Préstamos con criptomonedas

¿Qué son los préstamos con criptomonedas?

Los préstamos con criptomonedas son acuerdos de financiación que utilizan criptomonedas como garantía, proporcionan criptomonedas al prestatario o emplean contratos inteligentes basados en blockchain para gestionar el préstamo y su reembolso.El prestatario puede depositar criptoactivos y recibir moneda fiduciaria, una stablecoin u otra criptomoneda.El prestamista puede proporcionar activos directamente, depositarlos en un pool de préstamos o transferirlos a una empresa que prometa intereses o rendimiento.La mayoría de los préstamos respaldados por criptomonedas exigen garantías cuyo valor supere el importe prestado, ya que los precios de las criptomonedas pueden cambiar rápidamente.Por lo general, el prestatario paga intereses y debe mantener garantías suficientes para cumplir los requisitos de loan-to-value y liquidación del prestamista.Si el valor de la garantía cae demasiado, el prestamista o el contrato inteligente pueden vender una parte o la totalidad sin esperar el permiso del prestatario.Un préstamo con criptomonedas puede proporcionar liquidez sin vender voluntariamente la garantía de inmediato, pero conlleva riesgos de liquidación, custodia, contratos inteligentes, contraparte, fiscalidad y regulación.Un préstamo cripto no es automáticamente más seguro ni más barato que un préstamo convencional por el mero hecho de utilizar tecnología blockchain.

¿Cómo funcionan los préstamos con criptomonedas?

Un préstamo cripto comienza cuando el prestatario presenta una solicitud a un proveedor de préstamos o interactúa con un protocolo de préstamos descentralizado.El prestatario elige el activo que desea recibir, el importe y la criptomoneda que ofrece como garantía.El prestamista o el protocolo determina el valor de la garantía utilizando un precio de mercado o un oráculo de precios externo.El importe máximo que puede pedirse prestado se calcula según el ratio loan-to-value permitido.Una vez transferida o bloqueada la garantía, el activo prestado se entrega al prestatario.Los intereses empiezan a acumularse conforme a un tipo fijo, variable o algorítmico.El prestatario puede reembolsar el préstamo de forma gradual, en una fecha de vencimiento determinada o en cualquier momento si no tiene un plazo fijo.Cuando se hayan reembolsado el principal, los intereses y las comisiones aplicables, se devuelve o desbloquea la garantía restante.Si el préstamo deja de estar suficientemente garantizado, el prestamista o el protocolo puede liquidar la garantía para saldar la deuda.

Principales tipos de préstamos con criptomonedas

Préstamo respaldado por criptomonedas

Un préstamo respaldado por criptomonedas permite al prestatario pignorar criptomonedas como garantía y recibir otro activo.El activo prestado puede ser efectivo, una stablecoin u otra criptomoneda.El prestatario conserva la exposición económica a la garantía, salvo que se liquide o que el acuerdo transfiera la propiedad de otra manera.El prestamista se protege exigiendo garantías cuyo valor supere el préstamo.

Préstamo cripto centralizado

Un préstamo cripto centralizado lo administra una empresa que se encarga del proceso de incorporación, la custodia, los precios, las decisiones de crédito, la gestión del préstamo y la liquidación.El prestatario puede tener que completar comprobaciones de identidad, sanciones y origen de fondos.La empresa puede controlar la garantía durante todo el plazo del préstamo.Por tanto, el prestatario depende de la solvencia, seguridad, estructura jurídica y prácticas de custodia del proveedor, así como de su disposición a permitir retiradas.

Préstamo cripto descentralizado

Un préstamo cripto descentralizado utiliza contratos inteligentes para aceptar garantías, calcular la capacidad de préstamo, cobrar intereses y procesar liquidaciones.Los usuarios suelen conectar una wallet bajo su propio control en lugar de abrir una cuenta de préstamo convencional.Las reglas del préstamo se ejecutan mediante código blockchain, aunque los participantes de la gobernanza o los administradores pueden conservar la capacidad de modificar parámetros importantes.

El análisis del BIS sobre los préstamos descentralizados explica que los préstamos DeFi suelen estar sobrecolateralizados y aun así pueden generar pérdidas crediticias cuando cambian el valor de las garantías y las condiciones de mercado.

Préstamo de criptomoneda a criptomoneda

Un préstamo de criptomoneda a criptomoneda permite al prestatario depositar un activo digital y recibir otro.Un titular puede depositar una criptomoneda volátil y pedir prestada una stablecoin para gastar, operar u otras actividades blockchain.El prestatario mantiene la exposición al precio de la garantía y, al mismo tiempo, asume los riesgos del activo prestado.

Préstamo en moneda fiduciaria garantizado con criptomonedas

Un préstamo en moneda fiduciaria garantizado con criptomonedas proporciona moneda emitida por un gobierno mientras las criptomonedas respaldan la deuda.La liquidación puede implicar tanto transferencias blockchain como sistemas bancarios.El acuerdo debe explicar los precios de conversión, los calendarios de pago, las comisiones bancarias, la custodia de la garantía y los procedimientos de liquidación.

Préstamo cripto a plazo fijo

Un préstamo cripto a plazo fijo tiene una fecha de reembolso o vencimiento establecida.El prestatario puede deber el principal y los intereses al vencimiento o conforme a un calendario de cuotas.El reembolso anticipado puede estar permitido, restringido o sujeto a una comisión.

Préstamo cripto sin plazo fijo

Un préstamo cripto sin plazo fijo continúa hasta que el prestatario lo reembolsa, el proveedor lo cancela conforme al acuerdo o se produce una liquidación.Los intereses pueden acumularse continuamente mientras la deuda siga pendiente.El tipo de interés y los requisitos de garantía pueden cambiar durante el préstamo si el acuerdo permite condiciones variables.

Préstamo cripto con garantía insuficiente

Un préstamo cripto con garantía insuficiente permite pedir prestado un importe superior al valor de la garantía aportada inicialmente.El prestamista puede basarse en la identidad, los ingresos, el historial crediticio, las relaciones institucionales, los acuerdos legales u otras formas de garantía.Estos préstamos exponen al prestamista a un mayor riesgo de impago, ya que la liquidación de la garantía puede no cubrir toda la deuda.

Préstamo cripto sin garantía

Un préstamo cripto sin garantía no exige criptomonedas pignoradas cuyo valor cubra suficientemente la deuda.El prestamista depende de la promesa del prestatario, su solvencia, reputación, la posibilidad de hacer cumplir legalmente el acuerdo o sus ingresos futuros.Los préstamos cripto sin garantía son menos habituales en sistemas sin permisos, porque los prestatarios anónimos pueden crear nuevas direcciones de wallet y abandonar las deudas impagadas.

Préstamo flash

Un préstamo flash es un préstamo blockchain sin garantía que debe tomarse y reembolsarse dentro de una única transacción atómica.Si el prestatario no puede reembolsar el principal y la comisión antes de que finalice la transacción, esta está diseñada para revertirse por completo.

La descripción general de las finanzas descentralizadas de Ethereum presenta los préstamos flash como una forma experimental de financiación que puede funcionar sin garantías convencionales.

Los préstamos flash los utilizan principalmente desarrolladores y sistemas automatizados para actividades como el arbitraje, la refinanciación, los cambios de garantía y la liquidación.No equivalen a un préstamo personal ordinario, ya que el prestatario no puede conservar los fondos una vez finalizada la transacción blockchain.

Préstamos cripto frente a concesión de préstamos cripto

El endeudamiento cripto consiste en recibir activos con la obligación de devolverlos.La concesión de préstamos cripto consiste en proporcionar activos a un prestatario o sistema de préstamos a cambio de intereses o rendimiento previsto.Los prestatarios asumen riesgos de intereses, liquidación, garantía y reembolso.Los prestamistas asumen riesgos de impago del prestatario, insolvencia del proveedor, contratos inteligentes, liquidez, custodia y recuperación.El prestatario y el prestamista pueden sufrir pérdidas por un mismo suceso si la caída del precio de la garantía impide saldar toda la deuda.

Préstamos cripto frente a la venta de criptomonedas

Vender criptomonedas convierte el activo en otro activo y pone fin a la exposición directa del vendedor a las unidades vendidas.Un préstamo respaldado por criptomonedas proporciona liquidez mientras estas permanecen pignoradas como garantía.El préstamo evita una venta voluntaria inmediata, pero genera costes de intereses y la posibilidad de liquidación forzosa.Una caída del precio puede hacer que el prestatario pierda la garantía en un momento desfavorable.El tratamiento fiscal también puede variar entre un préstamo auténtico, una venta, una transferencia de garantía y una liquidación.La sustancia jurídica y económica completa de la transacción importa más que la etiqueta que utilice el servicio.

Préstamos cripto frente a trading con margen

El trading con margen utiliza valor prestado para crear una posición de trading de mayor tamaño.Un préstamo cripto puede utilizarse para operar, pero también para cubrir gastos, actividad empresarial, reembolso de deudas u otros fines.Las posiciones con margen suelen tener requisitos de mantenimiento supervisados de cerca y liquidación automática.Un préstamo respaldado por criptomonedas puede tener mecanismos de liquidación similares, incluso cuando los fondos prestados se retiran del sistema de préstamos original.

Préstamos cripto frente a staking

Los préstamos cripto transfieren o comprometen activos para que los utilicen prestatarios o estrategias de préstamo.El staking respalda una red Proof of Stake o un servicio relacionado y puede generar recompensas del protocolo.El rendimiento de los préstamos depende principalmente de la demanda de financiación, los acuerdos de crédito y el uso de los activos aportados.Las recompensas de staking dependen de la emisión del protocolo, la actividad de transacciones, las tareas de los validadores y las reglas de la red.Un servicio puede combinar préstamos y staking, por lo que los usuarios deben verificar el origen real de cualquier rendimiento anunciado.

¿Qué es la garantía de un préstamo cripto?

La garantía de un préstamo cripto es el activo digital pignorado para proteger al prestamista si el prestatario no devuelve el préstamo.La garantía puede incluir criptomonedas volátiles, stablecoins, activos tokenizados u otros activos aceptados por el prestamista.La garantía puede estar en manos de un custodio, transferirse al prestamista o bloquearse en un contrato inteligente.El acuerdo debe indicar si se transfiere la propiedad y si la garantía puede prestarse, pignorarse, invertirse o reutilizarse de otro modo.El importe de garantía utilizable puede reducirse por los descuentos de valoración aplicados a activos volátiles o ilíquidos.

¿Qué es el ratio loan-to-value?

El ratio loan-to-value mide la deuda como porcentaje del valor de mercado actual de la garantía.

Ratio loan-to-value = Valor pendiente del préstamo / Valor de la garantía × 100

Un prestatario que deposita $20,000 en criptomonedas como garantía y pide prestados $10,000 tiene un ratio loan-to-value inicial del 50%.

Ratio loan-to-value = $10,000 / $20,000 × 100 = 50%

Un ratio loan-to-value más bajo crea un mayor margen de protección antes de la liquidación.Un ratio más alto permite pedir prestado más, pero hace que la posición sea más sensible a las caídas de precios y a la acumulación de intereses.

¿Qué es el ratio de colateralización?

El ratio de colateralización mide el valor de la garantía en relación con la deuda pendiente.

Ratio de colateralización = Valor de la garantía / Deuda pendiente × 100

Una posición con una garantía de $20,000 que respalda una deuda de $10,000 tiene un ratio de colateralización del 200%.Por tanto, un ratio loan-to-value del 50% equivale a un ratio de colateralización del 200%.Los protocolos y prestamistas pueden expresar el mismo riesgo utilizando el ratio loan-to-value o el ratio de colateralización.

Importe máximo del préstamo

El importe máximo inicial que se puede pedir prestado puede estimarse multiplicando el valor de la garantía por el ratio loan-to-value inicial permitido.

Importe máximo del préstamo = Valor de la garantía × Ratio loan-to-value inicial máximo

Una garantía valorada en $50,000 con un ratio inicial máximo del 60% permite pedir prestados hasta $30,000.Pedir prestado el importe máximo deja menos protección frente a los cambios de precio que pedir una cantidad menor.El ratio permitido puede variar según el activo, ya que las garantías volátiles e ilíquidas suelen generar un mayor riesgo de liquidación.

¿Qué es el umbral de liquidación de un préstamo cripto?

El umbral de liquidación es el nivel de riesgo de la garantía a partir del cual el prestamista o protocolo puede empezar a vender los activos pignorados.Normalmente es superior al ratio loan-to-value inicial permitido.Un préstamo abierto con un ratio loan-to-value del 50% puede tener un umbral de liquidación del 75%.Si la deuda sigue siendo de $15,000, el riesgo de liquidación comienza cuando el valor de la garantía se acerca a $20,000 con un umbral del 75%.

Valor de la garantía para liquidación = Deuda pendiente / Umbral de liquidación

Valor de la garantía para liquidación = $15,000 / 0.75 = $20,000

El nivel real de liquidación puede cambiar a medida que se acumulan intereses o el proveedor ajusta sus parámetros.

Precio de liquidación de la garantía cripto

Puede estimarse un precio de liquidación simplificado para una posición respaldada por un único activo de garantía.

Precio de liquidación estimado = Deuda pendiente / (Unidades de garantía × Umbral de liquidación)

Un prestatario deposita 10 tokens, debe $15,000 y tiene un umbral de liquidación del 75%.

Precio de liquidación estimado = $15,000 / (10 × 0.75) = $2,000

Según estas suposiciones simplificadas, la liquidación puede empezar cuando el token se aproxime a $2,000.Los cálculos reales pueden incluir intereses acumulados, varios activos de garantía, descuentos de precio, comisiones y ponderaciones de riesgo específicas del protocolo.

¿Qué es el factor de salud de un préstamo cripto?

El factor de salud es una medida de riesgo que indica lo cerca que está una posición con garantía de liquidarse.Una versión simplificada divide el valor de la garantía ajustado por liquidación entre la deuda pendiente.

Factor de salud = Valor de la garantía ajustado por liquidación / Deuda pendiente

Un factor de salud superior a uno suele indicar que la garantía ajustada supera la deuda.En los sistemas que utilizan este modelo, un factor de salud que alcanza o cae por debajo de uno puede permitir la liquidación.Cada protocolo puede definir el cálculo de forma distinta, por lo que los usuarios no deben aplicar automáticamente la interpretación de un sistema a otro.

¿Cómo funcionan los intereses de los préstamos cripto?

Los intereses son el coste que paga el prestatario por utilizar los activos del prestamista.Pueden calcularse con un tipo anual fijo, un tipo de mercado variable o una tasa algorítmica basada en la utilización del pool de préstamos.

Interés simple = Principal × Tipo de interés anual × Tiempo en años

Un préstamo de $10,000 al 8% de interés anual simple genera $800 de intereses en un año.

Interés simple = $10,000 × 0.08 × 1 = $800

Los intereses pueden acumularse en cada bloque, segundo, día o mes, según el sistema.La deuda pendiente puede crecer continuamente aunque la cantidad de garantía permanezca igual.

APR de un préstamo cripto

El APR estima el coste anual del préstamo sin suponer que los intereses se añaden repetidamente al principal durante el año.El APR indicado puede excluir penalizaciones de liquidación, comisiones blockchain, gastos de apertura, comisiones de retirada y diferenciales de conversión.El prestatario debe comparar el coste completo, no solo el tipo mostrado.

Coste anual total estimado = Intereses + Gastos de apertura + Comisiones del servicio + Costes de red previstos

APY de un préstamo cripto

El APY refleja el efecto de la capitalización de intereses durante un año.

APY = (1 + Tipo periódico)^{Número de periodos} − 1

Un tipo nominal anual del 12% con capitalización mensual produce un APY aproximado del 12.68%.El importe real pagado puede variar si cambia el tipo, el préstamo se devuelve anticipadamente o la capitalización es continua.

Tipos fijos frente a variables en préstamos cripto

Se pretende que un tipo fijo no cambie durante el periodo acordado.Un tipo variable puede subir o bajar según las condiciones de mercado, la utilización del pool, las decisiones de gobernanza u otro método de referencia.Un tipo variable bajo puede encarecerse cuando la demanda de préstamos aumenta bruscamente.Un acuerdo a tipo fijo también puede incluir comisiones, tipos por impago o condiciones que modifiquen el coste total.El prestatario debe entender cómo se determina el tipo y cómo se comunican los cambios.

Utilización del pool de préstamos

La utilización mide qué parte de la liquidez aportada a un pool de préstamos se ha prestado.

Tasa de utilización = Activos prestados totales / Activos aportados totales × 100

Un pool con $80 millones prestados de los $100 millones aportados tiene una tasa de utilización del 80%.Muchos sistemas algorítmicos aumentan los tipos de interés de los préstamos cuando sube la utilización.Los tipos más altos pueden fomentar el reembolso y atraer a más prestamistas.Una utilización extremadamente alta puede dificultar las retiradas porque queda poca liquidez sin prestar.

¿Por qué se pide dinero prestado utilizando criptomonedas?

Un titular puede necesitar liquidez sin vender voluntariamente una posición cripto.El prestatario puede utilizar los fondos para gastos empresariales, impuestos, compras, reembolso de deudas, inversión o necesidades temporales de tesorería.El préstamo puede mantener la exposición a futuras subidas del precio de la garantía.También mantiene la exposición a futuras caídas y añade la obligación de pagar intereses.El prestatario debe comparar el coste y el riesgo de liquidación con las consecuencias de vender parte de la posición.

¿Por qué se prestan criptomonedas?

Un prestamista puede aportar criptomonedas para obtener intereses u otro tipo de rendimiento.El rendimiento compensa al prestamista por renunciar al acceso inmediato y aceptar riesgos de crédito, liquidez, custodia, contratos inteligentes o mercado.Un tipo elevado puede indicar una demanda de préstamos intensa, pero también reflejar un riesgo mayor o una escasez temporal de liquidez.

El boletín de Investor.gov sobre cuentas cripto remuneradas advierte que estos productos pueden exponer a los usuarios a volatilidad, fallos de plataformas, fraude y protecciones limitadas para los inversores.

Un rendimiento nunca debe considerarse libre de riesgo por el mero hecho de pagarse en una stablecoin o una criptomoneda consolidada.

Cómo solicitar un préstamo cripto

1. Define la necesidad de financiación

El prestatario debe determinar el importe necesario, el uso previsto, la fuente de reembolso y el plazo aceptable del préstamo.

2. Selecciona el activo prestado

Debe tener en cuenta la estabilidad del precio, la liquidez, el soporte de red y las obligaciones de reembolso.

3. Selecciona la garantía

Debe valorar la volatilidad, la liquidez, la concentración de la propiedad y el periodo previsto de tenencia de la garantía.

4. Revisa las condiciones del préstamo

Entre las condiciones importantes figuran el tipo de interés, las comisiones, el ratio loan-to-value inicial, el umbral de liquidación, la penalización por liquidación, el vencimiento y el método de reembolso.

5. Revisa la custodia y la propiedad

El prestatario debe averiguar quién controla la garantía y si el proveedor puede reutilizarla o transferirla.

6. Calcula un margen de seguridad

Pedir menos del máximo permitido puede reducir el riesgo inmediato de liquidación.

7. Verifica las direcciones y los contratos

La blockchain, el contrato del token, el contrato de préstamo y la dirección de depósito correctos deben confirmarse de forma independiente.

8. Supervisa el préstamo

El prestatario debe hacer seguimiento del valor de la garantía, la deuda, los intereses, el ratio loan-to-value y los anuncios del protocolo.

9. Reembolsa y confirma la devolución

Después del reembolso, debe verificar que la garantía restante se haya devuelto o desbloqueado correctamente.

¿Qué ocurre durante la liquidación de un préstamo cripto?

La liquidación comienza cuando la garantía deja de ofrecer la protección exigida para la deuda.Un prestamista centralizado puede vender la garantía directamente conforme al acuerdo de préstamo.Un protocolo descentralizado puede permitir que liquidadores automáticos reembolsen parte de la deuda y reciban la garantía con descuento.El prestatario puede perder la garantía, pagar una penalización de liquidación y seguir debiendo un saldo si los ingresos de la venta no son suficientes.Un movimiento rápido del precio puede provocar la liquidación antes de que el prestatario consiga añadir garantías o reembolsar el préstamo.La congestión de la blockchain puede ralentizar o encarecer las transacciones destinadas a proteger la posición.

¿Qué es una llamada de margen de un préstamo cripto?

Una llamada de margen es una solicitud para añadir garantías o reducir la deuda después de que el préstamo alcance un nivel de alerta.Algunos proveedores centralizados conceden a los prestatarios un plazo limitado para responder.Muchos protocolos descentralizados no emiten una llamada de margen tradicional, porque la liquidación pasa a estar disponible automáticamente al alcanzarse el umbral.No debe confiarse en las alertas por correo electrónico o aplicación como protección garantizada, ya que pueden retrasarse o no recibirse.El prestatario sigue siendo responsable de supervisar la posición.

¿Qué es la penalización por liquidación de un préstamo cripto?

La penalización por liquidación es un coste adicional aplicado cuando la garantía debe venderse o transferirse durante la liquidación.La penalización puede compensar a los liquidadores, cubrir el riesgo de ejecución o disuadir a los prestatarios de operar demasiado cerca del umbral.

Coste de liquidación = Valor de la garantía liquidada × Tasa de penalización por liquidación

Una liquidación de $10,000 con una penalización del 5% genera una penalización de $500 antes de otros costes.La penalización reduce la garantía que se devuelve al prestatario.

Riesgos para el prestatario

Riesgo de precio de la garantía

Una caída del precio de la garantía aumenta el ratio loan-to-value y puede provocar una liquidación forzosa.

Riesgo de tipo de interés

Un tipo de interés variable puede subir rápidamente si escasea la liquidez del pool.

Riesgo de liquidación

La liquidación automática puede producirse durante una caída de precio breve y no necesariamente se revierte cuando el mercado se recupera.

Riesgo de las stablecoins

El prestatario puede deber una stablecoin que supere su valor objetivo o que resulte difícil de conseguir para reembolsar el préstamo.

Riesgo de red

La congestión, las interrupciones, las reorganizaciones o las comisiones elevadas pueden dificultar la aportación de garantías y el reembolso.

Riesgo de los contratos

Un defecto en un contrato inteligente puede bloquear la garantía, calcular mal la deuda o permitir retiradas no autorizadas.

Riesgo del proveedor

Un prestamista centralizado puede congelar las retiradas, volverse insolvente, sufrir un robo o modificar sus servicios conforme al acuerdo.

Riesgos para el prestamista

Impago del prestatario

El prestatario puede no devolver el préstamo y los ingresos de la venta de la garantía podrían no bastar para cubrir la deuda.

Riesgo de contraparte

Un prestamista puede transferir criptomonedas a una empresa que las presta posteriormente a contrapartes desconocidas.

Riesgo de liquidez

Es posible que el prestamista no pueda retirar sus activos si la mayoría de los activos aportados están prestados o bloqueados.

Riesgo de custodia

Un servicio que controla las claves privadas puede perder activos por robo, fraude, fallos operativos o insolvencia.

Riesgo de rendimiento

Los tipos de préstamo anunciados pueden bajar y quizá estén subvencionados por recompensas temporales en tokens, en lugar de pagos sostenibles de los prestatarios.

Riesgo de recuperación legal

Después del fallo de un proveedor, el prestamista puede tener únicamente un derecho contractual sin garantía.Recuperar activos en distintos países puede ser lento, caro o infructuoso.

Riesgo de rehypothecation

La rehypothecation se produce cuando un prestamista o custodio reutiliza la garantía pignorada para otro préstamo, inversión u obligación.Esta práctica puede mejorar la eficiencia del capital, pero crea conexiones adicionales entre prestatarios, prestamistas y contrapartes.Un impago en otra parte de la cadena puede impedir que el prestatario original recupere la garantía después del reembolso.El acuerdo de préstamo debe especificar si la garantía puede reutilizarse y qué derechos tiene el prestatario en caso de insolvencia.

Riesgo de custodia de un préstamo cripto

La garantía cripto puede estar bajo el control de un proveedor, custodio, contrato inteligente o acuerdo multifirma.El prestatario debe averiguar si los activos están segregados de los bienes de la empresa.La segregación puede reducir algunos riesgos, pero no garantiza la protección según todas las leyes de insolvencia.La prueba de los saldos de una wallet no muestra todas las obligaciones del proveedor ni sus compromisos off-chain.Los usuarios deben saber quién puede transferir la garantía y qué ocurre si una persona con acceso a una clave deja de estar disponible.

Riesgo de los contratos inteligentes en los préstamos cripto

Los contratos inteligentes ejecutan las reglas escritas en su código, no las reglas que el usuario supone que contienen.Los errores de programación, los fallos de control de acceso, los defectos del diseño económico y las interacciones imprevistas entre contratos pueden provocar pérdidas.Las auditorías pueden detectar problemas conocidos, pero no garantizan que se hayan encontrado todos los fallos.Los contratos actualizables generan una dependencia adicional de la gobernanza y de las claves de administrador.

La guía de seguridad de contratos inteligentes de Ethereum aborda la manipulación de oráculos, el control de acceso, las llamadas externas y otros riesgos pertinentes para los préstamos descentralizados.

Riesgo de los oráculos en los préstamos cripto

Un oráculo proporciona información de precios que un contrato de préstamo no puede obtener de su propio estado interno.Los precios incorrectos, retrasados o manipulados pueden provocar límites de préstamo y liquidaciones inadecuados.

El glosario blockchain del NIST define un oráculo como una fuente de datos externos utilizada como entrada por un contrato inteligente.

Un sistema de préstamos resiliente puede utilizar varias fuentes de datos, salvaguardas basadas en el tiempo, límites de desviación y procedimientos de emergencia.Descentralizar un oráculo no elimina todos los riesgos de calidad de los datos ni de gobernanza.

Ataques con préstamos flash

Un ataque con préstamos flash utiliza liquidez prestada temporalmente para manipular mercados o explotar contratos inteligentes vulnerables en una sola transacción.El atacante puede influir en un oráculo de precios débil, crear un tipo de cambio artificial o aprovecharse de una contabilidad incorrecta.El préstamo flash es una herramienta de financiación, no la vulnerabilidad de software subyacente.Un contrato de préstamo seguro debe asumir que un atacante puede acceder temporalmente a grandes cantidades de liquidez on-chain.

Riesgo de las stablecoins en los préstamos cripto

Las stablecoins se piden prestadas y se aportan habitualmente porque están diseñadas para seguir un valor de referencia.Una stablecoin puede perder su paridad debido a problemas de reservas, colateralización, reembolsos, liquidez, gobernanza o contratos inteligentes.Si la garantía del prestatario cae mientras la stablecoin prestada sube por encima de su valor objetivo, el préstamo puede verse sometido a presión por ambos lados.Un prestamista también puede sufrir una pérdida de valor si la stablecoin aportada cae por debajo de su valor objetivo.Los riesgos de reserva y reembolso de la stablecoin deben analizarse por separado de los del protocolo de préstamos.

Riesgo de insolvencia en los préstamos cripto

Una empresa de préstamos centralizada puede deber a sus clientes y acreedores más de lo que puede devolver.Sus activos pueden incluir préstamos ilíquidos, derechos frente a partes vinculadas, inversiones arriesgadas o garantías cuyo valor cae rápidamente.Las retiradas de clientes pueden retrasarse o suspenderse mientras los procedimientos de insolvencia determinan la titularidad y la prioridad de los acreedores.El saldo mostrado en la cuenta del prestamista es un derecho contractual y puede no representar criptomonedas disponibles de inmediato.Los usuarios no deben suponer que un saldo de préstamos cripto está cubierto por un seguro de depósitos convencional o por un sistema de compensación a inversores.

Regulación de los préstamos cripto

La regulación de los préstamos cripto depende del activo, el acuerdo, el prestatario, el prestamista, la jurisdicción, la estructura de custodia y el uso de los fondos.Entre las normas posibles figuran las de crédito al consumo, licencias de préstamo, valores, materias primas, transmisión de dinero, custodia, prevención del blanqueo de capitales, sanciones, privacidad y publicidad.Una interfaz descentralizada puede seguir involucrando a desarrolladores, administradores, participantes de gobernanza o proveedores de servicios identificables con obligaciones legales.El acceso técnico a un contrato inteligente no demuestra que su uso sea legal en todos los lugares.

Regulación de los préstamos cripto en Estados Unidos

Estados Unidos no aplica una única clasificación a todos los acuerdos de préstamos cripto.Un producto cripto con intereses puede recibir un tratamiento distinto al de un préstamo al consumo garantizado con activos digitales o una transacción descentralizada mediante contratos inteligentes.Los requisitos federales y estatales pueden depender de si el acuerdo involucra valores, materias primas, crédito al consumo, custodia o transmisión de dinero.Las medidas reguladoras adoptadas en el pasado han demostrado que denominar un producto «cuenta de préstamos cripto» no elimina las obligaciones de registro o información cuando se aplican las leyes de valores.Prestatarios y prestamistas deben revisar la entidad jurídica, las licencias aplicables, la legislación rectora y las protecciones disponibles para los clientes.

Regulación de los préstamos cripto en el Reino Unido

El Reino Unido completó en junio de 2026 importantes trabajos normativos sobre el régimen de criptoactivos, incluidas protecciones para minoristas en préstamos y empréstitos de criptoactivos que cumplan los requisitos.El marco definitivo aborda la información divulgada, el consentimiento expreso de los clientes, las garantías, los tipos, las comisiones, la salvaguarda, el acceso a los activos y las consecuencias de insolvencia.Está previsto que el régimen regulado más amplio de criptoactivos comience el 25 de octubre de 2027.

El resumen de la FCA sobre el régimen de criptoactivos ofrece las declaraciones de política y el calendario de implementación vigentes.

Las normas pueden cambiar antes o después de su entrada en vigor, por lo que las empresas y los clientes deben comprobar los requisitos oficiales más recientes.

Regulación de los préstamos cripto en la Unión Europea

Durante su revisión de MiCA de 2026, la Comisión Europea indicó que el marco original de MiCA no abordaba específicamente los préstamos y empréstitos de criptoactivos.La Comisión está consultando si se necesitan normas adicionales para los préstamos, los empréstitos, las finanzas descentralizadas, el staking y otros segmentos del mercado.

La revisión de MiCA de 2026 de la Comisión Europea proporciona el contexto actual de la consulta.

También pueden aplicarse otras normas de la Unión Europea y nacionales, según el producto, las partes y la actividad.

Impuestos sobre los préstamos cripto en 2026

El tratamiento fiscal de un préstamo cripto depende de la sustancia jurídica y económica de la transacción.La recepción de fondos de un préstamo auténtico puede tratarse de forma distinta a la venta de criptomonedas porque el prestatario tiene la obligación de devolverlos.Sin embargo, transferir la propiedad de la garantía, intercambiar tokens, pagar intereses con criptomonedas, recibir rendimiento de préstamos o sufrir una liquidación puede tener consecuencias fiscales independientes.La liquidación puede considerarse una transmisión sujeta a impuestos cuando la garantía se vende o transfiere para pagar la deuda según las normas aplicables.Los ingresos por préstamos o intereses recibidos pueden estar sujetos a impuestos aunque se abonen en criptomonedas.

La guía del IRS sobre activos digitales indica que los ingresos imponibles en activos digitales y las transmisiones declarables deben incluirse en las declaraciones fiscales aplicables de Estados Unidos.

Los usuarios deben registrar la fecha del préstamo, el principal, la garantía, los intereses, las comisiones, las direcciones de wallet, los hashes de transacción, los eventos de liquidación y los valores justos de mercado.Las normas fiscales varían según la jurisdicción y las transacciones descentralizadas complejas pueden requerir asesoramiento profesional.

Estafas de préstamos cripto

Una estafa de préstamos cripto puede prometer aprobación inmediata, tipos bajos o crédito sin garantía a cambio de un pago anticipado en criptomonedas.El estafador puede presentar el pago como un seguro, una verificación de garantía, un cargo de gestión o una comisión de activación de la wallet.Después de recibir el pago, desaparece o exige comisiones adicionales.

La guía de la FTC sobre estafas de préstamos con comisiones anticipadas advierte que los prestamistas legítimos no garantizan un préstamo a cambio de un pago por adelantado.

Una aplicación de préstamo falsa también puede solicitar aprobaciones ilimitadas de tokens o una frase de recuperación.

Señales de alerta de estafas de préstamos cripto

El prestamista garantiza la aprobación sin revisar ninguna garantía, identidad, historial crediticio o información de reembolso.El prestatario debe pagar criptomonedas antes de que se le entregue el préstamo.El proveedor pide la frase de recuperación o la clave privada de una wallet.La web no identifica una entidad legal, dirección, acuerdo o información regulatoria verificables.El tipo de interés anunciado está muy por debajo de las condiciones de mercado sin una explicación clara.El prestamista se comunica únicamente mediante mensajes privados no solicitados.Se presiona al prestatario para que actúe antes de una fecha límite artificial.El contrato solicita permiso para gastar más tokens de los necesarios para la transacción.El proveedor exige otro pago para liberar un préstamo que supuestamente ya se había aprobado.Los saldos y las aprobaciones del préstamo solo aparecen en un panel controlado por el proveedor.

Cómo evaluar un préstamo cripto

Verifica el proveedor

Confirma la entidad jurídica, el dominio oficial, la jurisdicción, los datos de contacto y el estatus regulatorio.

Lee el acuerdo

Revisa el principal, el tipo, las comisiones, el plazo, los derechos sobre la garantía, las reglas de impago, el proceso de liquidación y las disposiciones sobre disputas.

Calcula el coste total

Incluye los intereses, los gastos de apertura, las comisiones de red, los cargos de custodia, los diferenciales de conversión y los posibles costes de reembolso anticipado.

Revisa el margen antes de la liquidación

Calcula cuánto puede caer el precio de la garantía antes de que se permita la liquidación.

Entiende la reutilización de la garantía

Averigua si el proveedor puede prestar, pignorar, transferir o invertir la garantía.

Evalúa los controles de los contratos inteligentes

Comprueba el código verificado, las auditorías, los permisos de actualización, la gobernanza, el diseño del oráculo y los controles de emergencia.

Revisa la liquidez de las retiradas

Los prestamistas deben averiguar si las retiradas dependen de los activos disponibles que no se hayan prestado.

Comprueba los activos admitidos

Confirma la blockchain exacta, el contrato del token, los decimales y la red de transferencia admitida.

Revisa las consecuencias fiscales

Valora si el movimiento de la garantía, la liquidación, los intereses o el reembolso del préstamo pueden generar transacciones declarables.

Cómo reducir el riesgo de los préstamos cripto

Pide prestado menos del importe máximo permitido por la garantía.Mantén garantías adicionales o activos accesibles para el reembolso fuera del préstamo.Evita utilizar como garantía fondos esenciales para los gastos básicos.Supervisa el ratio loan-to-value y los intereses acumulados en lugar de depender únicamente de las notificaciones.Entiende lo rápido que puede producirse la liquidación durante un mercado volátil.Utiliza contratos inteligentes verificados y canales de comunicación oficiales.Limita las aprobaciones de la wallet a los activos e importes necesarios.No concentres todas las garantías ni los fondos prestados en una sola contraparte o contrato inteligente.Conserva registros completos para cuestiones fiscales, contables y de resolución de disputas.Supón que tanto la garantía como el activo prestado pueden evolucionar en contra de la posición.

Ventajas de los préstamos cripto

Los préstamos cripto pueden proporcionar liquidez sin vender voluntariamente la garantía de inmediato.Los préstamos blockchain pueden procesarse de forma continua, sin depender del horario bancario tradicional.Los préstamos descentralizados sobrecolateralizados pueden no exigir una comprobación de crédito convencional.Los contratos inteligentes pueden automatizar el cálculo de intereses, la supervisión de garantías, el reembolso y la liquidación.Cuando el sistema lo permite, los prestatarios pueden elegir entre varios criptoactivos como garantía y medio de reembolso.

Desventajas de los préstamos cripto

La garantía puede liquidarse durante una caída temporal del precio.Los tipos de interés y los requisitos de garantía pueden cambiar rápidamente.Los defectos de contratos inteligentes y los fallos de oráculos pueden provocar pérdidas irreversibles.Los proveedores centralizados pueden congelar retiradas o volverse insolventes.La reutilización de garantías puede exponer a los prestatarios a contrapartes desconocidas.Las stablecoins y otros activos prestados pueden perder su paridad o liquidez.La actividad de préstamos puede generar obligaciones fiscales y de conservación de registros complejas.Las protecciones legales varían considerablemente según la jurisdicción y el producto.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la definición más sencilla de un préstamo cripto?

Un préstamo cripto es un acuerdo de financiación que utiliza criptomonedas como garantía, proporciona criptomonedas al prestatario o funciona mediante contratos inteligentes blockchain.

¿Cómo funciona un préstamo respaldado por criptomonedas?

El prestatario deposita criptomonedas, recibe otro activo, paga intereses y recupera la garantía restante tras reembolsar la deuda.

¿Por qué los préstamos cripto están sobrecolateralizados?

La garantía adicional protege al prestamista frente a la volatilidad de las criptomonedas, los prestatarios anónimos y los rápidos cambios del valor de mercado.

¿Qué es el ratio loan-to-value de un préstamo cripto?

Es la deuda pendiente dividida por el valor actual de la garantía.

¿Un ratio loan-to-value más bajo es más seguro?

Por lo general, un ratio más bajo crea un margen mayor frente a las caídas de precio antes de la liquidación, aunque no elimina todos los riesgos.

¿Qué es la liquidación de un préstamo cripto?

Es la venta o transferencia de la garantía cuando el préstamo alcanza el umbral de riesgo permitido.

¿Puede liquidarse un préstamo cripto sin avisar?

Sí. Muchos préstamos con contratos inteligentes permiten la liquidación automática sin un periodo de aviso tradicional.

¿Qué es una penalización por liquidación?

Es un importe adicional que se descuenta de la garantía cuando se liquida una posición.

¿Qué es el factor de salud de un préstamo cripto?

Es una estimación de la cantidad de garantía ajustada por liquidación que respalda la deuda pendiente.

¿Qué ocurre cuando el factor de salud cae por debajo de uno?

En los sistemas que utilizan este modelo, un factor de salud igual o inferior a uno suele permitir la liquidación.

¿Qué es un préstamo cripto centralizado?

Es un préstamo administrado por una empresa que controla la financiación, la custodia, la gestión y la liquidación.

¿Qué es un préstamo cripto descentralizado?

Es un préstamo que utiliza contratos inteligentes blockchain para gestionar la garantía, los intereses, el préstamo, el reembolso y la liquidación.

¿Qué es un préstamo flash?

Es un préstamo sin garantía que debe tomarse y reembolsarse en la misma transacción blockchain.

¿Puedo conservar un préstamo flash después de la transacción?

No. Normalmente, la transacción se revierte salvo que se reembolsen íntegramente el préstamo flash y su comisión antes de que termine.

¿Puedo obtener un préstamo cripto sin garantía?

Existen algunos acuerdos sin garantía o con garantía insuficiente, pero suelen exigir identidad, evaluación crediticia, acuerdos legales o condiciones especiales del protocolo.

¿Los préstamos cripto requieren una comprobación de crédito?

Los préstamos sobrecolateralizados con contratos inteligentes pueden no requerirla, mientras que los préstamos centralizados o con garantía insuficiente pueden evaluar la solvencia.

¿Puedo pedir dinero en efectivo utilizando criptomonedas como garantía?

Algunas estructuras de préstamo proporcionan moneda fiduciaria mientras las criptomonedas garantizan la deuda.

¿Puedo pedir prestada una stablecoin usando criptomonedas como garantía?

Sí. Es habitual pedir stablecoins prestadas utilizando criptomonedas volátiles como garantía.

¿Pedir prestada una stablecoin elimina el riesgo de volatilidad?

No. La garantía puede caer de precio y la stablecoin puede perder su paridad o resultar difícil de conseguir para el reembolso.

¿Cómo se calculan los intereses de un préstamo cripto?

Los intereses pueden calcularse aplicando al principal pendiente un tipo fijo, variable o algorítmico a lo largo del tiempo.

¿Cuál es la diferencia entre APR y APY?

El APR expresa un tipo anualizado sin capitalización completa, mientras que el APY incluye el efecto de la capitalización.

¿Pueden cambiar los tipos de los préstamos cripto?

Los tipos variables pueden cambiar según la utilización, la demanda de préstamos, la gobernanza u otras condiciones de mercado.

¿Por qué se pide dinero prestado en lugar de vender criptomonedas?

El préstamo puede proporcionar liquidez y mantener la exposición a la garantía, pero añade intereses y riesgo de liquidación.

¿Está sujeto a impuestos recibir un préstamo cripto?

Un préstamo auténtico puede recibir un tratamiento distinto al de una venta, pero las transferencias de garantías, los intereses, los intercambios de tokens y las liquidaciones pueden tener consecuencias fiscales.

¿Los intereses de los préstamos cripto están sujetos a impuestos para los prestamistas?

Los intereses o el rendimiento de los préstamos pueden constituir ingresos sujetos a impuestos según la jurisdicción y la estructura de la transacción.

¿Una liquidación cripto puede generar un hecho imponible?

Sí. La venta o transferencia forzosa de la garantía puede considerarse una transmisión declarable según las normas fiscales aplicables.

¿Puede un prestamista cripto reutilizar mi garantía?

El acuerdo puede permitir la rehypothecation, por lo que los prestatarios deben revisar si la garantía puede prestarse, pignorarse o invertirse en otro lugar.

¿Los préstamos cripto están asegurados?

No debe suponerse que los saldos y garantías de préstamos cripto estén cubiertos por un seguro de depósitos convencional o un sistema de compensación a inversores.

¿Puede un prestamista cripto congelar las retiradas?

Un proveedor centralizado puede restringir las retiradas conforme a su acuerdo, durante tensiones de liquidez o en procesos legales y de insolvencia.

¿Se puede piratear un préstamo con contrato inteligente?

Sí. Los defectos de código, la manipulación de oráculos, los fallos de control de acceso y las integraciones maliciosas pueden provocar pérdidas.

¿Qué es el riesgo de oráculo?

Es la posibilidad de que datos de precios inexactos, retrasados o manipulados provoquen decisiones incorrectas de préstamo o liquidación.

¿Qué es el riesgo de rehypothecation?

Surge cuando se reutiliza la garantía pignorada, que queda expuesta a contrapartes y obligaciones adicionales.

¿Qué es la utilización de un pool de préstamos?

Es el porcentaje de activos aportados que se han pedido prestados actualmente a un pool.

¿Por qué una utilización elevada puede impedir las retiradas?

Si la mayoría de los activos están prestados, el pool puede no tener suficiente liquidez disponible de inmediato para que todos los prestamistas retiren sus fondos.

¿Son seguros los rendimientos elevados de los préstamos cripto?

No. Los rendimientos elevados pueden reflejar un mayor riesgo de crédito, liquidez, tokens, custodia o contratos inteligentes.

¿Cómo puedo identificar una estafa de préstamos cripto?

Entre las señales de alerta figuran la aprobación garantizada, las comisiones anticipadas en criptomonedas, proveedores no verificables, paneles falsos y solicitudes de secretos de wallet.

¿Debe un prestamista cripto pedirme la frase de recuperación?

No. Ningún prestamista, protocolo o agente de asistencia legítimo necesita una frase de recuperación o clave privada de una wallet.

¿Qué debo comprobar antes de solicitar un préstamo cripto?

Comprueba el tipo, las comisiones, el ratio loan-to-value, el nivel de liquidación, las condiciones de custodia, la reutilización de la garantía, los controles de los contratos inteligentes, la legalidad y las consecuencias fiscales.

¿Cuál es el mayor riesgo de los préstamos cripto?

Entre los principales riesgos figuran la liquidación forzosa, la insolvencia del proveedor, los fallos de contratos inteligentes, la reutilización de garantías, los intereses variables, la pérdida de paridad y la escasa protección legal.

Conclusión

Los préstamos cripto permiten pedir criptomonedas, efectivo o stablecoins utilizando activos digitales, acuerdos de crédito o reglas de contratos inteligentes para respaldar el reembolso.La mayoría de los préstamos cripto sin permisos están sobrecolateralizados porque la volatilidad de las garantías y los prestatarios seudónimos generan un riesgo de crédito considerable.Los ratios loan-to-value y de colateralización, los factores de salud, los tipos de interés y los umbrales de liquidación determinan cuánto puede pedirse prestado y cuándo puede venderse la garantía.Los prestatarios pueden obtener liquidez sin vender voluntariamente de inmediato, pero siguen expuestos a los costes de intereses y la liquidación forzosa.Los prestamistas pueden obtener rendimiento, pero asumen riesgos de contraparte, liquidez, custodia, contratos inteligentes, oráculos e insolvencia.Los préstamos cripto también pueden generar consecuencias legales y fiscales complejas si cambia la propiedad de la garantía, se reutilizan activos o se produce una liquidación.Los usuarios deben verificar el proveedor o contrato inteligente, calcular un amplio margen de garantía, entender todas las comisiones, supervisar continuamente la posición y conservar registros completos de las transacciones.Un préstamo cripto debe considerarse una obligación de deuda que puede conllevar la pérdida total de la garantía, no una forma de desbloquear el valor de las criptomonedas libre de riesgos.