স্পেসএক্সের দ্রুতগতির অন্বেষণে পিছিয়ে পড়া ছোট কোম্পানিগুলো বিপাকে

প্রাথমিক পাবলিক অফারিং (আইপিও)-র আগে, মেগাক্যাপ SpaceX-এর সম্ভাবনা খুচরা ও প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের মূলধনকে তালিকাভুক্ত প্রতিদ্বন্দ্বী এবং সংলগ্ন প্রতিষ্ঠানগুলোর দিকে আকর্ষণ করেছিল। ওয়াল স্ট্রিট যেসব কোম্পানিকে SpaceX-এর প্রক্সি হিসেবে দেখত বা যারা অন্তত এটি যে শিল্পে আধিপত্য করে সেখানে বিনিয়োগের একটি মাধ্যম অফার করত, তাদের জন্য এটি দারুণ ছিল।

তবে আইপিও-পরবর্তী সময়ে, এটি পৃথক পিউর-প্লে (বা নিয়ার-পিউর-প্লে) স্পেস স্টকগুলোর জন্য একটি অ্যাকর্ডিয়ন প্রভাব তৈরি করেছে। SpaceX-এর আইপিও-র আগের কয়েক মাসে, অনেক স্টক বেড়েছিল কারণ নতুন বিনিয়োগকারীরা SpaceX আনুষ্ঠানিকভাবে শিল্পটিকে স্ট্র্যাটোস্ফিয়ারে উৎক্ষেপণ করার আগেই এই শিল্পের একটি অংশ পেতে চাইছিলেন, ঠিক যেমন বাদ্যযন্ত্রটির বেলো প্রসারিত হলে ঘটে।

ওয়ার্মহোল পেরিয়ে

কিন্তু তারপর অ্যাকর্ডিয়নটি চাপা পড়ে: SpaceX-এর আত্মপ্রকাশের পর থেকে, অর্থ এই প্রতিষ্ঠানগুলো থেকে নতুনভাবে তালিকাভুক্ত শিল্প নেতার দিকে সরে গেছে।

উদাহরণস্বরূপ, স্যাটেলাইট প্রস্তুতকারক AST SpaceMobile, SpaceX-এর Starlink স্যাটেলাইট ইন্টারনেট সেবার একটি ছোট প্রতিযোগী, গত বছরে ৩৪% বেড়েছে কিন্তু SpaceX আইপিও-র কারণে পোর্টফোলিও পুনর্বিন্যাসের মধ্যে গত মাসে ৪৩% পতন ঘটেছে।

পর্যবেক্ষণ স্যাটেলাইট প্রতিষ্ঠান BlackSky, যা বাণিজ্যিক, সরকারি ও প্রতিরক্ষা ক্লায়েন্টদের জন্য উচ্চমানের স্যাটেলাইট চিত্র সরবরাহ করে, গত বছরে ১৮% বেড়েছে কিন্তু গত মাসে ৫০% কমেছে।

মহাকাশ অনুসন্ধান কোম্পানি Intuitive Machines: গত বছরে ৭৪% বৃদ্ধি, গত মাসে ৪৩% হ্রাস। 

Rocket Lab, যাকে ব্যাপকভাবে SpaceX-এর সবচেয়ে সরাসরি প্রতিযোগী হিসেবে বিবেচনা করা হয়, গত মাসে ৪২% কমেছে তবে গত ১২ মাসে এখনও ১৩০% লাভ দেখাচ্ছে। Musk-এর প্রতিষ্ঠানের মতো, এটি রকেট ও স্যাটেলাইট উভয়ই ডিজাইন, তৈরি ও উৎক্ষেপণ করে।

এরপর কী

এখান থেকে পরিস্থিতি কোথায় যাবে তা অনেকটাই নির্ভর করে আপনি SpaceX এবং বৃহত্তর সেক্টর সম্পর্কে কেমন অনুভব করেন তার উপর। ওয়াল স্ট্রিটে কোম্পানিটির আত্মপ্রকাশ উত্তাল ছিল: গত সপ্তাহে এটি ১৫% নিচে শেষ হয়েছে, এবং প্রথম দুই সপ্তাহে একক দিনে দুই অঙ্কের ওঠানামা অনুভব করেছে, যদিও এর শেয়ার এখনও প্রতিটি $১৫৭-এ লেনদেন হচ্ছে, যা $১৩৫ তালিকা মূল্য থেকে ৫% বেশি।

মৌলিক বিষয় দেখলে, Musk-এর কোম্পানি গত বছর $১৮.৭ বিলিয়ন রাজস্বে প্রায় $৫ বিলিয়ন লোকসান করেছে, পরবর্তীটি উল্লেখযোগ্য ৩৩% বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করে।

সমকক্ষদের মধ্যে এটি অস্বাভাবিক নয়: BlackSky, Rocket Lab এবং AST SpaceMobile এখনও লোকসানে চলছে কারণ তারাও লাভজনক সরকারি চুক্তি এবং অন্যান্য ভবিষ্যৎ আয়ের উৎস যোগ করার সাথে সাথে সক্ষমতা তৈরিতে ব্যাপকভাবে বিনিয়োগ করছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, Planet Labs, যা সবচেয়ে বড় বাণিজ্যিক আর্থ-ইমেজিং স্যাটেলাইট নেটওয়ার্ক পরিচালনা করে, জানুয়ারি ২০২৬ পর্যন্ত ১২ মাসে তার প্রথম লাভজনক বছর (সমন্বিত ভিত্তিতে) রিপোর্ট করেছে।

কেউ কেউ বিশ্বাস করেন আগামী কয়েক বছর একটি বিস্ফোরণ ঘটাবে, অন্যরা সেই মন্তব্য করতে একটু বেশি দ্বিধাগ্রস্ত।

SpaceX-এর বুলিশরা ভবিষ্যতের দিকে তাকানোর পক্ষে: Morgan Stanley ব্যাংকাররা এই মাসের শুরুতে বিনিয়োগকারীদের পরামর্শ দিয়েছেন যে SpaceX ২০৪০ সালের মধ্যে $৩.৪ ট্রিলিয়ন রাজস্বে পৌঁছাতে পারে, The Wall Street Journal-এর একটি প্রতিবেদন অনুযায়ী। হ্যাঁ, ট্রিলিয়ন। কোম্পানির আরেক আইপিও ব্যাংকার Goldman Sachs ২০৩০ সালের মধ্যে $৪৭০ বিলিয়নের পূর্বাভাস দিয়েছে।

এই সংখ্যাগুলোকে প্রসঙ্গে রাখতে, McKinsey অনুমান করে যে সমগ্র স্পেস ইকোনমি ২০৩৫ সালে $১.৫ ট্রিলিয়ন মূল্যের হবে।

বেয়ারিশদের প্রশ্ন রয়েছে। উচ্চাভিলাষী পূর্বাভাস পূরণ করতে সৌরশক্তি চালিত অরবিটাল এআই ডেটা সেন্টারের মতো অপ্রমাণিত প্রযুক্তি উন্নয়ন ও স্কেল করা এবং SpaceX-এর Starship ফ্লিটের দ্রুত পুনর্ব্যবহারযোগ্যতা সক্ষম করা প্রয়োজন। তারপর রয়েছে চাঁদ ও মঙ্গল গ্রহ উপনিবেশ স্থাপনে Musk-এর কথিত পরিকল্পনা।

Morningstar বিশ্লেষকরা, যারা সবচেয়ে স্পষ্টভাষী সন্দেহবাদীদের মধ্যে প্রমাণিত হয়েছেন, বিশ্বাস করেন SpaceX স্টকের মূল্য $৬২ এবং বলেছেন যে এমনকি এর বর্তমান, অনেক বেশি মূল্য বজায় রাখা "বোঝায় যে কোম্পানির সমস্ত প্রকল্প আমাদের সবচেয়ে আশাবাদী পরিস্থিতি অনুযায়ী পরিশোধ করবে, যা দ্রুত Starship পুনর্ব্যবহারযোগ্যতা এবং অরবিটাল ডেটা সেন্টারের আকর্ষণীয় বাণিজ্যিকীকরণের উপর নির্ভর করে।"

অবশ্যই, যদি বুলিশরা সঠিক প্রমাণিত হন, তবে বৃহত্তর সেক্টর উপকৃত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, একটি সম্ভাবনা যা ওয়াল স্ট্রিট এবং মেইন স্ট্রিট উভয় থেকেই ক্রমবর্ধমান আগ্রহে তুলে ধরা হয়েছে।

"আমরা ইতিমধ্যেই ডেডিকেটেড SpaceTech ETF-এর আবির্ভাব এবং বিশেষজ্ঞ স্পেস-কেন্দ্রিক বিনিয়োগ বাহনগুলোর সাথে বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান সম্পৃক্ততার মাধ্যমে এই প্রবণতার প্রমাণ দেখছি," বলেছেন Seraphim Space-এর সিইও Mark Boggett।

২০২৬ সালের আগে, বিনিয়োগকারীদের কাছে স্পেস শিল্প-নিবেদিত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডে অর্থ রাখতে চাইলে মাত্র একটি বিকল্প ছিল। আজ, তাদের কাছে অর্ধ ডজনেরও বেশি পছন্দ রয়েছে।

কক্ষপথে প্রবেশ

স্বল্পমেয়াদে, এদিকে, এই সপ্তাহে SpaceX শেয়ারের পতন অগত্যা ইতিবাচক বা নেতিবাচকভাবে মৌলিক বিষয়ের প্রতিফলন নয়।

"পতনকে চালিত করতে বেশ কয়েকটি কারণ কার্যকর বলে মনে হচ্ছে," ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম B2Prime-এর নির্বাহী পরিচালক Eugenia Mykuliak একটি বিবৃতিতে বলেছেন। "প্রথমত, SpaceX বন্ড ইস্যু করার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে এই বিষয়টি বিনিয়োগকারীদের অর্থায়নের খরচ এবং কোম্পানিটি ভবিষ্যতে কতটা তহবিলের প্রয়োজন হবে সে বিষয়ে প্রশ্ন করতে পরিচালিত করেছে। তারা এখন স্বাভাবিকভাবেই আরও সতর্ক, যা স্বল্পমেয়াদে স্টক মূল্যের উপর চাপ দিচ্ছে।"

তিনি আরও যোগ করেছেন যে আরেকটি কারণ হল "আসন্ন লক-আপ মেয়াদ শেষ হওয়ার ধারাবাহিকতা এবং সেগুলো নিয়ে প্রত্যাশা," যা "উপলব্ধ সরবরাহে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি ঘটাবে এবং সম্ভবত স্টক মূল্যের উপর আরও একটি চাপানো ফ্যাক্টর হয়ে উঠবে। এর অর্থ এই নয় যে ইনসাইডাররা দ্রুত বিক্রি করতে ছুটবেন, কিন্তু শুধু সম্ভাবনাটিই একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অস্থিরতা তৈরি করতে যথেষ্ট।"

স্টকটি একটি "প্রাথমিক সমন্বয় পর্যায়ে" রয়েছে, যা "শেষ পর্যন্ত কমে যাবে," Mykuliak বলেছেন। "বাজার অস্থায়ী কারণগুলোর চেয়ে মৌলিক বিষয় মূল্যায়নে ফিরে যাবে," তিনি যোগ করেছেন, এবং এর দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধি কৌশলের বাস্তবায়ন ভবিষ্যতে বাজারের জন্য আরও গুরুত্বপূর্ণ ফ্যাক্টর হয়ে উঠবে।

কারণ SpaceX শুক্রবার বাজার বন্ধের পর Russell 1000 সূচকে যোগ দিয়েছে এবং শীঘ্রই Nasdaq-100-এ তালিকাভুক্ত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, ইন্ডেক্স ফান্ড এবং অন্যান্য বিনিয়োগকারীরা সেই অনুযায়ী তাদের পোর্টফোলিও পরিবর্তন করলে অন্যান্য স্পেস স্টক আরও নিম্নমুখী চাপের সম্মুখীন হতে পারে।

অন্য কথায়, রোলারকোস্টার রাইড এখনও শেষ হয়নি। আর মঙ্গল গ্রহ জয়? এটি এখন পর্যন্ত ভাগ্যগণনাকারীদের জন্য একটি প্রশ্ন।

The post SpaceX's Quest for Warp Speed Rattles Smaller Firms in Its Wake appeared first on The Daily Upside.