سهم Strategy (MSTR): STRC يهبط 17% دون القيمة الاسمية مع تأثير السوق الهابط للبيتكوين

TLDR

• انخفض سهم STRC المفضل لدى Strategy إلى أدنى مستوى خلال اليوم عند 83 دولارًا، أي نحو 17% دون قيمته الاسمية البالغة 100 دولار — وهو الأدنى منذ إطلاقه في يوليو 2025.
• أدى إعادة شراء سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار إلى استنزاف الاحتياطي النقدي لـ Strategy من تغطية أرباح مخططة لمدة 24 شهرًا إلى نحو 6 أشهر فقط.
• انخفض بيتكوين من أكثر من 80,000 دولار في مايو إلى نحو 62,500 دولار، مما ترك Strategy تتحمل خسارة غير محققة تبلغ نحو 11.14 مليار دولار على حيازاتها من BTC.
• دافع Michael Saylor عن موقف الشركة، مؤكدًا أن احتياطيات BTC والدولار الأمريكي تتجاوز الديون بنحو 48 مليار دولار.
• أثار المنتقدون بمن فيهم Peter Schiff ادعاءات بالاحتيال، في حين يرى المؤيدون أن هيكل STRC سليم إذا تعافى بيتكوين على المدى البعيد.

انخفض سهم STRC المفضل لدى Strategy إلى أدنى مستوى قياسي خلال اليوم عند 83 دولارًا في 18 يونيو، ليغلق عند 88.59 دولارًا — أي نحو 17% دون هدف قيمته الاسمية البالغة 100 دولار. أُطلق السهم في يوليو 2025 وصُمِّم للتداول عند القيمة الاسمية أو بالقرب منها، مع عائد سنوي قدره 11.5%.

Strategy Inc, MSTR

لم يحدث الانخفاض بين عشية وضحاها. بل كان نتيجة سلسلة من القرارات وتراجع سعر بيتكوين على مدار الأسابيع الماضية.

في 14 مايو، كان STRC يتداول عند 100 دولار في اقتراب من تاريخ الاستحقاق الشهري لتوزيع الأرباح، مع تداول بيتكوين فوق 80,000 دولار. على السطح، بدت الأمور جيدة. لكن بيتكوين كان بالفعل أدنى بكثير من رقمه القياسي في أكتوبر 2024 البالغ 126,000 دولار.

في اليوم ذاته، أعلنت شركة Strive Asset Management المنافسة أن ورقتها المالية المفضلة المنافسة SATA ستبدأ بدفع أرباح يومية بعائد 13% — مما أضاف ضغطًا فوريًا على Strategy لمجاراتها.

إعادة شراء السندات التي زعزعت الاحتياطي

في 15 مايو، أعلنت Strategy أنها تعيد شراء سنداتها القابلة للتحويل لعام 2029 بقيمة 1.5 مليار دولار بخصم 8%. موّلت الشركة جزءًا من تلك الصفقة باستخدام احتياطي نقدي كان مخصصًا تحديدًا لتغطية مدفوعات الأرباح والديون.

لم يُكشف عن هذه التفصيلة فورًا. حين ظهرت في 26 مايو، كان الاحتياطي قد انخفض إلى 871 مليون دولار — محوّلًا تغطية أرباح STRC من هدف معلن مدته 24 شهرًا إلى نحو 6 أشهر فقط.

انخفض STRC إلى 99.33 دولارًا في ذلك اليوم. كان بيتكوين يتداول حول 77,000 دولار.

في غضون ذلك، واصلت Strategy شراء بيتكوين. في 18 مايو، اشترت 24,869 BTC مع تراجع السعر نحو 76,000 دولار.

جاء الأول من يونيو بمفاجأة أخرى. باعت Strategy 32 BTC — وهي أول عملية بيع لبيتكوين منذ عام 2022. كانت الصفقة ضئيلة للغاية، 0.0038% فقط من الحيازات، لكن الإشارة أزعجت السوق. انخفض MSTR بنسبة 5.9% في ذلك اليوم. وهبط بيتكوين إلى 70,500 دولار. وأغلق STRC عند 98.07 دولار.

تراجع بيتكوين يُسرّع الضغط

بحلول 5 يونيو، كسر بيتكوين مستوى 60,000 دولار للمرة الأولى منذ أكتوبر 2024. وهبط STRC إلى 90 دولارًا قبل أن يغلق عند 93.40 دولارًا.

وافق مساهمو Strategy على التحول إلى دفع أرباح STRC نصف شهرية في 8 يونيو، وهو تغيير مصمم للحد من تقلبات الأسعار حول تواريخ انقطاع الأرباح. كما أفادت الشركة بأن احتياطيها بالدولار ارتفع مجددًا إلى مليار دولار بعد شراء 1,550 BTC.

في 15 يونيو، أضافت 1,587 BTC أخرى. وبلغ الاحتياطي 1.1 مليار دولار.

ثم جاء 18 يونيو. وصل STRC إلى 83 دولارًا خلال اليوم قبل أن يغلق عند 88.59 دولارًا مع تراجع بيتكوين بنسبة 2.4% إلى 62,880 دولارًا. وعزا Matt Coles، الرئيس التنفيذي لـ Strive الذي شهد سهمه SATA أيضًا انخفاضًا، الهبوط إلى التصفية المدفوعة بالرافعة المالية لا إلى أي مشكلة ائتمانية هيكلية.

تمتلك Strategy الآن 846,842 BTC، اقتُنيت بمتوسط تكلفة 75,656 دولارًا للعملة الواحدة. مع بيتكوين عند نحو 62,500 دولار، تتحمل الشركة خسارة غير محققة تبلغ نحو 11.14 مليار دولار.

يتداول سهم MSTR العادي حول 112 دولارًا، بانخفاض يبلغ نحو 80% عن أعلى مستوياته على الإطلاق في نوفمبر 2024.

ردّ Michael Saylor على المنتقدين هذا الأسبوع، منشورًا على X أن احتياطيات BTC والدولار الأمريكي تتجاوز ديون الشركة بنحو 48 مليار دولار. وقارن الوضع الحالي بعام 2022، حين تجاوزت الديون الاحتياطيات لفترة وجيزة بمقدار 300 مليون دولار وكان BTC يتداول قرب 20,000 دولار.

طالب Peter Schiff برفع دعوى قضائية من قِبل المستثمرين، واقترح أن Saylor ربما انتهك قواعد التسويق الخاصة بـ SEC في ترويجه لـ STRC. وأطلق المدافع عن بيتكوين Samson Mow على STRC وصف "أداة رائعة"، مؤكدًا أنه لا يوجد خطأ هيكلي فيها ما لم تعتقد أن بيتكوين لن يرتفع على المدى البعيد.

The post Strategy (MSTR) Stock: STRC Plunges 17% Below Par as Bitcoin Bear Market Bites appeared first on CoinCentral.