Préstamos DeFi

¿Qué son los préstamos DeFi?

Los préstamos DeFi son un sistema de préstamos con criptomonedas que utiliza contratos inteligentes de blockchain para permitir a los usuarios aportar activos digitales, obtener rendimientos variables o pedir activos prestados aportando garantías.

DeFi significa finanzas descentralizadas.

A diferencia de un préstamo tradicional tramitado por un banco, un préstamo DeFi suele crearse, supervisarse y liquidarse mediante contratos inteligentes programables.

Los prestamistas depositan criptomonedas en un pool de préstamos al que pueden acceder los prestatarios conforme a las reglas del protocolo.

Por lo general, los prestatarios aportan criptomonedas cuyo valor supera el importe que piden prestado.

Esta estructura se conoce como sobrecolateralización.

Los tipos de interés, los requisitos de garantías, los límites de préstamo, las liquidaciones y los reembolsos suelen calcularse automáticamente.

Normalmente, los usuarios acceden al protocolo mediante una cartera de criptomonedas compatible, en lugar de con un nombre de usuario y una cuenta financiera convencionales.

Los préstamos DeFi pueden mejorar el acceso a la liquidez on-chain, pero introducen riesgos relacionados con los contratos inteligentes, las liquidaciones, los oráculos, los tokens, las carteras y el mercado.

¿Cómo funcionan los préstamos DeFi?

Un protocolo de préstamos DeFi introduce las criptomonedas aportadas en contratos inteligentes que registran los depósitos, los préstamos, los intereses, las garantías y las retiradas.

En primer lugar, el prestamista conecta una cartera y deposita una criptomoneda aceptada.

El protocolo registra el depósito y puede emitir un token de recibo que representa la posición del prestamista.

Los prestatarios depositan garantías admitidas y seleccionan el activo que desean pedir prestado.

El protocolo comprueba el valor de las garantías, el límite de préstamo, la liquidez disponible y los precios actuales de los oráculos.

El préstamo se aprueba automáticamente cuando el importe solicitado se mantiene dentro del límite de riesgo permitido.

Los intereses empiezan a acumularse según el modelo de tipos de interés del mercado.

El prestatario puede devolver la deuda y los intereses acumulados para desbloquear la garantía.

Si la garantía deja de ser suficiente, otro participante o un sistema automatizado puede liquidar una parte de la posición.

A continuación, los contratos inteligentes utilizan la garantía liquidada para reducir la deuda pendiente.

¿Qué es un pool de préstamos DeFi?

Un pool de préstamos DeFi es un contrato inteligente que contiene criptomonedas aportadas por varios usuarios.

Los prestatarios obtienen activos del pool compartido, en lugar de recibir un préstamo directo de un prestamista concreto.

Este modelo permite emparejar depósitos y préstamos automáticamente.

Por lo general, quienes aportan activos reciben una parte de los intereses pagados por los prestatarios.

El importe disponible para retirar depende de cuánto se haya pedido prestado del pool y de la liquidez restante.

Un pool muy utilizado puede ofrecer una tasa de suministro más alta y, al mismo tiempo, disponer de menos criptomonedas para retiradas inmediatas.

Un pool con poca utilización puede ofrecer una tasa más baja porque la demanda de préstamos es limitada.

Préstamos DeFi frente a préstamos tradicionales

Los préstamos tradicionales suelen depender de una entidad financiera para evaluar a los prestatarios, mantener registros, custodiar las garantías y exigir el reembolso.

Los préstamos DeFi utilizan cuentas blockchain, contratos inteligentes, garantías en criptomonedas y reglas de riesgo automatizadas.

Los prestamistas tradicionales pueden tener en cuenta los ingresos, el historial crediticio, el empleo y la identidad.

Muchos protocolos DeFi se centran principalmente en el valor de mercado de las garantías on-chain del prestatario.

Los préstamos tradicionales pueden no estar garantizados si el prestamista acepta el riesgo crediticio del prestatario.

La mayoría de los préstamos DeFi abiertos están sobrecolateralizados, porque las direcciones blockchain no proporcionan automáticamente identidades legales ni historiales crediticios fiables.

Los prestamistas tradicionales pueden ofrecer ampliaciones de plazo o reestructuraciones negociadas.

Un protocolo DeFi puede liquidar automáticamente la garantía cuando se alcanza el umbral programado.

Préstamos DeFi frente a préstamos cripto centralizados

Los préstamos DeFi utilizan contratos inteligentes que los usuarios a menudo pueden inspeccionar mediante registros públicos de la blockchain.

Un servicio centralizado de préstamos cripto puede custodiar los activos de los clientes y gestionar los préstamos mediante sistemas internos privados.

En muchos casos, los usuarios DeFi conservan el control de sus carteras hasta que firman una transacción de depósito.

Una vez que las criptomonedas entran en un contrato de préstamo, el acceso queda sujeto a las reglas de ese contrato.

Los servicios centralizados introducen riesgos de contraparte, custodia, retirada, insolvencia y acceso a la cuenta.

Los protocolos DeFi sustituyen algunos de esos riesgos por riesgos relacionados con el código, la gobernanza, los oráculos, la liquidez y los administradores.

Ninguno de los dos modelos garantiza la devolución de las criptomonedas depositadas.

Aportar criptomonedas

Aportar significa depositar criptomonedas en un mercado de préstamos DeFi para que las utilicen los prestatarios.

El proveedor puede obtener un rendimiento variable según los intereses de los prestatarios y los incentivos del protocolo.

El protocolo puede emitir un token de recibo que registre el derecho proporcional del proveedor.

Los intereses pueden aumentar el valor de reembolso del token de recibo o incrementar el número de unidades de dicho token que se poseen.

Normalmente, los proveedores pueden retirar cuando el pool dispone de suficiente liquidez.

Un prestamista no recibe necesariamente un tipo de interés fijo ni una fecha de vencimiento determinada.

El tipo puede cambiar bloque a bloque a medida que varían la demanda de préstamos y la liquidez disponible.

Pedir criptomonedas prestadas

Un usuario puede pedir criptomonedas prestadas sin vender inmediatamente los activos que utiliza como garantía.

El prestatario puede utilizar el préstamo para trading, pagos, gestión de liquidez, refinanciación u otra estrategia on-chain.

El prestatario sigue expuesto a cambios en el valor de mercado de la garantía.

La deuda también puede crecer continuamente a medida que se acumulan los intereses.

Una posición de préstamo se vuelve más arriesgada cuando baja el valor de la garantía, aumenta el valor de la deuda o sube el tipo de interés.

El prestatario debe devolver la deuda antes de retirar toda la garantía que la respalda.

Préstamos sobrecolateralizados

Un préstamo sobrecolateralizado exige garantías cuyo valor sea superior al de las criptomonedas prestadas.

Por ejemplo, un usuario podría depositar criptomonedas valoradas en 15.000 $ y pedir prestados activos por valor de 9.000 $.

La relación inicial entre préstamo y valor sería del 60%.

La sobrecolateralización crea un colchón financiero frente a caídas moderadas del precio de la garantía.

No puede impedir la liquidación si los precios se mueven lo suficiente o si el prestatario aumenta la deuda.

Relación entre préstamo y valor

La relación entre préstamo y valor, conocida habitualmente como LTV, compara el valor de los activos prestados con el de la garantía depositada.

En general, un LTV más bajo ofrece un mayor margen de seguridad.

Un LTV más alto permite pedir prestado un importe mayor, pero acerca la cuenta a la liquidación.

Los protocolos pueden asignar valores máximos de LTV distintos a cada activo de garantía.

Un token volátil o ilíquido puede tener un límite de préstamo inferior al de un activo más líquido.

El LTV máximo no tiene por qué coincidir con el umbral de liquidación.

Factor de salud

El factor de salud es una medida específica del protocolo que indica el nivel de seguridad de la garantía de una posición de préstamo.

Por lo general, un factor de salud alto indica que hay un mayor margen antes de que se produzca la liquidación.

Un factor de salud decreciente significa que la deuda aumenta en relación con el valor ajustado de la garantía.

El cálculo exacto varía según el protocolo.

Los usuarios deben entender la fórmula del protocolo correspondiente, en lugar de comparar factores de salud de sistemas no relacionados.

Durante una caída rápida del mercado, una posición puede pasar de parecer segura a estar sujeta a liquidación.

Umbral de liquidación

El umbral de liquidación es el punto a partir del cual el protocolo permite vender o reclamar la garantía para reembolsar la deuda.

El umbral puede basarse en el LTV, un factor de salud u otra fórmula de riesgo.

Los distintos tipos de garantía pueden tener umbrales de liquidación diferentes.

Los parámetros de riesgo también pueden cambiar mediante decisiones de gobernanza o administración.

Los prestatarios deben supervisar los parámetros actuales, en lugar de confiar en los ajustes vigentes cuando abrieron el préstamo.

Cómo funcionan las liquidaciones DeFi

La liquidación protege a los prestamistas cuando una posición de préstamo deja de estar suficientemente garantizada.

Los liquidadores supervisan las posiciones del protocolo y envían transacciones cuando una cuenta reúne las condiciones para ser liquidada.

El liquidador devuelve una parte de la deuda del prestatario y recibe garantías con descuento o una bonificación de liquidación.

El prestatario pierde parte de la garantía y puede tener que pagar también una penalización adicional.

Un movimiento brusco del mercado puede provocar varias liquidaciones en poco tiempo.

La congestión de la red puede dificultar que los prestatarios añadan garantías o devuelvan la deuda antes de que se produzca la liquidación.

La liquidación suele ser automática y no requiere autorización adicional del prestatario.

Tipos de interés en los préstamos DeFi

Los tipos de interés de los préstamos DeFi suelen determinarse mediante un algoritmo que responde a la utilización del pool.

La utilización mide el porcentaje de los activos aportados que se ha pedido prestado.

Un pool que contiene 10 millones de dólares en activos aportados y 7 millones en préstamos tiene una tasa de utilización del 70%.

Por lo general, los tipos suben cuando aumenta la utilización porque la liquidez disponible escasea.

Unos tipos de préstamo más altos fomentan los reembolsos y atraen a nuevos proveedores.

Unos tipos más bajos pueden fomentar más préstamos cuando queda mucha liquidez sin utilizar.

Tipos variables de préstamo

Un tipo variable de préstamo cambia según la utilización del mercado y los parámetros del protocolo.

El tipo puede aumentar rápidamente si crece la demanda de préstamos o los proveedores retiran activos.

Una posición que parecía asequible al abrirla puede volverse costosa durante una escasez de liquidez.

Los prestatarios deben supervisar el tipo actual y los intereses que se añaden a la deuda.

Los tipos variables trasladan directamente al prestatario el riesgo de tipos de interés.

Tipos fijos y previsibles

Algunos sistemas de préstamos DeFi intentan ofrecer tipos fijos, a plazo o más previsibles.

Estos sistemas pueden utilizar fechas de vencimiento, derechos tokenizados, mercados de tipo fijo o swaps de tipos de interés.

Un tipo fijo cotizado puede seguir dependiendo de las reglas de reembolso anticipado, la liquidez, las condiciones de liquidación y el funcionamiento de los contratos inteligentes.

Los usuarios deben verificar si el tipo es realmente fijo durante todo el plazo o solo se mantiene estable en determinadas condiciones.

APR de suministro y APR de préstamo

El APR de suministro estima el rendimiento anualizado simple que obtienen los prestamistas.

El APR de préstamo estima el coste anualizado simple que pagan los prestatarios.

El tipo de préstamo suele ser más alto porque parte de los intereses puede destinarse a las reservas del protocolo u otros gastos.

Los tokens de recompensa adicionales pueden hacer que el rendimiento de suministro mostrado parezca más alto.

Las emisiones de tokens de recompensa deben distinguirse de los intereses financiados por los prestatarios reales.

El APR es una estimación y no garantiza que el tipo se mantenga sin cambios durante un año.

APY y capitalización

El rendimiento porcentual anual, o APY, incluye la hipótesis de que los intereses o las recompensas se capitalizan.

La capitalización automática puede producirse cuando los intereses generados se reflejan continuamente en la posición del proveedor.

Reclamar las recompensas manualmente puede generar comisiones de blockchain que reduzcan el beneficio de capitalizarlas con frecuencia.

El APY anunciado puede bajar si más usuarios aportan activos o terminan los incentivos de recompensa.

Los cambios en el precio de los tokens pueden tener un efecto financiero mayor que los intereses obtenidos.

Tokens de recibo

Un token de recibo representa los activos depositados en un protocolo de préstamos DeFi.

Puede ser transferible o utilizarse en otras aplicaciones descentralizadas.

El token puede representar el capital, los intereses acumulados o ambos.

Un token de recibo depende de la contabilidad del protocolo de préstamos y de su capacidad para procesar los reembolsos.

Durante un incidente de seguridad o una crisis de liquidez, su precio de mercado puede caer por debajo del valor de reembolso previsto.

Utilizar un token de recibo como garantía en otro sitio añade riesgos de composición y liquidación.

Préstamos DeFi y composabilidad

La composabilidad permite que una posición de préstamo DeFi interactúe con otros contratos inteligentes.

Un proveedor puede depositar un token de recibo de préstamo en una bóveda, un pool de liquidez o un mercado de garantías.

Un prestatario puede utilizar las criptomonedas prestadas en otro protocolo.

Estas combinaciones pueden mejorar la eficiencia del capital.

También pueden crear una exposición por capas en la que el fallo de un protocolo afecta a varias posiciones conectadas.

Los usuarios deben identificar todos los contratos, tokens, bridges, oráculos y sistemas de liquidación implicados en una estrategia.

Tipos de garantía

Un protocolo de préstamos DeFi puede aceptar criptomonedas nativas, activos de valor estable, tokens de recibo de staking, tokens de liquidez, activos tokenizados u otras garantías aprobadas.

Cada activo recibe parámetros de riesgo basados en la volatilidad, la liquidez, la profundidad de mercado, la fiabilidad de los precios y el riesgo de los contratos inteligentes.

Un token con mucho volumen de trading puede dejar de ser una garantía segura si desaparece la liquidez.

Un token de recibo puede añadir los riesgos del protocolo que lo emitió.

Un token transferido mediante un bridge añade dependencia del bridge y del respaldo del activo original.

La gobernanza puede reducir los límites de préstamo o retirar una garantía tras descubrir nuevos riesgos.

Stablecoins en los préstamos DeFi

Las stablecoins se aportan, se piden prestadas y se utilizan con frecuencia como garantía en los mercados de préstamos DeFi.

Los prestatarios pueden preferirlas porque su valor objetivo suele ser menos volátil que el de muchas otras criptomonedas.

Una stablecoin todavía puede perder su paridad prevista.

La pérdida de paridad puede provocar liquidaciones, deuda incobrable, desequilibrios en los pools y presión sobre las retiradas.

Los usuarios de stablecoins deben examinar las reservas, los derechos de reembolso, el riesgo del emisor, los contratos inteligentes, la liquidez y las dependencias de bridges.

Oráculos en los préstamos DeFi

Un oráculo proporciona información sobre los precios de los activos a los contratos inteligentes de préstamos.

El protocolo utiliza esos precios para calcular el valor de las garantías, los límites de préstamo, los factores de salud y las condiciones de liquidación.

La documentación de Ethereum sobre oráculos explica la dificultad de incorporar información externa a contratos inteligentes deterministas.

Un precio inexacto, retrasado o manipulado puede provocar préstamos excesivos o liquidaciones indebidas.

Un diseño sólido de oráculos puede combinar varias fuentes de datos, comprobaciones de liquidez de mercado, límites de actualización y mecanismos alternativos de emergencia.

Riesgo de manipulación de oráculos

La manipulación de oráculos se produce cuando un atacante influye en los datos de precios que utiliza un protocolo de préstamos.

Un protocolo que depende de un único pool de liquidez pequeño puede aceptar un precio generado mediante una gran operación temporal.

El atacante puede depositar garantías sobrevaloradas y pedir activos prestados que sí tienen valor de mercado real.

Más adelante, el valor ficticio de la garantía puede desplomarse y dejar al protocolo con deuda incobrable.

El Top 10 de riesgos de contratos inteligentes de OWASP de 2026 incluye la manipulación de oráculos de precios entre los principales riesgos para la seguridad de los contratos inteligentes.

Riesgo de flash loans

Un flash loan permite pedir criptomonedas prestadas y devolverlas dentro de una única transacción atómica de blockchain.

Los flash loans son herramientas neutrales que pueden facilitar el arbitraje, la refinanciación y los cambios de garantías.

También pueden proporcionar capital temporal a atacantes para manipular precios o explotar fallos contables.

Las directrices de OWASP sobre ataques facilitados por flash loans destacan los riesgos relacionados con los oráculos, la lógica contable, las comprobaciones de garantías, la gobernanza y la composabilidad.

Un protocolo de préstamos seguro no debe presuponer que un atacante no puede controlar temporalmente una gran cantidad de capital.

Deuda incobrable

La deuda incobrable se produce cuando el valor recuperado de la garantía no basta para devolver el préstamo pendiente.

Puede deberse a movimientos rápidos de precios, datos deficientes de oráculos, poca liquidez, liquidaciones tardías o contratos inteligentes defectuosos.

La deuda incobrable puede reducir la rentabilidad de los prestamistas o impedir que se recuperen algunos de los activos aportados.

Un protocolo puede mantener reservas, fondos de seguro o mecanismos de respaldo para absorber pérdidas.

Estas protecciones pueden resultar insuficientes durante un episodio grave de mercado.

Los usuarios deben comprobar si el protocolo informa públicamente de deuda incobrable pendiente.

Riesgos de liquidez y retirada

Es posible que los prestamistas no puedan retirar sus activos de inmediato si se ha prestado la mayor parte de los fondos aportados.

Una utilización elevada puede reducir la liquidez disponible aunque los prestatarios sigan contando con garantías suficientes.

El protocolo puede subir los tipos de interés para fomentar los reembolsos y atraer nuevos depósitos.

Las retiradas también pueden verse limitadas por pausas de emergencia, fallos de contratos, retrasos de bridges o pérdidas de mercado.

Los préstamos DeFi no deben considerarse equivalentes a una cuenta de efectivo a la que se accede de inmediato.

Riesgo de los contratos inteligentes

Los préstamos DeFi dependen de código que gestiona los depósitos, los préstamos, los intereses, las garantías, las liquidaciones y las retiradas.

Una vulnerabilidad puede provocar el robo de activos, saldos incorrectos, retiradas bloqueadas o pérdidas permanentes.

Las directrices actuales de OWASP identifican entre los riesgos importantes de los contratos inteligentes los fallos de control de acceso, las vulnerabilidades de lógica de negocio, la manipulación de oráculos, la reentrada y las actualizaciones inseguras.

Una auditoría independiente puede reducir la incertidumbre, pero no garantiza una seguridad completa.

El código desplegado también puede cambiar después de una auditoría si el sistema es actualizable.

Riesgos administrativos y de actualización

Los administradores del protocolo pueden tener la capacidad de cambiar los límites de las garantías, los modelos de tipos de interés, las comisiones, las fuentes de los oráculos o las implementaciones de los contratos inteligentes.

Estas facultades pueden ayudar al protocolo a responder a emergencias.

También pueden utilizarse de forma indebida si se roba o se utiliza mal una clave de administrador.

Los usuarios deben averiguar si las acciones sensibles requieren una clave, varias firmas, aprobación de la gobernanza o un bloqueo temporal público.

Las directrices de OWASP sobre capacidad de actualización destacan los riesgos de una autorización débil, las implementaciones incompatibles y los cambios de proxy inseguros.

Riesgos de las carteras y las aprobaciones

Para aportar garantías puede ser necesario aprobar un token, de forma que un contrato de préstamos pueda transferir activos desde la cartera.

Una aprobación ilimitada puede abarcar todo el saldo actual y futuro del usuario de ese token.

Un sitio web falso de préstamos puede solicitar permiso para una dirección controlada por un atacante.

Desconectar una cartera no revoca una autorización registrada en la blockchain.

Los usuarios deben verificar el dominio, la dirección del contrato, la red, el activo, el importe aprobado y el efecto de la transacción.

Ninguna aplicación legítima de préstamos DeFi necesita una frase de recuperación ni una clave privada.

Gestión del riesgo de liquidación

Los prestatarios pueden reducir el riesgo de liquidación manteniendo un LTV prudente.

También pueden supervisar los precios de las garantías, la acumulación de intereses, los factores de salud y los cambios en los parámetros del protocolo.

Añadir garantías o devolver deuda puede mejorar el margen de seguridad de una posición.

Utilizar garantías muy volátiles aumenta la probabilidad de liquidación rápida.

Pedir prestado otro activo volátil puede hacer que la posición dependa de dos precios cambiantes.

Las alertas automatizadas son útiles, pero pueden fallar durante interrupciones de la red o de los servicios de datos.

Cómo evaluar un protocolo de préstamos DeFi

Confirma la red oficial, el sitio web, las direcciones de los contratos y la documentación.

Revisa qué activos pueden aportarse, pedirse prestados o utilizarse como garantía.

Examina los límites de LTV, los umbrales y las penalizaciones de liquidación, los factores de reserva y los modelos de tipos de interés.

Comprueba el código fuente verificado, las auditorías de seguridad, los programas de recompensas por errores, las actualizaciones de contratos y los incidentes anteriores.

Identifica los permisos de los administradores, la concentración de la gobernanza, los sistemas de oráculos y los controles de emergencia.

Revisa la utilización, la liquidez disponible, la deuda incobrable, los fondos de reserva y el comportamiento de las retiradas.

Averigua si las recompensas proceden de los intereses de los prestatarios o de tokens de incentivo recién emitidos.

Prueba los depósitos, los préstamos, los reembolsos y las retiradas con un importe limitado antes de comprometer una posición mayor.

Consideraciones normativas

El tratamiento legal de los préstamos DeFi depende de los activos, los contratos, los operadores, los servicios, la estructura de control y la jurisdicción implicada.

El uso de contratos inteligentes no elimina automáticamente las leyes relativas a préstamos, valores, materias primas, derivados, sanciones, fiscalidad o protección al consumidor.

La interpretación de la SEC sobre criptoactivos de marzo de 2026 proporciona directrices actuales de Estados Unidos sobre la aplicación de la legislación federal sobre valores a los criptoactivos y a determinadas actividades blockchain.

La situación legal de un token de préstamo, acuerdo agrupado o estrategia gestionada depende de todos los hechos y circunstancias pertinentes.

Los usuarios también deben confirmar si las normas locales restringen los préstamos, la concesión de préstamos, la promoción financiera o el acceso a determinados activos.

Consideraciones fiscales

Los préstamos DeFi pueden generar obligaciones fiscales y de declaración, según la jurisdicción.

Los intereses, los tokens de incentivo, las liquidaciones, las ventas de garantías, los intercambios de tokens de recibo y los reembolsos pueden requerir documentación.

Las directrices del IRS sobre activos digitales indican que los activos digitales se consideran bienes y que deben declararse los ingresos y las transacciones aplicables.

El IRS también exige informar sobre el coste de adquisición de determinadas transacciones realizadas a través de intermediarios desde el 1 de enero de 2026.

Pedir prestadas criptomonedas puede ser distinto de venderlas, pero la liquidación de una garantía puede constituir una transmisión sujeta a impuestos.

Los usuarios deben conservar los hashes de las transacciones, las fechas, las cantidades de activos, los importes de la deuda, las comisiones, los intereses, los valores de las garantías y la información sobre el coste de adquisición.

Ventajas de los préstamos DeFi

Los préstamos DeFi pueden permitir a los titulares de criptomonedas acceder a liquidez sin vender inmediatamente sus garantías.

Los proveedores pueden obtener rendimientos variables según la demanda de los prestatarios.

Los contratos inteligentes pueden automatizar los préstamos, los reembolsos, los intereses, la supervisión de garantías y las liquidaciones.

Los registros públicos de blockchain pueden permitir observar de forma independiente los saldos y la actividad del protocolo.

Los usuarios a menudo pueden participar mediante carteras de autocustodia sin completar una solicitud de crédito convencional.

La composabilidad permite que las posiciones de préstamo interactúen con otras aplicaciones financieras on-chain.

Limitaciones de los préstamos DeFi

La mayoría de los préstamos DeFi abiertos exigen garantías cuyo valor supere el importe prestado.

Los prestatarios pueden perder garantías por liquidación automática.

Los tipos de suministro y préstamo pueden cambiar rápidamente.

Los prestamistas pueden no ser capaces de retirar sus activos de inmediato en periodos de utilización elevada.

Los exploits de contratos inteligentes, los fallos de oráculos, la deuda incobrable y el compromiso de administradores pueden provocar pérdidas.

Los incentivos en tokens de recompensa pueden crear rendimientos anunciados engañosos.

La declaración fiscal puede complicarse cuando las posiciones incluyen tokens de recibo, recompensas, swaps y liquidaciones.

Preguntas frecuentes

¿Qué son los préstamos DeFi en pocas palabras?

Los préstamos DeFi utilizan contratos inteligentes de blockchain para permitir que los usuarios aporten criptomonedas o pidan activos prestados aportando garantías.

¿Cómo obtienen ingresos los prestamistas DeFi?

Por lo general, reciben una parte de los intereses que pagan los prestatarios y pueden obtener incentivos adicionales del protocolo.

¿Los préstamos DeFi requieren garantías?

La mayoría de los préstamos DeFi abiertos requieren garantías en criptomonedas cuyo valor supere el de los activos prestados.

¿Por qué están sobrecolateralizados los préstamos DeFi?

La sobrecolateralización reduce el riesgo crediticio de los prestamistas cuando los prestatarios no proporcionan identidades ni historiales crediticios convencionales.

¿Qué es el LTV en los préstamos DeFi?

El LTV compara el valor de mercado de un préstamo con el valor de mercado de su garantía.

¿Qué es el factor de salud?

El factor de salud mide lo cerca que está una posición de préstamo de ser liquidada, según la fórmula de un protocolo.

¿Qué es el umbral de liquidación?

Es el nivel de riesgo a partir del cual el protocolo permite vender garantías para devolver la deuda.

¿Qué ocurre durante una liquidación?

Un liquidador devuelve una parte de la deuda y recibe parte de la garantía, normalmente con un incentivo financiero.

¿Puedo perder todas mis garantías?

Los movimientos bruscos de precios, las liquidaciones sucesivas, las penalizaciones o los fallos del protocolo pueden provocar pérdidas importantes de garantías.

¿Puedo pedir prestado sin vender mis criptomonedas?

Sí. Los préstamos DeFi pueden proporcionar liquidez mientras las criptomonedas depositadas permanecen bloqueadas como garantía.

¿Pedir un préstamo elimina el riesgo de precio de las criptomonedas?

No. El valor de la garantía puede caer y acercar la posición a la liquidación.

¿Qué determina los tipos de interés DeFi?

Los tipos suelen depender de la demanda de préstamos, la liquidez disponible, los parámetros del protocolo y los programas de incentivos.

¿Son fijos los tipos de interés de los préstamos DeFi?

Muchos son variables, aunque algunos sistemas ofrecen estructuras de tipos a plazo o más previsibles.

¿Qué es la tasa de utilización de un pool de préstamos?

Es el porcentaje de los activos aportados al pool que se ha pedido prestado.

¿Por qué suben los tipos de los préstamos?

Normalmente suben cuando se ha pedido prestado un porcentaje elevado del pool y escasea la liquidez disponible.

¿Qué es un token de recibo?

Es un token que representa las criptomonedas depositadas en un protocolo de préstamos y puede reflejar los intereses acumulados.

¿Pueden perder valor los tokens de recibo?

Sí. Pueden perder valor debido a pérdidas del protocolo, problemas de liquidez, pérdida de paridad o una menor confianza en el reembolso.

¿Puedo utilizar en otro sitio un token de recibo de préstamo?

Algunas aplicaciones DeFi aceptan tokens de recibo, pero utilizarlos así añade riesgos de contratos inteligentes y liquidación.

¿Qué es la deuda incobrable?

Es el saldo de un préstamo que queda pendiente después de recuperar una garantía insuficiente.

¿Pueden perder dinero los prestamistas debido a la deuda incobrable?

Sí. Si no se resuelve, la deuda incobrable puede reducir los activos disponibles o los rendimientos de los prestamistas.

¿Puedo retirar en cualquier momento las criptomonedas que he aportado?

La retirada depende de la liquidez disponible en el pool, el funcionamiento del contrato y las restricciones aplicables del protocolo.

¿Qué es el riesgo de los oráculos?

Es la posibilidad de que datos de precios incorrectos o manipulados provoquen decisiones de préstamo o liquidación inseguras.

¿Qué es el riesgo de los flash loans?

El capital temporal de los flash loans puede agravar los puntos débiles de los precios, las comprobaciones de garantías, la contabilidad o la gobernanza.

¿Se puede hackear un contrato de préstamos DeFi?

Sí. Las vulnerabilidades de los contratos inteligentes o el compromiso de los controles de administrador pueden provocar el robo o bloqueo de activos.

¿Una auditoría garantiza la seguridad?

No. Una auditoría puede pasar por alto vulnerabilidades o quedar obsoleta después de cambios en el código.

¿Qué es un protocolo de préstamos actualizable?

Es un protocolo cuyos administradores o sistema de gobernanza pueden sustituir o modificar partes importantes de la lógica de sus contratos.

¿Conectar una cartera da acceso a mis tokens?

Una conexión básica normalmente comparte una dirección pública, mientras que una aprobación posterior puede conceder autorización para gastar tokens.

¿Desconectar la cartera revoca las aprobaciones de tokens?

No. Las autorizaciones de la blockchain siguen activas hasta que se revocan o finalizan conforme a sus reglas específicas.

¿Debería pedirme un protocolo de préstamos la frase semilla?

Ningún protocolo legítimo necesita una frase de recuperación ni una clave privada para conectar una cartera.

¿Están garantizadas las recompensas de los préstamos DeFi?

No. Los tipos, los incentivos, los precios de los tokens, la liquidez y las condiciones del protocolo pueden cambiar.

¿Son anónimos los préstamos DeFi?

Las direcciones de las carteras pueden ser seudónimas, pero las transacciones y las posiciones suelen ser visibles públicamente en la blockchain.

¿Están sujetos a impuestos los rendimientos de los préstamos DeFi?

Los intereses, las recompensas, las liquidaciones y las transacciones relacionadas pueden generar obligaciones fiscales según las normas locales aplicables.

¿Cómo puedo reducir el riesgo de liquidación?

Utiliza un LTV prudente, supervisa de cerca las garantías, mantén fondos adicionales y devuelve la deuda antes de que la posición se vuelva insegura.

¿Cómo puedo evaluar un protocolo de préstamos DeFi?

Revisa sus contratos, auditorías, liquidez, deuda incobrable, oráculos, administradores, modelo de tipos de interés, reglas de las garantías y proceso de retirada.

¿Cuál es la principal ventaja de los préstamos DeFi?

Ofrecen acceso programable a préstamos y rendimientos en criptomonedas mediante contratos inteligentes de blockchain.

¿Cuál es el principal riesgo de los préstamos DeFi?

Un usuario puede perder fondos por liquidaciones, código defectuoso, precios inexactos, liquidez insuficiente o permisos comprometidos.

Conclusión

Los préstamos DeFi permiten a los usuarios de criptomonedas aportar activos, obtener rendimientos variables o pedir préstamos respaldados por garantías on-chain.

Los contratos inteligentes automatizan los cálculos de intereses, los límites de préstamo, los reembolsos, la supervisión de garantías y las liquidaciones.

La mayoría de los préstamos DeFi están sobrecolateralizados porque los protocolos no pueden basarse en comprobaciones de crédito convencionales.

Los prestamistas obtienen rendimientos de la demanda de los prestatarios, pero siguen expuestos a la escasez de liquidez, los fallos de contratos inteligentes y la deuda incobrable.

Los prestatarios pueden acceder a liquidez sin vender inmediatamente sus garantías, pero se enfrentan a la acumulación de intereses y a la liquidación automática.

Los precios de los oráculos son fundamentales porque determinan el valor de las garantías y si una posición reúne las condiciones para ser liquidada.

Entre los riesgos importantes se encuentran los exploits de contratos, la manipulación de precios, las garantías volátiles, el control de los administradores, las aprobaciones de tokens y las dependencias de varios protocolos.

Antes de depositar criptomonedas, los usuarios deben evaluar el modelo de tipos de interés, las reglas de las garantías, la liquidez disponible, las auditorías, la gobernanza, el diseño de los oráculos y el proceso de retirada.

Los préstamos DeFi pueden hacer que los activos digitales sean más útiles desde el punto de vista financiero, pero cada rendimiento previsto debe compararse con el riesgo técnico y de liquidación completo.