SEC-nin Kriptovalyuta saxlanma qaydaları Ağ Evə gedir: Bitcoin və rəqəmsal aktivlər üçün nə dəyişə bilər?

“kriptovalyuta saxlanması” ifadəsi aldadıcı dərəcədə sadə səslənir. Kimsə kiminsə üçün bir aktivi saxlayır. Praktikada isə rəqəmsal aktivlər bu münasibəti tənzimləyicilər üçün müəyyənləşdirməyi xeyli çətinləşdirib.

Şəxsi açarları kim idarə edir? Nə sahiblik sayılır? İnvestisiya məsləhətçisi həmişə ixtisaslı kastodian istifadə etməlidirmi? Və qiymətli kağızlar hesabları və kağız dövrünün maliyyə infrastrukturu əsasında hazırlanmış qaydalar ictimai blockchain-lərdə mövcud olan aktivlərə problemsiz şəkildə tətbiq oluna bilərmi?

Bu suallar Vaşinqtonda yenidən gündəmdədir.

ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası investisiya məsləhətçilərini və investisiya şirkətlərini əhatə edən saxlanma qaydalarına düzəlişlər üzərində işi irəli aparır. Təşəbbüs açıq şəkildə kriptovalyuta aktivlərini də əhatə edir və Ağ Evin tənzimləyici yoxlaması mərhələsinə daxil olub.

Bu, mühüm addımdır, lakin yekun qayda deyil. Əslində, investorlar və institutlar üçün ən çox əhəmiyyət kəsb edəcək təfərrüatlar hələ dərc edilməyib.

Xülasə

• SEC kriptovalyuta da daxil olmaqla, investisiya məsləhətçisinin müştəri aktivlərini və investisiya şirkəti aktivlərini tənzimləyən saxlanma qaydalarına düzəlişləri nəzərdən keçirir.

• Təşəbbüs Ağ Evin tənzimləyici yoxlaması mərhələsinə çatıb; bu, təklif olunan qaydanın dərcindən əvvəl gələ bilən inzibati addımdır.

• SEC bildirir ki, layihə həm kriptovalyuta saxlanmasını aydınlaşdırmaq, həm də köhnəlmiş müddəaları müasirləşdirmək məqsədi daşıyır.

• Bu proses vasitəsilə hələ yekun kriptovalyuta saxlanması çərçivəsi qəbul edilməyib.

• Nəticədə ortaya çıxacaq təklif rəqəmsal aktivlərə tənzimlənən çıxış axtaran məsləhətçilər, aktiv menecerləri, saxlayıcılar və institutlar üçün əhəmiyyətli ola bilər.

SEC dəqiq olaraq nə edib?

Ən vacib fərq tənzimləyici proseslə tamamlanmış tənzimləmə arasındadır.

ABŞ hökumətinin “Saxlanma qaydalarına düzəlişlər” üzrə Unified Agenda qeydinə əsasən, SEC mövcud qaydalara düzəlişlərin tövsiyə edilməsini və potensial olaraq 1940-cı il İnvestisiya Məsləhətçiləri Aktı və 1940-cı il İnvestisiya Şirkətləri Aktı çərçivəsində yeni qaydaların təklif edilməsini nəzərdən keçirir.

Kriptovalyuta aktivləri bu işə açıq şəkildə daxil edilib.

Hökumət təsvirində deyilir ki, investisiya məsləhətçiləri və investisiya şirkətləri mövcud saxlanma tələblərinə əməl edərkən kriptovalyuta aktivlərinin necə saxlanıla biləcəyi barədə suallar qaldırıblar.

Təşəbbüs daha sonra Ağ Evin İnformasiya və Tənzimləmə İşləri Ofisi, yəni OIRA tərəfindən baxış mərhələsinə keçib.

Bu, o demək deyil ki, yeni saxlanma qaydası artıq qüvvədədir.

Bu, tənzimləyici mexanizmin təklif mərhələsinə doğru hərəkət etdiyini göstərir. Buna görə investorlar Vaşinqtonun məsləhətçilərin Bitcoin və ya digər rəqəmsal aktivləri necə saxlamalı olduqlarını artıq dəqiq müəyyənləşdirdiyini iddia edən başlıqlara qarşı ehtiyatlı olmalıdır.

Niyə kriptovalyuta qeyri-adi saxlanma problemi yaradır

Ənənəvi qiymətli kağızlarda saxlanma adətən maliyyə infrastrukturunun yaxşı formalaşmış qatları vasitəsilə həyata keçirilir.

Kriptovalyuta fərqli texniki reallıq təqdim edir.

Bir çox blockchain aktivinə nəzarət son nəticədə kriptoqrafik açarlara nəzarətdən asılıdır. Şəxsi açar, qiymətli kağızları ənənəvi brokerlik və hesablaşma sistemləri vasitəsilə hərəkət etdirmək üçün istifadə olunan eyni əməliyyat prosesləri olmadan tranzaksiyanı təsdiqləyə bilər.

Bu, bir neçə sual yaradır.

Əgər məsləhətçinin tranzaksiyanı başlatmaq üçün müəyyən imkanı varsa, bu, saxlanma hesab olunurmu?

Əgər ixtisaslaşmış texnologiya provayderi açar materialını qoruyursa, lakin ənənəvi bank və ya broker-diler deyilsə, tənzimləyicilər bu tənzimləməni necə təsnif etməlidir?

Tənzimləyicilər aktivin saxlanması, ona daxil olmaq üçün lazım olan identifikasiya məlumatlarının qorunması və başqasının ona nəzarət etməsinə imkan verən proqram təminatının təqdim edilməsi arasında necə fərq qoymalıdır?

Bunlar semantik detallar deyil. Onlar hansı institutların saxlanma xidmətləri göstərməsinə icazə verildiyini və məsləhətçilərin müştəri aktivləri ətrafında hansı qoruyucu tədbirləri tətbiq etməli olduğunu müəyyən edə bilər.

Uyğun kastodian sualı

SEC prosesi inkişaf etdikcə investorların təkrar-təkrar rastlaşa biləcəyi terminlərdən biri uyğun kastodian terminidir.

Ənənəvi investisiya-məsləhətçi kastodian qaydaları, ümumiyyətlə, müəyyən edilmiş tələblərə cavab verən tənzimlənən maliyyə institutlarına əsaslanır. Çətinlik isə həmin çərçivənin kriptovalyutaya xas kastodian texnologiyası ilə necə qarşılıqlı əlaqədə olmalı olduğuna qərar verməkdir.

SEC-in qorunma tələblərini əsaslı şəkildə yeniləmək üçün əvvəlki cəhdi, qismən hansı şirkətlərin məsləhətçi müştərilər üçün kriptovalyuta aktivlərini saxlamaq hüququ qazana biləcəyi ilə bağlı narahatlıqlara görə mübahisəli oldu.

Həmin əvvəlki təklif yekun qaydaya çevrilmədi.

Buna görə də cari təşəbbüs sadəcə köhnə təklifin üzərinə yeni tarix əlavə edilmiş şəkildə yenidən canlandırılması kimi qəbul edilməməlidir. SEC-in ən son tənzimləyici gündəliyi fərqli ifadələrdən istifadə edir, modernləşdirməni, aydınlaşdırmanı və artıq cari bazar təcrübələrinə uyğun gəlməyə bilən müddəalarla əlaqəli yüklərin aradan qaldırılmasını vurğulayır.

Lakin faktiki təklif dərc olunana qədər yeni çərçivənin nə dərəcədə icazəverici və ya məhdudlaşdırıcı olacağını dəqiq şəkildə güman etmək tezdir.

İnstitusional investorlar niyə buna əhəmiyyət verməlidir

Kastodian, nəyinsə baş verməsinə mane olana qədər az diqqət çəkən maliyyə infrastrukturunun hissələrindən biridir.

Aktiv meneceri Bitcoin ilə maraqlana bilər. Maliyyə məsləhətçisinin rəqəmsal aktivlərə çıxış istəyən müştəriləri ola bilər. Fond tokenləşdirilmiş qiymətli kağızları daxil etmək istəyə bilər.

Bu qərarların heç biri kastodiandan asılı olmadan mövcud deyil.

İnstitutlar adətən əsas əməliyyat suallarına cavab tələb edir: aktivlər harada saxlanılır, onların üzərində səlahiyyət kimdədir, əməliyyatlar necə təsdiqlənir, giriş məlumatları komprometasiya olunarsa nə baş verir və xidmət provayderi uğursuz olarsa hansı hüquqi qorunmalar tətbiq olunur.

Daha böyük tənzimləyici aydınlıq daha böyük institusional qəbulun olacağına zəmanət verməz. Lakin o, qeyri-müəyyənliyin bir mənbəyini azalda bilər.

Bu fərq önəmlidir.

Kastodian qaydası Bitcoin-in yüksəlib-enməsini müəyyən etmir. O, tənzimlənən maliyyə institutlarının rəqəmsal aktivlərlə qarşılıqlı əlaqədə ola biləcəyi infrastrukturun bir hissəsini müəyyən edir.

Kastodian həm də təhlükəsizlik məsələsidir

Tənzimləmə kastodian müzakirəsinin yalnız yarısıdır.

Fərdi kriptovalyuta sahibi üçün kastodian çox vaxt öz-kastodian və üçüncü tərəf kastodian arasında praktiki seçimlə başlayır.

Öz-kastodian sahibə şəxsi açarlar üzərində birbaşa nəzarət verir, lakin açar təhlükəsizliyi, ehtiyat nüsxələr və bərpa ilə bağlı məsuliyyəti də istifadəçiyə ötürür.

Üçüncü tərəf kastodian bu əməliyyat yükünün böyük hissəsini başqa bir quruma keçirir, lakin qarşı tərəf və platforma riskini yaradır.

İnstitusional tənzimləmələr xeyli daha mürəkkəb ola bilər; ayrılmış pul kisələri, soyuq saxlanma, çox tərəfli avtorizasiya, idarəetmə nəzarətləri, auditlər və digər qoruyucu tədbirləri əhatə edir.

Buna görə də istifadəçilər mərkəzləşdirilmiş platformaları qiymətləndirərkən aktivlərin sübutu və platforma şəffaflığı getdikcə daha vacib amillərə çevrilib.

MEXC, məsələn, istifadəçilərin ehtiyat məlumatlarını nəzərdən keçirə biləcəyi Ehtiyatların sübutu səhifəsi dərc edir. Platforma həmçinin təhlükəsizlik və riskdən qorunma çərçivəsini izah edən ayrıca şəffaflıq bölməsi təqdim edir.

Heç biri SEC-in ixtisaslı saxlanma ilə bağlı tənzimləyici tərifi ilə qarışdırılmamalıdır. Onlar fərqli bir suala cavab verir: istifadəçilər bir Kriptovalyuta platformasının əməliyyat şəffaflığını necə qiymətləndirə bilər.

Yeni Qaydalar Bitcoin-ə Təsir Edə bilərmi?

Mümkündür, lakin təsir dolayı yolla olar.

Daha aydın kastodi çərçivəsi müəyyən tənzimlənən institutların uyğunluq öhdəliklərini yerinə yetirərkən rəqəmsal aktivləri necə idarə edə biləcəyini müəyyənləşdirməsini asanlaşdıra bilər.

Ənənəvi maliyyə Kriptovalyuta sahəsində iştirakını genişləndirdikcə bu, əhəmiyyətli ola bilər.

Lakin tənzimləyici aydınlaşdırma ilə aktiv qiymətləri arasında uzun bir zəncir var. Kastodi qaydaları monetar siyasət, likvidlik, ETF axınları, korporativ tələbat, leverec, makroiqtisadi şərait və investor əhval-ruhiyyəsi kimi amillər arasında yalnız bir amildir.

Bu səbəbdən, gələcək SEC kastodi təklifi avtomatik olaraq Bitcoin üçün nə yüksəliş, nə də eniş siqnalı kimi şərh edilməməlidir.

Sonra Nə Baş Verəcək?

İzləməyə dəyər növbəti sənəd faktiki qayda təklifidir.

Məhz o zaman bazar təriflər, uyğun kastodi tənzimləmələri, uyğunluq öhdəlikləri və SEC-in Kriptovalyuta aktivlərinin texniki xüsusiyyətlərini necə nəzərə almağı planlaşdırdığı barədə xeyli daha faydalı məlumat əldə etməlidir.

Təklif adətən hər hansı yekun qayda qəbul edilməzdən əvvəl ictimai rəyin toplanması ilə davam etdirilər.

O vaxta qədər üç ayrı fakt qarışdırılmamalıdır:

SEC Kriptovalyuta kastodisi islahatı üzərində işləyir.

Təşəbbüs federal tənzimləmə prosesindən keçərək irəliləyib.

Yekun tələblər hələ müəyyən edilməyib.

Bu son məqam, sürətlə dəyişən Kriptovalyuta başlıqlarını oxuyarkən xüsusilə vacibdir.

Bu, Daha Geniş Kriptovalyuta Bazarı üçün Nə Deməkdir

Kriptovalyuta tənzimlənməsi getdikcə rəqəmsal aktivlərin ümumiyyətlə əsas axın maliyyədə yer alıb-almaması sualından uzaqlaşır.

İndi daha çətin suallar infrastrukturla bağlıdır.

Aktivlər necə buraxılmalıdır? Onlar necə ticarət edilməlidir? Onların kastodisini kim edə bilər? Tokenləşdirilmiş qiymətli kağızlar necə hesablaşmalıdır? Maliyyə aktivləri blockchain şəbəkələrinə keçəndə hansı investor qorunmaları tətbiq edilməlidir?

Kastodi bu sualların düz mərkəzində dayanır.

Buna görə də, SEC-in ən son təşəbbüsü böyük bir icra işi qədər dramatik olmaya bilər, lakin institusional Kriptovalyuta bazarlarının infrastruktur mexanikası üçün daha nəticəyönlü ola bilər.

FAQ

SEC yeni Kriptovalyuta saxlanması qaydalarını təsdiqləyibmi?

Xeyr. SEC təklif olunan düzəlişlər üzərində işləyir və təşəbbüs tənzimləyici yoxlama mərhələsinə daxil olub. İnvestorlar konkret tələbləri artıq yekunlaşmış kimi qəbul etməzdən əvvəl təklif olunan qaydanı və nəhayət hər hansı yekun qaydanı gözləməlidirlər.

Kriptovalyuta saxlanması nədir?

Kriptovalyuta saxlanması rəqəmsal aktivlərin və ən əsası, həmin aktivlərlə bağlı əməliyyatların səlahiyyətləndirilməsinə imkan verən kriptoqrafik etimadnamələrin qorunması üçün nəzərdə tutulan tənzimləmələrə aiddir.

İxtisaslı saxlayıcı nədir?

İnvestisiya-məsləhətçisi tənzimləməsində ixtisaslı saxlayıcı adətən müvafiq saxlanma tələbləri çərçivəsində müştəri aktivlərini saxlaya bilən uyğun tənzimlənən instituta aiddir. Bu çərçivənin Kriptovalyutaya dəqiq necə tətbiq olunmalı olduğu tənzimləyicilərin aydınlaşdırmağa çalışdığı məsələlərdən biridir.

İnvestisiya məsləhətçilərinə müştərilər üçün Bitcoin saxlamağa icazə veriləcəkmi?

Gələcək təklif, Kriptovalyuta aktivləri ilə bağlı tələblər də daxil olmaqla, investisiya məsləhətçiləri və investisiya şirkətləri üçün saxlanma tələblərini aydınlaşdırmaq məqsədi daşıyır. Təklif olunan mətn dərc edilməzdən əvvəl dəqiq şərtlər barədə fərziyyə irəli sürülməməlidir.

SEC-in saxlanma tənzimləməsi adi öz-özünə saxlanma istifadəçilərinə şamil olunurmu?

Hazırkı qaydaqoyma təşəbbüsü investisiya məsləhətçisinin müştəri aktivlərinə və investisiya şirkətinin aktivlərinə aiddir. Bu, fərdlərin öz Kriptovalyuta açarlarını saxlamasına dair ümumi qadağa ilə qarışdırılmamalıdır.

Kriptovalyuta saxlanması tənzimləməsi niyə vacibdir?

Daha aydın qaydalar tənzimlənən məsləhətçilərin, fondların, saxlayıcıların və digər maliyyə institutlarının rəqəmsal aktiv xidmətlərini necə qurmasına təsir göstərə bilər. Saxlanma institusional iştirak üçün əsas əməliyyat tələbidir.

İmtina

Bu məqalə yalnız məlumatlandırma və tədris məqsədləri üçündür və hüquqi, maliyyə, investisiya və ya ticarət məsləhəti təşkil etmir. Tənzimləyici təkliflər qəbul edilməzdən əvvəl dəyişə bilər. Oxucular ən son rəsmi tənzimləyici materiallara və uyğun olduqda ixtisaslı mütəxəssislərə müraciət etməlidirlər.