DeFi Technologies

¿Qué es DeFi Technologies?

DeFi Technologies es una empresa de tecnología financiera que cotiza en bolsa y ofrece productos de inversión, infraestructura de trading, investigación y otros servicios relacionados con las criptomonedas y las finanzas descentralizadas.

La empresa pretende conectar los mercados de capitales tradicionales con los activos basados en blockchain y las aplicaciones financieras.

Sus actividades incluyen productos de inversión cotizados sobre activos digitales, ejecución institucional de operaciones con criptomonedas, servicios de liquidez, análisis de mercado, inversiones de capital riesgo y estrategias de trading propias.

DeFi Technologies es un grupo empresarial, no un protocolo de finanzas descentralizadas.

No es una blockchain, una criptomoneda, una cartera, una stablecoin, un exchange descentralizado ni un token de gobernanza.

Comprar acciones de DeFi Technologies otorga al inversor una participación en la empresa cotizada, no la propiedad directa de las criptomonedas utilizadas o mantenidas por sus negocios.

La descripción oficial de la empresa, sus anuncios corporativos y la documentación para inversores están disponibles en el sitio web corporativo de DeFi Technologies.

¿A qué se dedica DeFi Technologies?

DeFi Technologies opera en varias líneas de negocio que prestan servicio a inversores, instituciones, proyectos de criptomonedas y participantes en los mercados de activos digitales.

Su Annual Information Form de 2025 identificó la gestión de activos, las inversiones de capital riesgo, DeFi Alpha, Reflexivity Research y Stillman Digital como sus principales líneas operativas.

Estas actividades exponen a la empresa a distintas áreas de la economía de las criptomonedas, en lugar de hacerla depender por completo de un único producto.

Los ingresos pueden proceder de las comisiones de gestión de productos, la actividad de staking y préstamo, las comisiones de trading institucional, los servicios de investigación, la creación de mercado y los resultados de inversiones o trading.

Los ingresos de cada fuente pueden variar considerablemente entre periodos de presentación de resultados.

Los precios de las criptomonedas, la demanda de los inversores, los activos bajo gestión, el volumen de trading, la volatilidad del mercado, la regulación y el acceso a contrapartes pueden afectar a los resultados de la empresa.

DeFi Technologies frente a la tecnología de las finanzas descentralizadas

DeFi Technologies es el nombre de una empresa concreta.

La expresión más amplia «tecnología de las finanzas descentralizadas» hace referencia al software blockchain utilizado para prestar, pedir prestado, operar, hacer staking, realizar pagos, negociar derivados, gestionar activos y llevar a cabo otras actividades financieras.

Un protocolo DeFi suele estar compuesto por contratos inteligentes a los que los usuarios acceden mediante transacciones en una blockchain.

DeFi Technologies opera empresas que ofrecen exposición, infraestructura, investigación y servicios relacionados con los activos digitales.

Sus accionistas dependen de la dirección de la empresa, sus empleados, filiales, información financiera, entidades jurídicas y gobierno corporativo.

Esta estructura es distinta de tener un token de gobernanza o depositar activos directamente en un contrato inteligente autónomo.

¿Es DeFi Technologies una criptomoneda?

DeFi Technologies no es una criptomoneda.

Es una sociedad con acciones ordinarias que cotizan en bolsa.

El precio de sus acciones puede verse influido por los ingresos, gastos, activos, pasivos, estrategia, financiación, riesgos jurídicos y expectativas de los inversores de la empresa.

El valor de una criptomoneda, en cambio, puede depender de la adopción de la red, la oferta de tokens, la actividad del protocolo, la seguridad, la descentralización, la gobernanza y la demanda del mercado.

La empresa puede poseer, gestionar, negociar, poner en staking o prestar activos digitales, así como ofrecer productos vinculados a ellos, pero estas actividades no convierten sus acciones en tokens blockchain.

¿Qué es Valour?

Valour es el negocio de productos de inversión en activos digitales asociado a DeFi Technologies.

Crea y gestiona productos cotizados que ofrecen exposición al precio de criptomonedas individuales, cestas de activos digitales, estrategias de staking u otras temáticas de inversión relacionadas con blockchain.

Por lo general, estos productos están diseñados para comprarse a través de cuentas de valores convencionales y no mediante una cartera de criptomonedas de autocustodia.

La información pública de la empresa correspondiente a 2026 indicaba que Valour ofrecía más de cien productos cotizados sobre activos digitales.

El número exacto, la disponibilidad, la estructura y los inversores que pueden acceder a ellos pueden cambiar a medida que se lanzan, vencen, suspenden o retiran productos de la negociación.

Los inversores deben leer el folleto, las condiciones finales, el cuadro de comisiones, la descripción de las garantías y la información de riesgos del producto concreto que estén considerando.

¿Qué es un producto cotizado?

Un producto cotizado, cuya abreviatura habitual en inglés es ETP, es un instrumento de inversión cuyos valores están admitidos a cotización y se negocian en un mercado de valores regulado.

Un ETP puede ofrecer exposición a un activo, índice, materia prima, divisa, criptomoneda o estrategia de inversión.

La definición de productos cotizados de Investor.gov explica que ETP es una categoría amplia que engloba varias estructuras jurídicas y económicas.

Un ETP cripto puede mantener criptomonedas directamente, utilizar derivados, mantener garantías u ofrecer exposición mediante otro acuerdo contractual.

El precio de mercado del producto puede diferir del valor de sus activos subyacentes debido a las comisiones, la liquidez, la oferta y la demanda, los horarios de negociación y los procesos de creación o reembolso.

Los inversores no deben asumir que todos los ETP son fondos cotizados ni que todas las estructuras ofrecen las mismas protecciones jurídicas.

Cómo ofrecen exposición a criptomonedas los productos de Valour

Un producto de Valour pretende seguir la evolución de una criptomoneda o estrategia indicada, conforme a sus condiciones jurídicas.

El producto puede cobrar una comisión de gestión que reduzca su valor con el tiempo frente a mantener el activo subyacente sin comisiones.

Algunos productos pueden generar rendimientos relacionados con el staking cuando su diseño y la red correspondiente lo permiten.

Los ingresos del staking pueden reducirse por las comisiones de los validadores, las comisiones del producto, los costes operativos, los impuestos, los eventos de slashing u otros gastos.

Los titulares de los productos no reciben necesariamente los mismos derechos de gobernanza, airdrops, activos resultantes de bifurcaciones ni utilidad on-chain que quienes poseen directamente las criptomonedas.

La documentación aplicable determina si un producto está respaldado físicamente, cómo se protegen los activos y qué sucede si se interrumpe una blockchain.

ETP cripto frente a la propiedad directa de criptomonedas

Comprar un ETP cripto no es lo mismo que comprar criptomonedas y guardarlas en una cartera de autocustodia.

Un titular directo de criptomonedas puede controlar sus claves privadas e interactuar con aplicaciones blockchain compatibles.

Normalmente, un inversor en un ETP posee un valor emitido por una entidad jurídica, no las monedas subyacentes en una cartera personal.

La estructura de un ETP puede simplificar la presentación de información de cartera y el acceso a través de cuentas de inversión tradicionales.

También introduce riesgos relacionados con el emisor, la custodia, el mercado, las comisiones, el seguimiento, los aspectos jurídicos y la estructura del producto.

La propiedad directa evita la capa del emisor del ETP, pero conlleva riesgos de seguridad de la cartera, claves privadas, comisiones de blockchain, transacciones y recuperación.

Ninguna de las dos opciones elimina la volatilidad del precio de las criptomonedas.

¿Qué es Stillman Digital?

Stillman Digital es el negocio de DeFi Technologies dedicado al trading institucional de activos digitales y a la liquidez.

La empresa describe Stillman Digital como una mesa de trading spot de criptomonedas sin custodia y un proveedor de liquidez.

Sus actividades incluyen la ejecución electrónica de operaciones, el trading OTC en bloque, la provisión de liquidez y los servicios de creación de mercado.

El trading extrabursátil (OTC) permite a instituciones o empresas acordar grandes transacciones de criptomonedas sin depender por completo de la liquidez visible de un único libro de órdenes público.

Los creadores de mercado ofrecen continuamente precios de compra y venta potenciales para apoyar la negociación y la liquidez de los productos.

Stillman Digital puede obtener ingresos mediante comisiones de trading, spreads, servicios de ejecución y otros acuerdos con clientes.

El informe anual indica que sus actividades están sujetas a requisitos de registro y cumplimiento en las jurisdicciones donde opera.

El registro como empresa de servicios monetarios se refiere principalmente al cumplimiento de las normas contra los delitos financieros y no debe interpretarse como una garantía gubernamental de seguridad de la inversión.

El registro canadiense de empresas de servicios monetarios señala expresamente que el registro no significa que la autoridad respalde o autorice a la empresa como inversión.

¿Qué es Reflexivity Research?

Reflexivity Research es el negocio de investigación sobre activos digitales propiedad de DeFi Technologies.

Elabora análisis de mercado, boletines, informes por encargo, material educativo y eventos centrados en las criptomonedas y los mercados blockchain.

La investigación puede ayudar a los inversores a comprender la economía de los tokens, la actividad blockchain, la estructura del mercado, la adopción, la regulación y las narrativas de inversión.

El contenido de investigación no elimina la incertidumbre ni garantiza que una previsión de mercado sea acertada.

La investigación patrocinada o encargada por terceros también puede generar posibles conflictos que los lectores deben tener en cuenta.

Los inversores deben distinguir entre los análisis seleccionados de forma independiente y el material creado o financiado para un cliente.

La información anual de la empresa indica que Reflexivity Research se centra en los activos digitales y no publica informes de investigación sobre acciones de empresas cotizadas.

¿Qué es DeFi Alpha?

DeFi Alpha es la línea interna de negocio de DeFi Technologies dedicada al trading de activos digitales y al arbitraje.

El arbitraje intenta obtener beneficios de las diferencias de precio o valor económico entre activos relacionados en distintos mercados, redes, productos o transacciones.

Un ejemplo simplificado sería comprar un activo donde sea más barato y vender un activo equivalente donde sea más caro.

El arbitraje real de criptomonedas es más complejo, ya que los traders deben tener en cuenta los costes de transacción, los retrasos en la liquidación, la liquidez, el deslizamiento, los préstamos, las comisiones de blockchain, la custodia y el riesgo de contraparte.

Una diferencia de precio puede desaparecer antes de que se completen ambas partes de una operación.

Los activos también pueden quedar bloqueados si fallan las retiradas, los bridges, los custodios o las contrapartes.

DeFi Technologies afirma que DeFi Alpha busca desajustes de mercado e ineficiencias de precios mediante los recursos de todo el grupo.

Los beneficios de esta actividad pueden ser irregulares, ya que no se garantiza que aparezcan oportunidades adecuadas ni que sigan estando disponibles.

¿En qué consiste el negocio de capital riesgo?

El negocio de capital riesgo invierte en empresas y proyectos relacionados con los activos digitales, la infraestructura financiera, la tokenización, los activos de valor estable y las tecnologías emergentes.

Las inversiones de capital riesgo pueden dar a DeFi Technologies exposición a empresas que aún no cotizan en bolsa.

Estas inversiones pueden aumentar considerablemente de valor si una empresa crece o completa una ronda de financiación.

También pueden perder liquidez, depreciarse o perder todo su valor.

Las valoraciones de empresas privadas son menos transparentes que los precios de valores cotizados con frecuencia.

Los valores declarados pueden basarse en rondas de financiación recientes, modelos de valoración, estimaciones de la dirección o información facilitada por la empresa participada.

Los inversores no deben considerar que el valor declarado de una cartera privada equivale a efectivo disponible de inmediato.

¿Cómo gana dinero DeFi Technologies?

DeFi Technologies puede obtener comisiones de gestión de los productos de inversión calculadas según el valor de los activos gestionados.

Puede generar ingresos por staking o préstamos de activos digitales vinculados a sus productos o a su tesorería.

Stillman Digital puede obtener comisiones de trading e ingresos por ejecución institucional y servicios de liquidez.

Reflexivity Research puede generar ingresos por servicios de investigación, patrocinios, membresías y eventos.

DeFi Alpha puede obtener beneficios del arbitraje y otras actividades de trading.

La empresa también puede reconocer ganancias o pérdidas cuando cambia el valor de sus activos digitales e inversiones.

Algunas ganancias declaradas pueden no estar realizadas, es decir, los activos no se habían vendido por efectivo en la fecha del informe.

Los inversores deben diferenciar los ingresos operativos recurrentes de las ganancias de trading, las revalorizaciones de activos y las transacciones puntuales.

Activos bajo gestión

Los activos bajo gestión, cuya abreviatura habitual en inglés es AUM, miden el valor de los activos asociados a un negocio de gestión de activos o a sus productos.

Los AUM de Valour pueden variar porque los inversores compran o reembolsan productos y porque suben o bajan los precios de las criptomonedas subyacentes.

El crecimiento de los AUM causado por entradas netas de inversores puede indicar un aumento de la demanda de los productos.

El crecimiento de los AUM debido únicamente al alza de los precios de las criptomonedas puede revertirse rápidamente durante una caída del mercado.

Los ingresos por comisiones de gestión suelen depender tanto de la tasa de comisión como del valor de los activos bajo gestión.

Una fuerte caída de los precios de las criptomonedas puede reducir los AUM y los ingresos por comisiones incluso si los inversores no reembolsan sus posiciones.

Los inversores deben analizar por separado los flujos netos, los AUM medios, los AUM al cierre del periodo, las comisiones y la evolución del mercado.

Ingresos por staking y préstamos

Algunas redes blockchain permiten que los titulares de activos obtengan recompensas al participar en la validación Proof of Stake.

DeFi Technologies puede poner en staking determinados activos digitales mantenidos para sus productos o su propia tesorería cuando la estructura correspondiente lo permita.

Los rendimientos del staking pueden variar a medida que cambian la participación en la red, la emisión, el rendimiento de los validadores y las reglas del protocolo.

El slashing puede reducir los activos en staking si un validador infringe las reglas de la red o falla de una forma sancionable.

Los préstamos de criptomonedas pueden generar intereses, pero conllevan riesgos de prestatario, garantías, liquidez, contratos inteligentes y contraparte.

Un APY elevado no debe evaluarse sin tener en cuenta la probabilidad y el importe de las posibles pérdidas.

Tenencias de activos digitales en la tesorería

DeFi Technologies mantiene activos digitales como parte de su tesorería corporativa y de sus actividades operativas.

Los activos de tesorería pueden utilizarse para cubrir productos, hacer staking, realizar inversiones estratégicas, aportar liquidez u otros fines comerciales.

El valor de estas tenencias puede fluctuar bruscamente con los mercados de criptomonedas.

Una empresa que mantenga activos digitales puede declarar grandes ganancias durante mercados alcistas y grandes pérdidas durante las caídas.

Las tenencias de tesorería también generan riesgos de custodia, ciberseguridad, concentración, liquidez, valoración y contabilidad.

Los inversores deben comprobar si los valores declarados de los activos digitales están restringidos, pignorados, prestados, en staking o no disponibles por algún otro motivo para su uso inmediato.

Resultados financieros de DeFi Technologies

Los resultados financieros de DeFi Technologies pueden variar considerablemente porque varias categorías de ingresos y activos dependen de los precios de las criptomonedas y de las condiciones de trading.

Sus resultados auditados de 2025 reflejaron unos ingresos de aproximadamente $99.1 millones y un beneficio neto de aproximadamente $62.7 millones en dólares estadounidenses.

El informe trimestral del 14 de mayo de 2026 de la empresa recoge sus estados financieros y el análisis de la dirección correspondientes a los tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026.

En ese trimestre, la empresa declaró unos ingresos de $11.2 millones y un beneficio neto de $4.9 millones.

Declaró unos ingresos operativos básicos de $6.3 millones tras excluir las ganancias y pérdidas realizadas y no realizadas de las inversiones.

Durante el trimestre, Valour generó aproximadamente $3.3 millones en comisiones de gestión e ingresos por staking o préstamos.

En el mismo periodo, Stillman Digital generó aproximadamente $2.9 millones en ingresos por comisiones de trading.

Los resultados trimestrales no deben extrapolarse automáticamente, ya que los precios de las criptomonedas, los AUM, el volumen de trading y las ganancias de las inversiones pueden cambiar rápidamente.

Efectivo, activos de valor estable e inversiones

A 31 de marzo de 2026, DeFi Technologies declaró aproximadamente $103.4 millones en efectivo combinado y determinados activos digitales de valor estable.

También declaró aproximadamente $23.5 millones en activos digitales mantenidos en tesorería y unos $29.1 millones en inversiones de capital riesgo y empresas privadas.

El importe combinado ascendía a aproximadamente $156 millones en esa fecha de presentación de resultados.

Estas categorías no tienen el mismo nivel de liquidez ni de riesgo.

El efectivo bancario es económicamente distinto de un token blockchain diseñado para mantener un valor estable.

Una inversión de capital riesgo puede no poder venderse al valor declarado.

Los activos digitales pueden experimentar cambios rápidos de precio o interrupciones temporales del mercado.

Los inversores deben analizar cada categoría del balance en lugar de basarse únicamente en una cifra total destacada.

Acciones cotizadas y exposición a las criptomonedas

Las acciones de DeFi Technologies pueden ofrecer exposición indirecta al crecimiento del sector de los activos digitales.

Las acciones pueden beneficiarse cuando suben los precios de las criptomonedas, el interés de los inversores, los activos bajo gestión, la demanda de productos y el volumen de trading.

También pueden caer más que el mercado de criptomonedas subyacente porque la empresa tiene gastos operativos, pasivos corporativos, riesgos de ejecución y necesidades de financiación.

Una empresa cotizada puede emitir acciones adicionales, warrants, opciones u otros valores que diluyan a los accionistas actuales.

El precio de las acciones puede situarse por encima o por debajo del valor estimado de los activos netos de la empresa.

Por tanto, comprar acciones supone invertir en el negocio completo, no utilizar un simple sustituto de la propiedad de una criptomoneda.

Acciones de DeFi Technologies frente a un ETP cripto

Las acciones de DeFi Technologies representan una participación en la empresa operativa.

Un ETP de Valour representa una participación o derecho definido por las condiciones de un producto de inversión concreto.

Las acciones de la empresa pueden reflejar ingresos de varios activos digitales, unidades de negocio, inversiones y estrategias corporativas.

Por lo general, un ETP sobre un único activo pretende seguir una criptomoneda de forma más directa.

Las acciones incluyen riesgos de gestión, empleados, litigios, financiación, adquisiciones y empresa cotizada que no se presentan de la misma forma en un producto sobre un único activo.

El ETP tiene sus propios riesgos relacionados con el emisor, la custodia, las comisiones, el seguimiento, las garantías y la documentación del producto.

DeFi Technologies frente a la participación directa en DeFi

Poseer acciones de DeFi Technologies no implica depositar directamente los fondos del accionista en un pool de préstamos, un pool de liquidez, un contrato de staking o una organización autónoma descentralizada.

El accionista no recibe una clave privada que represente la propiedad de la tesorería cripto de la empresa.

Tampoco puede utilizar personalmente los activos digitales de la empresa en aplicaciones DeFi.

La participación directa en DeFi puede proporcionar acceso on-chain y control programable de los activos.

También expone directamente al usuario a exploits de contratos inteligentes, autorizaciones maliciosas, fallos de oráculos, pérdida de la cartera, liquidaciones y ataques a la gobernanza.

Las acciones de la empresa dejan las decisiones operativas y de custodia en manos de la dirección corporativa, pero añaden riesgos empresariales, de agencia y del mercado de valores.

Regulación e información pública

DeFi Technologies está sujeta a las obligaciones de información de las empresas cotizadas en Canadá y Estados Unidos.

Sus informes estadounidenses están disponibles en la base de datos de informes de la SEC de DeFi Technologies.

La empresa presenta información anual, estados financieros, análisis de la dirección, anuncios relevantes y otras comunicaciones obligatorias.

Las obligaciones de información pública facilitan el acceso a datos, pero no garantizan que una inversión sea segura o rentable.

Los estados financieros contienen estimaciones, juicios, hipótesis de valoración y riesgos que los inversores deben evaluar.

Además, las normas sobre criptomonedas siguen cambiando en distintas jurisdicciones, lo que puede afectar al diseño, distribución, custodia, staking, préstamo, trading e información de los productos.

Cumplimiento del precio mínimo de oferta

En marzo de 2026, DeFi Technologies comunicó que sus acciones cotizadas en Estados Unidos habían permanecido por debajo del requisito mínimo aplicable para el precio de oferta durante treinta días hábiles consecutivos.

El informe regulatorio del 6 de marzo de 2026 indicaba que el aviso no suspendía la negociación de inmediato.

El informe concedía a la empresa hasta el 1 de septiembre de 2026 para recuperar el cumplimiento conforme al procedimiento de cotización indicado.

Para recuperar el cumplimiento, por lo general era necesario que el precio de cierre de la oferta se mantuviera en el nivel exigido o por encima durante un número mínimo de días hábiles consecutivos.

La empresa declaró que supervisaría el precio de sus acciones y valoraría las opciones disponibles.

Los inversores deben consultar informes regulatorios posteriores para conocer cualquier decisión actualizada sobre el cumplimiento, ya que la situación puede cambiar después del aviso inicial.

Procedimientos judiciales

El Annual Information Form de 2025 de la empresa reveló una demanda colectiva de valores presentada en Estados Unidos en diciembre de 2025.

La demanda incluía alegaciones sobre declaraciones de la empresa relativas a los ingresos, las expectativas de crecimiento, la competencia y la ejecución de su estrategia de arbitraje.

DeFi Technologies declaró que no estaba de acuerdo con las alegaciones y que tenía intención de defenderse en el caso.

Una alegación incluida en una demanda civil no constituye una resolución judicial de que se haya producido una conducta indebida.

Aun así, los procedimientos judiciales pueden generar gastos, distraer a la dirección, afectar a la reputación, crear riesgo de acuerdo y aumentar la incertidumbre para los inversores.

Para conocer los últimos avances, deben consultarse los registros judiciales actuales y los informes posteriores de la empresa.

Riesgo del mercado de criptomonedas

DeFi Technologies está estrechamente vinculada al sector de los activos digitales.

Una caída generalizada del mercado cripto puede reducir los activos de los ETP, las comisiones de gestión, los ingresos por staking, el valor de la tesorería, la demanda de los inversores y la actividad de trading.

Las caídas del mercado también pueden reducir las valoraciones de empresas privadas y limitar el acceso al capital.

Las subidas rápidas de precios pueden beneficiar a varias líneas de negocio, pero también aumentar los costes de cobertura, las exigencias operativas y el riesgo de mercado.

Los resultados pasados en un ciclo de mercado no determinan cómo se comportará la empresa en un ciclo posterior.

Riesgo de custodia y ciberseguridad

Las empresas de activos digitales deben proteger las claves privadas, las carteras, los sistemas de transacciones, las credenciales de los empleados y la información de los clientes.

Un ciberataque exitoso puede provocar el robo de activos, interrupciones operativas, pérdidas financieras, litigios y medidas regulatorias.

Los acuerdos de custodia pueden implicar proveedores externos, sistemas internos, controles multifirma u otras estructuras técnicas.

La custodia de terceros reduce algunas tareas internas de gestión de claves, pero crea una dependencia del custodio.

Los seguros pueden incluir exclusiones, límites, franquicias o condiciones de cobertura que dejen parte de una pérdida sin asegurar.

Riesgo de contraparte y de crédito

La empresa puede estar expuesta a contrapartes en sus actividades de trading, préstamo, custodia, cobertura, banca, creación de mercado e inversión.

Una contraparte puede no devolver los activos, completar la liquidación, mantener las garantías o cumplir una obligación contractual.

Las insolvencias relacionadas con criptomonedas pueden desarrollarse rápidamente, ya que los activos se mueven de forma continua y algunos compromisos son difíciles de observar a partir de datos públicos.

El valor de las garantías también puede caer antes de que sea posible liquidarlas.

Diversificar las contrapartes puede reducir la concentración, pero no elimina el riesgo de crédito.

Riesgo de liquidez y creación de mercado

La creación de mercado obliga a la empresa o a sus filiales a gestionar inventario mientras ofrecen precios de forma continua.

Los movimientos bruscos de las criptomonedas pueden provocar pérdidas en el inventario antes de cubrir las posiciones.

La liquidez puede desaparecer en momentos de tensión en el mercado, lo que dificulta cerrar posiciones a los precios previstos.

Los spreads amplios pueden aumentar las oportunidades de ingresos, pero también indican un mayor riesgo de mercado.

Las interrupciones técnicas, los retrasos en la liquidación y los límites de las contrapartes pueden impedir completar una cobertura prevista.

Riesgo de arbitraje

A veces se describe el arbitraje como una actividad de bajo riesgo, pero el arbitraje de criptomonedas no está exento de riesgo.

Los precios pueden cambiar antes de que se ejecuten ambas operaciones.

Las retiradas pueden retrasarse, los contratos inteligentes pueden fallar y los bridges pueden sufrir exploits.

Una contraparte puede volverse insolvente mientras los activos están en tránsito.

Las comisiones de transacción, los costes de préstamo, los impuestos y el deslizamiento pueden eliminar un beneficio aparente.

Que el arbitraje haya sido rentable en el pasado no garantiza que vayan a continuar las mismas oportunidades.

Riesgo del producto y del emisor

Cada ETP de activos digitales se rige por su propia documentación jurídica y estructura de emisor.

Los inversores pueden estar expuestos a la situación financiera y al rendimiento operativo del emisor.

Un producto de recurso limitado puede restringir los activos disponibles para atender las reclamaciones de los inversores.

Un producto también puede sufrir una suspensión, un reembolso anticipado, la exclusión del mercado, interrupciones de la custodia o cambios regulatorios.

El boletín de Investor.gov sobre ETP de criptoactivos explica que los inversores deben comprender las comisiones, la volatilidad de los precios, la custodia y la estructura jurídica del producto concreto.

Riesgo de dilución de acciones

Una empresa cotizada en crecimiento puede captar fondos emitiendo acciones ordinarias, warrants, opciones o valores convertibles.

Los nuevos valores pueden aumentar el número total de acciones con derecho a participar en el valor futuro de la empresa.

El porcentaje de propiedad de un accionista actual puede disminuir cuando se emiten acciones adicionales.

Una ampliación de capital puede reforzar el balance o financiar la expansión, pero sus beneficios dependen de la eficacia con que la dirección utilice los fondos.

Los inversores deben seguir el número de acciones ordinarias en circulación y los valores que puedan convertirse en acciones ordinarias en el futuro.

Cómo investigar DeFi Technologies

Empieza por los últimos estados financieros auditados y el Annual Information Form de la empresa.

Revisa los estados trimestrales más recientes y el análisis de la dirección para detectar cambios en los ingresos, gastos, efectivo, inversiones y riesgos.

Separa los ingresos recurrentes de las ganancias no realizadas, las ventas de activos y los resultados de trading puntuales.

Compara los activos bajo gestión medios y al cierre del periodo con los flujos netos de inversores.

Analiza las tenencias de activos digitales, los activos de valor estable, las inversiones de capital riesgo, las deudas, los warrants, las opciones y el capital circulante.

Lee la documentación del producto antes de invertir en cualquier producto cotizado emitido o gestionado por una filial.

Consulta los informes regulatorios para conocer procedimientos judiciales, avisos de cotización, adquisiciones, cambios en la dirección y operaciones de financiación.

Evalúa el valor de mercado de la empresa en relación con sus beneficios, activos líquidos, cartera de inversiones, expectativas de crecimiento y riesgos.

Ventajas de DeFi Technologies

DeFi Technologies ofrece exposición en los mercados públicos a varias áreas de la economía de los activos digitales a través de un solo grupo empresarial.

Su modelo de negocio incluye gestión de activos, trading institucional, investigación, inversiones de capital riesgo y arbitraje.

Varias fuentes de ingresos pueden reducir la dependencia de un único producto o criptomoneda.

La información financiera pública ofrece más datos corporativos que los disponibles para muchas empresas privadas del sector cripto.

Los productos de Valour pueden ofrecer exposición a criptomonedas sin que los inversores tengan que gestionar las claves de una cartera personal.

Stillman Digital puede beneficiarse de la demanda institucional de trading y liquidez.

Reflexivity Research puede reforzar la red de información y las relaciones del grupo en el sector.

Limitaciones de DeFi Technologies

La empresa sigue estando muy expuesta a la volatilidad de los mercados de criptomonedas.

Varias fuentes de beneficios pueden ser irregulares, cíclicas o estar influidas por el valor no realizado de los activos.

El valor de las inversiones de capital riesgo puede ser difícil de confirmar o materializar.

Los ingresos de la gestión de activos pueden caer cuando bajan los precios de las criptomonedas o la demanda de los inversores.

Las actividades de trading y arbitraje generan riesgos de ejecución, liquidez, contraparte y modelo.

Las acciones corporativas conllevan riesgos de dilución, gobernanza, litigios, información y cotización.

Invertir en la empresa no otorga la propiedad directa ni la autocustodia de sus activos digitales.

Preguntas frecuentes

¿Qué es DeFi Technologies en pocas palabras?

DeFi Technologies es una empresa de tecnología financiera cotizada que opera negocios de productos de inversión en criptomonedas, trading, investigación, capital riesgo y arbitraje.

¿Es DeFi Technologies un protocolo DeFi?

No, es una empresa, no un protocolo de contratos inteligentes descentralizado.

¿Es DeFi Technologies una criptomoneda?

No, DeFi Technologies es una empresa con acciones que cotizan en bolsa.

¿Tiene DeFi Technologies un token?

El instrumento de inversión pública ordinario de la empresa son sus acciones corporativas, no un token nativo de blockchain.

¿Qué posee DeFi Technologies?

El grupo incluye negocios centrados en productos de inversión en activos digitales, trading institucional, investigación, inversiones de capital riesgo y arbitraje propio.

¿Qué es Valour?

Valour es el negocio del grupo dedicado a productos de inversión en activos digitales.

¿Qué ofrece Valour?

Valour ofrece productos cotizados diseñados para proporcionar exposición a criptomonedas y estrategias relacionadas.

¿Qué es Stillman Digital?

Stillman Digital es el negocio del grupo dedicado a la ejecución institucional de operaciones con criptomonedas, el trading OTC, la liquidez y la creación de mercado.

¿Qué es Reflexivity Research?

Reflexivity Research produce investigaciones sobre activos digitales, boletines, informes por encargo y eventos del sector.

¿Qué es DeFi Alpha?

DeFi Alpha es la línea interna de negocio de la empresa dedicada al trading de criptomonedas y al arbitraje.

¿Cómo genera ingresos DeFi Technologies?

Puede obtener comisiones de gestión de productos, ingresos por staking y préstamos, comisiones de trading, ingresos por investigación, ingresos por creación de mercado y ganancias de inversiones o arbitraje.

¿Qué significa AUM?

AUM significa activos bajo gestión y mide el valor asociado a un negocio de gestión de activos o a sus productos.

¿Por qué afecta a la empresa el precio de las criptomonedas?

Los precios de las criptomonedas pueden modificar los AUM de los productos, el valor de la tesorería, la demanda de los inversores, el volumen de trading, los ingresos por staking y las valoraciones de las inversiones privadas.

¿Al comprar acciones de DeFi Technologies recibo criptomonedas?

No, comprar las acciones otorga una participación en la empresa, no la entrega de criptomonedas a una cartera personal.

¿Pueden los accionistas utilizar las criptomonedas de la empresa en DeFi?

No, los accionistas no pueden controlar directamente los activos de tesorería de la empresa ni utilizarlos en transacciones personales en blockchain.

¿Las acciones de DeFi Technologies son lo mismo que un ETP cripto?

No, las acciones representan a toda la empresa, mientras que un ETP sigue la estructura y exposición subyacente descritas en la documentación del producto.

¿Los productos de Valour equivalen a tener criptomonedas directamente?

No, los inversores en estos productos poseen valores y dependen de la estructura del emisor, en lugar de controlar los activos subyacentes mediante sus propias claves privadas.

¿Los ETP cripto cobran comisiones?

Muchos ETP cripto cobran comisiones de gestión u otros gastos que pueden reducir su rendimiento frente al activo de referencia.

¿Puede un ETP cripto no seguir perfectamente a su activo?

Sí, las comisiones, la liquidez del mercado, los horarios de negociación, la estructura del producto y los costes operativos pueden generar diferencias de seguimiento.

¿DeFi Technologies pone criptomonedas en staking?

La empresa declara ingresos por staking y préstamos relacionados con activos digitales y estructuras de producto admisibles.

¿Están garantizados los ingresos por staking?

No, pueden variar y reducirse por las comisiones, el slashing, los problemas de los validadores, las caídas del precio de los activos y los cambios en el protocolo.

¿El arbitraje de DeFi Alpha está libre de riesgo?

No, el arbitraje sigue expuesto a riesgos de ejecución, liquidación, liquidez, contraparte, bridges, custodia y precios.

¿DeFi Technologies posee activos digitales?

Sí, la empresa declara tenencias de criptomonedas en tesorería y determinados activos digitales de valor estable.

¿Son lo mismo los activos digitales de valor estable que el efectivo?

No, pueden tener riesgos de emisor, reservas, reembolso, blockchain, liquidez y contratos inteligentes que el efectivo bancario no presenta de la misma forma.

¿Tienen liquidez las inversiones de capital riesgo?

A menudo son difíciles de vender rápidamente y es posible que no se materialice su valor contable declarado.

¿La información de una empresa cotizada elimina el riesgo de inversión?

No, los informes públicos mejoran la transparencia, pero no garantizan previsiones precisas, una ejecución satisfactoria ni rentabilidad futura.

¿Cuáles fueron los resultados de la empresa en el primer trimestre de 2026?

Declaró ingresos de $11.2 millones y un beneficio neto de $4.9 millones en los tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026.

¿Por qué deben analizar los inversores los ingresos operativos básicos?

Los ingresos operativos básicos pueden ayudar a separar la actividad ordinaria del negocio de las ganancias o pérdidas realizadas y no realizadas de las inversiones.

¿Qué es el riesgo de incumplimiento de los requisitos de cotización?

Es el riesgo de que una empresa no cumpla los requisitos continuos del mercado de valores en el que cotizan sus acciones.

¿Recibió DeFi Technologies un aviso relativo al precio mínimo?

Sí, un informe de marzo de 2026 comunicó un incumplimiento del precio mínimo de oferta y un periodo para recuperar el cumplimiento que terminaba el 1 de septiembre de 2026, sujeto a las normas aplicables.

¿El aviso retiró inmediatamente las acciones de la negociación?

No, la empresa declaró que el aviso inicial no tenía ningún efecto inmediato sobre la negociación.

¿Está DeFi Technologies implicada en procedimientos judiciales?

Su informe anual de 2025 reveló una posible demanda colectiva de valores que, según la empresa, defendería.

¿Una demanda demuestra que la empresa actuó de forma indebida?

No, las alegaciones de una demanda no son hechos probados salvo que así se determine en el proceso judicial.

¿Puede la empresa emitir más acciones?

Sí, las empresas cotizadas pueden emitir acciones y otros valores conforme a la legislación y las autorizaciones aplicables, lo que puede diluir a los inversores actuales.

¿Cuáles son los principales riesgos de DeFi Technologies?

Entre los principales riesgos figuran la volatilidad de las criptomonedas, la reducción de los AUM, los fallos de custodia, los ciberataques, la regulación, las contrapartes, las pérdidas de trading, la dilución, los litigios y el cumplimiento de los requisitos de cotización.

¿Cómo puedo investigar DeFi Technologies?

Revisa sus estados auditados, informes trimestrales, Annual Information Form, documentación de productos, balance, número de acciones e informes regulatorios.

¿Es DeFi Technologies adecuada para todos los inversores en criptomonedas?

No, sus acciones combinan la exposición a las criptomonedas con riesgos de empresa cotizada, operativos, jurídicos y financieros que pueden no encajar con todos los inversores.

Conclusión

DeFi Technologies es una empresa de tecnología financiera cotizada que se centra en conectar los mercados de capitales tradicionales con las criptomonedas y las finanzas descentralizadas.

Sus principales actividades incluyen productos cotizados sobre activos digitales, ejecución institucional, creación de mercado, investigación, inversiones de capital riesgo y arbitraje propio.

Valour ofrece productos de inversión regulados vinculados a criptomonedas y estrategias blockchain.

Stillman Digital presta servicios institucionales de trading, liquidez y ejecución.

Reflexivity Research elabora análisis y contenido educativo sobre criptomonedas.

DeFi Alpha busca obtener rendimientos de desajustes de mercado y oportunidades de arbitraje.

La empresa puede beneficiarse del aumento de la adopción de criptomonedas, de los activos bajo gestión, de la actividad de trading y de la demanda institucional.

También puede verse perjudicada por la caída de los precios cripto, menores flujos hacia los productos, fallos de custodia, pérdidas de trading, regulación, litigios, dilución y problemas de cotización.

Comprar acciones de DeFi Technologies no equivale a poseer criptomonedas ni a invertir directamente en un protocolo DeFi.

Los accionistas obtienen exposición al rendimiento de todo el grupo empresarial, incluidos sus empleados, costes, activos, pasivos, estrategias y obligaciones jurídicas.

Los inversores deben basarse en los informes regulatorios actuales, no en titulares promocionales, para evaluar la empresa.

El análisis más útil combina los ingresos operativos, los activos bajo gestión, las tenencias de activos digitales, las valoraciones de capital riesgo, la liquidez, la dilución de acciones, la información jurídica y la sostenibilidad de cada línea de negocio.