سهم SpaceX (SPCX) ينخفض بنسبة 24% — هل يمكن لإضافة Russell 1000 أن تُغيّر المسار؟

ملخص

• انخفض سهم SpaceX بنسبة 1% في التداول قبل السوق يوم الجمعة إلى 151.46 دولارًا، مما يمتد انخفاضًا بنسبة 24% على مدى ست جلسات تداول منذ طرحه العام الأولي في 12 يونيو
• انخفض السهم لفترة وجيزة دون 150 دولارًا، وهو مستوى لم يغلق دونه قط منذ افتتاحه عند هذا السعر في يوم الإدراج
• ستُضاف SpaceX إلى مؤشر Russell 1000 بعد إغلاق يوم الجمعة، مصنَّفةً بنسبة 90.4% نمو و9.6% قيمة
• ستحتاج صناديق المؤشرات السلبية التي تتتبع مؤشرات Russell إلى شراء ما يُقدَّر بـ 3 مليارات دولار من أسهم SpaceX، وفقًا لـ Jefferies
• من المقرر أيضًا أن تنضم SpaceX إلى مؤشر Nasdaq 100 في يوليو، مما سيُجبر الصناديق الكبيرة مثل صندوق Invesco QQQ ETF على الشراء

انزلق سهم SpaceX (SPCX) بنسبة 1% إلى 151.46 دولارًا في التداول قبل السوق يوم الجمعة، منخفضًا لفترة وجيزة دون 150 دولارًا — وهو مستوى لم يغلق دونه قط منذ افتتاح طرحه العام الأولي في 12 يونيو عند هذا السعر تحديدًا.

Space Exploration Technologies Corp، SPCX

يمتد هذا التحرك ليُعمّق مرحلة قاسية للسهم. فمنذ أعلى مستوى خلال اليوم عند 225.64 دولارًا في 16 يونيو، انخفض SPCX بنحو 24% على مدى ست جلسات تداول حتى إغلاق يوم الخميس عند 153 دولارًا.

جاء هذا التراجع في خضم عزوف المستثمرين عن أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة. خسرت SpaceX 4.9 مليار دولار العام الماضي، ويتداول السهم حاليًا عند 107 أضعاف مبيعاتها لعام 2025. وللمقارنة، يتداول سهم Nvidia عند نحو 21 ضعف مبيعاتها.

استقطب هذا الفارق في التقييم كثيرًا من التدقيق. وكان حجم الانخفاض كافيًا لإفقاد الرئيس التنفيذي إيلون ماسك مكانته في نادي أصحاب التريليونات.

كما يُفيد بأن OpenAI تُعيد النظر في توقيت طرحها العام الأولي في أعقاب الانطلاقة المضطربة لـ SpaceX، وفقًا لصحيفة The New York Times، نقلًا عن مطلعين على الأمر.

قد يدفع إضافة Russell 1000 الطلب إلى الارتفاع

على الرغم من الضعف الأخير، يحمل يوم الجمعة محفزًا محتملًا. إذ من المقرر إضافة SpaceX إلى مؤشر Russell 1000 بعد جرس الإغلاق، في إطار إعادة تشكيل المؤشر نصف السنوي لـ FTSE Russell.

خففت FTSE Russell قواعدها في وقت سابق من هذا العام لتسريع إدراج الطروحات العامة الأولية الكبيرة في مؤشراتها. ستدخل SpaceX مصنَّفةً بنسبة 90.4% نمو و9.6% قيمة، مع إعادة تقييم مقررة في ديسمبر.

تكتسب هذه الإضافة أهمية بالغة لأن الصناديق السلبية التي تتتبع مؤشرات Russell — كصندوق iShares Russell 1000 ETF (IWB) — مُلزَمة بامتلاك سهم SpaceX فور انضمامه. وتُقدّر Jefferies أن تلك الصناديق ستحتاج إلى شراء ما يقارب 3 مليارات دولار من SPCX لمطابقة معاييرها المرجعية.

ومن المتوقع أن يتركز هذا الشراء في نافذة ضيقة قرب إغلاق السوق يوم الجمعة، إذ يسعى مديرو الصناديق إلى الحد من أخطاء التتبع. وتُسعّر أسواق الخيارات تحركًا بنحو 3.6% في أي من الاتجاهين بنهاية اليوم.

صورة Nasdaq 100 و S&P 500

من المتوقع أيضًا أن تُضاف SpaceX إلى مؤشر Nasdaq 100 في يوليو. وسيستلزم ذلك من الصناديق الكبيرة، بما فيها صندوق Invesco QQQ ETF، الاستحواذ على السهم كذلك، مما يُضيف طبقة أخرى من الطلب المدفوع بالمؤشرات.

أما S&P 500 فلا يزال بعيد المنال في الوقت الراهن. إذ حالت S&P Global دون إدراج SpaceX بعد رفضها تعديل معايير الربحية الخاصة بالطروحات العامة الأولية للشركات الضخمة. وللتأهل، يجب أن تكون الشركة مربحة في آخر ربع سنوي لها وعبر الأرباع الأربعة الأخيرة — وهو معيار لا تستوفيه SpaceX حاليًا.

تبلغ القيمة السوقية لـ SpaceX نحو 2 تريليون دولار، مما يضعها في نطاق Amazon تقريبًا. غير أن نحو 100 مليار دولار فقط من ذلك يتمثل في الأسهم المتداولة علنًا، فيما يحتفظ ماسك والمطلعون والموظفون بالباقي.

أدى إدراج Tesla في S&P 500 عام 2020 إلى ضغط على الإغلاق أعلى ذلك السهم بنسبة 6% في ذلك اليوم.

ظهر هذا المنشور SpaceX (SPCX) Stock Down 24% — Can the Russell 1000 Addition Turn Things Around? أولًا على CoinCentral.