos asociados a la liquidación física pueden transferirse mediante cuentas de entrega designadas cuando un intermediario facilita el proceso fuera de la cuenta de futuros original.

Entrega on-chain

La entrega on-chain se realiza mediante una transacción registrada en la blockchain de la criptomoneda.La transferencia debe utilizar el activo, la red, la dirección del destinatario, la cantidad y la comisión de transacción correctos.Se puede utilizar un identificador de transacción para consultar su estado.Difundir la transacción no significa necesariamente que la entrega se complete de inmediato.El sistema de liquidación puede exigir varias confirmaciones o un evento de finalización específico de la red.Una transferencia a una red o dirección incorrecta puede ser irreversible y no cumplir el contrato.

Requisitos de confirmación de blockchain

La fecha de entrega puede exigir que la transacción esté confirmada, no solo difundida.Una transacción enviada poco antes del plazo puede quedar pendiente por congestión o por una comisión insuficiente.El contrato o el custodio debe indicar cuántas confirmaciones se requieren.Las distintas redes blockchain utilizan métodos diferentes para alcanzar la finalidad de las transacciones.Los participantes deben enviar el activo con suficiente antelación para cumplir todos los requisitos de confirmación antes del plazo de entrega.Una transacción confirmada después del plazo puede considerarse una entrega tardía, aunque se iniciara antes.

Comisiones de red y fecha de entrega

Las comisiones de blockchain pueden cambiar rápidamente a medida que varía la demanda de la red.Normalmente, la parte short debe disponer de criptomonedas adicionales para pagar la comisión sin reducir la cantidad contractual que debe entregar.Descontar la comisión de red de la cantidad contractual puede dar lugar a una entrega insuficiente.Las normas de entrega deben indicar qué parte asume las comisiones de transferencia, custodia y liquidación.Una comisión baja puede retrasar la confirmación más allá de la fecha de entrega.Una comisión elevada puede incrementar los costes de liquidación, pero no justifica una transferencia incorrecta.

Precio de factura y pago

El precio de factura determina cuánto debe pagar la parte long por la criptomoneda entregada.Puede basarse en el precio de liquidación final del contrato, el multiplicador del contrato, la cantidad entregada y los ajustes especificados.El pago puede exigirse en moneda convencional, un activo de valor estable u otro activo de liquidación aprobado.Las instrucciones de pago deben especificar el importe, la cuenta de destino, el plazo y los datos de referencia.El margen de futuros no debe confundirse con el importe total de la factura.El margen respalda la exposición al mercado, mientras que el pago de la factura sirve para comprar el activo entregado.

Días hábiles y zonas horarias

Los mercados cripto funcionan de forma continua, pero los sistemas de liquidación de derivados pueden seguir calendarios de días hábiles.La fecha de entrega siempre debe consultarse junto con la zona horaria y la hora límite indicadas.Una fecha que termina a las 17:00 en un lugar puede corresponder al día natural siguiente en otro.Los fines de semana y festivos pueden afectar a la disponibilidad de servicios bancarios, de custodia, compensación y atención al cliente.Que una blockchain siga activa no significa que todas las entidades de liquidación procesen entregas de forma continua.Los participantes deben convertir los plazos con cuidado y no basarse en suposiciones informales sobre la hora local.

Plazos de los intermediarios

Un intermediario puede imponer un plazo operativo anterior a la fecha oficial de entrega.Es posible que los clientes que no estén autorizados para entregar o recibir el activo deban cerrar sus posiciones antes.El intermediario puede liquidar automáticamente una posición próxima al vencimiento después de su hora límite interna.La liquidación forzosa puede producirse cuando la liquidez es escasa y dar lugar a un precio desfavorable.Por tanto, los traders deben consultar tanto el calendario del contrato como las políticas de liquidación específicas de su cuenta.

Cerrar la posición antes de la fecha de entrega

Normalmente, un trader puede evitar la liquidación física cerrando la posición antes del plazo aplicable.Para cerrar una posición long, debe vender la misma cantidad del mismo mes de contrato.Para cerrar una posición short, debe comprar la misma cantidad del mismo mes de contrato.Tras la ejecución, el trader debe confirmar que ya no figura ninguna posición abierta en la cuenta.Abrir una posición opuesta en otro vencimiento no cancela automáticamente el contrato próximo a vencer.Una posición que ya haya recibido una asignación vinculante puede seguir sujeta a entrega aunque se realice posteriormente otra operación.

Renovar la posición antes de la fecha de entrega

Renovar una posición consiste en cerrar una posición próxima al vencimiento y abrir otra similar en un mes de contrato posterior.Normalmente, un trader long vende el contrato cercano y compra uno posterior.Normalmente, un trader short compra el contrato cercano y vende uno posterior.La diferencia entre los precios de ambos contratos genera un coste o beneficio de renovación.La renovación mantiene la exposición al mercado y aleja la posición de la fecha de entrega actual.Debe completarse antes de cualquier plazo anterior de notificación, asignación o del intermediario.

Margen cerca de la fecha de entrega

Los requisitos de margen pueden aumentar a medida que un contrato con liquidación física se acerca a la entrega.El aumento puede reflejar la volatilidad del precio, la escasez de activos entregables, la concentración y el riesgo de liquidación.Si un trader no puede aportar colateral adicional, su posición puede reducirse o cerrarse.

La guía de trading de criptomonedas de la CFTC advierte de que el apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas y de que un contrato de futuros puede ofrecer o no la entrega efectiva de criptomonedas.

Prepararse para la entrega requiere disponer de suficientes activos y capacidad de pago, además del margen habitual de trading.

Fallos en la entrega

Se produce un fallo en la entrega cuando la parte obligada no proporciona las criptomonedas, el pago, la documentación o las instrucciones válidas de liquidación requeridas antes del plazo.Enviar el activo equivocado o utilizar una blockchain incorrecta puede considerarse incumplimiento.Una transacción pendiente que no haya recibido las confirmaciones exigidas también puede no cumplir el contrato.Las medidas por incumplimiento pueden incluir recurrir al colateral, adquirir activos de sustitución, liquidar posiciones, imponer sanciones o restringir al participante.La parte obligada puede seguir siendo responsable aunque no se puedan recuperar las criptomonedas transferidas incorrectamente.

Fuerza mayor y eventos extraordinarios

Una cláusula de fuerza mayor contempla eventos extraordinarios que impiden el cumplimiento normal.Entre los posibles eventos relacionados con cripto se incluyen una interrupción prolongada de blockchain, un ataque grave a la red, restricciones gubernamentales a las transferencias, fallos del protocolo o una interrupción importante del custodio.La entidad de compensación puede estar facultada para aplazar la entrega, cambiar el método admisible, seleccionar un valor de liquidación alternativo o adoptar otra medida de emergencia.Una subida del precio, una comisión de red elevada o una dificultad operativa habitual no constituyen automáticamente fuerza mayor.Las normas aplicables al contrato determinan si puede ampliarse la fecha de entrega.

Forks, actualizaciones y airdrops

Un fork o una actualización de blockchain puede generar dudas sobre qué activo debe entregarse.El contrato debe identificar la blockchain y la versión del activo reconocidas.También debe abordar el tratamiento de los tokens derivados de forks, los airdrops, las recompensas de staking y otros beneficios similares.Una posición long en futuros no otorga automáticamente todos los beneficios económicos asociados a la tenencia directa de la criptomoneda.Un evento grave de red puede activar procedimientos de liquidación alternativos o aplazados.

Fecha de entrega y riesgo de manipulación del mercado

Los contratos con entrega física pueden ser más vulnerables a la manipulación a medida que se aproxima la fecha de entrega.Una posición grande puede generar presión cuando la cantidad de criptomonedas entregables admisibles es limitada en relación con la demanda de liquidación.La oferta total de tokens puede ser elevada, mientras que la cantidad disponible a través de canales de custodia aprobados sigue siendo reducida.

El programa de vigilancia de mercados de la CFTC señala que los contratos con entrega física son especialmente vulnerables cuando la oferta entregable es pequeña en comparación con las posiciones próximas al vencimiento.

Los límites de posición, la vigilancia, el análisis de la oferta entregable y las facultades de emergencia se utilizan para reducir el riesgo de una liquidación desordenada.

Riesgos de seguridad cerca de la fecha de entrega

Las fechas de entrega pueden dar lugar a intentos de phishing, sustitución de wallets, robo de credenciales e instrucciones de pago fraudulentas.Un atacante puede hacerse pasar por un custodio o empleado de liquidación y afirmar que ha cambiado la dirección aprobada.Toda dirección nueva o modificada debe verificarse mediante un canal autorizado independiente.Antes de firmar, hay que comprobar la dirección completa, la red, el contrato del token, el importe y el Memo.Las claves privadas y frases de recuperación nunca deben incluirse en instrucciones de entrega ni en mensajes de asistencia.

La recomendación de gestión de claves del NIST ofrece pautas generales para proteger claves criptográficas durante todo su ciclo de vida.

La guía de la FTC sobre phishing también recomienda verificar por separado las solicitudes inesperadas de información financiera o de cuenta.

Conciliación tras la entrega

Los equipos de liquidación deben comparar la obligación contractual con las transferencias completadas de activos y pagos.Entre los registros pertinentes se incluyen la cantidad contractual, la factura, la dirección de wallet, el identificador de transacción, el estado de las confirmaciones, el extracto del custodio, las comisiones y las marcas de tiempo.La cantidad recibida debe coincidir con el importe contractual, aplicando únicamente los ajustes permitidos.Antes de marcar la entrega como completada, debe investigarse cualquier diferencia.Una conciliación precisa puede detectar entregas insuficientes, pagos duplicados, activos incorrectos, transferencias fallidas y errores contables.

Consideraciones fiscales y contables

Recibir criptomonedas en una fecha de entrega puede afectar al coste de adquisición, la fecha de adquisición, el tratamiento contable y las futuras ganancias o pérdidas imponibles del activo.La liquidación de futuros y la recepción física pueden requerir registros separados.Las comisiones de entrega, los costes de transacción, los importes de factura y las enajenaciones posteriores pueden influir en los cálculos fiscales.

La guía del IRS sobre activos digitales explica que puede ser necesario declarar los ingresos y las transacciones con activos digitales.

El tratamiento fiscal depende del contribuyente, la clasificación de los derivados, la actividad empresarial y la jurisdicción.Los participantes deben conservar facturas, extractos de contratos, registros de wallet, identificadores de transacción, comisiones y confirmaciones de custodia.

Cómo prepararse para una fecha de entrega cripto

Confirma si el contrato tiene liquidación física o en efectivo.Anota el primer día de notificación, el último día de notificación, el último día de trading, la fecha de vencimiento, la fecha de asignación, la fecha de entrega y la fecha de liquidación final.Comprueba si el intermediario aplica un plazo anterior para el cierre de posiciones o la provisión de fondos.Calcula la cantidad total de criptomonedas utilizando el número de contratos y el multiplicador del contrato.Verifica el activo exacto, el contrato del token, la red blockchain, el sistema de custodia, la dirección de wallet, el Memo y las confirmaciones requeridas.Determina el importe de la factura y el método de pago.Asegúrate de que la parte short controla suficientes criptomonedas admisibles y de que la parte long dispone de fondos suficientes para el pago.Confirma quién es responsable de las comisiones de red, custodia y liquidación.Revisa los procedimientos relativos a forks, interrupciones, emergencias, entregas tardías e incumplimientos.En transferencias grandes o poco habituales, recurre a varios revisores autorizados.

Ventajas de una fecha de entrega definida

Una fecha definida establece un plazo claro para completar la liquidación física.Permite a compradores, vendedores, miembros compensadores y custodios coordinar las transferencias de activos y pagos.Facilita procedimientos estandarizados de contabilidad, conciliación y resolución de disputas.Puede ayudar a que los precios de futuros converjan con el valor de la criptomoneda entregable a medida que se acerca el vencimiento.También permite a los usuarios comerciales planificar cuándo adquirirán o venderán activos digitales.

Limitaciones de una fecha de entrega

Una fecha programada no garantiza que una blockchain, wallet, custodio o sistema de pagos vaya a estar disponible.Los contratos tienen calendarios y procedimientos de liquidación diferentes.Los plazos de los intermediarios pueden ser anteriores a la fecha oficial del contrato.Los tiempos de confirmación de blockchain son inciertos y pueden superar el plazo previsto.Una fecha de entrega correcta no elimina los riesgos de precio, liquidez, custodia, carácter legal, fiscalidad o contraparte.El carácter irreversible de las transferencias cripto hace que los errores operativos sean especialmente graves.

Preguntas frecuentes

¿Qué es una fecha de entrega en términos sencillos?

Es la fecha en la que debe entregarse el activo exigido por un contrato con liquidación física.

¿Qué significa fecha de entrega en los futuros cripto?

Es el plazo para transferir la criptomoneda especificada en el contrato o el instrumento de entrega aprobado.

¿La fecha de entrega es igual a la fecha de vencimiento?

No. El vencimiento y la entrega pueden producirse en fechas distintas.

¿La fecha de entrega coincide con el último día de trading?

No. El trading puede terminar antes de que deba entregarse el activo físico.

¿La fecha de entrega es igual al primer día de notificación?

No. El primer día de notificación inicia el proceso de notificación; la fecha de entrega rige la transferencia efectiva.

¿La fecha de entrega es igual a la fecha de liquidación?

Pueden coincidir, pero la fecha de liquidación también puede referirse, en un sentido más amplio, a la finalización de la entrega del activo y del pago.

¿La fecha de entrega es igual al mes de entrega?

No. El mes de entrega indica el mes general del contrato, mientras que la fecha de entrega es un día concreto.

¿Todos los futuros cripto tienen fecha de entrega?

No. Los futuros liquidados en efectivo no requieren la entrega física de la criptomoneda subyacente.

¿Los contratos perpetuos tienen fecha de entrega?

Por lo general, los contratos perpetuos ordinarios no la tienen, porque carecen de vencimiento fijo y de entrega física programada.

¿Quién entrega las criptomonedas en la fecha de entrega?

Por lo general, las proporciona el titular de la posición short asignada.

¿Quién recibe las criptomonedas?

El titular de la posición long asignada recibe el activo siguiendo los procedimientos de compensación y custodia.

¿Qué debe aportar el titular de la posición long?

Normalmente debe efectuar el pago de la factura exigido por el contrato y disponer de una cuenta receptora admisible.

¿Basta con el margen de futuros para recibir la entrega?

No necesariamente: el comprador puede necesitar el importe total de la compra, no solo el margen de trading.

¿Cómo se entregan las criptomonedas?

Pueden transferirse mediante un custodio autorizado, un apunte interno o una transacción on-chain.

¿Necesito una wallet personal?

No siempre. Algunos contratos exigen realizar la entrega a través de cuentas de custodia autorizadas.

¿Se pueden entregar criptomonedas directamente on-chain?

Sí, si el contrato permite una transferencia en blockchain y se cumplen sus requisitos de liquidación.

¿Cuándo se completa una entrega on-chain?

Cuando el sistema de liquidación reconoce la transferencia exigida y se alcanza el nivel requerido de confirmación o finalidad.

¿Basta con difundir una transacción?

No siempre. El contrato puede exigir varias confirmaciones antes del plazo.

¿Qué ocurre si una transacción se confirma tarde?

Según las normas aplicables, puede considerarse una entrega tardía o fallida.

¿Quién paga las comisiones de transacción de blockchain?

El contrato o las instrucciones de liquidación deben indicar qué parte es responsable.

¿Se pueden descontar las comisiones de red de la cantidad entregada?

Solo si las normas lo permiten; de lo contrario, la cantidad entregada podría ser insuficiente.

¿Qué ocurre si se utiliza la blockchain equivocada?

La transferencia puede no cumplir el contrato y resultar difícil o imposible de recuperar.

¿Qué ocurre si se entrega el token equivocado?

La parte obligada puede seguir incurriendo en incumplimiento aunque el token incorrecto tenga un nombre o símbolo similar.

¿Qué ocurre si la dirección de wallet es incorrecta?

La transferencia puede ser irreversible y la obligación contractual de entrega puede seguir pendiente.

¿Se puede cambiar la fecha de entrega?

Solo cuando el contrato, la entidad de compensación o un procedimiento de emergencia válido permitan modificarla.

¿Una interrupción de blockchain puede retrasar la entrega?

Puede retrasar la liquidación, pero la ampliación del plazo depende de las normas del contrato sobre interrupciones y fuerza mayor.

¿Qué ocurre durante un fork de blockchain?

El contrato determina qué cadena y activo siguen siendo admisibles para la entrega.

¿El comprador recibe airdrops?

No automáticamente; los derechos sobre airdrops dependen del contrato y de las normas de custodia.

¿Puedo evitar la entrega física?

Normalmente puedes cerrar o renovar la posición antes del plazo aplicable de notificación, asignación o del intermediario.

¿Qué significa renovar una posición de futuros?

Consiste en cerrar el contrato próximo al vencimiento y abrir una posición similar en un mes de contrato posterior.

¿Se puede cerrar mi posición automáticamente?

Sí. Un intermediario puede liquidarla si la cuenta no está autorizada o financiada para recibir la entrega.

¿El plazo del intermediario puede ser anterior a la fecha de entrega?

Sí. Los plazos internos de riesgo pueden establecerse varios días antes de la liquidación oficial.

¿Qué es el precio de factura?

Es el precio definido por el contrato que se utiliza para calcular el pago de la criptomoneda entregada.

¿Qué ocurre si la parte short no puede entregar?

Los procedimientos por incumplimiento pueden incluir sanciones, compras de sustitución, uso de colateral, liquidación y restricciones de cuenta.

¿Qué ocurre si la parte long no puede pagar?

Puede enfrentarse a liquidación forzosa, medidas por incumplimiento, sanciones económicas u otras medidas correctivas.

¿La fecha de entrega puede afectar a los precios de futuros?

Sí. La liquidación física puede favorecer la convergencia entre los futuros y el mercado cripto entregable al acercarse el vencimiento.

¿Qué es el riesgo de estrangulamiento de entrega?

Es el riesgo de que las posiciones short tengan que conseguir criptomonedas admisibles escasas a precios inusualmente altos cerca de la entrega.

¿Una oferta grande de tokens evita un estrangulamiento de entrega?

No. La oferta admisible disponible a través de canales aprobados de custodia y liquidación puede ser mucho menor que la oferta total de tokens.

¿El personal de liquidación me pedirá una frase semilla?

No. Ningún proceso legítimo de liquidación requiere revelar una frase de recuperación o una clave privada de wallet.

¿Recibir criptomonedas en la fecha de entrega afecta a los impuestos?

Puede afectar al coste de adquisición, los registros de adquisición, las ganancias, las pérdidas y las obligaciones de declaración.

¿Qué registros debo conservar?

Conserva extractos de contratos, notificaciones, instrucciones de entrega, facturas, transacciones de wallet, registros de custodia, comisiones y confirmaciones de liquidación.

¿Qué debo verificar antes de la fecha de entrega?

Verifica el contrato, las fechas, el activo, la red, la cantidad, la wallet, el pago, las comisiones, las reglas de confirmación, la cuenta de custodia y los procedimientos de emergencia.

Conclusión

La fecha de entrega es la fecha definida en el contrato en la que deben transferirse criptomonedas u otro instrumento de entrega aprobado para cumplir un contrato de derivados con liquidación física.Es distinta de la fecha de trading, la fecha de vencimiento, el último día de trading, el primer día de notificación, la notificación de entrega y el mes de entrega.Por lo general, el titular de la posición short proporciona las criptomonedas, mientras que el titular de la posición long asignada efectúa el pago y acepta el activo.La entrega física puede realizarse mediante un custodio autorizado, una transferencia interna entre cuentas o una transacción on-chain.Los contratos liquidados en efectivo utilizan un cálculo financiero final en lugar de entregar la criptomoneda subyacente.Por lo general, los contratos perpetuos ordinarios no tienen fecha de entrega porque no vencen con una liquidación física programada.La entrega de criptomonedas exige prestar atención al activo, la blockchain, la dirección de wallet, la cantidad, el precio de factura, las comisiones de red y los requisitos de confirmación.Quienes no quieran recibir la entrega deben cerrar o renovar sus posiciones antes del primer plazo aplicable de notificación, asignación o del intermediario.Quienes tengan previsto entregar o recibir el activo necesitan disponer de suficientes activos, fondos y acceso a custodia, además de prepararse operativamente antes de la fecha.Un calendario claro favorece una liquidación ordenada, pero no puede eliminar las interrupciones de blockchain, los fallos de custodia, las amenazas de seguridad, los problemas de liquidez ni los incumplimientos de contraparte.Las especificaciones del contrato, las normas de compensación, los procedimientos de custodia y las políticas de la cuenta son las fuentes que prevalecen para cada fecha de entrega de criptomonedas.